יורם נוה, מנכ"ל כלל ביטוח, הוא אחד מאנשי השנה של גולשי ביזפורטל. נוה רקח את עסקת רכישת MAX שהפכה את כלל לגדולה יותר, מפוזרת יותר ומגוונת יותר. היא הקפיצה את כלל מעל חברות הביטוח האחרות ויצרה גוף פיננסי שעשוי לאתגר את המערכת הבנקאית. 

 יורם נוה, מנכ"ל כלל ביטוח - הבעת אמון במשק הישראלי (קרדיט: שלומי יוסף)

לצד תחום הביטוח המסורתי, יש לכלל  שנסחרת בשווי של כ-4.6 מיליארד שקל, פעילות גדולה מאוד של ניהול כספים בסך של 340 מיליארד שקלים , ואחרי רכישת MAX יש לה זרוע הלוואות גדולה ופעילות כרטיסי אשראי. הפעילות הזו מרוויחה כ-150 מיליון שקל בשנה (אחרי המימון) ומגדילה את הרווח של הקבוצה לקצב שנתי של 600 מיליון שקל. זה היה נכון רגע לפני המלחמה. המלחמה תפגע כמובן ברווח, אבל השאלה מה יהיה ביום שאחרי? - האם 600 מיליון שקל

• יוסי כרמיל מסכם 20 שנה בסלברייט: משווי אפסי ל-5 מיליארד דולר
• יעקב אטרקצ'י: "התחדשות עירונית עברונו זו שליחות"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"הקצב הזה הוא מייצג לתקופה שאין בה דרמות גדולות", אומר נוה שהתארח בוועידת ההשקעות של ביזפורטל, "כמובן שהמלחמה השפיעה ותשפיע על הרווחים וגם יש פרמטרים שמשפיעים על הרווח שלנו כמו הריבית, הרפורמות השונות בתחומי הביטוח, שינויים אקטוארים. קשה להגיד מה יהיה הרווח המייצג, אבל בגדול, בתקופה בלי דרמות, אנחנו מצפים לרווח באזור הזה"

עסקת מקס רווחית מאוד לכלל. היא השקיעה הון של כ-770 מיליון שקל והרווח אחרי מימון מסתכם בכ-150 מיליון שקל - תשואה של כ-20% אחרי המימון. הרווח ככל הנראה יירד ברבעונים הבאים על רקע המלחמה, אבל גם כאן, כשמדברים על רווח מייצג ומסתכלים על היום שאחרי, נראה שהחברה אמורה לייצר 150 מיליון שקל ואפילו יותר לשורה התחתונה של כלל. 

ספר לנו על עסקת MAX? 

"אחזור לרציונל בבסיס עסקה מהסוג הזה. אנחנו חברת ביטוח וגוף מוסדי שמנהל כסף לציבור. פעילות הליבה בביטוח מאד מאותגרת כי אנו אי כלכלי קטן בהקשרים אלה ורוב החברות הגדולות עוסוקת בכל סוגי הביטוח. בארה"ב יש 200 חברות בביטוח רכב ורק 6 בביטוח סיעודי. התחרות גדולה, יש רגולציה שמשתנה והתחום מאותגר. לכן, כשמדברים על חברות הביטוח הגדולות צריך לזכור שאנחנו גדולים אבל הבנקים הם ממותות. כל חברות הביטוח שווים ביחד כמו הבנק הבינלאומי.

• העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
• ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים

"אחרי כמה שנים שהראינו שיפור בחנו אסטרטגיה כוללת לקבוצה והבנצ'מרק שלנו היה חברת אחזקה של מספר פעילויות. הגענו למסקנה שאו רוצים לגוון את מקורות ההכנסה. עשינו גיוס מוצלח ב-2022 והסתכלנו על עסקאות משמעותיות. מיד אחרי העסקה התקשרתי לירון בלוך והנעתי את העסקה שהיתה מאתגרת. ללא תמיכה של יו"ר הדירקטוריון חיים סאמט, חברי הדירקטוריון וחברי הנהלת כלל העסקה לא היתה יכולה לצאת אל הפועל".

המהלך הזה יצר מוטיבציה גדולה להראל ולמנורה להצטייד בחברות כרטיסי אשראי. השתיים התמודדו על ישראכרט. מנורה פרשה מהמירוץ, נשארה הראל אחרי שנה של בדיקה, רשות התחרות אמרה לא - "לא מאשרים". מוצדק או לא מוצדק, זה השאיר את כלל במקום מצויין לעומת חברות הביטוח האחרות. נראה שרכישות גדולות לא על הפרק, אבל בשוק של הזדמנויות, הכל אפשרי. נוה הוכיח יכולת תמרון וגמישות בשנים שהוא מנהל את הקבוצה.

עד כאן, כלל החברה והמניה. נעבור לכלל כמנהלת כספי ציבור. ההשקעות של הקבוצה אומנם לא מוטים להשקעות בארץ, יותר מרוב חברות הביטוח המנהלות, אבל הן בהחלט מביעות הבעת אמון בשוק המקומי, במיוחד שהיקף עסקאות ההשקעה הפרטיות גדל מאוד בשנה האחרונה (אל על, אאורה, שיכון ובינוי, משק אנרגיה, אלקטריאון ועוד). 

איך אתם מתייחסים כעת להשקעה בשוק המקומי על רקע המלחמה?

"אנחנו חושבים שבישראל יש דברים מעניינים ורואים אותנו פועלים בשוק בזמן האחרון. מטרתנו להשיא ערך לעמיתים וללקוחות ויש הזדמנויות יפות במשק המקומי".

שנה מהיום אתם אופטימים או פסימיים לגבי הכלכלה המקומית? 

"אני חושב שההבנה שאנו חיים במדינה שבכל דור קמים עלינו לכלותנו, ברורה על רקע אירועי 7 באוקטובר וזה לא ישתנה. לא נשנה את הצד השני. חובתנו להתמודד עם האיומים בצורה טובה, אולי טובה יותר ממה שכעת, אבל בראייה ארוכת טווח שילוב של העם שלנו והיכולות שלו והעובדה שאין לנו ברירה יוביל לצמיחת המדינה גם בעתיד. 

"יש סיכונים גיאופוליטיים ועדיין מבחינתנו יש אטרקטיביות יחסית של השוק הישראלי מול שווקים אחרים בעולם".