תשואת החסר הקיצונית של מדד המעו"ף, והמניות שאחראיות לנזק - צפו בטבלה
בורסה שנת 2016 תסתיים עוד קצת יותר משבועיים, אבל כבר כעת ברור שלפחות לגבי מדד המעו"ף ות"א 100 זו הולכת להיות שנה אדומה עם תשואת חסר משמעותית אל מול המדדים המובילים בעולם. בזמן שהמעו"ף בינתיים במינוס 4.6% השנה ורחוק 18% מהשיא שנקבע ב-יולי 2015 ות"א-100 במינוס 3.2% ואף הוא רחוק 18% מהשיא, בחו"ל ה-S&P500 בפלוס 11%, הדאו ג'ונס בפלוס 14.5%. הדאקס בפלוס 4.7% והקאק בפלוס 3%. וגם בארץ ת"א 75 בפלוס 17% (בתמיכת הרוח הגבית לקראת רפורמת המדדים) ומדד הבנקים שקפץ 14% (ברקע לציפיות להעלאת ריבית בעולם והקניות הצפויות של המוסדיים לאחר שיקבלו אישור להגדיל החזקה מעבר ל-5%).
האחריות הבלעדית לאותה תשואת חסר נופלת על 3 ענקיות התרופות ממדד המעו"ף: טבע, פריגו ומיילן. השתיים הראשונות איבדו כ-43% כ"א השנה וזו האחרונה איבדה 31%. בהתאם למשקלן, שלוש המניות גרעו מעל 10% מתשואת המעו"ף השנה, כלומר בניטרול המפולת במניות הללו, המעו"ף היה רושם תשואה חיובית השנה. בעניין זה צריך להגיד שגם לאחר רפורמת המדדים המצב לא צפוי להשתנות. אמנם כחלק מהרפורמה תתבצע הפחתה של המשקל המקסימלי של המניות הגדולות במעו"ף מ-10% ל-7%, אבל כיוון שמיילן תעבור ממשקל מקסימום של 4% למשקל מקסימום של 7%, זה כמעט מקזז את ההשפעה. ממשקל מקסימום של 24% לשלוש המניות הללו כיום, זה יהפוך להיות משקל מקסימום של 21%. יחד עם אופקו, המשקל של ענקיות התרופות במעו"ף ימשיך לנוע סביב 30% גם אחרי הרפורמה.
נציין כי תעודות הסל על מניות בארץ מרכזות היקף נכסים של 26 מיליארד שקלים, כאשר חלק גדול מהסכום יושב על המעו"ף ות"א-100 (כ-20 מיליארד שקלים). ולמרות זאת, התעודות רשמו גיוסים של 480 מיליון שקלים מתחילת השנה, בעוד התעודות על מניות בחו"ל רשמו פדיונות עתק של 5 מיליארד שקלים (חלק קטן מכסף הזה עבר לקרנות סל). בתוך כך, ניתן לראות שבקרנות הנאמנות נרשמו גיוסים נאים בקרנות המנוהלות (למעלה מ-1.1 מיליארד שקלים).
כפי שניתן לראות בטבלה, רק 6 מניות במעו"ף אדומות בסיכום שנתי, אבל השלוש הגרועות ביותר מושכות את המדד כולו מטה. גם בת"א 100 טבע ופריגו בולטות ואם לא מנקיינד הכוכבת, הן היו תופסות גם שם את המקומות הראשונים - מהסוף.
- להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 4.חברה לישראל 15/12/2016 10:52הגב לתגובה זוהחברה לישראל יורדת יותר וכשכיל עולה חי"ל עולה פחות וזאת למרות שהיא מחזיקה גם בבזן הרווחית.
- 3.בועז 15/12/2016 09:41הגב לתגובה זונא להתעורר! שחקני המעו"ף הם הגורם הבלעדי לכך שהמעו"ף נמצא היכן שנמצא ונראה כפי שהוא נראה. ההוספה של האופציות השבועיות חיזקה את יכולת התימרון של השחקנים אך הרסה לגמרי את השוק בכלל ואת הנגזרים בפרט. השחקנים מתרכזים בביצוע שורט על אוכפים, וזו הסיבה שישנם לעיתים ימי מסחר עם תנודות לא מוסברות (ראה ירידה של 0.55 אתמול, תיקון שבוצע לעליות של שלשום, ושוב ירידה של 0.4 בתחילת השבוע ללא כל היגיון ביחס לחו"ל), בקיצור הזנב מכשכש בכלב ואיש לא עושה דבר, הנגידה עסוקה בלסרוג סוודר לנכדים ולאפות לביבות-מנותקת לגמרי. חברי דירקטוריון הבורסה דואגים לכיסם ואין סיבה שמישהו יפתח את פיו, כל עוד הכסף ממשיך לזרום.
- 2.אזרח 15/12/2016 07:27הגב לתגובה זויש לחקור מי מבצע קניה ומכירה בטבע ופריגו בהיקפים גדולים,למה, מאילו חשבונות וכו....וכן לבדוק מי יבצע קניה מאסיבית עם התיקון שלדעתי יהיה. יש לחזק את אמון הציבור בשוק ההון....
- 1.אם יחס אירו/דולר חיובי איך ש% עליית הדולר גבוה מ% אירו? (ל"ת)? 14/12/2016 20:14הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
