מתוך האיגרת - ההמלצה החד משמעית של וורן באפט למשקיעים ל-2017
וורן באפט פרסם את האיגרת השנתית שלו ובה השקפת עולמו. וגם - האם השווקים מתקרבים למפולת?
ברקשייר הת'וואי, חברת ההשקעות של וורן באפט, פרסמה היום את דו"חותיה לרבעון הרביעי של 2016 (הרווח זינק 15% והסתכם ב-6.3 מיליארד דולר, תודה ששאלתם... ראו בהמשך התייחסות למחיר המניה כיום) וכמו בכל שנה באפט פרסם במקביל גם את האיגרת השנתית שלו למשקיעים, איגרת בה הוא מתאר את השקפת עולמו.
ההמלצה החד משמעית של באפט: באיגרת מתאר האורקל מאומהה את ג'ק בוגל כגיבור. בוגל הוא מייסד ענקית ההשקעות במדדים ואנגארד (Vanguard). וכך כותב באפט באיגרת: "אם היה צריך להקים פסל כדי לכבד אדם שעשה יותר מכול אחד אחר עבור המשקיעים בארה"ב, אז ללא שום ספק האדם הזה הוא ג'ק בוגל. במשך שנים דחק בוגל במשקיעים להשקיע במוצרי מדדים בעלי עלות אולטרה נמוכה... במשך השנים לעגו לו מנהלי ההשקעות, אבל כיום - יש לו את הסיפוק לדעת שהן עזר למיליוני משקיעים לראות תשואות גבוהות בהרבה על החסכונות שלהם... לכן הוא גיבור עבורם והוא גם גיבור עבורי".
כאן מגיע באפט להמלצה שלו - להשקיע בתעודה שעוקבת אחר מדד ה-S&P500 והינה בעלת העלויות הנמכות ביותר. וכך הוא כותב: "במשך השנים אני נשאל מידי פעם לגבי המלצת השקעה, ובהמשך אותם למדתי דבר או שניים על האופי האנושי. ההמלצה הקבועה שלי היא תשקיעו בתעודה זולה שעוקבת אחר ה-S&P500. אני אגיד לזכותם של אותם אלה מחבריי שאינם בעלי אמצעים שהם בדר"כ פועלים בהתאם לעצה זו שלי, אבל אני חושב שאלו העשירים, וכך גם קרנות הפנסיה והגופים המוסדיים - הם לא הקשיבו. לאותם עשירים יש בעיה, הם מדברים עם יועצים, ואתם יכולים לדמיין מצב שבו שנה אחרי שנה היועץ יגיד להם 'פשוט תקנו תעודה שעוקבת אחר מדד ה-S&P500', זה ישים קץ לקריירה של היועץ הזה. העשירים רגילים לאכול את האוכל הטוב ביותר, לקבל את ההשכלה הטובה ביותר, הבית הגדול ביותר, ניתוחים פלסטיים וכו', לכן הם מרגישים גם שהכסף שלהם צריך להתנהל בצורה שעולה על ההתנהלות הכספית של ההמונים...", וכאן נותן באפט את משפט המחץ - "כאשר אדם בעל כסף פוגש אדם בעל ניסיון (יועץ...), אותו אדם בעל הניסיון גומר עם הכסף והאדם עם הכסף גומר עם ניסיון".
האם הבורסות בדרך למפולת? כך כותב באפט באיגרת: "כל עשור או משהו כזה עננים שחורים מכסים את שמי הכלכלה, ואז הם במהירות מורידים גשם של זהב. העסקים בארה"ב, ובהם סלי המניות - יהיו שווים בעתיד הרבה יותר. חדשות, גידול בתפוקה, רוח יזמית ושפע של הון ידאגו שזה יקרה, אבל יהיו גם חברות שיישארו מאחור - חלקן לא ישרדו, זו הדימניקה של השוק. יותר מכך, בשנים שיגיעו נראה מהלכים של ירידה מחירים ואפילו פאניקה - זה דבר שייפגע בכל המניות. אף אחד לא יכול להגיד לכם מתי הזעזוע הזה יקרה, לא אני, לא צ'רלי השותף שלי, לא הכלכלנים ולא התקשורת"
במהלך תקופות מפחידות שכאלה, אתם צריכים לזכור 2 דברים: הראשון זה שפחד המוני הוא החבר שלכם כמשקיעים כי הוא מאפשר לקנות במחירי מציאה. השני הוא שפחד אישי הוא האויב שלכם, ושהוא לא מוצדק. משקיעים שנמנעו מהוצאות מיותרות במהלך ההשקעה ופשוט השקיעו בקבוצה של חברות אמריקניות שמרניות ברמה הפיננסית כמעט בוודאות יעשו טוב".
