זו כנראה הבועה הגדולה בהיסטוריה
בעוד הביטקוין שנסחר הערב קרוב לשווי שוק של 300 מיליארד דולר נתפס כבועתי, שימו לב לפירמידה שבנה הבנק המרכזי באירופה
בעוד הביטקוין ושאר המטבעות הווירטואליים תופסים את מירב תשומת הלב בחודשים האחרונים, והשאלה העיקרית בתקשורת הכלכלית היא "האם מדובר פה בפירמידה הגדולה בהיסטוריה?", נראה כי את התואר הנכסף לוקחת בועת האשראי שיצר הבנק המרכזי באירופה בשנים האחרונות.
הכלכלה האירופאית מתחממת במהירות בחודשים האחרונים: מדד בטחון העסקים שמפרסם מכון IFO קבע בחודש שעבר שיא חדש ועמד על 117.5 נק', הנתון הגבוה ביותר מאז 1969, ונתון שמרמז על קצב צמיחה של 4% בשנה הבאה. אבל מי שחושב שהצמיחה מוגבלת לגרמניה בלבד, אז טעות בידו: מדד הייצור הראשוני בצרפת הראה אמש על הנתון החזק ביותר ב-17 השנים האחרונות. למעשה, גם נתוני היצור בשאר מדינות האיחוד מראים על הצמיחה החזקה ביותר בעשורים האחרונים.
בטחון העסקים בגרמניה- שיא מאז 1969.
ע"פ מחקר שערך לאחרונה דויטשה בנק, קצב קניות האג"ח הנוכחי מצד הבנק המרכזי גבוה פי 7 מכמות אג"ח המונפקת ע"י ממשלות האיחוד. גם לאחר הצמצום ל-30 מיליארד לחודש בשנה הבאה, הבנק צפוי לספק ביקושים שיותר גבוהים מקצב ההנפקות. לשם השוואה, הפד' לעולם לא עבר במהלך תוכניות הרכישות שלו את קצב הנפקת החוב של הממשל. הפד' בניגוד לבנק המרכזי באירופה דאג תמיד לשמור על שוק משני בריא, אשר הבטיח כי יהיה ניתן למכור את אותם אג"ח שקנה בשנות המשבר. הבנק המרכזי באירופה הודה השנה כי אינו יודע אם יש שוק משני מספיק גדול שיוכל לקנות את האג"ח בשעת הצורך. ובמילים פשוטות: הבנק לא יכול להפסיק את רכישות האג"ח.
.
והריביות? יורדות הערב לשפל של חודשיים בחסות תוכנית הרכישות שבמצע הבנק המרכזי. התשואות על אג"ח גרמניה עד 8 שנים נמצאות הערב בתחום השלילי, וכאשר זה המצב זה רק מתדלק עוד יותר את ה"בום הכלכלי". התשואה על אג"ח של ארה"ב ל-3 חודשים גבוהה הערב בכ-1% מהתשואה על אג"ח גרמני ל-10 שנים! כלכלת הזומבי פורחת הבנק המרכזי באירופה (ECB) אמנם הרים אמש את תחזית הצמיחה לגוש האירו ל-2017 ול-2018 לרמות של 2.4% ו-2.3% בהתאמה, אך יו"ר הבנק, מריו דראגי, טען במסיבת העיתונאים כי הכלכלה האירופאית "איננה חזקה מספיק, ולכן הבנק נדרש להמשיך לתמוך בשווקים". באיזה כלכלה לא ניתן לעלות ריבית לנוכח התפרצות כלכלית כזו? כלכלת זומבי. ע"פ דו"ח קרן המטבע מוקדם יותר השנה, כ-10% מהחברות הגדולות בגוש האירו מוגדרות "חברות זומבי", חברות שקיימות מעל 10 שנים ומתקיימות רק בעזרת לקיחת עוד חובות. השווי של הביטקוין שמתקרב היום ל-300 מיליארד דולר נראה זעום לעומת בועת האג"ח הזאת. מאזן הבנק המרכזי האירופאי: גדל בשבועות האחרונים בקצב מסחרר לקראת סוף השנה.The German IFO index is at its highest level since October 1969. Expectations highest in 7 years ‘only’. pic.twitter.com/Mp6zokKuP1
— Frederik Ducrozet (@fwred) 24 בנובמבר 2017
ע"פ מחקר שערך לאחרונה דויטשה בנק, קצב קניות האג"ח הנוכחי מצד הבנק המרכזי גבוה פי 7 מכמות אג"ח המונפקת ע"י ממשלות האיחוד. גם לאחר הצמצום ל-30 מיליארד לחודש בשנה הבאה, הבנק צפוי לספק ביקושים שיותר גבוהים מקצב ההנפקות. לשם השוואה, הפד' לעולם לא עבר במהלך תוכניות הרכישות שלו את קצב הנפקת החוב של הממשל. הפד' בניגוד לבנק המרכזי באירופה דאג תמיד לשמור על שוק משני בריא, אשר הבטיח כי יהיה ניתן למכור את אותם אג"ח שקנה בשנות המשבר. הבנק המרכזי באירופה הודה השנה כי אינו יודע אם יש שוק משני מספיק גדול שיוכל לקנות את האג"ח בשעת הצורך. ובמילים פשוטות: הבנק לא יכול להפסיק את רכישות האג"ח.
