האם נמרודי מזהה תחתית להכשרת הישוב?
בימים האחרונים עופר נמרודי רוכש את מניות הכשרת הישוב 0.91% במחיר של 21.5-22 שקלים למניה. הרכישות התבצעו ב-3 פעימות שונות בהיקף כולל של כ-625,000 אלף שקל. עם זאת הרכישה עדיין בהיקפים נמוכים ביחס לסך האחזקות של נמרודי בקבוצה (24.75%), בשווי שוק כולל של כ-180 מיליון שקל לפי שער הבסי של המניה הבוקר. אביו, יעקב נמרודי, מחזיק כ-29.5% ממניות החברה בשווי שוק כולל של כ-215 מיליון שקל. בשיא משבר הקורונה יצאה חברת הכשרת היישוב בתוכנית רכישות לניירות ערך של החברה בהיקף של כ-50 מיליון שקל. העיתוי היה קרוב למושלם ב-22.03.20 כאשר מחיר המניה נסחר ברמות דומות למחיר הנוכחי - כ-22 שקל למניה. עם הראלי בשווקים שהחל באותה תקופה זינקו מניות החברה בכ-90% והגיעו למחיר של כ-40 שקל למניה. עיתוי ההודעה על תוכנית הרכישות אכן היה מדויק, אך עיקר הרכישות נעשו במהלך חודשים יוני יולי ומחירי העסקאות נעו בין 22-30 שקל למניה כאשר החלק הגדול של הרכישות נעשה במחירים גבוהים מהמחירים הנוכחיים ונעשו במחירים הקרובים ל-30 שקלים למניה. בשבוע שעבר השלימה החברה את מלוא תוכנית רכישת המניות שהכריזה במרץ. מניית הכשרת היישוב נסחרה במהלך פברואר קרוב לרמה של 60 שקלים למניה – אך עם פרוץ משבר הקורונה ספגה מניית החברה ירידה של כ-65% מערכה והגיעה עד למחיר של כ-20 שקלים למניה. רמות המחירים הנוכחיות מהווה אזור תמיכה למניית חברה כאשר ברמה הנוכחית נבלמו הירידות של סוף 2018 וגם אלו של שיא המשבר הקורונה. האם ההתייצבות במחירים והרכישות של נמרודי הן איתות חיובי למשקיעים?
בעניין זה, לפחות תגובת השוק מסמנת שהתשובה היא כן. המניה עולה כעת בכ-6% במחזור של כ-3 מיליון שקל (כפול מהממוצע). במקביל, האנליסט שיא מנוביץ', מרוסאריו ייעוץ ומחקר מפרסם המלצת קניה למניה - "ביצענו מודל הערכת שווי מפורט מאוד (במסמך המצ"ב) אשר ישקף את התוצאות וההתפתחויות של Q1-2020 וינסה לאמוד את ההשפעות העתידיות שיגרמו בעקבות משבר הקורונה. כיוצא מכך, לאחר הפחתה מדורגת בהכנסותיו העתידיות של קניון שבעת הכוכבים ולאחר הפחתות נוספות אחרות, אנו מעריכים את השווי הכלכלי הנוכחי של החברה בכ-1.1 מיליארד שקל, המשקפים שווי ראוי למניה של 34 שקלים ואשר מגלם Upside של 55% ביחס למחיר השוק הנוכחי של המניה".
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
