דוח חלש לשופרסל: הרווח הנקי ירד ב-30%, הרווח התפעולי נחתך
על רקע אי היציבות הניהולית מדווחת היום שופרסל -0.52% על תוצאות הרבעון השני לשנת 2022. על פי הדוחות הרווחיות התפעולית עומדת על 2.9% בלבד לעומת 5.1% אשתקד. אמש עלתה מניית שופרסל בכ-5%.
הכנסות החברה הסתכמו ב-3.7 מיליארד שקל, גידול של 3.3% המיוחס בעיקר להשפעות עונתיות והרחבת פעילות השוק העסקי, ומנגד החזרה לשיגרה לאחר מגיפת הקורונה שהפחיתה את ההכנסות. המיכרות בסניפים זהים גדלו בכ-1%.
הרווח הגולמי הסתכם ב-973 מיליון שקל, 26.3% מההכנסות בהשוואה למיליארד שקל או 28% מההכנסות ברבעון המקביל. הירידה בווח הגולמי נבעה מהעמקת המבצעים ומגידול בהוצאות התפעולויות.
הרווח התפעולי הסתכם ב-107 מיליון שקל או 2.9% מההכנסות, הרבה פחות מ-183 מיליון או 5.1% מההכנסות ברבעון המקביל. החברה מייחסת את הירידה ברווחיות לגידול בהוצאות כתוצאה מגידול בפעילות הקבוצה, התייקרות התשומות והשפעה האינפלציה.
- נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
- גב-ים: עלייה של 11.5% ב-NOI ו-6.5% ב-FFO - שיעור התפוסה על 97%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הנקי הסתכם ב-68 מיליון שקל בהשוואה ל-97 מיליון שקל אשתקד. ה-EBITDA הייתה 334 מיליון שקל בהשוואה ל-388 מיליון שקל ברבעון המקביל.
עוד מדווחת החברה כי ההכנסות מרשת הפארמה של החברה Be צמחו ב-14.3% והסתכמו ב-255 מיליון שקל. נראה שהצמיחה בהכנסות עובדת על ריק, שכן הכנסות של מעל רבע מיליארד שקל ייצרו רווח תפעולי של 2 מיליון שקל בלבד. במחצית כולה הכנסות של חצי מיליארד שקל יצרו רווח תפעולי של 3 מיליון שקל.
מכירות הרבעון השני של שופרסל אונליין היו 18.5% מכלל מכירות קמעונאות המזון לעומת 19.5% אשתקד. נתח מכירות המותג הפרטי היה 26.7% מכלל מכירות קמעונאות המזון לעומת 26.1% ברבעון המקביל.
איציק אברכהן, יו"ר דירקטוריון שופרסל ואורי וטרמן, מנכ"ל שופרסל, אמרו היום: "תוצאות הרבעון השני משקפות את החזרה לשגרה ואת היציאה מתקופת הסגרים של הקורונה.
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
"החברה נערכת להתאמת הוצאות הקבוצה, באופן שיאפשר לה לחזור לשיעורי הרווחיות שאפיינו את הרבעונים הקודמים ולצד זאת, ממשיכה בפעילות מואצת לקידום תחומי העסקים השונים.
"החברה ממשיכה בחיזוק ליבת הפעילות בסניפי הרשת וקידום אסטרטגיית הצמיחה שלה, ובראשם פעילות האונליין, רשת Be, פעילות שופרסל עסקים, שופרסל פיננסים, מועדון הלקוחות, המותג הפרטי ועוד. באמצעותם, פועלת החברה לשיפור הצעות הערך שלה לצרכן הישראלי תוך קידום חדשנות ובידול בשוק בו היא פועלת".
- 10.חיים 17/08/2022 16:23הגב לתגובה זוהעיקר יש משכורת, בונוסים ואופציות ליו״ר דירקטוריון. עשרות מיליונים של שקלים להנהלה ומתלוננים על יוקר מחייה. עם משכורות כאלו, בוודאי שהרווח הנקי יהיה 3%
- 9.גיל 17/08/2022 11:30הגב לתגובה זומדובר ברשת שחברה יד ביד לכל המונופולים והיבואנים העושקים. מחירי גבוהים מאוד ורק מעלים מחירים עוד ועוד, גם מותג פרטי יקר מאוד עם רווח גולמיים של עשרות ומאות אחוזים. מעלים מחירים בצורה מלאכותית על פירות וירקות, הכל הכל הכל יקר מאוד שם. מבחר? הכל על המדפים של מותגים, אפס תחרות ואפס אפשרות לקנות משהו זול כי גם המותג הפרטי שלהם יקר מאוד (וגם מאוד לא בריא מבחינת חומרי הגלם הירודים 0 המון סוכר ונתרן, קמח רגיל ולא מלא וכולה). אני מציע לכל מי שקורא את זה, להתחיל לסגור חשבון עם הרשת הבזויה הזו, עכשיו שמגיעה תחרות מחו״ל. 10 שנים הם חוגגים על הציבור הישראלי.
- 8.רונן 17/08/2022 11:21הגב לתגובה זושנים קניתי בשופרסל, מאז שעברתי לקנות ברמי לוי כל קניה פחות 150 ש"ח
- 7.בן 17/08/2022 11:07הגב לתגובה זוכל שם הרבה יותר יקר. תבדקו.
- 6.YL 17/08/2022 10:58הגב לתגובה זושמתם לב נגמרו הפרסומות חזיריות על חשבון הציבור זו הזדמנות ל הורדת מחירים***פחות מנהלים ב חולצות לבנות ו יותר שרות הוגן לציבור יש עדיין שומן עודף ב רמת המחירים לא יורידו פשוט הרשת תקרוס
- 5.לקוח לשעבר 17/08/2022 10:31הגב לתגובה זולשופרסל יש הנהלה שמנה והוצאות שכר מיותרות, לפעמים בארגון שמן ושבע אי אפשר להניע שום מהלכים. המחירים היקרים מדירים לקוחות מהסניפים שלהם.
- 4.אורי 17/08/2022 10:21הגב לתגובה זוגם וול מארט ירדה חזק אחכ הגיע תיקון חזק למעלה
- 3.דניאל 17/08/2022 09:55הגב לתגובה זובמחיר הנוכחי שווי שוק נמוך מאוד לפני מספר חודשים גופים מסויימים נגסו מאות מיליונים דרך הבורסה בקרוב לדעתי נשמע על על שליטה חדש
- 2.דרור 17/08/2022 08:54הגב לתגובה זומדיניות המחירים היקרים יחסית למתחרים גורמת לקונים להעדיף חוויית קניה טובה וזולה יותר ברשתות אחרות . הלקוחות אינם פראיירים וטוב שכך . הם מצביעים ברגלים . הם קובעים איפה קונים ואיפה לא ..
- 1.מחירים יקרים אנשים לא קונים כמו פעם (ל"ת)שופרסל 17/08/2022 08:51הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
