הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
מנכל כלל ביוטכנולוגיה, עופר גונן
צילום: ערן לביא

כלל ביו: אקזיט של 88-325 מיליון שקל - חברת קדנט נמכרת לנוברטיס

קדנט המוחזקת 13% על ידי כלל ביו נמכרת תמורת 210 עד 770 מיליון דולר - הרווח הצפוי לכלל ביו כתוצאה מהעסקה נאמד בטווח של 64 עד 300 מיליון שקל בתרחיש האופטימי ביותר של עמידה בכל אבני הדרך בעסקה
ערן סוקול | (2)
נושאים בכתבה אופטימיזציה חיסון כלל ביוטכנולוגיה קורונה

אקזיט לחברת כלל ביוטכנו -1.29%  - קדנט (Cadent Therapeutics), חברה פרטית המוחזקת (13%) על ידי כלל ביו נמכרת לנוברטיס (NVS) תמורת עד 770 מיליון דולר, כאשר התמורה המיידית תעמוד על 210 מיליון דולר, בנוסף לתשלומים מותנים בעמידה באבני דרך של עד 560 מיליון דולר.

קדנט הודיעה כי להערכתה, הסכם הרכישה יושלם במהלך הרבעון הראשון של שנת 2021. בכלל ביו מבהירים כי הסכם הרכישה כולל הוראות סטנדרטיות הנוגעות, בין היתר, לתנאים מתלים להשלמתו, לתקופת הביניים עד להשלמתו וכן לסעיפי שיפוי החלים על בעלי מניות בקדנט, לרבות החברה.

השקעתה של החברה בקדנט מוצגת בדוחותיה הכספיים ליום 30 בספטמבר 2020 כנכס פיננסי בשווי הוגן של כ-24 מיליון שקל (כ-7 מיליון דולר). בהתאם, כתוצאה משווי קדנט המשתקף מהסכם הרכישה, צפויה החברה לרשום בדוחותיה הכספיים לשנת 2020 רווח ניכר אשר החברה בוחנת את היקפו.

בחישוב גס, חלקה של כלל ביו בתמורה שתתקבל עומד על כ-27 מיליון דולר (כ-88 מיליון שקל) כתשלום מיידי, ועד כ-73 מיליון דולר בתשלומים מותנים בעמידה באבני דרך. כלומר, הרווח המינימלי שצפויה לרשום כלל ביו כתוצאה מהעסקה נאמד בכ-64 מיליון שקל, רווח שעשוי לגדול לעד כ-300 מיליון שקל בתרחיש האופטימי ביותר של עמידה בכל אבני הדרך בעסקה.

כלל ביו נסחרת הבוקר בשווי שוק של כ-305 מיליון שקל, כאשר שווי אחזקותיה בשתי חברות הפורטפוליו המהותיות ביותר - מדיוונד (MDWD) המוחזקת 35%, וגמידה סל (GMDA) המוחזקת 6% - מסתכם בכ-195 מיליון שקל. אך לחברה יש אחזקות נוספות. שווי הנכסים הפיננסיים של כלל ביו נכון לסוף הרבעון השלישי עמד על כ-109 מיליון שקל, כאשר מנגד לחברה התחייבויות לבעלי עניין והתחייבויות אחרות בהיקף של כ-69 מיליון שקל.

נזכיר, כי בתחילת החודש הפרופסור גבי ברבש, שהפך לאורח קבע באולפני החדשות כפרשן לענייני הקורונה, דיבר בכנס משקיעים של כלל ביו, בה הוא מכהן כדירקטור זה 20 שנה וצפה כי 2021 הולכת להיות שנה גדולה עבור החברה: "20 שנה אני רואה את ההנהלה מתוסכלת מערך המניה. לאור ההתפתחויות בשנה האחרונה אני אופטימי שההשקעה סוף סוף תישא פרי" (לכתבה המלאה).

קדנט הוקמה בשנת 2017 באמצעות מיזוג של Luc Therapeutics ו-Ataxion Therapeutics, תוך מיקוד בתחום המולקולות הקטנות המיועדות לערוצי יונים-עצביים. הרכישה תעניק לנוברטיס זכויות מלאות על תיק מדעי המוח של קדנט.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"מאז השקתה של החברה צוות קדנט התמקד בבניית תיק טיפולים של מולקולות קטנות מהדור הבא להפרעות קוגניטיביות, מצב רוח ותנועה", אמר ג'ודי מוריסון, מנכ"ל קדנט. "המומחיות של נוברטיס בפיתוח טיפול תרופתי למערכת העצבים המרכזית - דבר שאנו עדים אליו ממקור ראשון בשיתוף הפעולה הקיים שלנו - מספקת בסיס אידיאלי להמשך התקדמות צינור הקדנט ותבטיח את הפוטנציאל הרחב של תרופות אלו למימוש עבור החולים."

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אחד שיודע 17/12/2020 16:07
    הגב לתגובה זו
    עופר גונן הרס את החברה עד ליסוד
  • 1.
    דוד 17/12/2020 11:44
    הגב לתגובה זו
    במשך שנים קיים/ים גורמים שדוחפים את הנייר למטה
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן