אלביט  אלביט מערכות -2.69% דיווחה על צמיחה של 11% בהכנסות ברבעון הראשון ל-1.55 מיליארד דולר לצד גידול מרשים בצבר ההזמנות ל-20.4 מיליארד דולר, לעומת הצבר בתום הרבעון הקודם שעמד על 17.8 מיליארד דולר. החברה קיבלה הזמנות בסך 4.2 מיליארד דולר ברבעון, כ-2.6 מיליארד דולר יותר מהמכירות ברבעון.

זה הנתון הכי מרשים במכלול המספרים הטובים של אלביט וזה יימשך. לא בהכרח בהיקף הזה, אי אפשר לשמור על קצב הזמנות עד כדי כך גדול, אבל ההזמנות יעלו על המכירות ואפשר לשער שלא במאות בודדות גם ברבעונים הבאים. צבר של 23-25 מיליארד דולר בסוף השנה הוא אפשרי.

הצבר חשוב כי הוא מבטא מכירות עתידיות. הוא מבטיח את העתיד ובמקביל לאמירה של בצלאל מכליס, מנכ"ל החברה, שהרווחיות של החברה תגדל, הרי שאפשר להעריך כמה דברים - הראשון שהכנסות החברה יצמחו בקצב גדול יותר מאשר ברבעונים האחרונים, והשני שהרווח ייצמח בשיעור גבוה יותר מההכנסות. 

תעשו אחד ועוד אחד ותקבלו שהיעד הקודם של החברה ל-7 מיליארד דולר עם רווחיות תפעולית של 10%, עשוי להיות כבר ב-2025 ולא ב-2026. תלכו לשורה התחתונה ותקבלו שהחברה יכולה להרוויח 9 דולר פלוס למניה בשנה הבאה - מכפיל של 20-22. לא 27 כפי שהיתה תמונת המצב לפני רבעון-שניים. ברבעון הראשון של השנה הרווח למניה הסתכם ב-1.81 דולר. כלומר קצב של 7.2 דולר כשצפוי שהרווחים יעלו בהמשך השנה במקביל לעלייה במכירות. במילים פשוטות, 9 פלוס זה לא יעד רחוק. 

• אלביט בחוזה ביוון: 758 מיליון דולר לאספקת מערכות PULS
• 10 החברות הביטחוניות הגדולות בעולם, ובאיזה מקום החברות הישראליות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אלא שבשוק המניה מדוכאת. הסיבות לכך הן כנראה החשש שהמלחמה תיפגע בלקוחות ממדינות מסוימות שלא ירצו לעשות עסקים עם ישראל, אולי גם עסקאות גדולות משמען רווחיות נמוכה. אלא שבצלאל מכליס מנכ"ל החברה מסיר את הדאגות. 

עוד על אלביט:

>> ההכנסות של אלביט ברבעון הראשון עלו ל-1.55 מיליארד דולר; הרווח למניה: 1.81 דולר.

>> מניית אלביט לא עולה; ממה המשקיעים חוששים?

• סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
• לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...

>> משרד הביטחון רוכש מאלביט חימושים ב-2.8 מיליארד. מה זה יעשה למניה?

>> הקלף המנצח של ישראל נגד חיזבאללה והאם הוא ייכנס בקרוב לפעילות מבצעית?

>> בכמה צפויה אלביט לעלות בשנה הקרובה ועל האנליסט האמיץ ששינה את הערכתו.

מאז תחילת המלחמה, ובאופן טבעי, הפעילות של אלביט בישראל עלתה הילוך, והדבר הדאיג חלק מהמשקיעים שמא המיקוד של החברה בישראל גדל על חשבון הפעילות בחו"ל, וזה ניכר במחיר המניה שמאז תחילת המלחמה ירדה ב-6.5% כאשר מתחילת השנה היא ירדה ב-6.7%.

מנית אלביט מאז ה-7.10

בשיחה עם ביזפורטל מכליס מסביר שההאצה בפעילות בארץ לא באה על חשבון הפעילות בחו"ל, מתייחס לגידול בצבר וצפי הצמיחה, לחששות של המשקיעים, לסנטימנט של הקהילה בינלאומית בעולם בנוגע לישראל ולחברה, ואפילו למערכות שהיא מייצרת שמשחקות תפקיד חשוב עבורינו במערכה הצבאית בדרום ובצפון. 

האם צבר ההזמנות ימשיך לגדול באותו קצב? מאיפה הגיעה רוב הצמיחה ברבעון?

