מור השקעות: עלייה של 3.3% ברווחי הרבעון השלישי של 2018
מור השקעות 4.03% דיווחה היום (ג') על תוצאותיה לרבעון השלישי של 2018 עם צמיחה של 3.6% בהכנסות ועלייה של 3.3% ברווח הנקי. בית ההשקעות יחלק דיבידנד בהיקף של כ-10 מיליון שקל, המצטרפים לדיבידנדים בהיקף של כ-58.6 מיליון שקל שחולקו מאז ההנפקה ביולי 2017. על פי תחזיות בית ההשקעות לשנת 2018, הצפי לרווח הנקי עומד בטווח של 37 עד 40 מיליון שקל.
היקף הנכסים המנוהלים שמר על יציבות מתחילת השנה
למרות המגמה השלילית בשווקים שהחלה לפני כחודשיים, מניית מור השקעות זינקה בכ-15.5% מתחילת השנה והחברה נסחרת במכפיל 8.5 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים, כאשר מכפיל הרווח החזוי לשנת 2018 (אמצע טווח) עומד על כ-9.3.
צמיחה בהכנסות וברווח הנקי למרות החולשה בשוק
בשורה העליונה רשמה החברה הכנסות של כ-42 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2018, עלייה של כ-3.6% ביחס להכנסות של כ-40.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הנקי ברבעון השלישי של 2018 תאם את התחזיות המוקדמות שסיפקה החברה והסתכם בכ-10 מיליון שקל, עלייה של כ-3.3% ביחס לרווח הנקי של כ-9.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הוצאות התפעול המרכזיות של החברה הינן הוצאות מכירה ושיווק, אשר הסתכמו בכ-27.2 מיליון שקל (כ-64.6% מההכנסות), עלייה של כ-10.5% לעומת כ-24.6 מיליון שקל (כ-60.6% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נוכח הגידול בשולי הוצאות התפעול, עמד הרווח התפעולי של החברה על כ-14.7 מיליון שקל, על שולי רווחיות תפעולית של כ-35%, לעומת רווח תפעולי של כ-15.7 מיליון שקל, על שולי רווחיות תפעולית של כ-38.8% ברבעון המקביל אשתקד.
העובדים יקבלו אפוציות עמוק בכסף
בנוסף, הודיעה החברה על הקצאת אופציות (לא סחירות) ל-54 עובדים ונושאי משרה המועסקים בחברה ובחברות בנות שלה, מתוך 66 העובדים המועסקים בקבוצה (ההקצאה אינה כוללת את בעלי השליטה וקרוביהם), אשר תחת הנחה של מימוש מלא יהוו כ-3.5% מהון החברה.
מחיר המימוש של האופציות הינו 5.47 שקלים (עמוק בכסף), על בסיס הממוצע המשוקלל של שער הנעילה של מניית החברה בבורסה בשלושים ימי המסחר שקדמו למועד אישור ההענקה על ידי דירקטוריון החברה. כתבי האופציה יוענקו בארבע מנות שוות שיבשילו מידי שנה.
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
מכים את השוק: הפדיונות בקרנות הנאמנות מכים במור פעמיים (צולם ביולי 2018 - מאז זינקה המניה בכ-45%)
"האופציות יסייעו לשמר את ההון האנושי"
לדברי יוסי לוי, מנכ"ל מור השקעות, "הקצאת האופציות לעובדים היא חלק מהאסטרטגיה של בית ההשקעות, שרואה בעובדיו שותפים מלאים בהצלחת החברה ובצמיחתה. אנחנו מעריכים שהצעד הזה יגרום לזהות אינטרסים בין העובדים ובעלי המניות ויגביר עוד יותר את תחושת ההזדהות של העובדים עם יעדי בית ההשקעות ומטרותיו. חשוב לציין, שהקצאת האופציות תבוצע באופן חוצה ארגון לכל העובדים, בכל רמות התפקידים, ואנחנו בטוחים שהצעד יסייע בשימור ההון האנושי האיכותי בחברה לאורך זמן ובהגברת תחושת המשפחתיות, החשובה לנו כל כך".
- 2.סוחר 29/11/2018 12:39הגב לתגובה זועד מתי ישקרו לנו
- מסכים (ל"ת)רפיי 29/11/2018 14:26הגב לתגובה זו
- 1.עמוס 27/11/2018 14:50הגב לתגובה זוכל הכבוד על הנתונים
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
