יילן שיגרה איתות ברור לגבי הריבית - הדולר הגיב בעוצמה
לאחר שלוש שעות ארוכות, הסתיים התחקור של נגידת הבנק האמריקני (הפד') ג'נט יילן מאת נציגי ועדת הכלכלה בקונגרס. עדותה של יילן נמשכה כשלוש שעות, שבהן חברי ועדת הכלכלה של הקונגרס לא חסכו את שבטם מפני הנגידה. אם כי הביקורת והטענות העיקריות שנשמעו מצד הקונגרס אינן חדשות ואף ניתן לטעון שהן "טענות היסטוריות". אלו נוגעות בעיקר לכוחו הבלתי פרופורציונאלי של הפד' אל מול שאר רשויות החוק, חוסר השקיפות של מעשיו. בנוסף נשמעה ביקרות על הדרך שבה הוא אוסף נתונים על אבטלה ואינפלציה והתעלמותו מנתונים המתייחסים באופן ספציפי למיעוטים (האבטלה של השחורים בארה"ב מגיעה לכדי 18.9%). את ה"בשר" למשקיעי וול סטריט סיפק הפד' עוד בטרם נערכה העדות עצמה של יין. בשעה 17:00, הפד' פרסם לתקשורת את הנאום הפותח של יילן בפני הוועדה - ובשוק הדברים מתקבלים באכזבה מסוימת. לפי הנאום של יילן, התנאים הכלכליים אכן הורעו, אך אין בכך די בכדי להשפיע באופן מהותי על תוואי הריבית שהוחלט מוקדם יותר השנה. כלומר יילן עדיין דבקה בכיוון של העלאות ריבית. הדולר זינק 1% מול האירו לאחר פרסום התצהיר אך מאוחר יותר מחק את כל העליות. מדדי המניות שמוקדם יותר איבדו גובה (בשלב החוזים) לאחר פרסום התצהיר של יילן, כבר רשמו זינוקים אך אלו נחלשו מאוד עד לסיום. כל אלו מעידים על העצבנות בשוק וחוסר הוודאות לגבי הצעדים הצפויים מצד הבנקים המרכזיים. "השווקים הפכו לפחות תומכים בצמיחה, ובמידה והתנאים הללו יימשכו - הדבר יעיב על הכלכלה האמריקנית ועל שוק העובדה. יש מספר גורמי סיכון והעיקרי שבהם הוא בריאותה של הכלכלה הסינית", כך נכתב בתצהיר המוקדם של יילן לקראת הופעתה היום בוושינגטון. כלומר הבלגן במערכת הבנקאת האירופית לפי שעה לא ברדאר של הפד' שעדיין מסתכל בעיקר לכיוונה של הכלכלה הסינית. עוד נכתב בתצהיר כי "במידה וגורמי הסיכון יתממשו, הייצוא האמריקני ייפגע והשווקים הפיננסים יגלו רגישות רבה". עם זאת, נכתב בתצהיר כי הצפי הוא שהכלכלה האמריקנית תצליח לצמוח בקצב מתון ואפילו בקצב שגבוה מהתחזיות המוקדמות. כלומר יילן מבהירה שהפד' כרגע נמצא בשלב של 'נחכה ונראה' (בעוד דראגי הבהיר שהוא רואה ומתכוון לפעול). בשורה התחתונה, אם מישהו ציפה שיילן "תעשה דראגי" ותאותת על מדיניות שתומכת בשווקים - אז היא לא ממש מספקת את הסחורה. למרות שבתצהיר נכתב גם כי "המדיניות המוניטארית בהחלט לא במסלול ידוע מראש", רמז לכך שייתכן שתהיה סטייה מהצפי. מבחינת השוק זה ממש לא מספיק. בשעה 17:00 (שעון ישראל) ג'נט יילן תעלה לתת את העדות החצי שנתית שלה בוושינגטון בפני ועדת השירותים הפיננסיים של הקונגרס. אחרי שפורסם התצהיר, המשקיעים מסביב לעולם ימתינו לחברי הקונגרס שישאלו את יילן לגבי הכל - משאלת כיוון הריבית כעת, דרך שאלת ההתדרדרות בצמיחה העולמית ועד החשש לסחרור במערכת הבנקאית האירופית - ואולי גם האמריקנית (מניות כמו מורגן סטנלי או סיטי צללו כמעט 30% מתחילת 2016).
