כלכלני לאומי בסקירתם: "לאור רמת התמחור הגבוהה בשאר אפיקי ההשקעה, האפיק המנייתי נותר מרכזי"
בסקירה השבועית על שוק ההון של מערך ייעוץ בהשקעות בבנק לאומי כתבו הכלכלנים כי "קצב הצמיחה הגלובלי צפוי להסתכם השנה בשיעור חיובי אך נמוך, בדומה לזה של שנת 2015. מבין גורמי הסיכון לצמיחה נציין את האפשרות של התפתחויות שליליות בכלכלה הסינית, וכן את אי הוודאות הכלכלית בנוגע לאופן יציאת בריטניה מהאיחוד האירופי. שינויים בהערכות לגבי תוואי הריבית בארה"ב, כמו גם בהתפתחויות לקראת הבחירות שם, צפויים להיות במוקד תשומת הלב של המשקיעים בחודשים הקרובים". "המדיניות המוניטארית בשווקים העיקריים בעולם תוסיף להיות מרחיבה מאוד בטווח הנראה לעין, כאשר קצב העלאות הריבית בארה"ב צפוי להיות מתון. ככלל, סביבת הריבית הנמוכה בעולם תורמת לגידול במינוף משקי הבית והפירמות, וכתוצאה מכך לעליה הדרגתית במכלול הסיכונים הפיננסיים". בהתייחס לאגרות החוב כתבו הלכלנים כי "מחירי האג"ח הממשלתי בעולם נמצאים ברמה גבוהה מאוד. תמחור זה נובע מהציפיות לכך שסביבת הריביות בעולם תישאר נמוכה מאוד לאורך זמן. לנוכח תמחור העקומים הממשלתיים, אנו ממליצים על מתן עדיפות לאג"ח קונצרני על פני אג"ח ממשלתי. בשוק האג"ח הקונצרני, הן בחו"ל והן בישראל, אנו מעדיפים להתמקד באג"ח איכותיות בדירוגים גבוהים חלף הדירוגים הנמוכים, עקב מרווחי הסיכון הנמוכים ששוררים בדירוגים אלו". עוד הוסיפו במערך ייעוץ בהשקעות כי "אנו ממליצים על חשיפה מנייתית ממוצעת. במבט קדימה, צמיחה עולמית מתונה צפויה להביא לשיפור קל בלבד ברווחיות הפירמות במחצית השנייה של שנת 2016. בתרחיש זה, לא צפויות עליות שערים חדות במדדי המניות העיקריים בעולם. למרות זאת, ולאור רמת התמחור הגבוהה בשאר אפיקי ההשקעה, האפיק המנייתי נותר אפיק מרכזי בתיק ההשקעות המומלץ. במסגרת האפיק המנייתי בחו"ל, אנו ממליצים לממש אחזקות בחלק מהענפים המוגדרים "דפנסיביים" (כגון שירותי תשתית, קרנות ריט, מוצרים לצריכה שוטפת), ולהגדיל באופן מדוד את החשיפה לענפים שנמצאים בצמיחה, אך מתומחרים באופן נוח יותר. זאת, במחיר עליה מסויימת ברמת הסיכון". בלאומי מדגישים כי "קיימת חשיבות גבוהה למתן דגש על איזונים נכונים בין נכסי סיכון (מניות, סחורות, אג"ח קונצרני) לבין רכיבי הנזילות והאג"ח הממשלתי המהווים "כרית ביטחון" בתיק ההשקעות, לצורך שמירה על רמת סיכון סבירה בתיק".
- 6.אריה 18/09/2016 10:43הגב לתגובה זואין אפיק השקעה רציני. המשקיעים מחפשים אפיק השקעה מצאו את הנדלן שהעלה את חמתו של משרד האוצר שצורח שאין דירות. הדבר הפשוט ביותר תפנו את הציבור להשקיע בחברות פתיחת מקומות תעסוקה חדשים וקידום הכלכלה. בדרך הכי פשוטה. הורידו את אחוז המס מרווחים בבורסה ל 5 אחוז כל הכסף מהנדלן יופנה לשם ובא לציון גואל. פיתרון מהיר ולא מסובך שטוב לכולם. גם לציבור וגם לאוצר המדינה.
- 5.בני 16/09/2016 17:00הגב לתגובה זוכרגע יש תיקון בשוק ולאחר מכן יחזור שוב לעלות.
