איזו מניית נדל"ן זוכה מאקסלנס להמלצת קנייה עם אפסייד של 41%?
אקסלנס נשואה ברוקראז' החל לסקר את חברת הנדל"ן אדגר, הפועלת בישראל, קנדה ופולין. החברה מרכזת את תחום הנכסים המניבים של קבוצת צור שמיר ועוסקת ברכישה, פיתוח, ובנייה של בנייני משרדים. בבעלות החברה 30 נכסים בהיקף של כ- 300 אלפי מ"ר המושכרים לכ- 300 שוכרים. הנכסים נמצאים בתפוסה ממוצעת של כ- 92% ומניבים NOI של כ-190 מיליון שקל בשנה.
מכרה 25% מהפעילות בקנדה
במאי 2012 מכרה החברה 25% מפעילותה בקנדה תמורה ל 56 מיליון דולר קנדי בדומה לשווי בספרים באותה תקופה, כיום מנהלת החברה מו"מ למכירת 25% נוספים מפעילות זו בתמורה לכ- 58 מיליון דולר קנדי, מעט מעל לשווי בספרים. במאי 2013 הוקצו לחברת הביטוח מגדל 20% מהפעילות בפולין בתמורה להשקעה של כ- 13.3 מ' אירו (בהתאם לשווי הנכסים בספרים). עסקאות אלו ממחישות יותר טוב מהכל כי שווי נכסי החברה בספרים בקנדה ובפולין הוא "אמיתי" וריאלי.
אדגר מבצעת כיום בישראל הרחבה של 21 אלפי מ"ר בתוספת קומות בפרויקט העיקרי שלה בישראל " פרויקט יד אליהו" בתל-אביב הכולל כיום כ- 25 אלפי מ"ר המושכרים ברובם לממשלת ישראל (משרדי החינוך והמשפטים). הרחבה זו היא ניצול של זכויות בנייה קיימות ועלויות הבנייה זולות יחסית לפרויקט חדש, שכן הבנייה היא מעל לבניין הקיים (אין הוצאות חפירה, ביסוס, דיפון, בניית חניון וכו'), השכרה מלאה של ההרחבה תניב לחברה כ- 25 מ' שקל בשנה (תוספת של כ- 12%).
"פועלת לקבלה וניצול של זכויות בנייה בנכסיה בקנדה"
שי ליפמן, אנליסט הנדל"ן של אקסלנס, אומר כי אדגר פועלת לקבלה וניצול של זכויות בנייה בנכסיה בקנדה. "מדובר ב- 3 פרויקטים, 2 פרויקטי משרדים אשר בהם החברה פועלת לקבלת זכויות לבניית כ- 46 אלפי מ"ר משרדים, ובמקביל פועלת החברה לקבלת היתר לבניית מגורים על קרקע בבעלותה ברחוב בלור בטורונטו (נחשב לאחד המיקומים היוקרתיים בעיר). אנו נעקוב אחר ההתפתחויות בפרויקטים הנ"ל, מטעמי שמרנות לא הערכנו עדיין את השווי הכלכלי הטמון בהם."
- אדגר: רווח נקי של 25.7 מ' שקל; FFO ירד ב-3.5% והסתכם בכ-30.3 מ' שקל
- מנכ"ל אדגר: "קיבלנו כפול מהשווי בספרים על קרקע בטורונטו - זו רק ההתחלה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לסיכום, ליפמן מוסר כי "נכסי החברה משוערכים בספרים במחירים סבירים וריאליים, ולראיה החברה הכניסה לאחרונה את מגדל כשותפה לפעילות בפולין ומימשה 25% מתיק נכסיה בקנדה כשהעסקאות מבוצעות בדומה לשווי הנכסים בספרים, מה שמאשש את הערכתנו בדבר אמיתות השווי בספרים. למרות כל זאת, מניית החברה נסחרת לפי מכפיל הון נמוך של כ- 0.8 בלבד, בעוד שחברות דומות נסחרות במכפילים של 1 ומעלה. אנו משיקים סיקור לחברה בהמלצת קנייה במחיר של 8 שקל למנייה וממליצים לצרף את החברה לתיק ההשקעות ומעריכים כי בטווח של שנה מהיום תחזור המנייה להיכלל במדד ת"א 100." המנייה נסחרת הבוקר במחיר של 5.67 למנייה, המשמעות היא אפסייד של 41%.