נזכיר כי וויליאם דודלי, נגיד הפד' בניו יורק, שאמר בשבוע שעבר כי התנאים הכלכליים השתנו באופן דרמטי מאז ההחלטה הקודמת על העלאת הריבית, ובמידה והמצב הנוכחי יימשך - בעדכון הריבית בחודש מארס הפד' ללא ספק יצטרך לקחת את הדברים בחשבון, דווקא שלח את הבורסות מעלה באותו היום (בעיקר בגלל שהדולר נפל והקפיץ את הנפט שתמך בבורסות...), אבל מהר מאוד המוכרים חזרו ללחוץ והנפילות חזרו. בשלב השאלות והתשובות נשאלה יילן לגבי האפשרות של ריבית שלילית ואמרה כי ב-2010 המהלך הזה נשקל אבל הולחלט שלא ללכת לכיוון הזה. נכון לעכשיו ייתכן שנבדוק את זה אבל יש גם לא מעט בעיות משפטיות לגבי המעבר לריבית שלילית ועדיין לא בדקנו את הנושא הזה לעומק. לגבי המפולת בנפט וההשפעה על הכלכלה:
Yellen's comments on low oil prices today mostly view them as a good thing https://t.co/6jCT0yWoJc pic.twitter.com/ocyH4YpZH1
— Josh Zumbrun (@JoshZumbrun) פברואר 10, 2016
מעבר ליילן, השווקים היו מאוד רוצים לשמוע את מוצא פיו של נגיד ה-ECB מריו דראגי, זאת ברקע לחששות הכבדים בכל הנוגע למערכת הבנקאית האירופית. עדכון הריבית באירופה מתוכנן ל-10 במארס, אך אתמול אמר יניב חברון, הכלכלן הראשי באקסלנס כי "אני מאמין כי דראגי יפתיע אותנו עוד לפני החלטת הריבית ויכריז על תכנית ההלוואות לבנקים, LTRO (הלוואות שהבנק האירופי מספק לבנקים המסחריים לטווחים של עד 3-4 שנים), ממש כמו התכניות הקודמות שהוציא בשנים האחרונות: זו הדרך להסיר דאגות בדבר יציבות הבנקים". לכתבה המלאה לחץ כאן
החוזים על ה-S&P500 מגיבים לתצהיר של יילן
- 14.כותב 11/02/2016 08:36הגב לתגובה זוכלומר דברי הגברת נכנסו מצד אחד ויצאו מצד שני.
- 13.טומארפורקולו 11/02/2016 00:02הגב לתגובה זוהמגמה בכל אופן ימים יגידו
- 12.שלום 10/02/2016 19:42הגב לתגובה זוכשבפועל הנסדק עולה-סימן ברור לאי העלאת ריבית אולי תשנו כותרת
- 11.ינון 10/02/2016 19:28הגב לתגובה זוכוח הקנייה של השקל זניח
- 10.שאול 10/02/2016 18:28הגב לתגובה זויכולות להיגרם למשק שלהם כתוצאה מריבית שלילית שנמשכת זמן רב. הם פשוט צריכים להסתכל לכיוונה של יפן ששמרה על ריבית נמוכה במשך שנים רבות ולהסיק את המסקנות הנכונות. לדעתי, האמריקאים יעלו ריבית השנה גם אם הכלכלה שלהם לא תתאושש בדיוק לפי הספר ולפי הציפיות, כי אי העלאתה יגרום נזק גדול יותר מהעלאתה.
- ישראל 10/02/2016 20:58הגב לתגובה זואם ביפן יעלו ריבית הין והבנקים הולכים קאפוט... בגלל זה ביפן לא מעלים ריבית...
- ישראל 10/02/2016 20:55הגב לתגובה זואני מזהיר עליית ריבית תביא לכאוס לכלכלת ארצות הברית.
- 9.אנליסט עממי 10/02/2016 16:10הגב לתגובה זוזה סימן שהכלכלה האמריקאית מתאוששת ויביא לעליות בבורסות. אם לא יהיה סימן להעלאת הריבית, זה משדר חוסר אמינות והבורסות יגיבו בירידות.
- המהדי הנסתר 10/02/2016 20:53הגב לתגובה זועליית ריבית תביא חורבןןןן
- 8.כולם מרוצים חוץ מהשורטיסטים :-) (ל"ת)יהלי 10/02/2016 16:04הגב לתגובה זו
- 7.ועדת העורכים 10/02/2016 14:07הגב לתגובה זוהגברת המזוקנת באוהל שתיים ובולע חרבות בשלוש. האפ אנחנו עומדים בפני תנודה קיצונית מטורפת שתביא לאחרית הימים וחיסול כל חסכונותיכם ? התשובה במאמר...........לא
- 6.סוסו 10/02/2016 13:29הגב לתגובה זויהיה רק נודה גדולה וחריפה !
- 5.אולי נראה תנודה מלוחה,אהההה,אולי. (ל"ת)יובל 10/02/2016 11:40הגב לתגובה זו
- 4.דורי 10/02/2016 11:37הגב לתגובה זוהחזקתם במניות של חברת אוסם מתאריך 3.2.2016 ועד היום? מוזמנים ליצור קשר במייל למיצוי זכויותיכם. [email protected]
- 3.davidg71 10/02/2016 11:31הגב לתגובה זוביז אתם אתר טוב ואני נהנה מימנו אבל כל יום לכתוב על דרמה ענקית מתח שיא דברים שמתפוצצים ירידות חזקות בטרום??? אתם נשמעים כמו אתר של ילדים
- 2.יונתן 10/02/2016 10:34הגב לתגובה זומתחילות לקרוס! ריטואל שחוזר על עצמו כל יום... לא יודע מה נגמר עם המשקיעים. הרי זה כמעט הכל פסיכולוגיה ולא כלכלה... אין מישהו שירגיע את המצב???
- סטגפלציה 10/02/2016 12:20הגב לתגובה זולעליות של השוק לא היה בסיס כלכלי אלה כסף זול ללא הגבלה. קובית שוקולד זה טעים ונעים.בונבוניירה שלמה זה כבר מסוכן.
- 1.אפשר לחשוב, שתלך לטפל בנכדים (ל"ת)קשקשת ברשת 10/02/2016 10:17הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
