הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

בני לנדא: "הדירקטוריון הפיל את טבע, ואף אחד לא מתנצל"

מייסד אינדיגו ובעל מניות בטבע: "כל אדם שהיה חבר דירקטוריון כשפיטרו את ג'רמי לוין - חייב ללכת הביתה"; "איל דשא אמור לוודא שעושים בדיקות לפני רכישות, רגל על הברקס ולא עם על הגז"
גיא בן סימון | (24)
נושאים בכתבה טבע
ברקע לשביתה במשק שבאה בהמשך לגל הפיטורים הנרחב בטבע, בני לנדא, בעל מניות בחברה ומייסד חברת אינדיגו, הסביר היום ב"סדר יום עם קרן נויבך" ברשת ב', את השתלשלות האירועים שהביאו לשקיעתה של ספינת הדגל הישראלית ולפיטורים של 14,000 איש ברחבי העולם, מהם 1,700 עובדים בישראל. האם הפיטורים זו הדרך היחידה להציל את טבע? לנדא: "טבע קנתה את אקטביס ונכנסה לחובות של 35 מיליארד דולר, והמהלך היה כל כך שגוי כאשר שווי הנכס שהיא קנתה בעשרות מיליארדים שווה הרבה פחות ממה שהיא שילמה ויש לה חוב שכמעט בלתי אפשרי לשרת. אז ברור שהמנכ"ל החדש מתמקד במה שאפשר לעשות, לחסוך או למכור נכסים כדי להכניס כסף לקופה. אני לא אומר שהייתי עושה בדיוק כמוהו אבל אין לו ברירה אלא לחתוך. לא הוא יצר את הבעיה". הקנייה של אקטביס - שם נחרץ דינה? "דינה של טבע נחרץ כמה שנים לפני כן כאשר היא פיטרה את ג'רמי לוין. הוא ראה, כמו כל אחד שמסתכל על הסטטיסטיקה של מגמות בשוק התרופות הגנריות, כי שנים קודם לכן חלה הידרדרות בתחום. לוין אמר 'אני חושב שאני יודע להביא את טבע למקום הנכון - חברת תרופות מקור'. לאט לאט הוא רצה לגמול את טבע מהתחום הגנרי, ולמה? זה ברור שהסינים, האינדונזים וכולם נכנסים לתחום הגנרי - ברור שמחירים יישחקו. כאשר פיטרו את לוין והכניסו את ויגודמן, זה האחרון הפך את האסטרטגיה חזרה להתמקדות בתחום הגנרי. זה לא שרכשו את אקטביס כצעד הגנתי שלא ישתלטו על טבע, המטרה היתה פשוט להיות חברה גדולה, שיכרות של קנה מידה. עד שטבע קנתה את אקטביס מצבה היה מצוין. האסטרטגיה של לוין, לרכוש חברות קטנות וזולות ולאט לאט להפוך לתרופות מקור. ויגודמן הפך את הכל". "הבעיה לא היתה האם שאלו בדירקטוריון את השאלות הנכונות, אלא האם מלכתחילה הם היו כשירים לשבת בדירקטוריון. הם לא כשירים. בזמנו אלי הורובוץ' הכניס מקורבים, בני משפחה כמנהלים. למה? כי הם נאמנים אליו, המשפחה של המייסדים, אלשטיין ועוד. אלי כתב תקנון שמגן על הדירקטורים (גלולת רעל - ג.ב.ס), אבל כאשר הוא הלך לעולמו הם מינו אחד את השני שנה אחר שנה, הם בהחלט לא היו כשירים. לא אנשים עם רקע בפארמה, לא אנשים בעלי שיעור קומה בתחום הפארמה. דווקא כאשר אלי הורוביץ' איננו - טבע היתה זקוקה לאנשים שמבינים עניין, אבל הם לא הביאו אותם. אף אחד מהדירקטוריון לא מודה ומתנצל וזו הבושה. הם הפילו את החברה על הברכיים". (רעידת האדמה של טבע: תפטר 14,000 עובדים ברחבי העולם - לכתבה המלאה) (טבע מפרטת את עיקרי הפיטורים בישראל - לכתבה המלאה) "פיטרו את ג'רמי לוין על ניואנסים ברקע אישי, בדירקטוריון אמרו שהוא מתנשא, לובש עניבה כל יום, 'מי הוא? אנחנו נראה לו'". אחרי כן כשויגודמן נכנס אישרו כל הצעה כחותמת גומי, אם זו ההצעה לרכישה עוינת של מיילן, ואחרי כן  אישור רכישת אקטביס. לכן אני אומר, כל אדם שהיה חבר דירקטוריון כשפיטרו את ג'רמי לוין - צריך ללכת הביתה. אז זו רשלנות פושעת. לא שמעתי אף אחד מהדירקטוריון קם, לא אמיר אלשטיין, לא אף אחד. התפקיד של איל דשא למשל היה לשמור על החברה, לוודא שעושים בדיקות לפני רכישות, להיות עם רגל על הברקס ולא על הגז". מה אפשר לעשות היום במצב זה? "הייתי מפרק את החברה לשניים לשתי חטיבות, גנרית ותרופות מקור, ומוכר את שתיהן". מחאת העובדים היום:    