"אנחנו בצבר שיא שחצה את ה-20 מיליארד דולר והוא משקף ביקושים מאוד גבוהים גם בעולם וגם בישראל. מרבית הגידול בצבר הגיע מחו"ל, והביקושים האלו ממשיכים. הפורטפוליו שלנו מאוד רלוונטי לצרכים שעולים בעולם היום ולכן להערכתי החברה תמשיך את מגמת הצמיחה. בעבר אמרתי שיש לנו יעדים של 7 מיליארד דולר הכנסות לצד רווחיות של 10% ל-2026, ולהערכתי נגיע ליעד ההכנסות לפני 2026. אנחנו גם עובדים במאמץ גדול על שיפור הרווחיות.

"העובדה שיש לנו 40 חברות ברחבי העולם מאפשרת לנו להיות מקומיים ולתת ללקוחות את ההרגשה שהם שולטים בגורלם בעצמם, גם בהתאמות במערכות וגם בתעסוקה".

הצבר ימשיך לגדול באותו קצב או בקצב מהיר יותר?

"ברבעון האחרון הייתה גדילה גבוהה. קשה לתת הערכות לקצב הגידול אבל אני כן יכול להגיד שקיבלנו ברבעון הזמנות של 4.2 מיליארד דולר שזה קצב כפול מהקצב שהחברה קיבלה בעבר, והרוב הגדול שלו מגיע משווקי חו"ל. אני רואה את הביקושים קדימה והם מאוד גדולים.

הצבר מעיד על גידול בקצב הצמיחה בהכנסות וברווחים.

"עלייה בקצב גידול המכירות וקצב גידול הרווחים בשנתיים הקרובות זה דבר סביר. אני גם מעריך שהצבר ימשיך לגדול במהלך השנה".

מה מכביד על המניה? אנחנו מבינים שיש חשש בקרב המשקיעים שעיקר המיקוד של החברה הוא במלחמה בישראל.

"ההתמחות שלי היא לנהל את החברה ולא את המניה. יש הרבה פרמטרים המשפיעים על מחיר המניה שההשפעה שלי עליהם היא יחסית מועטה. אני לא מקבל את ההסבר שלקוחות חושבים שאנחנו ממוקדים מדי בישראל, אין ספק שמאמץ גדול מאוד שלנו ממוקד בישראל ובצה"ל אבל אנחנו לא מזניחים את העולם ובשביל זה יש לנו חברות בנות. אני פוגש את הלקוחות שלנו בעולם ויש להם הערכה רבה לאלביט, זה לא אחד על חשבון השני. בקרב הלקוחות זה ממש לא המצב שלנו, אין לנו לקוח שמרגיש מקופח. 

"צריך להסתכל על המניה לטווח הארוך ואי אפשר להתעלם מהעובדה שהחברה מתפתחת וצומחת. גם אם יש רעשים כאלה ואחרים בשוק, מהניסיון שלי לטווח הארוך הדברים מתיישרים בהמשך".

הסנטימנט הבינלאומי נגד ישראל מחריף - בית המשפט בהאג, המדינות שהכירו במדינה פלסטינית - אין לזה השלכות?

"אני לא יכול להתעלם ממה שקורה בעולם. אנחנו לא פעילים במדינות שהכירו במדינה פלסטינית כמו נורווגיה ואירלנד ואני לא מרגיש שום השפעה מהותית בעסקים של אלביט כתוצאה מהדברים האלה, זה לא אומר שזה לא ישפיע בעתיד. כרגע, אני רואה מצב הפוך - אני רואה צמיחה גדולה בקרב משרדי הביטחון בעולם בנוגע לפעילות של אלביט, יש רעב מאוד גדול לשמוע ולקבל את המערכות שלנו".

מה הפייפליין עליו אתם מתמודיים בשנים הקרובות?

"הפייפלייון הוא ענק, עשרות מיליארדים. יש לנו פוטנציאלים עסקיים בהסתברויות שונות. לכל הזמנה יש את המאפיינים שלה ואורך החיים שלה".

ההפרש בין ההזמנות למכירות ברבעון היה 2.6 מיליארד דולר. האם ההפרש ימשיך להיות בסדרי גודל כאלה?

"אני יכול להגיד שימשיך להיות הפרש, לא יודע באיזה גודל".

איך המערכות שלכם עוזרות לישראל במערכה?

"זו המלחמה הדיגיטלית הראשונה בעולם. תכנית צייד שהשנה מציינת 20 שנה הבשילה בצורה חסרת תקדים ואפשרה תמרון אינטנסיבי ברצועה של כמות כוחות מאוד גדולה בתיאום מוחלט בין חיל המודיעין, חיל האוויר וחילי הרגלים בתאי שטח מאוד קטנים. לא ניתן היה להשיג אפקטיביות כזאת בלי תיאום כל כך הדוק בין הכוחות השונים שמבוסס על המערכת הזו, זו הצלחה עולמית. המערכת פותחה במלואה על ידי אלביט, היא פרוסה בכל המפקדות של צה"ל, כמובן שהיא מפותחת בשיתוף עם משהב"ט אבל זו מערכת של אלביט שהתחילה פיתוח לפני 20 שנה.