AMD Advanced Micro Devices -6.42%  מרשימה בדוחות הרבעון השני, אז למה המניה נופלת ב-6%? התשובה הקצרה היא - כגודל הציפיות גודל האכזבות. המניה זינקה בחודשים האחרונים, כשהאנליסטים והמשקיעים מצפים על רקע העלייה הזו לתוצאות ותחזיות טובות עוד יותר ממה שהיה בעבר, ונדגים - כשהמניה נסחרה ב-110-130דולר היא היתה "במחיר הוגן", ביחס לציפיות שלה. ואז הושק מעבד חדש, ואז יצאו הצהרות לגבי העוצמה של השבבים של AMD גם ביחס למובילת השוק אנביידה, והגיעו ראיונות עם ליסה סו, המנכ"לית של AMD, ונראה היה שהנה - מגיעה תחרות לאנבידיה.

לכולם ברור שאנבידיה NVIDIA Corp. 0.65%  לא יכולה לשלוט לעד ב-90% מהשוק של שבבי ה-AI. תחרות ולקיחת נתח שוק תגיע, ו-AMD השנייה בשוק היא המועמדת. כך נבנו ציפיות ש-AMD הולכת לעשות את זה בזכות השבבים החדשים, אבל זה לא יכול להיות כל כך מהר - השוק מקדים את זמנו, לפעמים הוא גם מפספס.

ואז הגיעו התוצאות והחזירו את AMD למציאות. גם אם מוצרים טובים, קשה לקחת נתח שוק מגורילה. חוץ מזה, תחרות זה אומר שלא רק שהמוצרים צריכים להיות טובים ותחליפיים (ועדיין לא בטוח שהם מכל הבחינות שווים לאנבידיה שטוענת שהיתרון הוא עדיין שלה), הם צריכים להיות תחרותיים מאוד במחיר. כדי שחברת ענק "תהמר" על AMD ולא תלך עם הזרם ותרכוש אנבידיה היא צריכה להיות בטוחה שהמוצרים טובים וגם לחסוך באופן משמעותי. אחרת הסיכון עצום - יש תחרות ענקית על הבכורה בתחום ה-AI, כולם רוצים להגיע למקום הראשון וההשקעה היא לא הסיפור הגדול, כי הפירות יהיו גדולים. אז איזה קניין, טכנולוג, מנכ"ל, יחליט שהוא בניגוד לכל הענקיות הגדולות, לא קונה שבבים של אנבידיה אלא שבבי AMD. אם הוא ייכשל יצלבו אותו.

וכך התברר אתמול של-AMD יש כמובן מקום גדול לצמוח, אבל הדרך ארוכה מאוד. הנפילה במניה מגיעה כי המניה עתה מהר מדי על ציפיות אולי מוגזמות. צמיחה מואצת - תהיה. כיבוש שוק או לקיחת נתח שוק מאוד משמעותי - לאט ובהדרגה. רואים את זה בתחזיות - אנבידיה תצמח על פי תחזיות האנליסטים ב-27% בשנה הבאה. AMD ב-30% - ככה לא מגדילים נתח כשאתה מחזיק ב-4% והמובילה במעל 90%. לקחת נתח שוק זה לצמוח הרבה יותר כשאתה קטן. זה לא בתחזיות עדיין.

• AMD תעביר חלק מייצור השבבים לארה"ב
• למה ענקית השבבים קרסה ב-9% ומה זה אומר על אנבידיה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כשהשוק עיכל את זה הגיעה נפילה במניית AMD. מנגד, מניית אנבידיה כמעט ללא שינוי. השוק מבין שתהיה השפעה עליה, אבל לא מידית. עם זאת, צריך לזכור שיש סיכוי טוב שזה יגיע, זוה יכול להגיע בפתאומיות. הטכנולוגיה מתקדמת במהירות, מלחמת המחירים תואץ, המתחרות יכולות לספק פתרונות טובים-חזקים והם יצמצמו את הפער. בהדרגה מעגל הרכישות יעלה והלקוחות יגוונו במוצרים נוספים - לא רק של אנבידיה. זה יקרה, אבל בינתיים לא רואים את זה בתחזיות.

דוחות ותחזית טובים ל-AMD; המניה מתקנת למטה

מוטורולה סולושנס Motorola Solutions 1.86%  , שעוסקות בתקשורת מבצעית ופתרונות החכמים לתעשיית הבטחון בעיקר, הודיעה כי השלימה את רכישת סילבוס טכנולוגיות, חברת טכנולוגיה אמריקאית המובילה בתחום רשתות MANET, שהן רשתות תקשורת ניידות שפועלות ללא תשתית קווית או מרכזית שמתאפיינות בכך שכל רכיב בהן, רחפן, חיישן או כלי רכב אוטונומי, מתפקד גם כתחנת ממסר עצמאית. העסקה, בהיקף של כ-4.4 מיליארד דולר, כוללת תשלום במזומן ומניות חסומות לעובדים נבחרים, עם אפשרות לתוספת של עד 600 מיליון דולר בהתאם לביצועים עתידיים.

סילבוס פיתחה פתרונות תקשורת שמאפשרים חיבור בין מכשירים ונקודות קצה בתנאים מאתגרים במיוחד, ללא צורך בתשתית קבועה. רשתות אלה יודעות להתרחב, להסתגל ולרפא את עצמן תוך כדי תנועה, והן מיועדות למערכות בלתי מאוישות, רחפנים, חיישנים מתקדמים ומערכות צבאיות. במילים אחרות, מדובר בטכנולוגיה שמאפשרת תקשורת חכמה, מבוזרת ואמינה גם בשטח שבו תשתיות רגילות פשוט לא קיימות.

מבחינת מוטורולה, הרכישה הזאת משתלבת באסטרטגיה ברורה: הרחבת הנוכחות שלה בשווקים בעלי צמיחה מהירה, תוך מינוף היכולות הקיימות בתחומי הרדיו, הווידאו, הבקרה והשליטה. שילוב יכולות התקשורת של סילבוס עם המערכות המבצעיות של מוטורולה צפוי לייצר סינרגיה שתאפשר לה להציע פתרונות כוללים יותר – לממשלות, גופי ביטחון, צבאות וארגוני חירום.

החיבור בין שתי החברות גם מחדד את מגמת השינוי בשדה הלחימה ובשירותי הביטחון בעולם: מערכות מבוססות בינה מלאכותית, שליטה מרחוק ורובוטיקה תופסות מקום מרכזי יותר, והדרישה לרשתות גמישות, מאובטחות ובעלות השהייה נמוכה רק הולכת וגוברת. טכנולוגיות כמו אלה שמציעה סילבוס עונות בדיוק על הצורך הזה – הן מאפשרות תגובה מהירה, תיאום מדויק וקבלת החלטות בזמן אמת.

• לנובו צוללת 8%: רוכשת מגוגל את חטיבת הסלולר ב-2.9 מיליארד דולר
• 300 יח"ד יוקמו במגדלים בני 40 קומות בשכונת נחלת יצחק בת"א
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עבור סילבוס, הרכישה מהווה מקפצה גלובלית: בעוד שבסיס הלקוחות שלה כולל גופים ביטחוניים, יצרני מערכות לחימה אוטונומיות, יחידות מודיעין וארגוני אכיפה, כעת היא נהנית מנגישות לתשתיות, לקוחות ופריסה עולמית רחבה הרבה יותר. החזון של מוטורולה הוא להרחיב את היקף הפעילות של סילבוס מעבר לשוק האמריקאי, ולשלב את הפתרונות החדשניים שלה במגוון רחב של תרחישים מבצעיים.