בשורה התחתונה אומר באפט, האיש שעשה את הונו מלדעת לבחור מניות, תשקיעו במדד ה-S&P500 ופשוט תנו לזמן לעשות את שלו.
כך או כך, באפט מגדיל אחזקה במניות : בראיון שנתן לאחרונה חשף באפט כי מאז הבחירות הוא רכש מניות ב-12 מיליארד דולר. בכך הבהיר באפט את עמדתו לגבי כיוון השוק (נציין כי בכל 2015 רכש באפט מניות ב-10 מיליארד דולר בלבד, כלומר באפט האיץ את קצב רכישת המניות). בפועל, תיק המניות של ברקשייר גדל בצורה דרמטית מ-102.5 מיליארד דולר בסוף ספטמבר ל-122 מיליארד דולר בסוף דצמבר. זה קרה בשל עלייה חדה במניות 2 מהאחזקות הגדולות ביותר של ברקשייר (וולס פארגו ואמריקן אקספרס) אבל גם בשל רכישה מאסיבית של מניית אפל ורכישת מניות 4 חברות תעופה אמריקניות.
מניית ברקשייר הת'וואי (סימול: BRK.A) עלתה 30% בשנה האחרונה למחיר שיא כל הזמנים של 255 אלף דולר (שווי שוק של 420 מיליארד דולר).
המהלך המדהים של באפט במניית אפל: באפט נכנס בשנה האחרונה למספר חברות חדשות (בין היתר, למניות חברות תעופה) אבל הרכישה המשמעותית ביותר שבאפט ביצע הייתה מניות של אפל. 61.2 מילון מניות אפל רכש באפט בסכום כולל של 6.75 מיליארד דולר (ראו דיווח). כלומר מחיר באפט רכש את המניות במחיר ממוצע של 110 דולר. ביום שישי סגרה אפל במחיר של 136.6 דולר. כלומר תשואה של 23% תוך זמן קצר. שווי האחזקה של באפט (כלומר ברקשייר) במניית אפל מוערך כעת ב-8.3 מיליארד דולר. באפט נכנס לראשונה למניית אפל ברבעון הראשון של 2016 (אז רכש 9 מיליון מניות) אבל את עיקר הרכישות במניה ביצע ברבעון הרביעי של 2016 וכעת ברקשייר הינה בין 10 המחזיקים הגדולים במניית אפל שלפני מספר ימים פרצה לשיא כל הזמנים.
הנה 15 האחזקות הגדולות בתיק של ברקשייר (שימו לב, שווי השוק הינו נכון ל-31 בדצמבר.
Top 15 Berkshire investments pic.twitter.com/89jqe1iryS
zerohedge (@zerohedge) 25 בפברואר 2017
- 4.עמוס 02/03/2017 07:37הגב לתגובה זותגלו לא מעט השקעות שהלכו לטימיון. למשל לא מזמן הוא הפסיד יותר ממליארד דולר על השקעה בוולס פארגו. השקעה שהוא שמר לעצמו. באפט משקיע חכם, הוא יודע שהעדר הטיפש מקשיב לו והוא עושה את מה שהוא יכול: מלכודת שוורים. באפט רכש לפני מספר חודשים הצמדה למדד המניות וכעת הוא מחכה שהעדר הטיפש יכנס והוא יברח החוצה.
