אנטרופי השיקו סיקור למניית קבוצת חג'ג' - עם אפסייד גדול
באנטרופי החלו לסקר היום את מניית קבוצת חג'ג' הפועלת בתחומי ייזום נדל"ן למגורים, משרדים, מסחר ומלונאות, ייזום קבוצות רכישה בתחומי המגורים ופרויקטי התחדשות עירונית. החברה מוחזקת ברובה על ידי האחים צחי ועידו חג'ג' (74.9%) מוסדיים (8.46%) והציבור (16.64%).
באנטרופי מציינים כי "לחברה פרויקטים מהותיים בתחום קבוצות רכישה וייזום בתחומי מגורים, משרדים ומלונאות, בעיקר בת"א, חלקם בתכנון והליכי שינוי תב"ע, להגדלה משמעותית של שווי הזכויות שבידי החברה", כאשר לדבריו של האנליסט צביקה בק חג'ג' נמצאת כיום לקראת גידול משמעותי בהיקף הפעילות אשר אינו בא לידי ביטוי בשווי השוק, וזאת עקב המורכבות בחיזוי הכנסות החברה ועקב מרכיב אי הוודאות, לאור קיומם של פרויקטים משמעותיים בתהליכי שינוי תב"ע. בק נוקב בהמלצת קנייה עם מחיר יעד של 14.8 שקל, המבטא אפסייד של כ-53% על מחיר המניה כיום שעומד על 9.7 שקלים.
לעניין פרויקטים מהותיים בביצוע ובתכנון, בק מציין בין היתר כי ישנם מספר פרויקטים מהותיים בביצוע ובתכנון, כמו למשל, פרויקט הארבעה שצפוי להסתיים במהלך 2017, ולהניב עודפים בסך כ-110 מיליון שקל (מהמגדל הצפוני) בנוסף להחזקה בטרקליני העסקים, החניות והמחסנים (הדרומי והצפוני) הרשומים בשווי הוגן בסך כ-90 מיליון שקל שמיועד להשכרה או למימוש. רסיטל (בביצוע) - קבוצת רכישה למגדל משרדים בן 31 קומות בת"א, כאשר לפרויקט זה נוספו לאחרונה זכויות ל-10 קומות נוספות.
- 4.עד היום אנטרופי לא טעו בכלום..תותחים..! (ל"ת)עמי 20/09/2016 17:22הגב לתגובה זו
- 3.מושקע בחגג 20/09/2016 16:55הגב לתגובה זוחברת נדלן בין החזקות בשוק
- 2.חברה בינונית ואנליסט בינוני (ל"ת)מבין עניין 20/09/2016 16:34הגב לתגובה זו
- 1.ישראל ישראלי 20/09/2016 16:05הגב לתגובה זוקבוצות רכישה הבעיה הגדולה של ענף הנדלן.ושלא יעבדו עליכם.רק עם עורכי דין לעמוד מול הקבלנים.הזהרו.
רז אברהם. קרדיט: רון כהןמבצעי הייאוש של הקבלנים מלמדים שירידת מחירי הדירות תימשך
רז אברהם, משפטן ושמאי מקרקעין, על המלאי הענק, הטריקים להשארת מחיר הדירה הרשמי יציב כשבפועל המחיר בירידה דרמטית
שוק הדיור הישראלי עבר בשנתיים האחרונות שינוי משמעותי: יותר תנודתיות והרבה יותר יצירתיות שיווקית מצד יזמים. מי שמחפש תשובה פשוטה (עולה/יורד) מפספס את הסיפור. מי שמנסה להבין מה באמת קורה למחיר - לא צריך להסתכל על המספרים, אלא על מה שמנסים להסתיר מאחוריהם.
עודף מלאי חדש: כשההיצע נהיה שחקן פעיל
עפ״י נתוני הלמ״ס בסוף אוקטובר 2025 נותרו למכירה כ־83,580 דירות חדשות, עם 29.2 חודשי היצע. כלומר בקצב המכירות הנוכחי יידרשו מעל שנתיים עד לסיום מכירת המלאי הקיים. כבר כאן עולה מצוקת היזמים
על פני השטח: כשיש כל כך הרבה דירות על המדף, הקבלן חייב למכור כדי לפתור לעצמו בעיות מימון, תזרים וודאות.
