טוקיו יפן
צילום: Alex Knight, Unsplash

גורם נוסף בערעור יציבות הכלכלה העולמית - הין נחלש ב-32% מול הדולר

התחזקות יוצאת הדופן של הדולר מול הין מתחילת השנה ומול סל המטבעות בכלל עלולה לגרום למספר עיוותים וקשיים בסחר הגלובלי ולהוות גורם נוסף של אי וודאות ותנודתיות בכלכלה העולמית.
גיא טל | (7)

שער הדולר מתחזק מול שער הין בחדות בתקופה האחרונה. מאז תחילת שנת 2022 נחלש הין ב-32% אל מול הדולר ומאז מרץ ב-14%. אלו שינויים קיצוניים בשוק המטבעות שנחשב כיציב בדרך כלל. כעת שווה דולר אחד 133.29 ין - השער הגבוה ביותר מאז פברואר 2002. ייתכן שהדבר מהווה סימן נוסף  למצב השברירי של הכלכלה העולמית, וקטליזטור לערעור נוסף של יציבותה. 

חולשת הין היא תוצר לוואי של המדיניות המוניטרית.  בעוד הפד' האמריקאי עובר למדיניות מוניטרית הדוקה ומצמצמת בצורה אגרסיבית שלא הייתה צפויה אך לפני מספר חודשים, הבנק המרכזי של יפן נוקט באחת מהמדיניות המוניטריות המרחיבות ביותר בעולם כיום, בנוסף להמשך מדיניות התמריצים ארוכת השנים הנהוגה במדינה.

יפן ידועה כמדינה שנאבקת שנים ארוכות בחוסר צמיחה שמלווה בקפאון במחירים, ואפילו דיפלציה (ירידות מחירים, או עליית כוח הקניה של הכסף). הסיבות המרכזיות לכך הן העובדה היפנים מאד רגישים לעליית מחירים ומגיבים בחריפות לכל ניסון להעלות מחרירים, וכן הזדקנות האוכלוסיה. 

ההחלשות המשמעותית של שער הין מול הדולר עלולה לגרום לאינפלציה להתפתח כשמחירי המוצרים המיובאים יתייקר בחדות ברמת הין, מה שיקשה מאד על האוכלוסיה המבוגרת שמשקלה היחסי בכלכלה היפנית הולך וגדל, ושהיא מתקיימת מקצבת פנסיה במחירים קבועים. בנוסף, יפן תלויה לחלוטין בייבוא של אוכל אנרגיה, שלא מיוצרים כמעט בכלל באי האסייתי, ושתי הקטגוריות הללו התייקרו  במיוחד גם במונחים דולריים בהתפרצות האינפלציונית האחרונה. תנועת המלקחיים של עליית מחירי הסחורות הללו יחד עם ירידת ערך המטבע היפני מהווה שילוב קטלני למחירים ביפן. ערעור יציבות הכלכלה הרביעית בגודלה בעולם בעלת תמ"ג של כמעט 4.87 טריליון דולר יכולה להיות קטליזטור לחוסר יציבות בינלאומי. 

לאור הבחירות שיתקיימו במדינה בחודש הבא מתחיל לחץ של פוליטיקאים על הבנק המרכזי "לעשות משהו". הבנק המרכזי ניצב כעת בדילמה, האם לשנות את מדיניותו ארוכת הטווח של ריבית אפסית או לנסות להשפיע על שער היין. עד כה הסתפק הבנק ב"הערבות וורבלית", כלומר הצהרות שנועדו לחזק את המטבע המידרדר. עדיין לא נעשתה התערבות בפועל, אך צעד כזה עלול דווקא לשדר פאניקה וחשש להידרדרות המצב. כל העיניים מופנות בעניין זה אל פגישת הבנק המרכזי היפני שתיערך ביום שישי. 

התערבות כזו יכולה  להיות סמן לשינוי מגמה גלובלי. בשנים האחרונות עשו הממשלות והבנקים המרכזיים ככל יכולתם להחליש את המטבע המקומי כדי להיות תחרותיים יותר בשווקים הגלובלים. פה בישראל אנו מכירים את הרכישות המאסיביות של דולרים בידי הבנק המרכזי במטרה להחליש את השקל, מדיניות בה התחיל עוד הנגיד פישר לפני שנים רבות, מדיניות שנותרה על כנה גם אצל ממשיכיו עד לאחרונה. ניסיון של הבנק היפני דווקא לחזק את המטבע המקומי אל מול האינפלציה החזקה יכול להצית "מלחמת מטבעות" הפוכה, בה כל מדינה מנסה דווקא לחזק את המטבע שלה כדי לשמור על יציבות מחירים מקומית. 