- 2.גדעון 31/10/2013 16:21הגב לתגובה זואיךבית השקעות ממליץ ברור שהוא נוגע בענין בעליל
- 1.חחחח חשבתי אפריקה (ל"ת)יוסלה 31/10/2013 12:06הגב לתגובה זו
מניות בולטות בבורסת תל אביב, נוצר באמצעות AIהעולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
רבל התעשייתית הכבדה - מצליחה להתרומם; סי-לאב מנסה להימחק ללא-הצלחה; ג'י סיטי נלחצת מרכישת מניות המיעוט - ומה קורה בחברות החלום?
בורסת ת"א אנחנו פותחים את השבוע הראשון של המסחר, כשהיום נרשמת מגמה חיובית מתונה עד יציבה במדדי הדגל של הבורסה לסקירת בורסת תל אביב. מחזורי המסחר ברמות נמוכות יחסית לשעות הצהריים, מחזור הרצף נע סביב 800 מיליון שקל, די אופייני לימי ראשון, ואם כבר הזכרנו את ראשון אז כדאי לציין שנותרו עוד 9 ימי מסחר בלבד עד למועד שבו תעבור הבורסה למתכונת החדשה - ימי מסחר שני עד שישי (14:00) ללא מסחר בראשון בדומה לסדר בשאר בורסות העולם.
למרות "השקט" היחסי, יש מניות שמושכות את תשומת הלב וזזות בחדות. בהמשך נסקור את המניות שבולטות היום וגם מה הסיבות שמאחורי התנועות.העולות
נתחיל בטבלת העולות. לפני שקופצים למסקנות מזינוקים "דו ספרתיים" צריך לזכור שהרבה מהמניות שמככבות בטבלה הזאת עולות על בסיס מחזורי מסחר נמוכים במיוחד מאות עד עשרות אלפי שקלים בודדים. במצבים כאלה, גם עסקה בודדת שנעשית על ה-BID, היא קנייה במחיר שמנותק ממחיר השוק, והיא מייצרת תנועת פייק. ולכן אין לזה משמעות ממשית, והעלייה הזאת יכולה להתהפך באותה מהירות שבה היא נוצרה. באמירת אגב זה גם, בעצם, אחת הרעות החולות של הבורסה המקומית - הסחירות הנמוכה. יש לא מעט מניות שבמהלך יום שלם לא עובר בהן כמעט שקל, מה שמקשה על תמחור אמיתי של שווי החברות ומייצר תנודתיות מלאכותית.
סי-לאב - סי-לאב 0% תופסת את העין עם עלייה של כ-10%. זו חברת מערכות מחשוב שהצטרפה לבורסה בפברואר 2021, בעיצומה של עונת ההנפקות, אז נכנסה לבורסה לפי שווי
של כ-180 מיליון שקל ומחיר מניה של כ-18 שקל. כיום היא מבקשת להימחק מהמסחר לפי מחיר של 9 שקלים למניה סביב ה-78 מיליון שקל בשווי. אבל היום המניה מזנקת מעל לרמת מחיר הרכישה המוצעת, מה שמרמז שהמשקיעים מבקשים שהמחיקה תתבצע
בפרמיה גבוהה יותר. סי-לאב עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מערכות מחשב מתקדמות, הן במתכונת של מחשבים "ארוזים" במארזים תעשייתיים והן ככרטיסים אלקטרוניים ייעודיים שמוטמעים במערכות אחרות. החברה פועלת מול לקוחות מוסדיים ותעשייתיים בארץ ובעולם, ונחשבת לשחקנית נישתית
בתחום המחשוב המותאם לצרכים ביטחוניים וייעודיים.
