פנאקסיה מתעלמת מההפסד ורואה עתיד ירוק
האסדרה (הרגולציה) החדשה בתחום הקנאביס צפויה להקפיץ את הכנסות פנאקסיה שמתמזגת עם השלד של הרודיום השקעות, כך על פי תחזיות החברה אשר פורסמו במסגרת הבהרות שפרסמה חברת הרודיום השק על פי דרישת הרשות לני"ע.
במסגרת השלמות שביקשה רשות ני"ע בנוגע להסכם עם פנאקסיה להכנסת פעילות קנאביס לחברת הרודיום השקעות, נמסרו פרטים אודות רשיון הייצור לפי האסדרה הישנה והחדשה. לטענת פנאקסיה, בעקבות המעבר לאסדרה החדשה, נקודת המשקל בשרשרת הערך בתחום הקנאביס לשימוש רפואי עומדת להשתנות ולעבור מהמגדלים אל עבר היצרנים. מהלך זה עומד לשנות את כל המודל העסקי ומבנה הרווח של פנאקסיה, כך מעריכה החברה אשר טוענת כי ההכנסה הצפויה לפנאקסיה בשנים הקרובות אינה משתקפת בדו"חות הכספיים של השנים הקודמות בהן פעלה פנאקסיה על פי האסדרה הישנה.
לפי האסדרה הישנה רק למגדלים מורשים מותר היה לגדל, ולהפיץ את המוצרים ישירות למטופלים, במחיר מפוקח כאשר בחדשה המגדלים לא יהיו רשאים עוד לייצר מוצרים בעצמם ולא יהיו רשאים למכור מוצרים למטופלים או לבתי המרקחת באופן ישיר. על פי האסדרה החדשה, בעלי רישיונות גידול יהיו רשאים לגדל תוצרת חקלאית בלבד, ולמכור אותה אך ורק לבעל רישיון ייצור (IMC-GMP).
הפסד של 5.1 מיליון שקל בשלושת הרבעונים הראשונים של 2018
לדיווח צורפו הנתונים הכספיים של פנאקסיה, מהם עולה כי לחברה פעילות מקרטעת. הכנסותיה של פנאקסיה בשלושת הרבעונים הראשונים של 2018 הסתכמו בכ-1.96 מיליון שקל והכנסות הרבעון הרביעי של השנה צפויות להסתכם בכ-1.75 מיליון שקל. ההפסד נטו של החברה לשלושת הרבעונים הראשונים של 2018 הסתכם בכ-5.07 מיליון שקל. היתרות הנכסים וההתחייבויות של פנאקסיה ליום 30 בספטמבר 2018, עמדו על כ-5.04 מיליון שקל וכ-9.8 מיליון שקל בהתאמה.
- פנאקסיה ישראל: ההכנסות צומחות חזק ובינתיים גם ההפסדים
- לוזון רוכש מיליון מניות הרודיום בפרמיה של 21%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי האסדרה החדשה פנאקסיה תרכוש חומר גלם (תפרחות קנאביס) ממגדלים מורשים ותייצר את המוצרים ותמכור אותם לבתי המרקחת המורשים או תפיץ אותם לבתי המטופלים, לפי בחירת המטופל.
על פי הדיווח, נכון להיום ישנם 4 מגדלים מורשים לפי האסדרה החדשה, ועם כניסתה של האסדרה החדשה לתוקף מלא, צפויים להיות כ-50 מגדלים מורשים מהם תוכל פנאקסיה לרכוש חומר גלם.
פנאקסיה מצרפת גם את תחזית הכנסותיה המבוססות על ההנחה שהאסדרה החדשה תיכנס לתוקף מלא בתחילת אפריל השנה והאסדרה הישנה תבוטל. הכנסותיה של פנאקסיה בשוק המקומי בלבד, לא כולל ייצוא, בהתאם לתחזיותיה, לשנה הראשונה מהמועד הקובע, צפויות לעמוד על כ-47.8 מיליון שקל. בהתאם לתחזיותיה, כמות המוצרים הצפויה להימכר על ידי פנאקסיה בשוק המקומי בלבד, לא כולל ייצוא, בשנה הראשונה עומדות על כ-756 אלף פריטים.
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
ההנחות העיקריות עליהן מבוססות התחזיות
על פי הדיווח, הכנסותיה של פנאקסיה בשוק המקומי מבוססות על מכירות בפועל של כ-50 אלף פריטים בחודש ועל הסכמים קיימים בלבד, כאשר בשנת 2019 פנאקסיה צפויה למכור כ-63 אלף פריטים בחודש (כ-756 אלפי פריטים בשנה).
המחיר הממוצע לפריט על פי האסדרה החדשה נאמד בכ-105 שקלים (לפני מע"מ). בנוסף, כתוצאה מכניסה צפויה של שחקנים חדשים לתחום הפעילות, הונחו בטווח הארוך שחיקה במחירי המכירה וקיטון בנתח השוק של פנאקסיה.
תגובת החברה: "המודל המסחרי משתנה לחלוטין"
מפנאקסיה נמסר, כי "החברה פועלת כיום גם במסגרת האסדרה הישנה (שאמורה להסתיים ביום 31.3.2019), וגם במסגרת פיילוט של האסדרה החדשה, וזאת מכח שני רישיונות נפרדים - רישיון ייצור על פי האסדרה הישנה ורישיון ייצור (IMC-GMP) מכח ההסדרה החדשה".
- 8.צלי 03/01/2019 12:44הגב לתגובה זולא מגדלת מכירות מפוקחות מחיר קבוע לצרכן אז ירויח 10 אחוז שזה הרבה איך מקבלת שווי חצי מיליארד
- 7.סע 03/01/2019 12:20הגב לתגובה זוהרשות תפסה אותם
- 6.YL 03/01/2019 10:54הגב לתגובה זותחום הקנביס נכנס לתחרות גדולה לכן לא היה מנוס מ העברת הגידול ל אפריקה /קניה לשם עבר גם גידול הפרחים סביר ש בארץ ישאר הפיתוח אבל לא הגידול מה שאומר...ההפסדים על ציבור המשקיעים הרווח בחברה ב שם חדש ל בעלים
- 5.ערן 03/01/2019 10:46הגב לתגובה זואת כלכלת המדינה
- 4.אתר של סחים (ל"ת)אלי 03/01/2019 10:05הגב לתגובה זו
- 3.בסוף כולם יהיו מגדלי פרחים עמוסים בחובות . (ל"ת)עידו 03/01/2019 09:22הגב לתגובה זו
- 2.אחד . 03/01/2019 09:02הגב לתגובה זוחברה שמוכרת בגרושים ומפסידה . נסחרת ב 380 מיליון שקל לפי חישוב השקעה של הרודיום 90% ממניות הרודים תמורה 10% פאנקסיה . כרגע מספקת פאנקסיה תחזית ורודה על רווח עתידי מצוץ מהאצבע ! אכסדרה חדשה ואכסדרה ישנה וחארטה חדשה . בעוד שנתיים יכנסו עוד שחקנים לשוק והתחזית תהפוך לבלוף אחד גדול
- 1.נכון להיום החברה החזקה בישראל בקנאביס ! (ל"ת)בני 03/01/2019 08:22הגב לתגובה זו
- כן בטח. הכי חזקה ?? מרוויחה 1.7מ"שח רק רגע..חחח לך חפש (ל"ת)בנצ זה קרוב לבני 03/01/2019 11:45הגב לתגובה זו
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
