מחכים להעלאת הריבית בארה"ב? כדאי שתבדקו טוב מאוד את הנתון הזה

האם ארה"ב מתדרדרת לאינפלציה שלילית? על פי מדדים שונים שנת 2015 תיזכר כשנה בה המחירים ירדו בחריפות 
אלמוג עזר | (4)
נושאים בכתבה וול סטריט

מאמצע שנת 2014 עיני השוק נשואות אל הבנק המרכזי האמריקני (ה"פד") והצהרותיו כלפי הכוונות להעלאת ריבית במדינה. בתוך כך רובו של השוק צופה עליית ריבית במחצית השנייה של השנה הנוכחית בארה"ב, עלייה ראשונה מזה 6 שנים.

בנאומיה האחרונים, ג'נט יילן ראש הפד טענה כי קיימים שני סממנים שונים עליהם הבנק המרכזי מסתמך בהחלטה על העת הנכונה להעלאת הריבית. שני הסממנים הם שיעור אבטלה נמוכים ועמידה ביעדי האינפלציה בת 2% בשנה. עם זאת עד כה, המגמות הקיימות בשני הסממנים הפוכות.

בעוד שיעור האבטלה ממשיך לרדת מדי חודש בארה"ב ועומד כרגע על 5.5%, האינפלציה רחוקה מלעמוד ביעד הבנק המרכזי. זאת כאשר בשלושת החודשים האחרונים, מדד המחירים לצרכן ירד 1.4%. היום (ו'), פורסמה אינדיקציה נוספת על ידי משרד העבודה האמריקני שמצביעה על כך שהאינפלציה תמשיך להיות נמוכה מן הרגיל גם החודש.

האם ארה"ב מתדרדרת לדיפלציה שנתית?

הנתון שפורסם הוא מדד המחירים ליצרן. מדד זה ירד בחודש פברואר 0.3%, לעומת צפי השוק שחזה ירידה של 0.2%. בחודשיים הראשונים של שנת 2015 המחירים ליצרן ירדו ב-1.1%, קצב ירידת מחירים של מעל ל-6% בשנה (!). זהו החודש השלישי ברציפות בו יורדים המחירים ליצרן בארה"ב ושנה לאחור המחירים ירדו 0.6%. 

ירידת המחירים המוזכרת לחודש פברואר, לכאורה חמורה יותר כאשר שבחודש זה התייצבו מחירי הנפט במדינה. מחירי הנפט שעל פי תחזיות שונות ימשיכו לרדת בחודשים הקרובים צפויים להחריף את הדיפלציה האמריקנית. על פי כלכלנים שונים, בכל אופן, הדולר החזק הוא המנוע לירידות במחירי ייבוא ובתוך כך לירידה במחירי הייצור לחודש פברואר. 

הפד כאמור, מתחשב במדד המחירים לצרכן בלקיחת החלטות ולא במדד למחירי היצרן. עם זאת, מבחינה היסטורית קיים כאשר ישיר בין מחירי יצור זולים שמחלחלים אל תמחור השירותים והסחורות בשוק החופשי. תהליך שלבסוף מתגלם בירידה באינפלציה. מכאן נובע הקורלציה בין מדד המחירים ליצרן למדד המחירים לצרכן. 

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    אין אפשרות לאלעת ריבית השנה אפשר להיות רגועים (ל"ת)
    ותיק 18/03/2015 18:29
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    יוס 14/03/2015 07:41
    הגב לתגובה זו
    מאז הורדת הריבית ב2008 על ידי ברננקי המחירים בעולם ובארצות הברית בפרט רק ירדו.בבורסה רק הרווחנו. המשכורות הריאליות עלו כוח הקניה עקב הדיפלציה רק עולה. כלכלני העולם הניכבדים הגיע הזמן לשנות את תפיסתכם .הגיע הזמן להוציא את הריבית מחוץ לחוק!!!
  • אנליסט 14/03/2015 11:50
    הגב לתגובה זו
    האגחים אם כל המחלות לצד הריבית.על כן פתחתם עסק תמורת מימון בנקאי תמכרו אחוזי שותפות או אחוזי רווח.הצלחתם כולם מבסוטים לא הצלחתם. .אתם לא חייבים כלום.המדינה רוצה לגייס כסף שתיתן לי אדמה בתמורה.טייקון רוצה לגייס כסף שימכור מניות או שילך הביתה וכך לא יהיו מינופים תיספורות ועוד מיני כולרות.
  • 1.
    כאשר לי כאשר לי 13/03/2015 16:03
    הגב לתגובה זו
    לבין הבנתו הכלכלית?
TV

האיש שהוא היזם-מהפכן הגדול בדורנו, מסמן מטרות - ואיך חמאס הוצג כדוגמה?