תגובות לכתבה(24):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 20.
    עידו 20/12/2017 16:26
    הגב לתגובה זו
    ממליץ לכל מי שמושקע בטבע דרך קופת גמל ל ב ר ו ח מהם.
  • 19.
    הדירקטורים צריכים לעמוד לדין, לשלם וללכת לכלא (ל"ת)
    פושעים כלכליים 17/12/2017 18:46
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    הידעוני 17/12/2017 17:30
    הגב לתגובה זו
    גם פיטורי חצי מהעובדים בטבע לא יציל אותה מקריסה . רק ארגון החוב מחדש בפריסה כזו שתוכל לעמוד בה בעתיד ובמצב דירוג החברה לא סביר שזה יקרה ולכן טבע תגיע לבסוף לידי הכונס ותימכר בחלקים לכל המרבה במחיר . מכאן שעל הממשלה להיזהר בהבטחות ריקות של סיוע תמורת השארת מקומות עבודה כי זו תהיה הבטחה ריקה מתוכן שממילא לא יוכלו לעמוד בה .
  • 17.
    סתם אחד 17/12/2017 17:19
    הגב לתגובה זו
    הדירקטורים מבוטחים על חשבון החברה ! והמעט שניתן לעשות הוא לתבוע אותם ולהעביר את הכסף שיתקבל להעביר לעובדים
  • 16.
    קורמורן 17/12/2017 17:13
    הגב לתגובה זו
    כאשר לפיד היה שר אוצר, הוא הקים את נבחרת הדירקטורים. הזמין אנשים בעלי הכשרה מתאימה ונסיון להרשם לקבוצה של מועמדים לתפקיד דירקטור בחברות הציבוריות. הממשלה הנוכחית ביטלה את המהלך ועוד הרחיבה את היקף ההעסקה של אנשי אמון, קרי אנ"ש, מה שצפוי להוריד את רמת הדירקטוריונים ותפקידים ציבוריים נוספים.אחר כך נתפלא איך התקבלו החלטות אלו ואחרות.
  • צודק! (ל"ת)
    דני 19/12/2017 15:43
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    כלכלן 7 17/12/2017 16:15
    הגב לתגובה זו
    השיטה של הבאת מקורבים חסרי ערך מוסף וללא הבנה בתחום הרלוונטי הינה מקובלת מאוד בארצנו חסרת הרגולציה בתחוםבצורה זו מעבירים המנכלים יחד עם בעלי השפעה בדירקטוריון כל החלטה הזויה יש להחמיר את העונשים על דירקטורים שלא עשו את עבודתם נאמנהי לתת לרשות הרלוונטית יותר סמכות מול מנהלים שהרסו ערך בחברות תוך בדיקת הליך קבלת ההחלטות
  • 14.
    עמי 17/12/2017 15:48
    הגב לתגובה זו
    להושיב את כולם כולל ויגודמן בכלא ולזרוק את המפתח
  • 13.
    אור 17/12/2017 14:43
    הגב לתגובה זו
    לדירקטור יש חבות הנובעת מהתפקי'ד. על קופות הפנסיה להגיש נגדם ונגד חברת הביטוח שלהם תביעה אישית. זה מה שנדרש ולא התנצלות.
  • 12.
    תומר ציון 17/12/2017 12:50
    הגב לתגובה זו
