דרמה ענקית: אסם בדרך להימחק מהבורסה בת"א, תמוזג לתוך נסטלה ותהפוך לפרטית - שימו לב לפרמייה
אסם אסם בדרך להימחק מהבורסה בת"א. דירקטוריון ענקית המזון הישראלית דיווח הבוקר על עסקת מיזוג עם נסטלה העולמית שכבר כיום מחזיקה ב-63.7% ממניות אסם וזאת לפי 82.5 שקל למניה. מדובר בפרמיה של 25% עבור בעלי המניות של אסם שהינה חברת המזון השלישית בגודלה בישראל אחרי תנובה ושטראוס. לצורך המיזוג הוקמה חברה פרטית בבעלות מלאה של נסטלה כאשר העסקה משפקת לאסם שווי של 9.13 מיליארד שקלים. ובעניין זה נציין כי כאשר רכשה נסטלה את מניותיו של דן פרופר (יו"ר אסם) העסקה בוצעה לפי מחיר של 92.7 שקלים למניה (גם אז זה היה בפרמיה של 25% אך מחיר המניה בבורסה היה גבוה בהרבה). דו פרופר מכר באותה עסקה מניות ב-142 מיליון דולר. מניית אסם איבדה כ-22% מאז אפריל האחרון וכי מחיר הצעת הרכש של נסטלה הוא למעשה המחיר בו נסחרה אסם בימי השיא ב-2013-2015. אסיפה כללית של בעלי המניות שעל סדר יומה יהיה אישור המיזוג נקבע ל-17 במארס. היום הקובע לזכאות הצבעה הוא ב-16 בפברואר. מניית אסם מזנקת 22.5% עם פתיחת המסחר בבורסה בת"א אסם נסחרת בבורסה בת"א מאז הנופקה ב-1992. בשנת 1995 רכשה נסטלה העולמית 10% מהחברה. בשנת 2000 הגדילה נסטלה את ההחזקה ל-50.1% ובהמשך הגדילה את ההחזקה עד ל-63.7%. כבר לפני מעל עשור כאשר נסטלה הגיעה להחזקה של 50% העריכו בשוק כי הצעת רכש מלאה זה רק עניין של זמן - וזה בהחלט לקח זמן. ידעו כבר לפני 3 חודשים בדיווח הבוקר נכתב כי כבר ב-26 באוקטובר התקיימה ישיבת דירקטוריון של אסם שבה התקיים דיון באפשרות הפיכת החברה לחברה פרטית ומחיקת מניותיה ממסחר בבורסה. במסגרת ישיבת הדירקטוריון הנ"ל קיבל דירקטוריון החברה החלטה לעכב פרסום דיווח על ידי החברה בדבר החלטתו העקרונית לבחון את אפשרות ביצועה של מחיקת החברה מהמסחר ובדבר הקמת הועדה המיוחדת. זאת, לאחר שנוכח כי פרסום ברבים של מידע כאמור בטרם השלמת המשא ומתן עלול למנוע את התממשותה של עסקה כאמור או להרע באופן ניכר את תנאיה. עוד נכתב בדיווח הבוקר כי "עם השלמת המשא ומתן בין הועדה המיוחדת לבין נסטלה בקשר עם עסקת המיזוג ותנאיה, ולאחר אישורה של עסקת המיזוג, על כל רכיביה, בועדה המיוחדת ביחס להסדרי שיפוי וביטוח המפורטים בהסכם המיזוג - הוסרה המניעה להגשת דיווח מיידי בקשר עם עסקת המיזוג". גרף מניית אסם מאז 2014:
- 12.אלי 04/02/2016 18:00הגב לתגובה זוכל מניה שספונסר ממליצה למכור לבסוף עולה
- 11.dw 04/02/2016 13:08הגב לתגובה זואם הרגולטור אסר על מכירת כיל לפוטאש (בעלת עניין בכיל), ואסר על מכירת כלל ביטוח למקרולינק, מדוע הוגן להתיר לנסטלה, בעלת עניין באסם, לבלוע את אסם? פוטאש רוצה לבלוע את כיל בדיוק כפי שנסטלה רוצה לבלוע את אסם. אז למה אסם כן וכיל לא?
- 10.אולי אני אפסיק להטיף לכם מוסר על תעשיה ישראלית ובלה בלה (ל"ת)דן פרופר 04/02/2016 11:58הגב לתגובה זו
- 9.מני 04/02/2016 11:17הגב לתגובה זוהבעיה העיקרית היא כי חבורת רגולטורים שאיננה רואה את המאקרו ורואה רק את אחריותה היא, ובשילוב במה לאנשי תקשורת ופוליטיקאים פופוליסטים וכו' מחסלים את הנכסים של המדינה (נכסים כלכליים וערכיים)
- 8.מוטי 04/02/2016 10:52הגב לתגובה זומה שבכל העולם נסים לתקן אנחנו מבצעים בארץ. צריך ללמוד מנסיונם של אחרים.
