לאומי: "פלוג לא תעלה ריבית בקרוב" - מספקים המלצות בשוק האג"ח
העלאת הריבית ההיסטורית של הפד', לראשונה מאז שנת 2006, לא הרעידה את שוק האג"ח שכן הצפי להעלאה היה ברור. אחרי שנה של מאמץ תקשורתי מצד הפד', הירידות בשוק האג"ח כבר גולמו כך שההודעה של הפד לא הורגשה. הפד' סימן את כיוון הריבית לבנקים המרכזיים בעולם - מנגד, בשוק המקומי נתוני המדד לנובמבר יקשו על בנק ישראל להעלות ריבית בקרוב. דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון, לא צופה בסקירתו השבועית העלאת ריבית בקרוב בישראל, וזו ההמלצה שלו בכל הנוגע לשוק האג"ח אחרי ההודעה ההיסטורית של הפד'. עיקר הנקודות לממשלתי: ממליצים על מח"מ אחזקות של 4 שנים. מומלצת אחזקת מח"מ ארוך יותר בצמודי המדד. בשקלים הלא צמודים מומלצת אחזקה סינתטית של המח"מ. להימנע מהשקעה באג"ח ממשלתי בריבית משתנה - שהניב השנה ביצועי חסר משמעותיים ביחס לשקלים הלא צמודים בריבית קבועה. מתן עדיפות להשקעה בשקלים הלא צמודים על רקע המשך ירידת מחירי הסחורות וסביבת האינפלציה הנמוכה הצפויה בחודשים הקרובים. גוף ההמלצה: "בנק ישראל ימתין עוד תקופה לפני שיגיב להעלאת ריבית הפד. סביבת האינפלציה הנמוכה, עם מדדים חודשיים שליליים, צפויה להימשך בחודשים הקרובים. התשואות הארוכות צפויות להיסחר ללא שינוי משמעותי אם כי תיתכן תנודתיות לקראת סוף השנה והמסחר הדליל בעולם". "מרגע שהעלאת הריבית בארה"ב הפכה לעובדה מוגמרת נראה שאי וודאות מסוימת הוסרה מהשווקים, דבר שבא לידי ביטוי בעליות בשווקי המניות וירידת התשואות הממשלתיות הארוכות בארה"ב. בישראל, נראה כי סביבת האינפלציה הנמוכה מאוד הצפויה להימשך בחודשים הקרובים, בשילוב עוצמתו של השקל ונתוני הצמיחה החלשים יחסית, צפויים לתמוך ביציבות התשואות הארוכות בתקופה הקרובה. ריבית בנק ישראל צפויה להיוותר ללא שינוי בהחלטות הקרובות עד לפחות העלאה נוספת אחת של ריבית הפד'. "ריבית בנק ישראל לא צפויה לעלות בתקופה הקרובה" "אנו ממליצים על מח"מ אחזקות של 4 שנים. מומלצת אחזקת מח"מ ארוך יותר בצמודי המדד. על רקע סביבת האינפלציה הנמוכה והמשך ירידת מחירי האנרגיה בעולם אנו נותנים עדיפות מחודשת להשקעה בשקלים הלא צמודים. מומלצת אחזקה סינתטית בעקום השקלי הלא צמוד המתבססת על איגרות לטווח של 7 שנים ומעלה בשילוב אג"ח קצר לטווח של שנתיים - שלוש. על רקע ירידת מחירי הסחורות מומלצת הארכת מח"מ האחזקות בצמודי המדד. על רקע היציבות הצפויה בריבית בנק ישראל והעובדה כי ריבית בנק ישראל לא צפויה לעלות בתקופה הקרובה, אנו עדין ממליצים להימנע מחשיפה לאג"ח בריבית משתנה". אג"ח חברות "בדומה לשוק האג"ח הממשלתי, גם בשוק האג"ח הקונצרני נמשכה מגמת הביצועים העודפים של האפיק השקלי הלא צמוד. צמודי המדד ירדו אולם פחות מאשר באפיק הממשלתי כך שנרשמה מגמה של ירידה במרווחים. שוק האג"ח הקונצרני נסחר השבוע במגמה מעורבת כאשר בצמודי המדד נרשמה מגמה של ירידות שערים, לעומת זאת בשקלים הלא צמודים, בעיקר בריבית קבועה, נרשמה השבוע מגמה חיובית". "ירידות השערים היו מינוריות ביחס לירידות השערים באפיק הממשלתי כך שנרשמה מגמה של צמצום במרווחים. בסך הכול בחודש האחרון רמת המרווחים די יציבה. בדומה לשוק האג"ח הממשלתי, גם בשוק האג"ח הקונצרני השקעה באפיק השקלי הלא צמוד מתחילת השנה הניבה תשואה גבוה משמעותית. כך מדד התל בונד השקלי עלה מתחילת השנה ביותר מ-4% לעומת זאת השקעה במדדי התל בונד 20 ו-40 הניבה מתחילת השנה תשואה ממוצעת של פחות מ-0.5%".
