תדיראן מנמיכה ציפיות ונופלת 5% במסחר; האם המניה עדיין יקרה?
חברת תדיראן גרופ -4.19% מדווחת על הפחתת תחזית ההכנסות ל-3 מיליארד שקל ב-2026 לעומת תחזית קודמת של 4.5 מיליארד שקל. הפחתת התחזית "היתה באוויר" לאור התוצאות החלשות ברבעון הראשון.
מתוך ה-3 מיליארד שקלים כ-1.8 מיליארד יגיעו ממגזר האנרגיה וכ-1.2 מיליארד שקל יגיעו ממגזר הצריכה. בתחזית הקודמת כ-2.7 מיליארד שקל היו אמורים להגיע ממגזר האנרגיה המתחדשת ו-1.8 מיליארד שקל ממגזר הצריכה. במילים אחרות, החברה סובלת מירידה בצמיחה בשני התחומים העיקריים שלה.
ועדיין - החברה מצפה לגידול בהכנסות בשיעור של 15.3% בכל אחת מהשנים 2024 עד 2026 והיא מצפה לשיעור רווחיות תפעולי של 10%. המשמעות היא שגם אם התחזית הזו תתקיים, הרי שבהינתן חוב של כ-200 מיליון שקל ומסים, הרי שב-2026 הרווח יהיה קרוב ל-200 מיליון שקל. תדיראן גרופ -4.19% נסחרת ב-1.7 מיליארד שקל בהמשך לירידה של 5% כעת. מכפיל רווח עתידי של 8.5 על דוחות 2026 שהמגמה בתחזיות היא ירידה, הוא עדיין גבוה.
מעבר לכך, חלק מהגידול הוא בעסקאות של חברות ופעילויות. הרכישות האלו יתבטאו במימון של החברה ובהוצאות ההפחתה השוטפים בעתיד וינגסו ברווח וברווחיות.
משה ממרוד, בעלים ומנכ"ל (סיון פרג')
תדיראן - תוצאות הרבעון הראשון
ההכנסות ברבעון הראשון ירדו ב-15% ל-372 מיליון שקל. בשורה התחתונה רשמה החברה רווח נקי של כ-9.2 מיליון שקל, ירידה של כ-79% ביחס לכ-43.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ה-EBITDA, רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות עמד בסוף הרבעון על כ-30.6 מיליון שקל, ירידה של כ-3% ביחס לכ-31.6 מיליון שקל ברבעון הראשון של שנת 2023."למרות הירידה שחווינו בהכנסות הקבוצה, ה-EBITDA והרווחיות התפעולית, בנטרול רווח חד פעמי אשתקד, נותרו יציבים", אומר משה ממרוד, מנכ"ל ובעל השליטה, "וזה מעיד על השיפור בעלויות הרכש וההובלה. החברה הודיעה על שינוי במבנה הניהולי, אשר תומך בתוכנית האסטרטגית של הקבוצה. בשני החודשים הראשונים של הרבעון השני, אפריל-מאי, חל גידול במכירות מגזר מוצרי הצריכה הן ביחס לרבעון הראשון של השנה והן ביחס לתקופה המקבילה אשתקד".
הרכישה האחרונה
תדיראן השלימה בחודש שעבר רכישת 50% מחברת אי.אפ.אס (EFS) העוסקת בפתרונות מיגון אש תמורת כ-42 מיליון שקל. לחברה הנרכשת הכנסות שנתיות של 29 מיליון שקל ורווח נקי של 10 מיליון שקל. בנוסף, לאחר פרסום הדוחות הכספיים של החברה הנרכשת לשנת 2026, תשלם תדיראן סכום נוסף על בסיס המכפיל שנקבע בהסכם הרכישה, ובהתבסס על הרווח הנקי הממוצע של אי.אפ.אס בשנים 2025-2026. הנרכשת הוקמה בשנת 2016 ועוסקת בפיתוח, ייצור, התקנה ומכירה של מוצרים למיגון אש פסיבי, ניהול עשן ומוצרים נלווים למובלי אוויר, בעיקר בישראל. בין היתר, מוכרת החברה מדפי אש ועשן, משתיקי קול, וילונות אש ועשן, יריעות קרמיות, מערכות למיגון קירות מסך ומוצרים נלווים למובלי אוויר. מרבית לקוחותיה של החברה, אשר מעסיקה כ-30 עובדים, הם קבלני מערכות אלקטרו-מכניות, קבלני בנייה ומתקינים של מובילי אוויר.- 3.גרג 23/07/2024 12:37הגב לתגובה זוחכו לדוחות הרבעוניים הבאים
- 2.אני לא הייתי מוציא אבל לא הייתי מוסיף. לפני שנייה 09/07/2024 13:37הגב לתגובה זואני לא הייתי מוציא אבל לא הייתי מוסיף. לפני שנייה היה דוחות שלא שינתים את התחזית לעתיד פתאום הבנתם שההנכנסות ירדו ב1.5 ? ועוד בכל המגזרים? זה שינוי קריטי, אני לא הייתי מוסיף בקרוב
- קניתי ואקנה עוד (ל"ת)גרג 23/07/2024 12:37הגב לתגובה זו
- 1.מ. כהן 09/07/2024 13:15הגב לתגובה זומה עוד צריך להבין , האדם הזה ( ממרוד ) משטה במשקיעים כבר זמן ארוך, אי אפשר להאמין גם בתחזית המונמכת.המניה יקרה מאוד, ועוד תחווה ירידות חדות.
