כצמן מוכר לישראל קנדה 12% מנורסטאר; לא מאבק - הכנסת שותף
העסקה הנוספת בהיקף 192 מ' ש' ובפרמיה של 12% תביא את ישראל קנדה לשיעור אחזקה של 18.6%. החברות מתחייבות שלא תהיה שליטה משותפת שתפר את חוק הריכוזיות אך מבינות שביהמ"ש עשוי לחשוב אחרת. כצמן חולק את הסיכון ומבצר את מעמדו: רוזן וטוכמאייר לא יחברו לאחרים
אחרי שחברת הנדל"ן המניב ישראל קנדה -2.96% שבשליטת ברק רוזן ואסי טוכמאייר עלתה אתמול לשיעור אחזקה של 10% ב נורסטאר -1.82% , החברה האם של גזית גלוב , כעת היא מדווחת לבורסה על רכישה של 12% נוספים - ישירות מידי בעל השליטה חיים כצמן. בשונה מההשערות הראשוניות בשוק מסתמן כי מדובר יותר בהכנסת שותף לפעילות - ולא במאבק שליטה.
לאחר העסקה ישראל קנדה מחזיקה ב-18.6% מזכויות ההצבעה בדילול מלא. לצדדים חודש להשלים את העסקה. קודם לעסקה כצמן החזיק בכ-42% מנורסטאר ולאחריה ירד לשיעור אחזקה של כ-30%, כשעדיין יהיה בעל המניות הגדול ביותר בחברה. נורסטאר מחזיקה ב-55% מגזית גלוב.
העדכון על פני המידע שפורסם כבר אתמול הוא כי נרכשו 3.8 מיליון מניות נוספות של נורסטאר מידי כצמן במחיר של 50.55 שקל למניה (פרמיה של 12% על השער קודם לסגירת העסקה) ובתמורה כוללת של כ-192 מיליון שקל. לצורך רכישה זו תיטול ישראל קנדה הלוואה.
לעומת זאת, החברה רכשה מקופת המזומנים שלה עוד קודם לכן חבילת מניות בנורסטאר מצדדי ג'. עסקה זו הייתה בהיקף של כ-3.9 מיליון מניות ובתמורה ל-118 מיליון שקל, הגוזרת מחיר ממוצע של 36 שקל למניה. כאמור, מדובר בהגדלת אחזקות שהפכה אותם לבעלי עניין בחברה ואילצה אותם להיחשף - כבר קודם לכן החזיקה ישראל קנדה במניות של נורסטאר בשיעור הקרוב ל-5%.
- ישראל קנדה: ההכנסות גדלו בשל הכרה בפרויקטים אבל שחיקה נרשמה בשורה התחתונה
- ישראל קנדה מכרה דירות ב-1.33 מיליארד שקל; מחיר ממוצע לדירה - 6.1 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בסך הכל בשתי העסקאות הללו עולה כי המחיר הממוצע למניית נורסטאר עמד על 43.8 שקל למניה - נמוך בכ-35% מההון העצמי למניה של נורסטאר לפי דוחותיה לרבעון השלישי של 2021.
ומה המשמעות של העסקה הזו - האם כצמן רק חולק את הסיכון עם ישראל קנדה, וזו תהיה חופשית להצביע כרצונה באשר להחלטות העסקיות, או שמא יפעלו יחדיו כדבוקת שליטה ויקבלו החלטות יחדיו? לפי הדיווח לבורסה "החברה וקבוצת כצמן הצהירו כי אין בהסכם כדי ליצור הסכם שליטה משותפת ביחד עם קבוצת כצמן". עוד נכתב שישראל קנדה לא תעלה לאחזקה של יותר מ-22.26% מההון המונפק והנפרע של נורסטאר כש"ההתחייבות נעשית לטובת בעלי מניות נורסטאר ולטובת נורסטאר, בכדי לעמוד בהוראות החוק לקידום התחרות וצמצום הריכוזיות".
ניסוח זה הוא אולי טכני בבסיסו, שכן מבחינת שיעור האחזקה של ישראל קנדה, זו לא תחשב כבעלת שליטה בחברה, והשפט המצוין הוא יותר בגדר איתות לכך שעל פניו חוק הריכוזיות (המונע מחברה ציבורית להיות בעלת שלוש שכבות) לא מופר בעסקה על ידי שליטה משותף בפועל. ואולם, מדובר באזור אפור והצדדים מודעים לכך, על כן הם כותבים בדיווח לבורסה כי "יובהר כי אם בית משפט בישראל או רשות מוסמכת בישראל יקבעו כי בשל ההתחייבות יש לראות בחברה כבעלת שליטה משותפת עם קבוצת כצמן בנורסטאר, תפקע ההתחייבות באופן שיהיה לשביעות רצון בית המשפט או הרשות כאמור".
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
אז מחד בין ישראל קנדה לכצמן לא תהיה שליטה משותפת - אך ההסכם גם מבצר את האפשרות שרוזן וטוכמאייר יקראו עליו תיגר וינסו ליצור מאבק שליטה תוך חבירה לגורמים אחרים. במסגרת זאת בישראל קנדה התחייבו שלא לשתף פעולה עם מחזיקי מניות אחרים בנורסטאר. מכאן מתפרש שכצמן אכן מנסה לחלוק את הסיכון - תוך שמירה על מעמדו.
- 4.לילי 29/01/2022 11:31הגב לתגובה זוההון העצמי בכל החברות עולה ורק בג.ג. יורד . ברור שצריך להחליף ניהול .
- 3.נ.ש. 27/01/2022 15:06הגב לתגובה זוכבר מכסה את השווי של גזית גלוב. אם מחשבים את האגח מדובר במימוש של כצמן. אם לא מחשבים את האגח מדובר במכירה בדיסקאונט ביחס לשווי המניות של גזית גלוב שאם היו מחולקים כדיבידנד היא שווים עוד מיליארד שקל
- 2.נורסטאר לירח (ל"ת)תום 27/01/2022 12:25הגב לתגובה זו
- 1.דני 27/01/2022 12:16הגב לתגובה זויש לנורסטאר החזקות נוספות? ואם לא, אז למה לא פשוט להשקיע ישירות בגזית?
- גיורא 27/01/2022 13:32הגב לתגובה זוהמחיר של נורסטאר היה זול והם רכשו נתח עצום ללא פרמיה.במצב רגיל הם היו מתחילים ברכישה בשער 4000 ומגיעים לשער 7500
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