- 2.משקיע נדלן 20/12/2015 23:20הגב לתגובה זואני אישית מנסה למכור את הדירות להשקעה ולהעביר את הכסף לחול שם יתנו תוך שנה אחוז וחצי על הכסף זה יניב יותר מידי רה כי מחיר הדירות ירד בעוד כסף יצא מהנדס ויעבור לאפיקים אחרים כמו ריביות גם בנק ישראל לא יעלה ריבית אז כאשר כסף יצכ החוצה לריבית החול ובנק ישראל לא תהיה ברירה אלא להתחרות בבנקים בחול מה שיגרום להעלאת ריבית והרבה משקיעי נדלן פשוט יעלמו מהשוק בעוד אנשים שיתקשר לשלם משכנתה יחפשו קונים לדירתם שווה להתחיל למכור נדלן למי שלא מבין קראו היסטוריות של בועות נדלן בעולם מה שקרה בעבר יקרה שוב ושוב איינשטיין אמר אי שפיות זה לעשות את אוטו מעשה ולצפות לתוצאות שונות תמיד שריבית עלתה נדלן ירד והפוך כל אחד שיעשה שיקול דעתו אין המלצה על דבריי
- 1.הצלף 20/12/2015 10:11הגב לתגובה זוויהיה צניחה חופשית בנדל"ן
- צניחה כזו באה עם מיתון בכל מקרה לא תקנה דירה (ל"ת)קבלן 20/12/2015 11:53הגב לתגובה זו
משקיע (AI)קרן ההשתלמות שלכם בחברת ביטוח? כנראה שביולי הקרן שלכם לא בצמרת
מה פגע בתשואות של הפניקס, מנורה, כלל, מגדל והראל ביום האחרון של חודש יולי והאם זה עניין טכני שיותקן באוגוסט?
חודש יולי הסתיים בטריטוריה מאוד חיובית, כאשר רוב המדדים סיימו בעליות נאות ואיתן מגיעות הציפיות לתשואות יפות בקרנות ההשתלמות והגמל בדגש על כאלה המוטות מניות. להרחבה - קרנות השתלמות ביולי - תשואה של מעל 1% במסלול הכללי; תשואה של כ-2% במסלול המנייתי
המגמה החיובית הורגשה בישראל, כאשר מדד ת"א 35 עלה בכ-2.2%, מדד ת"א 90 עלה בכ-1.3% ומדד ת"א 125 עלה בכ-2.1%. ברקע, המדדים המובילים שברו את שיאי כל הזמנים ביולי מספר פעמים, לצד שיאים במחזורי המסחר. גם וול סטריט זינקה, כשהנאסד"ק הוסיף 4%.
אבל אירוע אחד, ביום המסחר האחרון של החודש, עשוי להעיב מעט על התמונה ולהשפיע באופן דרמטי על מיקום הקרנות בטבלת התשואות החודשית.אותו אירוע מגיע מכיוונה של טבע טבע 0.38% . ביום חמישי האחרון, המניה ירדה ב-1.7% במסחר בתל אביב, ירידה לא דרמטית במיוחד. אבל באותו עבר, במסחר בוול סטריט, טבע נחתכה וסגרה בירידה של כ-8.2%. המשמעות היא שמי שמחזיק טבע בחו"ל "אכל אותה". מי שמחזיק בארץ הרוויח. מדובר על מניה כבדה בתיקים והמשמעות יכולה להגיע להבדל של 0.2%-0.3% בין קרן לקרן. זה ישפיע מאוד על הטבלה בחודש יולי, אבל זה עניין טכני. באוגוסט יהיה יישור קו.
