ה-SEC תציע שינויים משמעותיים במסחר ובציטוטים של מניות
היום ישחרר יו"ר הוועדה לניירות ערך ובורסות בארצות הברית (SEC), גארי גנסלר, כמה הצעות שהמטרה שלהן היא לסייע בהגדלת התחרות בשוקי ההון ובשיפור תנאי המסחר עבור משקיעים בודדים.
על פי ההסדרים הנוכחיים, ברוקרים מנתבים הזמנות קמעונאיות לעושי שוק ממוחשבים כמו Virtu Financial VIRT VIRTU FINANCIALINC ואחרים, אשר משלמים לברוקרים עבור תזרים הזמנות זה. תשלומים אלה עבור תזרים הזמנות, חותרים במידה רבה תחת מודל המסחר ללא עמלות, אשר Robinhood Markets HOOD ROBINHOOD MARKETS התחילה אותו, והוא הועתק בהמשך על ידי חברות כמו צ'ארלס שוואב.
ה"וול סטריט ג'ורנל" דיווח שגנסלר עשוי להתוות הצעות לניתוב מחדש של הזמנות קמעונאיות, בנאום שיישא בצהריים בכנס פייפר סנדלר של חברות בתעשיות הסחר והטכנולוגיה הפיננסית. גנסלר ואחרים הביעו חששות שהתשלומים עבור תזרים ההזמנות יוצרים קונפליקטים וניגודי אינטרסים, שעלולים לפגוע בסוחרים קמעונאיים.
אחת ההצעות האפשריות שתוארה על ידי הג'ורנל, עשויה לשנות את האופן שבו ברוקרים מטפלים במה שמכונה פקודות שוק. באמצעות פקודות אלה, סוחר מבקש לקנות או למכור מניות בכל מחיר ששורר באותה עת, במקום לשים מגבלות על המחיר שהסוחר יקבל. עושי שוק מחוץ לבורסה קיבלו נתח גדול מההזמנות הללו על ידי תשלום עבור זרימת ההזמנות, והציעו לסוחרים תמחור מעט טוב יותר מאשר הבורסות. ה-SEC תדרוש מברוקרים קמעונאיים לנתב הזמנות שוק לסוג חדש של מנגנון מכירה פומבית, שיאפשר לחברות רבות להתחרות על ביצוע ההזמנות.
ה-SEC לא הגיבה על כללי הניתוב המדווחים. מ- Virtu Financial VIRT נמסר כי עושי שוק סיטונאיים כמוהו חסכו לסוחרים מיליארדים, בכך שנתנו להם תמחור טוב יותר עבור הפעולות שבצעו בבורסה.
נראה כי החדשות על השינויים הפוטנציאליים טלטלו את מניית Virtu, שצנחה ב-2.4% במסחר אתמול, לרמה של 23.90 דולר. למרות שהנאסד"ק עלה ב-0.6%, מניית רובינהוד צנחה ב-6%, למחיר של 8.56 דולר.
ניתוב מחדש בוול סטריט של פקודות השוק, בוודאי יעמוד בפני אתגרים משפטיים מצד השחקנים המושפעים. זה מה שקרה כאשר ה-SEC פרסמה כללים לרפורמה באופן ההפצה של ציטוטי מחירים.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
במאה השנים האחרונות, מחירי שוק המניות התפתחו מסרט טיקר ולוח גיר, להזנות אלקטרוניות. כיום קיימים שני סוגים של הזנות. נתונים "מאוחדים" או "ליבה" מספקים מידע בסיסי, כולל המחיר והנפח של המסחר האחרון של המניה, ואת הצעת המחיר וההצעה הטובה ביותר בבורסות של המדינה.
בנוסף, בעלות גבוהה בהרבה, הבורסות מספקות הזנות ישירות המציגות מידע נוסף, כגון הצעות מחיר והצעות ברמות מחירים מתחת או מעל ההצעה וההצעה הטובה ביותר ונתונים ממכירות פומביות של פתיחה וסגירה של מניה. הזנות ישירות גם יכולות להגיע הרבה יותר מהר.
בחוק של 2020, ה-SEC קראה לבורסות בארצות הברית להרחיב את נתוני הליבה, כך שיכללו ציטוטים של מניות מעבר לחמש הראשונות שנמצאות בראש ספר ההזמנות שלהם. החוק גם שבר את המונופול של חברות מסוימות על נתוני המסחר, ודרש מהן להציע נתונים גם לעושי שוק מתחרים, שעשויים לגבות מחירים נמוכים יותר או ליצור הצעות נתונים שונות.
ערעור על החוק, שהוגש על ידי נאסד"ק ובורסות אחרות, נדחה ב-24 במאי על ידי בית המשפט לערעורים של ארצות הברית במחוז קולומביה. ואולם ייתכן שיחלפו כמה שנים עד שהנתונים המורחבים יתחילו להופיע בפיד המאוחד. אבל גורלם של ספקי הנתונים המתחרים, ייקבע על ידי ערעור שני בבית המשפט. השאלה היא האם בית המשפט יאשר את חידוש הפיקוח על הנתונים של ה-SEC.
ה-SEC הורתה על שינויים בגופים השולטים בהזנת הנתונים הגולמיים והמחליטים על העלות שלהם. הבורסות שלטו בגופים הללו, וכשאלה הציעו בנובמבר האחרון מחירים של נתונים גולמיים לעושי שוק מתחרים, אלה התלוננו שהמחירים גבוהים להחריד. ה-SEC רוצה לחייב את הגופים ששולטים בנתונים, לכלול בהם גם נציגים של חברות השקעות וברוקרים. זאת, בתקווה שהם יובילו לתמחור נמוך יותר, ואולי לזרימה מהירה יותר של הנתונים.
- 2.לרון 08/06/2022 09:00הגב לתגובה זופשוט כי יש כאן מקום נירחב,ובכן,לכל הטוען שאמרתי "רק עליות" אתקן אותו שמזה זמן אני טוען שאנחנו בשוק דובי מובהק וממליץ להיזהר
- 1.לרון 08/06/2022 08:49הגב לתגובה זושכל שינוי הוא שינוי לרעה לכן הירידה,גם אם יתקן בהמשך,התגובה הראשונה היא הנכונה,ואגב נרנדרה מודי הודה לגרינברג שהכתירו כ"נשיא הודו"
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