בזק רושמת זינוק של 48% ברווח הנקי הודות ליס; מעלה תחזית שנתית
בזק ממשיכה במומנטום עם צמיחה במנועי הצמיחה האסטרטגיים, כולל עלייה בכל מדדי ה-ARPU ומעדכנת בשנית את תחזיותיה השנתיות כלפי מעלה; מדווחת על צמיחה של כ-3.1% בהכנסות הליבה של הקבוצה וצמיחה של כ-11.3% ב-EBITDA המתואם
בזק בזק 1.9% סכמת רבעון שני עם תוצאות חזקות בליבת הפעילות ועלייה בשורת הרווח, כשחלק מהשיפור נובע מסעיף חד פעמי מהותי בצורת עדכון בהערכת השווי של יס שהוסיף כ-147 מיליון שקל לרווח הנקי. הרווח הנקי המתואם עמד על 427 מיליון שקל, גבוה מתחזיות הקונצנזוס, בעוד ההכנסות וה‑EBITDA המתואם היו קרובים לציפיות. השיפור בפרמטרים התפעוליים, ובראשם צמיחה בהכנסות הליבה ועלייה ב‑ARPU בכל המגזרים, ממשיך לתמוך בעדכון התחזיות כלפי מעלה.
תוצאות החברה
ההכנסות הסתכמו בכ-2.14
מיליארד שקל, ירידה של כ-2.6%. הכנסות הליבה עלו בכ-3.1% לכ-1.95 מיליארד שקל, בעיקר כתוצאה מצמיחה בהכנסות הליבה של כל מגזרי הקבוצה העיקריים. הכנסות הליבה במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכמו בכ-3.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-2.7%.
ה-EBITDA הסתכם בכ-1.01
מיליארד שקל, עלייה של כ-11.8%. ה-EBITDA המתואם הסתכם בכ-1.01 מיליארד שקל (שיעור EBITDA מתואם של כ-47.4%), עלייה של כ-11.3%. ה-EBITDA המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-1.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-5.5%.
הרווח הנקי הסתכם בכ-426 מיליון שקל,
עלייה של כ-48%. הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-427 מיליון שקל, עלייה של כ-46%. הרווח הנקי המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-746 מיליון שקל, עלייה של כ-26%.
- בזק מעדכנת תחזית ל-2025: צופה רווח חד פעמי
- משרד התקשורת יוזיל את תעריפי הסיבים, בזק תומכת במהלך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם והרווח הנקי המתואם הושפעו בעיקר משינוי בהערכת השווי של יס.
התזרים החופשי הסתכם בכ-230 מיליון שקל, עלייה של כ-29%, אשר נבעה בעיקר מפערי עיתוי בהון החוזר. התזרים החופשי במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-492 מיליון שקל, ירידה של כ-24% לעומת התקופה המקבילה.
עדי צפדיה, מנכ"ל גילת; קרדיט: Gilat Satellite Networksגילת מכה את התחזיות - המניה מזנקת
חברת הלווינות הישראלית הכתה את הצפי: הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-105 מיליון דולר לעומת תחזית של 100.98 מיליון, והרווח למניה עמד על 0.17 דולר לעומת תחזית של 0.04 דולר; גם התחזיות השנתיות עודכנו כלפי מעלה.
חברת הלווינות הישראלית הדואלית גילת גילת 12.33% מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השני של 2025: ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-105 מיליון דולר, גבוה מהתחזיות שעמדו על 100.98 מיליון דולר. הרווח למניה לפי כללי GAAP הגיע ל-0.17 דולר, לעומת תחזית של 0.04 דולר למניה. לשם השוואה, ברבעון המקביל ב-2024 הרווח למניה עמד על 0.02 דולר בלבד, וההכנסות הסתכמו ב-76.6 מיליון דולר.
המניה מגיבה לתוצאות בזינוק של כ-10% ונסחרת לפי שווי שוק של כ-1.57 מיליארד שקל. למרות ירידה של 1.6% בחודש האחרון,
המניה מציגה תשואה חיובית של כ-10.6% מתחילת השנה, וזינוק של כ-59% ב-12 החודשים האחרונים.
הרווח הנקי לרבעון הסתכם ב-9.8 מיליון דולר, עלייה של 654% לעומת 1.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי עלה ל-5.7 מיליון דולר, גידול של 103% לעומת 2.8 מיליון דולר ברבעון השני של 2024.
במונחים מתואמים (Non-GAAP), הרווח התפעולי הגיע ל-9.3 מיליון דולר, עלייה של 27% ביחס ל-7.3 מיליון דולר אשתקד, והרווח הנקי עמד על 12 מיליון דולר, או 0.21 דולר למניה בדילול מלא זינוק של 114% לעומת 5.6 מיליון דולר ו-0.10 דולר למניה ברבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.8 מיליון דולר, עלייה של 17% לעומת 10.1 מיליון דולר בשנה הקודמת, ובנטרול הפסד של 1.5 מיליון דולר מפעילות Stellar Blu, הנתון המתואם עומד על 13.3 מיליון דולר צמיחה של 32%.
- גילת זכתה בחוזה בפרו בהיקף 60 מיליון דולר; המניה עולה 5%
- גילת עם הזמנות חדשות מעל ל-22 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעדכנת תחזית ללמעלה
לאור תוצאות הרבעון והתחזקות בצבר ההזמנות, הנהלת החברה עדכנה כלפי מעלה את התחזיות לשנה כולה. ההכנסות לשנת 2025 צפויות לנוע בטווח של 435 עד 455 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 415 עד 455 מיליון דולר. תחזית ה-EBITDA המתואם עודכנה לטווח של 50 עד 53 מיליון דולר, לעומת 47 עד 53 מיליון קודם לכן. העדכון מגלם צמיחה של כ-46% בהכנסות וכ-22% ב-EBITDA, בנקודת האמצע של התחזיות.