חולשת הין במיוחד ומטבעות נוספים אל מול הדולר מציב קשיים בפני היצואניות האמריקאיות שהופכות לפחות תחרותיות בשוק הגלובלי. אינדקס הדולר נמצא ברמתו הגבוהה ביותר מאז סוף 2002. מיקרוסופט לדוגמה כבר הזהירה שתרשום הפרשה של 460 מיליון דולר ברבעון הקרוב להפסדי מטבע. 

קיראו עוד ב"גלובל"

סכנה נוספת לכלכלה הגלובלית שנוצרת על ידי דולר חזק מדי היא בשווקים המתפתחים. אלו לקחו הלוואות בדולרים, ואל מול מטבעות לאומיים חלשים מתקשים לעמוד בהחזרים, דווקא בתקופה שגם ההוצאות שלהם על אנרגיה ומזון מרקיעות שחקים.

בסופו של דבר, מכל הסיבות הללו, המשך מגמת התחזקות של שער הדולר באופן כללי ומול הין היפני בפרט יכולה לפגוע בסחר הבינלאומי במגוון דרכים ומהווה גורם נוסף בערעור היציבות של הכלכלה העולמית. 

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    קש 16/06/2022 19:04
    הגב לתגובה זו
    אזרחי ישראל התלונינו על ההשקעה ב-$ אך את התשלום הגיע 200 מיליארד $
  • 5.
    עוזי 16/06/2022 15:45
    הגב לתגובה זו
    הבנק המרכזי של יפן צריך להנהיג את השיטה של בנק ישראל ואז גם המטבע שלהם ישאר חזק וגם אינפלציה אפס וגם אים עלית מדד וגם ריבית אפס למרות כל התנודות שיש הן במדינה והן בעולם כלומר כל מוצר שעולה ניפלט מחישובי המדד ואז הכל יציב וכמו שאמר ביבי אין כלום ולא היה כלום וגם לא יהיה כלום זו הכלכלה החדשה שהולכת לכבוש את העתיד וזו האמת שקיימת פה זה מעל לעשר שנים וזה עובד רבותיי והוכיח את עצמו
  • 4.
    חזאי במיל 16/06/2022 15:35
    הגב לתגובה זו
    כדאי להכנס לבונקר
  • 3.
    דן 16/06/2022 14:56
    הגב לתגובה זו
    והבורסה בישראל תרד עוד יותר...
  • 2.
    בוקר טוב! מה עם האירו??? (ל"ת)
    רבקה 16/06/2022 14:32
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    ברק 16/06/2022 14:11
    הגב לתגובה זו
    הגורם העיקרי לחולשה של היין לדעתי היא שהבנק המרכזי שומר על התשואה של האגחים נמוכה או בתרגום פשוט המדינה לא יכולה לעמוד בחובות שלה כי האוכלוסיה שלה זקנה ולא פרודוקטיבית אז היא מדפיסה כסף וזה גורם ליין לקרוס מול הדולר. גם באירופה החובות של רוב המדינות גבוהים מכדי שהם יוכלו להחזיר אותם בלי הדפסת כסף והאוכלוסיה מזדקנת. בארבע-חמש השנים הקרובות או שתיהיה פשיטת רגל המונית או היפראינפלציה ויצטרכו להחליף את המערכת המוניטרית שנקבעה בברטון וודס ולאפס את כל החובות.
  • אינפלציה או היפראינפלציה זו דרך לאפס חובות. (ל"ת)
    רבקה 16/06/2022 15:45
    הגב לתגובה זו
וול סטריט,  Photo by Keenanוול סטריט, Photo by Keenan

וול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?

המדדים המובילים נסחרים ברמות שיא לקראת סיום השנה, ה-S&P 500 מתקרב ל-7,000 נקודות, והמשקיעים בוחנים את המשך מדיניות הריבית של הפד לצד מעבר הדרגתי מהובלת מניות הטכנולוגיה לסקטורים אחרים

שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית. 


מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.


מדיניות הפד במוקד

על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.


נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.


למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.


בריז'ט בארדו, צילום: רשתותבריז'ט בארדו, צילום: רשתות

בריז'יט בארדו הלכה לעולמה: מה ההון שצברה כוכבת העל?

אייקון התרבות הצרפתי, בריז'ט בארדו הלכה לעולמה היום בצרפת, והשאירה אחריה חותם תרבותי נצחי והון כלכלי לא מבוטל עבור שחקנית שהתפרנסה מאמנות בלבד

הדס ברטל |
נושאים בכתבה סרטים צרפת

בריז'יט בארדו, שחקנית, זמרת ופעילה למען בעלי חיים, נפטרה בגיל 91 בביתה בטולון שבצרפת, לאחר אשפוז ממושך בשל מחלה קשה. הון אישי מוערך בכ-65 מיליון דולר בסמוך למותה, בעיקר מקריירת קולנוע, מוזיקה, ספרים והשקעות נדל"ן כמו וילה לה מדראג בסן-טרופז ולה קסטלה בקאן שנמכרה ב-2020 תמורת 6 מיליון אירו. מוסד בריז'יט בארדו אישר את פטירתה, וציין כי היא נותרה פעילה עד ימיה האחרונים בקידום הגנת בעלי חיים, כולל קמפיין נגד ציד צבאים באירופה.