מכוניות מעופפות? ממש לא, האיש שמגשים חלומות ועל הדרך מטריף את וול סטריט - בראיון שחובה לראות
יוסי פינק |
נושאים בכתבה אלון מאסק
בשבוע החולף התיישב אילון מאסק לראיון של 40 דקות ב'טד'. לבן אדם הממוצע מסביב לעולם השם הזה אילון מאסק לא אומר הרבה, אבל מדובר אולי ביזם מהפכן הגדול בעולם מאז לכתו של סטיב ג'ובס. מאסק בן ה-45 שנולד בדרום אפריקה והיגר לקנדה כשהיה בן 17 (במטרה להתחמק משירות צבאי), הוא מנכ"ל ומייסד ענקית הרכב החשמלי טסלה, מנכ"ל ומייסד חברת השיגורים לחלל ספייס-X, יו"ר ומייסד חברת סולאר-סיטי שעוסקת בפיתוח אנרגיה סולארית, מנכ"ל ומייסד חברת Neuralink שמפתחת ממשק ממחושב להשתת מוח ועוד ועוד. בעבר הוא ייסד את ענקית התשלומים אונליין PAYPAL שנמכרה ב-2002 ל-eBay בסכום של 1.5 מיליארד דולר. בניגוד להרבה מאוד יזמים-חולמים אחרים, מאסק הוא מהזן שמגשים. את חברת טסלה הקים מאסק ב-2003 מתוך חזון שבעתיד (הלא רחוק) מרבית המכוניות בעולם יהיו מכוניות חשמליות). בשנת 2012 השיקה טסלה את דגשם S, המכונית החשמלית הראשונה של החברה, והתגובות היו מדהימות. אמנם החזון של מאסק עדיין רחוק מלהתממש, אבל מבט על שווי השוק של טסלה כיום מבהיר מה חושבים המשקיעים לגבי עתיד תעשיית הרכב. שווי השוק של טסלה כיום עומד על 52.5 מיליארד דולר, בעוד שווי השוק של פורד למשל עומד על 45 מיליארד דולר ושל ג'נרל מוטורוס עומד על 52 מיליארד דולר. כלומר החברה שייסד מאסק רק בעשור הקודם, כבר הינה בעלת שווי שוק הגבוה מ-2 ענקיות הרכב הוותיקות שנוסדו 100 שנים קודם לכן. לפי הערכות, הונו האישי מוערך במעל 15 מיליארד דולר, מה שמכניס אותו לרשימה היוקרתית של 100 האנשים העשירים בעולם. אבל אם צריך לנחש, הוא עוד יטפס במעלה הרשימה. כאמור, לפני מספר ימים התיישב מאסק ל"שיחה על העתיד", שיחה שהיא אירוע חובה לצפייה. "אנחנו מנסים לחפור בור מתחת ללוס אנג'לס, שיהיה בתקווה ההתחלה של מערכת 3D של מנהרות שייתנו פתרון לגודש בכבישים. אחד הדברים שהורגים את הנשמה זה פקקי התנועה, זה משפיע על אנשים בכל מקום מסביב לעולם (בדגש על לוס אנג'לס), זה גוזל חלק כ"כ גדול מהחיים, זה נורא", כך אמר מאסק בראיון והציג באמצעות סרטון הדמייה את הפיתרון שלו - מערכת מנהרות מתחת לאדמה שבהן מכוניות מושאות על גבי פלטפורמה ומועברות מנקודה לנקודה במהירות של מעל 200 קמ"ש. מאסק מדגיש כי אין מגבלה למספר המנהרות שניתן לחפור, וכל שכבה תביא להקלה נוספת שעומס שבכבישים שעל פני השטח. כאשר שואל אותו המראיין, האם העלות הגבוהה של חפירת המנהרות לא תפיל את הפרויקט הזה, משיב מאסק כי הוא מסכים שכרגע העלות נראית גבוה ומציין את הארכת ציר הרכבת התחתית בלוס אנג'לס ב-2.5 מייל בלבד שעלתה כ-2.5 מיליארד דולר, כלומר העלות הייתה מיליארד דולר למייל. עם זאת, טען מאסק כי ניתן לבצע שורה של צעדים שיביאו להפחתה משמעותית בעלות חפירת המנהרות. אחד הדברים עליהם מדבר מאסק הוא הצרה של גודל המנהרה, לגודל שיאפשר גישת חירום למקרה של תאונות. המראיין שוב מקשה ושואל את