IBI על כיל: "השוק סימן את התחתית" - מדוע ההמלצה לא השתנתה?
פתיחת שנת 2014 עדיין לא מביאה עמה בשורות טובות במניית כיל שמאבדת היום כ-1% ו-4.3% מתחילת השנה. שנת 2013 תזכר כאחת הקשות של יצרנית האשלג ופוספטים שאיבדה 31.5% מערכה. אנליסט בית ההשקעות IBI, גיל בשן, התייחס למצב השוק ולחברה בסקירה שפורסמה היום בה הוא ממשיך להותיר את המלצתו על 'הפחת' וחוזר על מחיר יעד של 26 שקל למניה כאשר כעת נסחרת המניה במחיר של 27.6 שקל.
למרות שההמלצה על המניה אינה מסמנת נקודת תפנית, בשן נשמע חיובי באשר להתפתחויות הצפויות בשוק האשלג: "שנת 2014 צפויה להיראות מעט יותר אופטימית לפחות בהיבט הכמויות. בגזרת המחיר נראה כי שוק האשלג סימן את התחתית כאשר חתימה קרובה על חוזה בסין למחצית הראשונה של 2014 תספק את החותמת להערכה זו".
ההתפתחויות הצפויות בשוק
בשן מציין כי "מו"מ שמתנהל בשבועות האחרונים בין הרוסים לסינים הוליד דיווחים על חתימה מתקרבת. עפ"י הדיווחים הצעת הרוסים למחיר הבסיס לחוזה היא בסביבות 330 דולר לטון CFR. מדובר בהצעה ראשונה מתוך שורה של הצעות מחיר שיבואו בעקבותיה ושלא במפתיע נדחתה על ידי הסינים, שככל הנראה מכוונים למחיר נמוך מרף ה-300 דולר לטון. כך שהפער bid- ask עומד על כ-30 דולר בלבד."
"הצעתה של אורלקלי מהווה סימן נוסף שבעלי המניות החדשים שלה שואפים לשנות את מגמת המחירים החלשה שאפיינה את המחצית השניה של 2013, שבמידה לא מעטה אורלקלי גם אחראית לה. כפי שדווח לפני מספר שבועות, אורלקלי הורתה למפיצים שלה במלזיה ובאינדונזיה לא להסכים בשום מקרה לרדת אל מתחת ל 300 דולר לטון וההערכות הן שלא חל שינוי מאז בעמדתה. גוברות הערכות בשוק שאיחוד מוחדש של תאגיד השיווק BPC קרוב".
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- ״צריך להישאר מציאותיים; השוק אצלנו מתומחר על מלא״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"לעומת זאת POT (פוטאש) הודיעה בשבוע שעבר על עדכון המחירון לאשלג ברצועת התירס בארה"ב כלפי מטה. על פי המחירון החדש נקבע מחיר של 350 דולר לטון לאשלג גרונלרי. מחירים אלו בתוקף עד ל- 10 בינואר כאשר משלוחים יתבצעו במהלך חודש מרץ. המחירון המעודכן בא לאחר הורדה קודמת של המחירים ע"י POT ל-365 דולר לטון בחודש שעבר, הורדה שלא יצרה את האפקט המבוקש של עליית הביקושים לקראת עונת דישון האביב ועל רקע הקיפאון הנוכחי בשוק."
"עד כה, לקוחות הקצה רכשו סחורה ע"פ צורך נקודתי וזאת עקב הירידה ההדרגתית במחירים במקביל לעלייה במלאים אצל היצרנים. ביקוש נמוך מהצפוי בשווקים מרכזיים ופירוקו של הקרטל אורקלי/בלרוסקלי ביולי אשתקד הוביל להערכה גורפת שהמחירים בכיוון ירידה. בשוק האמריקאי, המחירים צנחו ביותר מ-100 דולר לטון מ-465 470 $ לטון ב-3 בינואר 2013. "
"התמכור של כיל מעט יקר, צפוי שיפור ניכר במכירות ועלייה במחיר"
בשן מתייחס לתמחור המניה ולבעיות עמן צפויה כיל להתמודד בעתיד הקרוב: "עודף היצע של אשלג (שעוד צפוי להמשיך לגדול) וביקוש מגמגם בשווקים המרכזיים ממשיך להוות משקולת על התעשייה. כיל נסחרת במכפיל PE של 13.1X ומכפיל EV/EBITDA של 8.3X לרווחי שנת 2014 החזויים, להערכתנו תמחור מעט יקר. רווחים אלו מבוססים על מחירי אשלג 340 דולר לטון, והתאוששות במכירות הכמותיות ל-5 מיליון טון בשנה."
- גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
- 4.בשן החכם 07/01/2014 16:30הגב לתגובה זושתיהיה בריא ושחברת ibi תיפשוט את הרגל ותיסתובב יחד אם מפוטרי כיל בלישכה וכל מה שיחלת לכיל שיקרה לחברה שלך אמן ואמן
- 3.מבין עניין 07/01/2014 16:20הגב לתגובה זוולהעמיד אותך במקום כולל את החברה שאתה מייצג תראה מה עשית אם הפה שלך למיפעל מצליח ובגללך עוד יצאו אם המניה לחול מי היה מאמין פעם שאדם אם דיעות שליליות יכול לעשות נזק לציבור המשקיעים ובמיוחד גרשתם את תושבי החוץ שהיו משקיעים קבועים בכיל תיראו איך פוטש עולה מאותו מגזר דשנים והמעניין בדבר שמשך תקופה ארוכה כל פעם משחזרים הכל חוץ מהמחיר
- 2.בשן 07/01/2014 15:55הגב לתגובה זועל ידיי ביספורטל בכדי ליצור פניקה במשקיעי כיל זה האדם שניקרה בשן עשה נזק בל ישוער למפעל כיל בתדירות שלפעמים פעמיים בחודש ומי שישלם זה בגדול העובדים שישלחו ישר לאבטלה למרות שברור לכולם שכך המצב לא ישאר כי בכל זאת זה מפעל רציני וריווחי אבל בעיני בשן הכל כושל אבל לפני כן שיסתכל על עצמו ויבדוק את עצמו כמה הוא אדם כושל
- 1.בשן 07/01/2014 14:37הגב לתגובה זורבים יפסידו את פרנסתם ומי שאחראי לזאת זה רק אתה בשן אני בטוח שאתה רק מנחש מה יקרה אבל הניחוש שלי שאתה טועה ובגדול החברה שלך בטוח לא שווה הרבה אם אנשים כמוך ששליליים אני בטוח שגם יומך יבוא ותירק מהחברה בא אתה מועסק
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