בארדו נולדה ב-28 בספטמבר 1934 בפריז למשפחה בורגנית קתולית שמרנית, עם אב שהיה מהנדס ובעל מפעל. ילדותה עברה בדירה מרווחת בת שבעה חדרים באזור ה-16, אך כללה קשיים כמו אמבליופיה בעין שמאל שפגעה בראייתה. היא למדה ריקוד בלט בקונסרבטוריון של פריז משנת 1949 תחת בוריס קניאזב, והחלה לדגמן בגיל 15 במגזינים כמו "אל" ו"ג'רדן דה מוד", מה שהוביל לכריכה ראשונה ב-1950.

קריירת המשחק שלה התחילה ב-1952 בתפקידים קטנים בסרטים כמו "משוגע על אהבה" ו"מנינה, הנערה בביקיני", אך הפריצה הגיעה ב-1956 עם "והאל ברא את האישה" בבימויו של בעלה הראשון רוג'ר ודים. הסרט, שהציג דמות נשית עצמאית ומשוחררת מינית בעיירה שמרנית, הרוויח 4 מיליון דולר בארצות הברית בלבד – הסכום הגבוה ביותר לסרט זר עד אז – ו-8.5 מיליון דולר בעולם כולו. בארדו קיבלה עבורו שכר של כ-75 אלף דולר, סכום נכבד לתקופה בה שחקניות מובילות הרוויחו פחות מ-100 אלף דולר לסרט. הסרט נאסר בכמה מדינות ונגנה על ידי ועדה קתולית, אך הפך אותה לכוכבת בינלאומית והוביל להצלחות נוספות. ב-1957 כיכבה ב"לה פריזיאן" שהכניס 2 מיליון דולר, וב-1958 ב"לילה שמיים נפלו" וב"במקרה של צרה" שהגיעו יחד ל-13 מיליון צופים בצרפת.

בשיאה, בשנות ה-50 וה-60, בארדו השתתפה ב-47 סרטים, בהם "בבט הולכת למלחמה" מ-1959 שהיה הרביעי הנצפה ביותר בצרפת עם 4 מיליון כרטיסים, ו"האמת" מ-1960 שהגיע למועמדות לאוסקר לסרט זר והכניס 3 מיליון דולר. עבור "רקדו איתי" ב-1959 קיבלה 200 אלף דולר, שיא אישי באותה תקופה. סרטים כמו "ויווה מריה!" מ-1965, בבימויו של לואי מאל, זכו להצלחה מסחרית עם 5 מיליון צופים בצרפת והכנסות של 6 מיליון דולר, והובילו למועמדות לפרס באפט"א. בסך הכל, קריירת הקולנוע שלה הניבה לה הכנסות מצטברות של כ-10 מיליון דולר עד פרישתה ב-1973 בגיל 38, כולל חוזים עם אולפנים כמו MGM וקולומביה. היא הופיעה גם בסרטים אמריקאים כמו "שאלאקו" מ-1968 לצד שון קונרי, שהכניס 2.5 מיליון דולר, אך סירבה להצעות מהוליווד כדי להישאר בצרפת.

בריז'ט בארדו, מתוך עמוד היוטיוב הרשמי של השחקנית/זמרת
בריז'ט בארדו, בשיא הקריירה - קרדיט: מתוך עמוד היוטיוב הרשמי של השחקנית/זמרת

במקביל למשחק, בארדו פיתחה קריירת שירה שהוסיפה להכנסותיה. היא הוציאה מעל 60 שירים, כולל אלבומים כמו "בריז'יט בארדו שרה" מ-1963 שמכר 200 אלף עותקים בצרפת, ו"בוני וקלייד" מ-1968 עם סרז' גינסבורג שהגיע למקום ראשון במצעדים והכניס כמיליון דולר ממכירות. סינגלים כמו "לה סוליי" מ-1966 ו"נואה או סוליי" מ-1970 מכרו מאות אלפים, והיא המשיכה להקליט עד 1986, כולל גרסה מחודשת ל"ז'ה ט'יים... מואה נון פלו" שמכרה 500 אלף עותקים ב-2006. הכנסותיה ממוזיקה הסתכמו בכ-5 מיליון דולר, בעיקר משיתופי פעולה עם מלחינים צרפתים ואיטלקים.