הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

זו ככל הנראה הסיבה לתנודה הקיצונית במעו"ף - שימו לב

גיא בן סימון | (17)
נושאים בכתבה בורסה טבע מיילן

מדד המעו"ף שנסחר בשעות המוקדמות של היום בעליות של עד 0.4%, ביצע מהלך חד מעלה לזינוק של עד 1.8%, וסגר את היום בעלייה של 0.97% "בלבד", וזאת מבלי סיבה ברורה הנראית לעין. נראה כי התנודה הקיצונית נרשמה לאחר שבין חדרי העסקאות רצה שמועה לא מבוססת על התקדמות משמעותית לגבי הורדת המס על הבורסה. עם זאת, מבדיקה של Bizportal עם הבורסה, רשות המסים וסביבת שר האוצר משה כחלון - עולה כי אין חדש בנושא. כלומר, המשקיעים שציפו להפחתת המס על רווחי הון (שעומד כיום על 25%), הסתמכו על שמועה ולא על סמך גורם רשמי.

זה המקום לציין כי מניית טבע -1.91%  זינקה היום בכ-7% במחזור ענק על רקע הדיווחים לפיהם המנכ"ל הבא הוא פסקל סוריו, מנכ"ל אסטרהזניקה. (לכתבה המלאה). לא מן הנמנע, כי הקפיצה במניית טבע שטומנת בחובה שינוי בחברת הפארמה הישראלית, הביאה חלק מהסוחרים לסגור פוזיציות שורט.

זיו פניני, מנהל לקוחות נגזרים וסיכונים פיננסיים של IBI, אמר ל-Bizportal: "אנו נמצאים בנזילות מאד נמוכה כבר תקופה מאד ארוכה ובמספר רב של כותבי אופציות שהתרגלו שהשווקים לא זזים וסטיות התקן מאד נמוכות כך שכל בדל של שמועה, בין אם הוא אמיתי ובין אם לא, שגורם להם בעת ובעונה אחת לנסות ותקן את הפוזיציות נתקל בבעיית נזילות חריפה. מזל שזה יום לאחר פקיעה ולא לפני פקיעה, כי אז היינו רואים בעיה חמורה שבעתיים. גם הגופים הגדולים לא נאותים יידית לספק נזילות".

גרף יומי של מדד המעו"ף: 

צריך לציין כי איגוד החברות הציבוריות אמנם מקדם את עניין הפחתת המס על הבורסה אך בינתיים אין לכך התקדמות, כמו למשל, אישור מהאוצר. בנוסף, איגוד החברות הציבוריות מקדם את הפחתת המס למשקיעים קטנים ביוזמה של 6,000 שקל לחודש (או כ-60 אלף לשנה), ונראה יוזמה זו מתקדמת לכיוון הנכון על מנת להסית משקיעים לבורסה בתל אביב.

גם מניית מיילן מרכזת עניין עם קפיצה של 2%. נציין כי ענקית הפארמה הדואלית צפויה לקבל בימים הקרובים את החלטת ה-FDA באם לאשר את גרסתה לתרופה שפיתחה לטיפול בסרטן השד (MYL14010). (לכתבה המלאה)

ואלה הגרפים מהיום: 

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    אחד 14/07/2017 09:28
    הגב לתגובה זו
    חכו חכו. עוד לא התחיל.
  • 15.
    בני גור 13/07/2017 23:51
    הגב לתגובה זו
    מי מרוויח בכלל שתשלום המס מדאיג אותו
  • 14.
    כמה אפשר כבר להחזיק את המעו"ף מלאכותית, כמה? (ל"ת)
    ישראל 13/07/2017 23:00
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    יורידו מס אין להם ברירה מיואשים (ל"ת)
    סוחר ותיק 13/07/2017 22:57
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    לעלות מיסים הם רק יכולים (ל"ת)
    מס על ריבית הפסית 13/07/2017 18:38
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    yaron 13/07/2017 15:31
    הגב לתגובה זו
    הכסף יועבר לבורסה במקום לדירות.
  • מעולה (ל"ת)
    א 13/07/2017 21:46
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    שערוריה (ל"ת)
    דגדג 13/07/2017 15:17
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    אין על הגרפים האלה של פניני. (ל"ת)
    סוחר 13/07/2017 14:57
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    גמל המדבר 13/07/2017 14:50
    הגב לתגובה זו
    מחר נקנה עוד אבוקדו.
  • 7.
    לבורת גנבים שגונבת כסף שהציבור שילם עליו כבר מס מעבודה (ל"ת)
    תום 13/07/2017 14:45
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    דן 13/07/2017 14:14
    הגב לתגובה זו
    האם הפיקוח לא רואה את הויסות שמבוצע בצורה ברורה בשערי מניות כדיי למנוע את מדד המעוף בעקבות עליית מנית טבע
  • 5.
    בלייקי 13/07/2017 14:03
    הגב לתגובה זו
    בכירי משרד האוצר השמיעו תמיכה במהלך , כך שהצפי ישנו , השאלה מתי הביצוע. העובדה היא שהמדדים המובילים (מניות כבדות) אוהבים את זה .
  • 4.
    צחי 13/07/2017 13:32
    הגב לתגובה זו
    איפה הרשעות לנירות בלי ערך?
  • 3.
    עשו פה סיבוב, איזה גנבים,כל הבורסות איבדו קשרעם המציאות (ל"ת)
    חחחחחחח 13/07/2017 13:30
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אם המס ירד - הבורסה תעלה והאוצר ירוויח.. (ל"ת)
    הוכחה פשוטה.. 13/07/2017 13:28
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יוסי 13/07/2017 13:19
    הגב לתגובה זו
    אם מה שכתבת נכון, דבר ראשון נחזור ל45(לא הייתה סיבה לריצה). סתם ניחוש.
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףאלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסף
ראיון

האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"

בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר

אבישי עובדיה ומנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אלי כליף דוחות כספיים

לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר. 

במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.

את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.

היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.

והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.

להמשך הכתבה לחץ כאן