.
- 6.יכול להיות שלמעשה כללי המשחק משתנים לחלוטין ? (ל"ת)אולי לא בועה? 19/12/2017 10:22הגב לתגובה זו
- 5.אלכס 17/12/2017 18:15הגב לתגובה זוכן כן זה מפולת מחר זה מתחיל...זהירות מפולת .....................
- בוריס 18/12/2017 16:20הגב לתגובה זואתה צודק מסכים.......מפולת מחר .....יום....
- 4.כל השווקים בועה אחת גדולה (ל"ת)מק 16/12/2017 23:11הגב לתגובה זו
- 3.זהירות מפולת 16/12/2017 12:47הגב לתגובה זומפולת זהירות
- 2.גרינספן 16/12/2017 12:05הגב לתגובה זובועה??? בכלל לא בטוח בועה ??? בכלל לא בטוח וגם אם כן -- היא תתנפח פי 10 בועה ?? בכלל לא בטוח ןגם אם כן היא תתנפח פי 10 לפחות !!!
- Sure, "This time it is different" the fool on the hill (ל"ת)sure 18/12/2017 22:11הגב לתגובה זו
- 1.אמריטוס 15/12/2017 19:43הגב לתגובה זולא יכול להיות יותר גרוע. חוקי הכלכלה איבדו כל ערך נורמלי בתאטרון הטרוף והאבסורד. זה ברור מאליו שניפוח שכזה יגמר באסון כלכלי שיביא למלחמות מטבע ובכלל כלכליות שעלולות לדרדר את העולם למצב של הפחד מהעימות בין צפון קוריאה לארה"ב יראה כמשחק לילדים. נשלחת מכן הוראה אחרונה למגר את מחול הטרוף שיביאנו לטרוף מערכות עד אבדון סופי.
- רון77 16/12/2017 10:07הגב לתגובה זוהמרכזיים היום בשוק המניות אלה הבנקים המרכזיים...הדבר דומה ל שופט ששופט משחק כדורגל...ויש לו הימור על המשחק. גם היפנים 30 שנהמתגלגלים עם ריבית 0
- אמריטוס 15/12/2017 21:11הגב לתגובה זותיקון
לקרוא וללמוד: 7 מיתוסים שגורמים למשקיעים להפסיד כסף בבורסה
או: מה שאתה חושב שאתה יודע על כסף, רק יכול לפגוע בך בסופו של דבר. הנה 7 מיתוסים שכדאי להימנע מהם
פעמים רבות המשקיע הממוצע בבורסה לא פועל ברציונליות אלא מתוך התבססות על מיתוסים ואמונות שנבנו על פני דורות של משקיעים. אין ספק שמערכת השווקים בבורסות העולם היא מערכת דינמית ולא פשוטה שדורשת הבנה ומשמעת על רצפת המסחר, לכן יש להימנע ממיתוסים ולפעול ברציונליות, אלו המיתוסים שהמשקיעים צריכים לשים לב אליהם:
1."גם אתה יכול להיות וורן באפט": במשך 30 שנה גרם וורן באפט לציבור המשקיעים בעולם להעריץ אותו. המיתוס הרווח הוא שבאפט "פשוט בוחר" את מניות הערך שלו כך טועים אנשים לחשוב בניסיון לשכפל את הישגיו. האמת רחוקה מכך, באפט בוחר בפינצטה את המניות שלו באופן מורכב מאוד, כך האורקל מאומהה מצליח להשיג תשואות נאות לאורך שנים.
2."דמי ניהול טובים יותר-ביצועים טובים יותר" מיליוני משקיעים "תקועים" בקרנות נאמנות שלא מצליחות להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך שנים. יקר לא אומר בהכרח טוב יותר.
3."צריך להתמקד או בניתוח טכני או בניתוח פונדמנטלי": חסידי הגישה הפונדמנטלית יאמרו שצריך ללמוד ולהבין את יסודות החברה לעומק על מנת להעריך את ביצועיה בעתיד. לעומת זאת, מאמיני הניתוח הטכני דוגלים בגישה שהגרף מגלם בתוכו את כל המידע הרלוונטי, ההיסטוריה תספר על העתיד. האמת היא איפה שהוא באמצע, אין גביע קדוש אחד, צריך להיות עם ראש פתוח שכן לכל גישה יש את היתרונות והחסרונות שלה. מילת המפתח היא איזון.
4."השקעה פסיבית": אין כזה דבר משקיע "פסיבי", יש צורך תמידי באיזון מחדש של תיק ההשקעות, הכנסת רעיונות חדשים, חיזוק חולשות וכו'. מן העבר השני חשוב לזכור כי אקטיביות יתר יכולה לגרום לשחיקת רווחים על ידי עמלות.