ועוד נתון שמחדד איפה הלחץ יושב: כ-32% מהמלאי שנותר למכירה נמצא במחוז תל אביב (26,570 דירות) וכ-25% במחוז המרכז (20,750 דירות). כלומר: עודף
המלאי מתרכז באזורי ביקוש - בדיוק המקומות שבהם הקונים הכי רגישים למחיר, לריבית ולתחושת הסיכון.
בשלושת החודשים אוגוסט- אוקטובר 2025 נמכרו כ-19,870 דירות (חדשות + יד שנייה, ירידה של 9.8% לעומת שלושת החודשים הקודמים). מתוך זה, 40.2% דירות חדשות (כ-7,990),
ומתוכן כ־35.6% מהדירות החדשות שנמכרו היו במסגרת סבסוד ממשלתי.
- קניתם דירה ב-80/20 לפני שנתיים - האם תוכלו לבטל את העסקה?
- אושרה תכנית להקמת שכונת "מצפה תלפיות" בהיקף של כ-900 יח"ד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה אומר משהו לא נעים לקבלנים אבל אמיתי: כשחלק גדול מהפעילות נשען על מסלולים מסובסדים, השוק החופשי מאותת שהוא מתקשה לייצר ביקוש במחירים שהיזמים רוצים - והפער הזה הוא הדלק למבצעים.
רז אברהם. קרדיט: רון כהןמבצעי הייאוש של הקבלנים מלמדים שירידת מחירי הדירות תימשך
רז אברהם, משפטן ושמאי מקרקעין, על המלאי הענק, הטריקים להשארת מחיר הדירה הרשמי יציב כשבפועל המחיר בירידה דרמטית
שוק הדיור הישראלי עבר בשנתיים האחרונות שינוי משמעותי: יותר תנודתיות והרבה יותר יצירתיות שיווקית מצד יזמים. מי שמחפש תשובה פשוטה (עולה/יורד) מפספס את הסיפור. מי שמנסה להבין מה באמת קורה למחיר - לא צריך להסתכל על המספרים, אלא על מה שמנסים להסתיר מאחוריהם.
עודף מלאי חדש: כשההיצע נהיה שחקן פעיל
עפ״י נתוני הלמ״ס בסוף אוקטובר 2025 נותרו למכירה כ־83,580 דירות חדשות, עם 29.2 חודשי היצע. כלומר בקצב המכירות הנוכחי יידרשו מעל שנתיים עד לסיום מכירת המלאי הקיים. כבר כאן עולה מצוקת היזמים
על פני השטח: כשיש כל כך הרבה דירות על המדף, הקבלן חייב למכור כדי לפתור לעצמו בעיות מימון, תזרים וודאות.
ועוד נתון שמחדד איפה הלחץ יושב: כ-32% מהמלאי שנותר למכירה נמצא במחוז תל אביב (26,570 דירות) וכ-25% במחוז המרכז (20,750 דירות). כלומר: עודף
המלאי מתרכז באזורי ביקוש - בדיוק המקומות שבהם הקונים הכי רגישים למחיר, לריבית ולתחושת הסיכון.
בשלושת החודשים אוגוסט- אוקטובר 2025 נמכרו כ-19,870 דירות (חדשות + יד שנייה, ירידה של 9.8% לעומת שלושת החודשים הקודמים). מתוך זה, 40.2% דירות חדשות (כ-7,990),
ומתוכן כ־35.6% מהדירות החדשות שנמכרו היו במסגרת סבסוד ממשלתי.
- קניתם דירה ב-80/20 לפני שנתיים - האם תוכלו לבטל את העסקה?
- אושרה תכנית להקמת שכונת "מצפה תלפיות" בהיקף של כ-900 יח"ד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה אומר משהו לא נעים לקבלנים אבל אמיתי: כשחלק גדול מהפעילות נשען על מסלולים מסובסדים, השוק החופשי מאותת שהוא מתקשה לייצר ביקוש במחירים שהיזמים רוצים - והפער הזה הוא הדלק למבצעים.
