פסגות מעלים המלצה לשופרסל - אבל מסמנים סיכון עתידי
שופרסל רשת שופרסל 0.25% הציגה היום דוחות טובים מאד לרבעון השני של השנה עם זינוק חריג במכירות החנויות הזהות והתגובות בשוק לא מאחרות לבוא. בית ההשקעות פסגות העלה את ההמלצה למנייה ל'תשואת יתר' עם מחיר יעד של 15.4 שקלים למניה. מדובר באפסייד של 15% על מחיר הבסיס הבוקר, ובינתיים המניה מזנקת ב-3% במחזור מסחר של 17.7 מיליון שקל - יותר מפי 10 מהממוצע היומי בחודש האחרון. וכך כותבת אילנית שרף מפסגות: "רשת שופרסל הציגה דוח כספי מצוין. גידול חד במכירות גם בנטרול עיתוי חג הפסח, שיפור ברווח הגולמי ושיפור ניכר ברווחיות התפעולית. השינוי נבע כמובן משינוי מפת התחרות בענף, מאמצי החברה לשיפור הפעילות והתייעלות המערכת על רקע שינוי מפת התחרות, שיפור בתנאי הסחר וסגירת סניפים. אנחנו מעריכים כי הזינוק במכירות חנויות זהות, בנטרול חג הפסח, נבע מעליית מחירים שנרשמה בחנויות בתוך הערים, שהוביל כמובן גם בין היתר לזינוק ברווחיות התפעולית. בכל מקרה, קריסתה של מגה לצד התכנית העסקית של החברה הובילו לעלייה חדה במכירות ומצביעות על התנהלות שהובילה לניצול ומיצוי השינויים בשוק ובסביבה המאתגרת שבה פעלה החברה בשנים האחרונות". לגבי הרווחיות התפעולית, כותבת שרף, "עיקר ההשפעה נובעת משימוש בתווי הקנייה. שיעור הרווח התפעולי ממגזר הקמעונאות עלה מ-1.5% ברבעון המקביל ל-2.9% ברבעון הנוכחי, מדובר על שיפור דרמטי שנבע בין היתר גם שיפור בתנאי הסחר, התפתחות המותג הפרטי והתייעלות בעקבות יישום התכנית העסקית של החברה". "בשורה תחתונה", כותבת שרף, "ענף הקמעונאות, שעדיין נמצא תחת שינויים במפת התחרות, נראה שאט אט מצליח להתייצב. דו"חות שופרסל, גם לאחר נטרול השפעת חג הפסח, מציגים נתונים חזקים המעידים על הצלחה של התכנית העסקית. אנו מעריכים שהעלאת מחירים בתוך הערים לצד שיפור במכירות המותג הפרטי ולחץ על הספקים מובילים לעלייה בשולי הרווחיות". שרף העלתה את תחזית התזרים בעיקר נוכח העלייה בשיעור הרווחיות הגולמית והתפעולית שצפויה להערכתה להישמר בטווח הקצר. "יש לקחת בחשבון עם זאת שכניסת יינות ביתן מהווה גורם סיכון מאחר ואין אנו יודעים כרגע אם בכוונתו לייצר תחרות בזירת המחיר. לתרחיש זה אנו נותנים הסתברות יחסית נמוכה נוכח היקף ההשקעה הכבדה שברכישת מגה. בכל מקרה שופרסל צפויה להתמודד עם תחרות מחודשת בתוך הערים. אנו מעריכים בכל מקרה שברבעונים הקרובים הרשת צפויה להמשיך וליהנות מכל השינויים שציינו", סיכמה שרף.
לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח
תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?
הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד
שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.
מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את
הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.
ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח
ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.
- הבנקים יקרים? IBI סבורים שיש עוד 22% אפסייד
- המדריך להבנת דוח אפס - ולמה הוא חשוב לכל מי שקונה דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.
איומי תחרות ורגולציה
איך לתפוס טרמפ על טראמפ? קרנות הסל שלפני פריצה
טראמפ מזרים השקעות לאמריקה ומאיים להעניש את מי שלא יתיישר על פיו מה שכבר מוביל לגאות בקרנות הסל; זיו סגל פותח את הגרפים ומזהה הזדמנויות טכניות מעניינות
ניתוח טכני שלום לכולם, היום נעמיק בכמה אפשרויות השקעה בקרנות סל מעניינות.
לפני כן תודה לכל מי שהתעניינו לאן נעלמתי בשבוע האחרון. אני נמצא בנסיעה לחו״ל שפחות מסתנכרנת עם לו״ז פרסום המאמרים. בכל אופן משתדל להתמיד.
להשקיע בתוצרת אמריקה
טראמפ מיצר הרבה רעשים וגלים אבל סביר להניח שמתחת לכול הרעש תהיה תנועה מסוימת לכיוון הייצור האמריקאי. וכשיש תנועה תעשיית קרנות הסל עולה עליה.
באמצע 2024 הושקה קרן סל עם הסימול MADE. הקרן עלתה וירדה ואז שוב עלתה ונמצאת היום כ-10 אחוזים מעל מחיר ההשקה. טכנית, מעל 27.7 אפשר לבחון להצטרף לתנועת ה- MAGA.
מכאן נמשיך לקרן שהיא די במרכז תשומת הלב היום IWM iShares Russell 2000 -0.29% מדובר בקרן סל שעוקבת אחרי מדד הראסל 2000 שמיצג חברות שמוגדרות כבעלות שווי שוק קטן. חברות אלו אמורות לעזור בדחיפת השוק מלמטה כאשר החברות הגדולות מושכות אותו מלמעלה.
