מניף בדוח חזק: הכפלה של ההכנסות והרווחים, עלייה בתשואה על ההון
חברת מניף מניף 2.43% העוסקת במתן אשראי ליזמים בתחומי הנדל"ן ובנייה למגורים, פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון של השנה לפיהם הכנסותיה הסתכמו ב-70.6 מיליון שקל, הכפה לעומת ההכנסות ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הנקי של החברה הסתכם ב-28.2 מיליון שקל לעומת רווח נקי של 15.2 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של 85.9%.
התשואה על ההון העצמי של מניף על פי הרווח הפיננסי (רווח נקי בנטרול הוצאות חשבונאיות) ברבעון הראשון, עמדה על שיעור של כ-33.4% במונחים שנתיים.
נכון ליום 31 במרץ 2023 חל גידול של כ-154 מיליון שקל בתיק הלקוחות של החברה שהסתכם לסך של כ-2.315 מיליארד שקל, לעומת סך של כ-1.501 מיליארד שקל ביום 31 במרץ 2022. נכון לתום הרבעון הנוכחי החברה מממנת 145 פרויקטים ל-105 לקוחות (כולל התחייבויות חתומות של לקוחות).
דירקטוריון החברה החליט לאשר חלוקת דיבידנד של כ-9.5 מיליון שקל לבעלי המניות (כ-0.157093 שקל למניה). בגין רווחי החברה לשנת 2022, חילקה מניף שירותים פיננסים דיבידנד בסכום מצטבר של כ-57.7 מיליון שקל.
מניית מניף ירדה ב-4.1% מתחילת השנה (ונכון לטרם פתיחת המסחר הבוקר) למחיר של 8.7 שקל ושווי שוק של 528.4 מיליון שקל.
מאור דואק, מנכ"ל מניף שירותים פיננסיים: "מניף מסיימת רבעון עם תוצאות מצוינות, שממשיכות את המגמה של הרבעונים הקודמים. למרות אווירה קיימת של חוסר וודאות ועלייה בסיכונים בענף, שוק הנדל"ן ממשיך להפגין גם סימנים חיוביים, מתאים את עצמו למציאות הנוכחית. החברה, שחוותה מספר פעמים ב-24 שנות קיומה משברים והאטה דומה, ניצלה את הידע והניסיון הרב על מנת לערוך התאמות ביחס למצב השוק, בין היתר, באמצעות הקשחת מדיניות החיתום והתאמת מדיניות ניהול התיק הקיים, כהתאמה לרמת הסיכון הנוכחית. התאמות אלו מאפשרות למניף לנווט בין הסיכונים, לנצל הזדמנויות עסקיות ולחזק את מוניטין החברה בענף כגוף מוביל ומקצועי. אנחנו מודעים לקשיים והסיכונים הקיימים בענף ומאמינים כי נוכל להמשיך להפגין תוצאות טובות גם ברבעונים הקרובים ולצלוח את התקופה עם הישגים אסטרטגיים לעתיד".
- 1.אנונימי 09/05/2023 19:35הגב לתגובה זוברבעון אחד 3 פרויקטים נכנסו לפיגור משמעותי, כתבו שהם מעל 9 חודשים. לא ידעו שזה פיגור אז? למה לא סימנו את זה כעלייה משמעותית בסיכון האשראי ברבעון קודם? הרשות הלכה ובדקה את אופל ואת שוהם, מה עם מניף? הם נותנים רק מזנין וההפרשות הן אפסיות
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזמנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את
הקריסה של הנדל"ן?
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.
השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי.
וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".
אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.
- "עכשיו הזמן לקנות מניות טכנולוגיה - ממליץ על סיניות, פייסבוק, AMD ומיקרוסופט"
- "האמריקאים מכרו תעודות סל והורידו את כל השוק, נוצרה הזדמנות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?