    גילוי נאות מחזיק במניות החברה ומופסד 70 אחוז סולידריות חברתית ישראלית כולנו אבל כולנו עם עובדי טבע היקרים אנחנו המשקיעים איתכם המשקיעים הקטנים קוראים לכל עם ישראל לקנות מוצרי טבע וחברות הבנות שלה כגון אביק אם הולכים לבית המרקחת לא להיתבייש לבקש מהרוקח מוצרים של טבע אוונגליסטים אוהבי ישראל עושים זאת אחלה חברה שנותנת פרנסה לכל כך הרבה ספקים (וצדקות ותרומות של תרופות בגלוי ובסתר) ביחד תעשו חייל ברכה והצלחה בריאות שמחה מזל וברכה לכל עובדי טבע והספקים היקרים ובני ביתם פרנסה בשפע אמן נעבור את המשבר הזה אמן חג אורים שמח אל תשבתו חבל מאוד חיזרו לעבודה בבקשה זה הכי טוב כל ההפגנות יוצרות אנטגוניזם לעניות דעתי ולכל מי שעשה שם שחיתות או רמאות הן עובדים הן ספקים הן דריקטוריון אין ברכה בכסף הזה וחבל ויבואו איתו חשבון הן בעולם הזה והן בעולם הבא תודה רבה לכל מי שישתף בפייס ובווצאפ ויעשה לייק וגם לאלה שיקללו אותי ויענו בציניות חאלס להפחיד את המשקיעים חלאס עם הרעש השלילי והאנרגיות השליליות
  • 11.
    לטחון מים 17/12/2017 12:44
    הגב לתגובה זו
    לא יעזור גם לבכות למה נתנו להם הטבות מס. הם לא יחזירו . אז הם הביאו רווחים גדולים אז מגיע למנהלים תגמול על הרווחים הגבוהים. משנכשלו הם עזבו . מי שלא עזב עדיין יעזוב בעתיד . הממשלה מוזמנת לקחת להם את ההטבות או למכור את טבע בחתיכות בעיית עובדי טבע היא לא בעיית עם ישראל כולו . כשהם הרויחו הם נתנו דיבידנדים עלובים כשהם חגגו במסיבות אותי לא הזמינו וכשפיטרו את גב כהן מחדרה ואת אחיה בערד ואת הן שלה בנגב קרימיקה ביבי לא התערב. אז כעת שכולם יסתלקו ויעשו את העבודה או שמדינת ישראל תלאים את טבע כמו שעשתה לגז וכיל חחחחחחח
  • 10.
    מיכאל אונגר 17/12/2017 12:13
    הגב לתגובה זו
    אם לנדא היה חבר דירקטוריון בעת קבלת ההחלטה לרכישת החברה הכושלת מדוע לא הצביע נגד? לפי כל הדיווחים ההחלטה נתקבלה בדירקטוריון פה אחד!
  • בני לנדא לא חבר דירקטוריון בטבע הוא בעל מניות (ל"ת)
    לא קשור 17/12/2017 13:31
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    לא לוותר 17/12/2017 12:09
    הגב לתגובה זו
    מגלומנים לבצע פשעים כלכליים. הדירקטוריון צריך להחזיר את כל הבונוסים בשלב הראשון.
  • 8.
    לוין 17/12/2017 12:06
    הגב לתגובה זו
    שהוא יעשה הפוך והמניה והאנליסטים שיבחו. כעת כולם חכמים בלילה
  • 7.
    מיטב ד"ש 17/12/2017 12:01
    הגב לתגובה זו
    כמובן הזדמנות לפרסם את מיטב ואת עצמו ואמר שכל עם ישראל מושקע בטבע כולל בטוחי מנהלים קרנות פנסיה וקופות גמל. פתאם זה מדאיג את הצדיקים ואיפה הם היו עם אפריקה ועם בבילון ועם אופקו ועם כיל . כיל מוחזקת 70% בידי הצבור ולא עידן עופר והצבור עמד והפגין נגד עידן עופר ולא מוכרים אוצרות מדינה והמניה משער 50 אז ירדה לשער 14 כעת. אז אף אחד לא צייץ וכעת גם שלא יצייצו. על שגיאות משלמים כולל מי ששם דירה בטבע
  • 6.
    טבע 17/12/2017 11:57
    הגב לתגובה זו
    אנליסטים שלא שווים שקל והפילו אנשים בפח להשקיע בטבע. השביתה סתם בזבוז כסף למדינה והתעללות באזרחים שאין להם נגיעה לטבע. צריך גם להבין שעסקים נכשלים ולא תמיד יש מה לעשות.
  • עוקב 17/12/2017 12:47
    הגב לתגובה זו
    אף אחד לא האמין לו כי טבע יכולה לקרוס...אני דווקא כן ולו בגלל הרקע המדהים שלו מול זה של ההנהלה והדירקטריון הקודמים והנוכחיים.
  • 5.
    אוולין בוכניק 17/12/2017 11:49
    הגב לתגובה זו
    לא ברור לי מדוע אף אחד לא תובע את גליה מאור שהרויחה ממוסד ציבורי ללא בעלים ואחר כך ניצלה את טבע לצרכים אישיים רק בשביל לקבל כבוד. חד משמעית למרות הניצול שלה את המערכות בזכות קשרים ברור שמטרטה היחידה היא לנצל והיא כמובן ברור לה שהנצלנית הזאת מצפצפת על כולם.
  • 4.
    מאיר 17/12/2017 11:36
    הגב לתגובה זו
    בני האיש היחידי שצעק כל הזמן בעוד שהבן של הורוביץ הגן על ויגודמן. היום, אנחנו אחרי מעשה והעובדים משלמים על כך. הגיע הזמן לתבוע את ויגודמן וחבר מלחכי הפינכה: הדירקטריונים . לתביעת ענק. שיחזירו את הכספים שקיבלו!!!!!
  • 3.
    אחד 17/12/2017 11:28
    הגב לתגובה זו
    אותם. אבל למה אף אחד לא תובע אותם ? כי הם חברים של מישהו ?
  • תקבל מליונים חחח (ל"ת)
    אז תתבע 17/12/2017 11:57
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    בסוף ענקית תרופות תקנה את טבע (ל"ת)
    אייל 17/12/2017 11:03
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יעל 17/12/2017 11:01
    הגב לתגובה זו
    אם הפתרון של לנדא היא לפרק את טבע לשתי חטיבות ולמכור אותן אז שיעשו את זה...כולם ירוויחו מזה חוץ מהעובדים...המניה תנסוק החוב יחוסל ובא לציון גואל
שווקים מסחר (AI)שווקים מסחר (AI)

תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?

המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה  

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה תחזית

אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות"  ולא ילכו על מניות קטנות. 

אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב, מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט,  מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה. 

ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר: 


 התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026




הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%

יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35


עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל


סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.


חלל תקשורת חלל תקשורת -6.36%   ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים "על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.


מניית אפקון החזקות 1.85%  זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"


אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?


להמשך הכתבה לחץ כאן