מאסק מדוע הפיתרון הוא לא מכוניות מעופפות? "אני מחבב מאוד דברים שעפים, ולראייה יש לי חברה לשיגורים לחלל, אבל יש אתגר ברכבים מעופפים, כי זה עלול להיות מאוד רועש, יש את עניין הרוחות, ויש את עניין החשש מהחרדות שיווצרו מהחשש שמכוניות כאלה עפות לנו מעל לראשים". אגב, מאסק גם התייחס לכך שאנשים יכולים לחשוב שחפירה של מנהרות מתחת לעיר זה דבר שכביכול להיות מאוד רועש ובעייתי, ואמר כי אם חופרים מספיק עמוק, אז אי אפשר לשמוע או לדעת בכלל על החפירה, "אם תהיה מסוגל לגלות את החריפות האלה, אתה תקבל הרבה מאוד כסף מהצבא הישראלי שמנסה לגלות מנהרות שחופר חמאס" (דקה 9:55), כך אמר מאסק וגרר צחוק רועם מהקהל. לסיום החלק הזה, שאל אותו המראיין: כמה זמן אתה משקיע בחברה הזו להקמת רשת מנהרות תת-קרקעית (The Boring Company), מאסק השיב שבערך 2%-3% מזמנו. "יש לך תחביב", אמר לו המראיין. מאסק חייך ואמר שבכל זאת הסיפור מתקדם. מכאן הריאיון עבר לחברת טסלה. המראיין שאל אותו - כשהתחלת את החברה, אנשים רבים צחקו עליך, היום זה כבר לא המצב, האם היום לכל יצרנית רכב גדולה יש תכניות לייצור רכבים חשמליים? "כן, זה נכון. חלק גדול מהיצרנים פועלים, אבל זה ייקח להם זמן". האם אתה כבר יכול להכריז על ניצחון שלך בתחום ויכול לעבור להתמקד בדברים אחרים? "אני מתקווה להישאר עם טסלה לעתיד הנראה לעין, יש לנו עוד הרבה דברים בהמשך הדרך. תחילת ייצור של מודל ה-S ביולי, חשיפת דגם המשאית ועוד". המראיין שאל גם על הנהיגה העצמאית ברכבי טסלה, ומאסק הציג סרטון (דקה 14:00) והדגיש שהמשימה הגדולה היא מתן פיתרון לראייה של הרכב. "לקראת סוף השנה נוכל להסיע מכונית של טסלה מניו יורק ללוס אנג'לס מבלי לגעת בהגה בשום שלב". המראיין הקשה ואמר כי זה אולי ניתן יהיה כי בטסלה עשו ניתוח עמוק למסלול הספציפי אבל זה לא יספיק אם תהיה חסימה בכביש וכו', מאסק טען כי הרכב האוטונומי יידע לנסוע לכל מקום על בסיס הכבישים המהירים וניתן יהיה לשנות את המסלול בזמן אמת. מאסק דיבר בראיון גם על הבית של העתיד, שיהיה בעל יכולת לקליטת אנרגיה סולארית שתספק את כל צרכיו של אותו בית. "15 שנה קדימה, בית ללא קולטנים סולאריים זה יהיה יוצא דופן. כל האנרגיה הזו שאמורה לספק את צרכי הבית, וכמובן גם המכונית - אמורה להיקלט בתוך סוללה. ולכן מאסק בונה כיום מפעל ענק לייצור סוללות (תמונה ב-26:40). מאסק טוען שיהיה צורך ב-100 מפעלים שכאלה כדי לספק את תצרוכת החשמל העתידית בעולם ואמר בראיון כי עוד השנה הוא יכריז על המיקומים להקמת עוד 4 מפעלים. זו כנראה הסיבה שמאסק הוא "האיש של טראמפ" מבחינת יצירה של משרות בארה"ב. ובעניין זה נציין כי מאסק נמנה על 'הכוורת הכלכלית' שתפקידה לייעץ לטראמפ בנושאים הקשורים למגזר הפרטי בארה"ב. כדי להבין את מהות ההסתכלות של אילון מאסק לגבי העתיד ולגבי פועלו שלו, תקפיצו לדקה 35:00. נציין כי ביום חמישי הקרוב יתייחס שלמה גרינברג, פרשן וול סטריט של Bizportal, בטור השבועי שלו לראיון שנתן מאסק - שווה להמתין למאמר. הנה הריאיון המלא: