אי.בי.אי מוריד מחיר יעד לטבע, אבל נשאר עם אפסייד של 45%
"במהלך השנה טבע תמשיך לסבול מהשחיקה בקופקסון ובמשאף הפרואייר שנחשפים לתחרות גנרית, אך בסופו של דבר החברה גם צפויה להיפרד מהתלות הכבדה שהייתה לה במוצרים אלו, כך שהתוצאות הכספיות יתמקדו בצמיחה במוצרי הדגל החדשים אג'ובי ואוסטדו", כך לדברי סטיבן טפר אנליסט - פארמה וביומד אי.בי.אי אשר מפרסם עדכון להמלצת הקניה של מניית טבע 0.38% לאחר פרסום דוחות החברה לרבעון הראשון של 2019, טפר מוריד מעט את מחיר היעד לטבע ל-22 דולר למניה עם אפסייד של כ-45%, אך נשאר עם המלצת הקניה להשקעה לטווח הארוך. "הדוחות החלשים הם תוצאה של שחיקה בהכנסות מהקופקסון" ההכנסות של טבע ברבעון הראשון עמדו על 4.3 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות בשוק ל- 4.38 מיליארד דולר. ואילו הציגו רווח נקי מתואם של 60 סנט למניה, בהתאם לציפיות בשוק שעמדו על 59 סנט למניה. על פי טפר, "הדוחות החלשים הם תוצאה של שחיקה בהכנסות מהקופקסון בשל התחרות הגנרית כאמור וכן שחיקה בתחום הגנרי בארה"ב, ירידה חדה במכירות של משאף ה-ProAir והתרופה לסרטן בנדקה/טריאנדה, הפרשי שער ומגידול במספר המניות לצורך חישוב הרווח למניה כתוצאה מהמרת מניות בכורה". מנגד, מוסיף טפר כי נרשמה התקדמות משמעותית בתכנית ההתייעלות שהביאה לירידה בעלות המכר בתחום הגנרי ובהוצאות התפעוליות של החברה, שהסתכמו בהיקף חיסכון שנתי של 2.5 מיליארד דולר. "המחויבות הטוטאלית של החברה להורדת המינוף מקטינה להערכתנו את החששות מהחוב, ובעקיפין תורמת לבעלי המניות לטווח הארוך. חשוב לציין שהמוצרים אג'ובי ואוסטדו הינם מקור האפסייד המרכזי לבעלי המניות", הוסיף טפר. מחיקה של 350 מיליון דולר בגין רכישת אקטביס בנוסף ביצעה טבע מחיקות נוספת במאזן בהיקף של כ-350 מיליון דולר, כתוצאה מהערכה מחודשת של נכסים בלתי מוחשים שיוחסו לרכישה של אקטביס. החוב נטו ירד מעט ל-26.7 מיליארד דולר בזכות תזרים מזומנים חופשי חלש של 360 מיליון דולר, כאשר החוב צפוי להערכתנו לרדת לכ-25.3 מיליארד דולר עד סוף 2019. לטענת החברה, תזרים המזומנים הנמוך ברבעון היה עונתי והוא צפוי להיות גבוה יותר במחצית השנייה של השנה. מנועי הצמיחה: אג'ובי, אוסטודו ותרופות אונקולוגיות לפי טפר לטבע קיימים שלושה מנועי צמיחה משמעותיים בתחום התרופות הייחודיות בטווח הבינוני-ארוך: אג'ובי שהושקה לאחרונה צוברת מרשמים ומרחיבה את השיפוי של הביטוחים, אוסטודו שמתחילה לתפוס תאוצה משמעותית בשוק וגרסאות ביוסימיולר לתרופות אונקולוגיות כמו ריטוקסון והרצפטין. לדברי טפר, עיקר ההשפעה תורגש החל משנת 2021-2020 לאחר שלב החדירה הראשוני והכניסה לצמיחה של מוצר הדגל למיגרנה אג'ובי, התמתנות בשחיקה המואצת של הקופקסון והפיכתו למוצר הרבה פחות דומיננטי, התרחבות סלקטיבית בתחום הביוסימיולרס, השלמת תוכנית ההתייעלות ומיקוד תיק המוצרים הגנרי תוך התייצבות בשוק הגנריקה בארה"ב. הפעילות הגנרית מתייצבת במסגרת שיחת האנליסטים הדגישה טבע שהיא מצליחה לייצב את הפעילות הגנרית תוך השקה של מוצרים חדשים, כאשר בשנת 2019 צפויה שחיקה קלה בלבד כתוצאה מהצפי להשקה של מספר תרופות גנריות משמעותיות במחצית השנייה של השנה (כמו רסטזיס, נובה-רינג, פורטאו, ועוד), כשתיתכן גם השקת גרסת ביוסימיולר לריטוקסן.
- 5.יצחק 16/05/2019 09:40הגב לתגובה זוהנפילה של טבע, ההפסד של באפט: שווי החזקותיו של המשקיע האגדי במנייה הישראלית נחתך במיליארד שקל
- 4.א.מ ב.מ 13/05/2019 23:45הגב לתגובה זועד כמה יכולה להיות רחוקה התחזית מ..22 דולר ל..12.2 דולר היום בניו יורק מסכנים המשקיעים דמאמינים ומאוכזבים כבר תחזית מזג האוויר והסקרים יותר אמינים
- 3.עוד שנה 32-36 דולר (ל"ת)דנה 05/05/2019 19:11הגב לתגובה זו
- יצחק 16/05/2019 10:39הגב לתגובה זויש גם ארבות בנקאית לנאמר ?
- א.מ.ב.מ 13/05/2019 23:46הגב לתגובה זודי לאופטימיות המזוייפת
- 2.למה 45 אחוז תתנו להם 450 אחוז (ל"ת)אבי 05/05/2019 19:11הגב לתגובה זו
- 1.סטיבן 05/05/2019 17:32הגב לתגובה זוכמה שטויות אפשר לפזר על פני כל כך הרבה שנים. לפעול תמיד אבל תמיד פוסט מורטם ולקבל על זה כסף טוב. איזה עולם הזוי. מי המפגר שמשלם משכורת לבחור הזה???
בזק רושמת זינוק של 48% ברווח הנקי הודות ליס; מעלה תחזית שנתית
בזק ממשיכה במומנטום עם צמיחה במנועי הצמיחה האסטרטגיים, כולל עלייה בכל מדדי ה-ARPU ומעדכנת בשנית את תחזיותיה השנתיות כלפי מעלה; מדווחת על צמיחה של כ-3.1% בהכנסות הליבה של הקבוצה וצמיחה של כ-11.3% ב-EBITDA המתואם
בזק בזק 1.9% סכמת רבעון שני עם תוצאות חזקות בליבת הפעילות ועלייה בשורת הרווח, כשחלק מהשיפור נובע מסעיף חד פעמי מהותי בצורת עדכון בהערכת השווי של יס שהוסיף כ-147 מיליון שקל לרווח הנקי. הרווח הנקי המתואם עמד על 427 מיליון שקל, גבוה מתחזיות הקונצנזוס, בעוד ההכנסות וה‑EBITDA המתואם היו קרובים לציפיות. השיפור בפרמטרים התפעוליים, ובראשם צמיחה בהכנסות הליבה ועלייה ב‑ARPU בכל המגזרים, ממשיך לתמוך בעדכון התחזיות כלפי מעלה.
תוצאות החברה
ההכנסות הסתכמו בכ-2.14
מיליארד שקל, ירידה של כ-2.6%. הכנסות הליבה עלו בכ-3.1% לכ-1.95 מיליארד שקל, בעיקר כתוצאה מצמיחה בהכנסות הליבה של כל מגזרי הקבוצה העיקריים. הכנסות הליבה במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכמו בכ-3.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-2.7%.
ה-EBITDA הסתכם בכ-1.01
מיליארד שקל, עלייה של כ-11.8%. ה-EBITDA המתואם הסתכם בכ-1.01 מיליארד שקל (שיעור EBITDA מתואם של כ-47.4%), עלייה של כ-11.3%. ה-EBITDA המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-1.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-5.5%.
הרווח הנקי הסתכם בכ-426 מיליון שקל,
עלייה של כ-48%. הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-427 מיליון שקל, עלייה של כ-46%. הרווח הנקי המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-746 מיליון שקל, עלייה של כ-26%.
- בזק מעדכנת תחזית ל-2025: צופה רווח חד פעמי
- משרד התקשורת יוזיל את תעריפי הסיבים, בזק תומכת במהלך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם והרווח הנקי המתואם הושפעו בעיקר משינוי בהערכת השווי של יס.
התזרים החופשי הסתכם בכ-230 מיליון שקל, עלייה של כ-29%, אשר נבעה בעיקר מפערי עיתוי בהון החוזר. התזרים החופשי במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-492 מיליון שקל, ירידה של כ-24% לעומת התקופה המקבילה.
עדי צפדיה, מנכ"ל גילת; קרדיט: Gilat Satellite Networksגילת מכה את התחזיות - המניה מזנקת
חברת הלווינות הישראלית הכתה את הצפי: הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-105 מיליון דולר לעומת תחזית של 100.98 מיליון, והרווח למניה עמד על 0.17 דולר לעומת תחזית של 0.04 דולר; גם התחזיות השנתיות עודכנו כלפי מעלה.
חברת הלווינות הישראלית הדואלית גילת גילת 12.33% מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השני של 2025: ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-105 מיליון דולר, גבוה מהתחזיות שעמדו על 100.98 מיליון דולר. הרווח למניה לפי כללי GAAP הגיע ל-0.17 דולר, לעומת תחזית של 0.04 דולר למניה. לשם השוואה, ברבעון המקביל ב-2024 הרווח למניה עמד על 0.02 דולר בלבד, וההכנסות הסתכמו ב-76.6 מיליון דולר.
המניה מגיבה לתוצאות בזינוק של כ-10% ונסחרת לפי שווי שוק של כ-1.57 מיליארד שקל. למרות ירידה של 1.6% בחודש האחרון,
המניה מציגה תשואה חיובית של כ-10.6% מתחילת השנה, וזינוק של כ-59% ב-12 החודשים האחרונים.
הרווח הנקי לרבעון הסתכם ב-9.8 מיליון דולר, עלייה של 654% לעומת 1.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי עלה ל-5.7 מיליון דולר, גידול של 103% לעומת 2.8 מיליון דולר ברבעון השני של 2024.
במונחים מתואמים (Non-GAAP), הרווח התפעולי הגיע ל-9.3 מיליון דולר, עלייה של 27% ביחס ל-7.3 מיליון דולר אשתקד, והרווח הנקי עמד על 12 מיליון דולר, או 0.21 דולר למניה בדילול מלא זינוק של 114% לעומת 5.6 מיליון דולר ו-0.10 דולר למניה ברבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.8 מיליון דולר, עלייה של 17% לעומת 10.1 מיליון דולר בשנה הקודמת, ובנטרול הפסד של 1.5 מיליון דולר מפעילות Stellar Blu, הנתון המתואם עומד על 13.3 מיליון דולר צמיחה של 32%.
- גילת זכתה בחוזה בפרו בהיקף 60 מיליון דולר; המניה עולה 5%
- גילת עם הזמנות חדשות מעל ל-22 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעדכנת תחזית ללמעלה
לאור תוצאות הרבעון והתחזקות בצבר ההזמנות, הנהלת החברה עדכנה כלפי מעלה את התחזיות לשנה כולה. ההכנסות לשנת 2025 צפויות לנוע בטווח של 435 עד 455 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 415 עד 455 מיליון דולר. תחזית ה-EBITDA המתואם עודכנה לטווח של 50 עד 53 מיליון דולר, לעומת 47 עד 53 מיליון קודם לכן. העדכון מגלם צמיחה של כ-46% בהכנסות וכ-22% ב-EBITDA, בנקודת האמצע של התחזיות.
