ליאו ליידרמן: "השווקים מחפשים את נקודת התחתית, הם עוד לא שם"
"קשה מאד להתנבא, אנחנו בתוך הסערה", אומר פרופ' ליאו ליידרמן, היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים, לשאלה האם הנסד"ק צפוי להמשיך לרדת אחרי שכבר רשם ירידות של מעל 20% מתחילת השנה. "יש פה מספיק גורמים שמשפיעים, המלחמה בין רוסיה לאוקראינה, הקורונה שהולכת ומתפשטת בסין ויכול להיות שיהיה שם סגר כולל. הדעה שלנו היא שהשווקים מחפשים את נקודת התחתית שלהם, זה עלול לקחת עוד זמן עד להתבהרות המצב. יש פה איזה תהליך של התאמה למציאות שמשתנה, בין היתר הנושא של הריביות, זה תהליף והתהליך צריך למצות אותו", אומר פרופ' ליידרמן בראיון לביזפורטל.
-כל שוקי ההון בעולם תלויים בבנק מרכזי אחד האמריקאי. יש מי שדיבר על חמש העלאות ואולי אפילו עד 10 העלאות השנה
"נכון לרגע הזה, לפי רמת הריבית בסוף השנה, השוק מתמחר בהסתברות יחסית גבוהה ריבית הפד של בערך 3% בסוף השנה. זה שינוי דרמטי. אנחנו מדברים על אותה ריבית שרק לפני חודשיים שלושה אנליסטים העריכו שתהיה 1.5%-1.8% בסוף השנה. צריך לזכור שההחלטות של הפד תלויות בנתונים. ככל שהטלטלה הפיננסית שאי-הוודאות הגיאו-פוליטית תימשך, הדבר יכול להעיב על הכלכלה. אם זה יעיב על הכלכלה, זה יהיה דפלציוני, יבלום חלק מלחצי האינפלציה, ואז ייתכן שהפד יוכל להסתפק בהרבה פחות ממה שהשוק מתמחר כיום. הימשכות המצב הקיים, יש בה איזשהו אלמנט של אופטימיות מסויגת מבחינת השווקים כי אז יתכן שהפד ימצא שאין צורך להגיע בסוף השנה לריבית של 3%, אלא יסתפק בריבית של 2.5% או משהו כזה, דבר שלעצמו יהיה חדשות טובות".
-האם פועל יוצא מזה שגם בנק ישראל יתפוס טרמפ על העלאות בארה"ב, והאם יש לזה איזשהו גבול
"בנק ישראל נמצא במצב הרבה יותר מאשר הבנק הפדרלי בארה"ב מכוון בארה"ב האינפלציה נמצאת בין תשעה ל-10% אם נחשב אותה בחישוב של שנה מול שנה, החודש מול החודש המקביל שנה שעברה, בישראל זה 3% אבל היא לא רחוקה מהגבול העליון של יעד האינפלציה של בנק ישראל - שזה 3%.
- 14.ליידרמן אתה כמו כל נגיד מאחר האינפלציה פה להשאר ור 30/04/2022 19:34הגב לתגובה זוליידרמן אתה כמו כל נגיד מאחר האינפלציה פה להשאר ורק עליות ריבית חדות תעצרנה אותה על חשבון הכלכלה לפני שנה לא ראית העלאת ריבית אחת עכדיו יהיו לפחות 6
- 13.ליידרמן טועה 30/04/2022 19:03הגב לתגובה זועל בסיס קואליציה המחשבת לפול בכל רגע.
- 12.כרעי תרנגולת 30/04/2022 19:01הגב לתגובה זוליידרמן טועה! בלי ממשלה רחבה גם לליברמן לא יכול להיות פתרון לבעיית הדיור, כאשר כל תוכנית חירום לאומית תקרוס על הבסיס הרעוע של הקואליציה.
- 11.משה 30/04/2022 14:09הגב לתגובה זובשוק ההון מי שאומר שיודע מה יהיה לא באמת מבין בשוק ההון והבנקים לחוצים מהעלאת ריבית יש להם מיליארדים של משכנתאות פחות מתאים לך העלאת ריבית מהירה
- 10.וולהאלה 29/04/2022 11:20הגב לתגובה זוהבנקים פושעים. ביטלו את כל תוכניות ההצמדה למדד. שוחקים את הכסף של החוסכים והעוש. בנק ישראל והמפקח על הבנקים שותקים. אנשים יאבדו הכול
- 9.נביא 28/04/2022 20:37הגב לתגובה זוכשתמצא אתנקודת השפלאל תשכח לספר לנו
- 8.אם הוא צודק אז דבריו מרגיעים ..... (ל"ת)דודו 28/04/2022 19:05הגב לתגובה זו
- 7.דורון 28/04/2022 18:23הגב לתגובה זואיזה אינפלציה 3 אחוז בראש שלו? יש פה אינפלציה 8-10 קל וכולנו מרגישים זאת בכיס. שיטת המדידיה של הלמס עובדת על כל הציבור בעיניים וליידרמן זורם עימה. בושה
- 6.יוסי 28/04/2022 11:51הגב לתגובה זומתחת לאף..אתם לא רואים איך כל מוכר פלאפל קופץ על ההזמנות להעלות מחיר ב20-25%? אתם לא רואים שמנה שווארמה כבר עולה 48 שקלים? אתם לא רואים שתספורת לילד עולה 70-80 שקלים? ששמונה פיתות עולות 15 שקלים? שחברות התעופה העלו את מחיר הטיסות שהיו 30 יורו שפני שלושה חודשים ל 450 יורו? אתם לא רואים מה קרה למחיר הדלק? והבירה? לא מבינים שאנשים יבקשו העלאות שכר? ושזה יגרור עוד עלייה באינפלציה בתגובה? להסתכל על המחירים ולעשות אנליזות בלי להבין את הגורם הפסיכולוגי והאנושי ואת מעגל הקסמים שניכנסו אליו זה כל כך לא רציני..
- 5.רק נוכלים יגידו שיש רק אינפלציה של 3 אחוז. יש פי 5 מזה. (ל"ת)אשדגכ 28/04/2022 11:30הגב לתגובה זו
- 4.משקיע חכם 28/04/2022 10:14הגב לתגובה זוגם בסביבת ריבית עולה, הבנקים בישראל עם דגש על דיסקונט מזרחי ופועלים, ירוויחו, יתחזקו והמניות שלהם תעלנה.
- דגן 28/04/2022 21:02הגב לתגובה זווזה אפילו לא נאמר בכתבה....אגב, גם ריטים יעלו, וקרנות סל על ריט.
- 3.ליאו 28/04/2022 09:22הגב לתגובה זובינתיים האינפלציה כאן עלמנת להשאר ולא נמוכה. אדוני סליחה טעית.
- 2.אדם 28/04/2022 08:57הגב לתגובה זולאינטרס של הבנקים שחשופים להלוואת של כ 1000 מיליארד ש"ח בתחום הנדל"ן. למה מראיינים רק אינטרסנטים?
- 1.יעקב 28/04/2022 08:35הגב לתגובה זותצטרף ליתר הנביאים המפגרים שלא מבינים מהחיים שלהם
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