- 7.ואיזה מסכנים 04/02/2016 09:36הגב לתגובה זופוטים אבק
- 6.עוד מעט כבר לא תהיה בורסה בתל אביב (ל"ת)איזיצ'יפ גם נמחקת 04/02/2016 09:33הגב לתגובה זו
- 5.אםם שווה 98.77 נקודה ושלא יעבדו עליכם (ל"ת)הכתום 04/02/2016 09:24הגב לתגובה זו
- פרט את החישוב שנחכים (ל"ת)יניב 04/02/2016 09:49הגב לתגובה זו
- 4.תכף הם יודיעו שהם מתנגדים . זה יוריד להם בעמלות (ל"ת)הבורסה לניירות ערך 04/02/2016 09:08הגב לתגובה זו
- 3.איך מידי פעם אתה מביא דרמה לכותרות למה? (ל"ת)לפינק 04/02/2016 09:04הגב לתגובה זו
- 2.כיל 04/02/2016 08:57הגב לתגובה זוולמשקיעים. עכשיו הוא רוקד עם חרדים כדי להיות עוד ראש ממשלה כושל לא הספיק לו שר אוצר כושל
- מה עניין מכירת אוסם ליאיר לפיד ? (ל"ת)שמטוב 04/02/2016 10:57הגב לתגובה זו
- 1.פקיעה 1470 (ל"ת)סוחר מעוף 04/02/2016 08:54הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
יום ראשון-אחרון של מסחר התסיים לו כשמדדי הדגל שנסחרו בתנודתיות הצליחו לנעול בטריטוריה חיובית עולים 0.4% בת"א 35 ו-1% בת"א 90; הביטוח שהספיק להתממש עד 2.4% התאושש ונעל בירידה של 1%; מחזור המסחר הסתכם ב-2.1 מיליארד שקל
עוד 4 ימים לסיום השנה וכבר אפשר לסכם שהייתה זו שנה היסטורית בשוק ההון. מדדי הדגל זינקו מעל 50% וכעת מתברר ש'אפקט העושר' רחב ביותר, כך לפי נתוני בנק ישראל המתפרסמים היום מהם עולה כי תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור המשיך להתרחב ברביע השלישי של 2025. יתרת התיק עלתה בכ-265.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-4%, והגיעה לרמה של כ-6.9 טריליון שקל. העלייה נרשמת על רקע גידול רוחבי בכלל רכיבי התיק, ובעיקר במניות בארץ, באג"ח קונצרניות ובהשקעות בחו"ל. משקל תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור ביחס לתוצר עלה במהלך הרביע בכ-8.8 נקודות אחוז, והגיע בסוף התקופה לכ-332.7%. העלייה משקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים הפיננסיים לעומת התוצר במשק - אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
סנטה קלאוס התעכב השנה ועדיין לא הגיע לוול סטריט, שסיימה את השבוע שטוחה. אבל אולי דווקא לתל אביב הוא נזכר להגיע, באיחור קל. אחרי הירידות החזקות של יום חמישי, היום השווקים נעלו בהתאוששות מסוימת. אם לזקוף את זה לסנטה או להתרגשות מהעובדה שזהו היום הראשון-האחרון שבו נערך מסחר השבוע, קשה לדעת, אבל נראה שהשחקנים רוצים שנישאר עם 'טעם טוב' מהיום הזה. מדדי הדגל טיפסו. ת"א 35 הוסיף 0.43%, ת"א 90 נעל בעליה של 1.06%. ועדיין, לא כולם היו שותפים למגמה החיובית. סקטור הביטוח המשיך במומנטום השלילי אמנם זו לא הצניחה של 6.8% שראינו בחמישי, אבל בשעות השיא הוא ראה ירידה של 2.4% אך לבסוף התאושש מעט ונעל בירידה של 1% למטה.
חלל
תקשורת חלל תקשורת -6.36% ירדה. החברה הודיעה על דחייה משמעותית בתשלום המקדמה (כ-1.6 מיליון דולר) מצד לקוח אסטרטגי בפרויקט ה-LEO (לוויינים נמוכי מסלול) של OneWeb. עבור חברה שנמצאת בשנים האחרונות במאבק הישרדותי ומתמודדת
עם הסדרי חוב מורכבים מול מחזיקי האג"ח, כל עיכוב בתזרים המזומנים ובמימוש מנועי צמיחה חדשים מתפרש בשוק כסיכון מהותי. המשקיעים, שקיוו כי הפעילות החדשה תסייע לחברה לייצר יציבות לאחר אובדן לוויינים בעבר ושחיקה בערך נכסיה, מגיבים בחשש לכך שהסכמים מהותיים נותרים
"על הנייר" בלבד, מה שמכביד עוד יותר על יכולת השירות של חובות העבר של החברה.
מניית אפקון החזקות 1.85% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות. במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות. דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