- אוקטובר הירוק: ת"א רושמת שיא גיוסים היסטורי למדדי המניות
- עמלות מסחר: איפה הכי זול לסחור בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות - ג'ין טכנולוגיות 1.93% מזנקת היום סביב ה-7% למרות שאין הודעה שיכולה להסביר את התנועה. GEEN AI “רוכבת” על גל ההתעניינות הגובר סביב תחום ה-AI, והיא לוקחת את זה ליישומים ארגוניים. ג׳ין, נולדה מתוך חטיבת הדאטה של וואן טכנולוגיות והונפקה במאי האחרון, מפתחת פתרונות בינה מלאכותית לארגונים גדולים, בהם חברת החשמל, מכבי שירותי בריאות וגם התעשייה האווירית. לאחרונה הודיעה החברה על הרחבת הפעילות הבינלאומית, עם הקמת שני מרכזי הפצה בסינגפור - שיתפקד כמרכז הפעילות לאזור אסיה-פסיפיק, ובסן פרנסיסקו לשוק האמריקאי. ג'ין רחוקה מרווחיות, ברבעון השני היא שרפה 20 מיליון שקל, קפיצה משמעותית מהפסדים רבעוניים שנעים סביב ה-5 מיליון בחודש כשבקופה שלה יש רק 17 מיליון שקל, כך שסביר להניח שהיא תיאלץ לגייס הון בקרוב אם ע"י דילול או בדרכים אחרות.
קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
קמטק עקפה במעט את ציפיות השוק עם הכנסות של 126 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.82 דולר למניה לעומת צפי של 125.2 מיליון דולר ו-0.80 דולר למניה; במקביל רשמה הפסד חשבונאי חד-פעמי בעקבות מחזור אג"ח להמרה בהיקף חצי מיליארד דולר; התחזית לרבעון הרביעי 127 מיליון דולר עליה קלה ומאכזבת לעומת הרבעון הקודם - המניה מגיבה בירידות
חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.69% , Camtek Ltd. -0.94% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי. החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים.
הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024. מדובר בהמשך רצף של עקיפת תחזיות, גם אם הפעם הפער היה קטן יותר.
עם זאת, בשורה התחתונה על בסיס GAAP, הציגה החברה הפסד חשבונאי של 53.2 מיליון דולר (1.16- דולר למניה). ההפסד נבע מהוצאה חד-פעמית של כ-89 מיליון דולר הקשורה למחזור אג"ח להמרה ישן, פעולה שבוצעה כחלק ממימון מחדש במסגרתו גייסה החברה 500 מיליון דולר באג"ח להמרה בריבית אפס. בסך הכול, המהלך הגדיל את יתרות המזומנים וההשקעות הסחירות של קמטק ל-794 מיליון דולר בסוף ספטמבר, לעומת 543.9 מיליון דולר שלושה חודשים קודם לכן.
שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 50% על בסיס GAAP ו-51.5% על בסיס Non-GAAP, בדומה לרבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם ב-31.8 מיליון דולר על בסיס GAAP וב-37.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP, המשקפים שולי רווח תפעולי של 25%-30%. התזרים מפעילות שוטפת גבוה והסתכם ב-34 מיליון דולר, והחברה ממשיכה לשמור על מאזן נקי ויכולת נזילות גבוהה, גם לאחר ההנפקה.
"הביקוש ל-AI ממשיך להניע את הצמיחה"
המנכ"ל רפי עמית התייחס לתוצאות ואמר כי “קמטק ממשיכה להציג ביצועי שיא הודות לביקוש הגובר למחשוב עתיר ביצועים עבור יישומי בינה מלאכותית. ההשקעות העצומות בתחום מרכזי הנתונים וה-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה בתעשיית השבבים, ואנו מצפים להמשך מומנטום חיובי גם בשנה הבאה”.