- 4.אמיר 16/09/2016 16:25הגב לתגובה זוזה נכון - ברמות האלה אין לצפות עליות מרשימות במדדי של מניות , אך לא חסר ברבורים השחורים שיכולים להגיח מאי שם ולהפיל שווקים בעשרות אחוזים-- סין , טראמף , ריבית ובטח יש עוד . לדעתי הימור לא שווה - להרויח מספר אחוזים או להפסיד עשרות , מה שכן - לשחק בלונגים ושורטים לזמן קצוב ובסכומים לא גדולים (כל אחד לפי כיסו ) .
- 3.הכלכלה מקולקלת ומונש 16/09/2016 14:09הגב לתגובה זוהכלכלה ממש מונשמת כבר מספר שנים...
- 2.יוסי 16/09/2016 12:47הגב לתגובה זומה שהיה הוא שיהיה , תיקונים יהיו פה ושם אבל הכיוון בסוף למעלה.
- 1.לא לגעת במניות (ל"ת)קשקשנים 16/09/2016 12:42הגב לתגובה זו
מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה
אנרג'יקס להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.
ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.
מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?
ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק.
ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי
ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- קריסה בענף האנרגיה המתחדשת; סולאראדג' נחתכת ב-19% בטרום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ?
זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים.
אלביט עולה 5%, מדד הבנקים עולה 1.5%
פתיחה חיובית בבורסה ברקע הדוחות החיוביים; מדד הבנקים עולה 1.5% בהובלת לאומי ופועלים, שמדווחים בצוותא על רווח נקי של מעל 5 מיליארד שקל; סאפיינס נמכרת בפרמיית ענק של כמעט 50%, ופורמולה מערכות תהנה מהמכירה, אלביט עם דוח חזק והזמנה עולה 5%
הדוחות לרבעון השני ממשיכים לזרום ותומכים בשוק המקומי, בשילוב עם עסקת ענק למכירת סאפיינס, כאשר המגמה חיובית בבורסה.
מדד ת"א 35 עולה 1.2% בהובלת הבנקים, ומדד ת"א 90 עולה 0.9%. במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה 1.5%, מדד הביטוח עולה 1.5%, מדד הנדל"ן עולה 0.6% ומדד הנפט והגז עולה 0.4%.
אלביט אלביט מערכות 6.92% דיווחה
רגע לפני הדוחות הכספיים על הזמנת ענק - חוזה של 1.635 מיליארד דולר עבור אספקה של מגוון פתרונות הגנה למדינה אירופאית חרם? אלביט זכתה בחוזה של 1.635 מיליארד
דולר לפתרונות הגנה באירופה מדובר בעסקה שממחישה את הפוטנציאל של הגדלת התקציבים של מדינות באירופה כחלק מהתייחבות מדינות נאטו להגדיל תקציבי ביטחון.
בתוך כך, אלביט סיכמה את הרבעון השני עם הכנסות של כ-1.97 מיליארד דולר ורווח נקי לבעלי המניות של 125.7 מיליון דולר, על רקע ביקושים ערים בארץ ובעולם, עם צבר הזמנות בשיא של 23.8 מיליארד דולר (לפני הדיווחים האחרונים של החברה), מתוכם 68% מחוץ לישראל; אחרי זינוק של יותר מ-115% בשנה האחרונה אלביט עם רבעון שיא וזינוק של 60% ברווח הנקי, מה מכפיל הרווח?
- הבינלאומי איבד 2.4%, מזרחי כ-2%; מדד הבנקים ירד 1.5%, ת"א 90 ב-2.1%
- הבנקים איבדו 3%, הפניקס סגרה בירידה של 3.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות במוקד
סאפיינס נמכרת בפרמיה של 48%: הרוכשת - קרן ההשקעות Advent סאפיינס 46.87% בעלי המניות יקבלו 43.5 דולר למניה במזומן, פרמיה של 48% על מחיר הסגירה אמש -
פורמולה תמשיך להחזיק במיעוט; ההשקעה מצד Advent תאיץ בסאפיינס את החדשנות בפתרונות ביטוח מבוססי SaaS - "אבן דרך משמעותית במסע של סאפיינס". פורמולה מערכות פורמולה מערכות 14.06% צפויה להנות מהמכירה
