דיסקונט פנה לבנק דקסיה ישראל בבקשה לבחינת מיזוגו עם מרכנתיל
בנק דיסקונט -0.47% דיווח הבוקר (ב') כי פנה לבנק דקסיה ישראל העוסק במתן אשראי לרשויות מקומיות ומוסדות מוניציפליים, בבקשה לבחון את האפשרות למיזוג בין בנק דקסיה ישראל לבנק מרכנתיל מקבוצת דיסקונט.
במכתב ששיגרה לילך אשר-טופילסקי מנכ"לית דיסקונט ליו"ר דקסיה ישראל, לבנה שיפמן, מציינת טופילסקי כי בדיסקונט סבורים שמאפייני הפעילות של קבוצת דיסקונט, גודלה ויכולותיה, ומאפייניו הייחודיים של בנק מרכנתיל, מאפשרים שילוב מיטבי בין פעילותו הייחודית של דקסיה לבין פעילותה של קבוצת דיסקונט.
"לקוחות דקסיה יפיקו תועלת מירבית מהמיזוג, אשר יבטיח את המשך מתן השירות באופן הטוב ביותר, תוך גיוונו והרחבת סל השירותים" כותבת טופילסקי.
פניית בנק דיסקונט מגיעה לאחר שלאחרונה פורסם כי בנק דקסיה בוחן מהלכים של ביצוע שינויים אסטרטגיים וכן כי הבנק קיבל הצעות שונות למיזוג בינו לבין גופים אחרים. בהנהלת דיסקונט סבורים כי היתרונות לעיל, ביחד עם תנאי השוק הנוכחיים, יאפשרו לדיסקונט להציע את ההצעה הטובה ביותר לבעלי המניות של בנק דקסיה.
"אנו מבקשים לקחת חלק בכל תהליך שתקיימו, ופונים אלייך בבקשה להביא הצעתנו זו לידיעת דירקטוריון בנק דקסיה. עוד נבקש כי תיקבע פגישה בהקדם האפשרי עם חברי ועדת האסטרטגיה של דירקטוריון בנק דקסיה או כל גורם אחר שתמצאי לנכון, לצורך היכרות והצגה מקדמית של היתרונות הגלומים בעסקה עם קבוצת דיסקונט", כותבת טופילסקי.
- אלומה מוכרת 38% מאסקו לפי שווי של 160 מיליון שקל: דיסקונט קפיטל נכנסת כשותפה
- "הארנק הירוק" של דיסקונט - מה הוא נותן לכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק דקסיה ישראל הינו בנק ללא גרעין שליטה. בחודש מרץ דווח על מכירת אחזקות הבנק הצרפתי DCL בבנק (58.89%) למשקיעים מוסדיים, תמורת כ-350 מיליון שקל ולפי מחיר של 674 שקל למניה - גבוה בכ-5.5% משער הבסיס של המניה הבוקר. נכון לסוף הרבעון הראשון של שנת 2018 הסתכם ההון העצמי של בנק דקסיה ישראל בכ-670 מיליון שקל. הבנק רשם תשואה להון של 5.2% בשנת 2017 ונסחר כעת לפי מכפיל הון של כ-0.9.
רווחיות בנק דקסיה ישראל. מקור: דוחות כספיים של הבנק ליום 31.12.17.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")