- 3.יניב 26/02/2017 08:39הגב לתגובה זוהיכן ניתן למצוא את המכתבים של וורן באפט?
- צירפנו כעת לינק בפסקה הראשונה (ל"ת)מערכת 26/02/2017 09:21הגב לתגובה זו
- 2.אברום 25/02/2017 19:24הגב לתגובה זוהיצמדו לאחד המדדים המובילים. בעלות דמי ניהול מינימלים. וכך תפיקו את המיטב. בלי אנליסטים ובלי יועצי השקעות. זה נכון לכל בורסה בעולם.
- גם לבורסה הפלשתינית והסורית (ל"ת)משקיע מוכה 26/02/2017 00:00הגב לתגובה זו
- משקיע מורווח 26/02/2017 19:06לדעתי כרגע כדאי לשים בפוקוס את בורסת ברזיל. הם בשלבי יציאה מהמשבר...
- 1.למר באפטוש החביב. 25/02/2017 18:57הגב לתגובה זועל אמת..השנים הקרובות שבהן אתה טוען שתהיה פאניקה..הן מחר מוחרתיים..בקרוב מאד. והפעם זה יהיה שונה מכל מה שידענו או ידעת עד היום. כל דבר סופני מגיע תמיד בזמן שהחגיגה בעיצומה..אולי בעצם איזו חגיגה? חוץ מארה"ב ההזוייה הכל על הפנים כולל שלנו שנמוכה בלמעלה מ20 אחוז מהשיא..ואם נתקעתי בטבע..הרי אני רחוק 50 אחוז מלמעלה.אז עשה טובה באפטוש והגד לי מה באמת בתוך ליבך..הרי שניינו יודעים שמחיר מניות רבות שאתה מחזיק לא שוות חצי משוויין ובעת הצרה המתקרבת תהיינה שוות 5 אחוז משוויין.
- מאור 26/02/2017 10:04הגב לתגובה זואתה מצפה מבן אדם שמגיב באתר כזה שיבין קצת בכלכלה. אח שלי (או אחות שלי), התגובה שלך מטופשת אפילו בשביל צהובון כמו מאקו. בכל אופן, מאחל לך הצלחה ועושר רב
- גל 26/02/2017 09:14הגב לתגובה זואיזה שטיות אתה מדבר
- לגל 26/02/2017 12:05ובטח לא דיברתי או רשמתי שטיות.
- טיקטק 25/02/2017 22:56הגב לתגובה זווכל חייך תהיה לוזר. קנה מדד ותשקיע למשך שנים בלי משחקים מיותרים של לנסות לתזמן את השוק.
- זה עוד פעם אני 26/02/2017 12:451. עשה טובה אישית..נסה פעם אחת בלבד לכתוב משפט נכון ותואם מציאות וגם שיהיה חכם ויראה על אינטליגנציה גדולה שלך. 2.למשך שנים האם כוונתך ל מעל 50 שנים או אולי 100? זה שאני לוזר זה נכון מאד..אבל מהיכן אתה יודע זאת? האם באמת בדקת או דיווחו לך מרגליך. אז כדאי להיות רגוע. אני לוזר אחד הגדולים בעולם כקבוצה פרטית לחלוטין. וזה ממש כייף להיתרווח על הכורסה ולעיין בשטויותיך ושל חבריך. בגלל זה אתם מפסידים בכל דבר בחיים..יש לכם הערכות שלא נשענות על כלום והן כושלות תמיד..הבנת אז אשמח. אם לא הבנת גם אשמח.
- לוזר מיוחד 26/02/2017 12:24הפער בין באפט אלינו בגודל היה ב1992 בגודל התיק היה פי 20. הפער היום 2017(לטובתו כמובן) הוא פי 7. אם אתה מסוגל לעשות חשבון פשוט..עשה אותו ותתפלא..אגב: לא מבינים בתיזמון ומשחקים מיותרים. זה שאתה כותב כל יום את אותה תגובה בדיוק ולא משנה מה ארשום..ממש לא עושה אותך לחכם או צודק..למרות שאתה חמוד.