טבע, כך נראה, ירדה על רקע כניסת השלב הראשון של המכסים החדשים לתוקף ב-1 באוגוסט, כאשר ממשל טראמפ החיל "מכסים הדדיים" בשיעור
של 10%-15% על שורה של מוצרים ומדינות, ביניהם גם תרופות. אמנם החברה עצמה כבר כללה את ההשפעה האפשרית בתחזיותיה לשנה, אך הסנטימנט בשוק כלפי סקטור הפארמה כולו היה שלילי.
- טבע מתקרבת לשפל שנתי - מי המוסדיים שינצלו את הירידות?
- טבע תוריד מחר את הבורסה - לקראת פתיחה אנגלית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפער הזה, בין שער הסגירה בישראל לבין המחיר בארה"ב,
עלול לייצר סטיות בתשואות הקופות והקרנות, כתלות באופי ההחזקה.
מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-11%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
לייבפרסון זינקה 37% אחרי דיווחים לשת"פ אפשרי עם גוגל, פוםוום זינקה 9.3%; מניות השבבים בירידות חדות; המלצת הועדה הבין-משרדית הזניקה את מניות הביטוח, ישראכרט זינקה 3.9%,
חברות הביטוח וכרטיסי האשראי יוכלו להיות "בנקים קטנים" האם זו באמת יריית הפתיחה בתחרות בתחום הבנקאות? יש סיכוי, אבל צריך שההמלצות יהפכו לחוק וצריך להגיד את "המיני בנקים" לבנק לכל
דבר ועניין.
האם זה באמת יהיה צעד אסטרטגי לחיזוק התחרות בשוק הבנקאות? צוות בין משרדי ממליץ על פתיחת השוק לשחקנים חדשים. כשמתעמקים בהמלצות רואים שהם בעצם פותחים את השוק לחברות הביטוח ולחברות כרטיסי האשראי ומאפשרים
להם להיות :מיני בנק", זה כיוון חשוב, השאלה אם זה יעבור. יש מרחק רב בין המלצות לבין תקנות וחוק, ואם הגופים האלו יכולים לדגדג לבנקים הגדולים. כדי שתהיה תחרות אמיתית צריך שלגופים האלו תהיה מסה גדולה של לקוחות וזה דווקא אפשרי ויותר מכך צריך שהוא יקבל את המעטפת
של בנק ישראל - כספים-הפקדות, בדיקה, חסות שהציבור יראה בו בעצם בנק לכל דבר ועניין - חברות הביטוח וכרטיסי האשראי יוכלו להיות "בנקים קטנים"
בתוך כך, המדדים ננעלו במגמה שלילית, ת"א 35 ירד 0.63%, ת"א 90 נסוג 0.36%, ת"א 125 ירד 0.56%.
את המחזורים הגדולים רכזו לאומי לאומי 0.46% פועלים פועלים 0.98% וטבע טבע 0.38% כשהתמורה היומית עמדה על כ-255 מיליון שקל בממוצע.
לפני שנה ניתחנו את מניית חברת הלווינות הישראלית גילת גילת 12.33% ואמרנו שהיא מאוד מעניינת. מאז היא הספיקה להכפיל את עצמה - למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה. היום גילת הכתה את התחזיות והמניה זינקה ללמעלה. הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-105 מיליון דולר לעומת תחזית של 100.98 מיליון, והרווח למניה עמד על 0.17 דולר לעומת תחזית של 0.04 דולר; גם התחזיות השנתיות עודכנו כלפי מעלה.
- מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
- הבורסה באדום: הבנקים ירדו ב-3.2%, הנדל״ן איבד כ-3.5%; עמרם נפלה 8%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המסכים היום כבר הרבה פחות אדומים מאתמול. אוגוסט, שנחשב מסורתית לזמן תנודתית עם מחזורים נמוכים, נפתח במגמה שלילית שבלמה את רצף העליות העקבי שנמשך לאורך החודש פלוס האחרון מאז הסתיימה המערכה העצימה מול איראן. הירידות אתמול לא הגיעו בחלל ריק. הנדל"ן מתמודד כבר תקופה ארוכה עם סביבת ריבית גבוהה, כזאת שלוחצת על היזמים שפתוחים עם הלוואות יקרות על קרקעות וגם מבריחה את הביקושים. קצב המכירות יורד היצע הדירות מזנק לשיאים היסטוריים ותחושת המיצוי בשוק הנדל"ן מתחילה לקבל ביטוי גם בשערי המניות והמדדים.
