"יש לקחת כעת בחשבון מצב של ביטול ההסכם עם yahoo", בבילון קורסת 16%

מניית בבילון צוללת היום (ד') בבורסה בכ-16% על רקע הודעת הנהלת בבילון הבוקר, לאחר הפגישה הלילית עם הנהלת יאהו, כי היא צופה פגיעה בהכנסות החברה וכי ההסכם עם יאהו עדיין בסכנה, על אף שלא בוטל או הושהה בינתיים.

על רקע ההתפתחויות הדרמטיות שוחח Bizportal עם האנליסט של בנק אגוד, בני דקל , שנשמע פאסימי ביחס ליכולותיה של החברה להתאושש מהמכה והתייחס גם להשלכות על החוזה עם גוגל שצפוי להיחתם מחדש בנובמבר וגם למיזוג עם איירון סורס שתמחורו עלול להשתנות. דקל החליט לעת עתה להסיר את מחיר היעד שלו לבבילון, עד שהתמונה תתבהר.

על כרעי תרנגולת

לדברי דקל, "הצד החיובי בהודעה הוא שההסכם עם יאהו עדיין לא בוטל וניתנה לחברה אפשרות לתקן ליקויים על מנת להמשיך את ההסכם שנכון לרבעון השני תרם לה כ-32% מהכנסותיה. עם זאת, ברור לנו שהסביבה העסקית של בבילון הפכה לקשיחה יותר. כלומר סביבה קשה שעלולה להשפיע לשלילה על יכולת החברה לספק לשותפיה טרפיק, דבר שעלול להשפיע לשלילה על שיעורי הרווחיות והיקפי הפעילות שלה".

"ההסכם בין בבילון ליאהו עומד כרגע על כרעי תרנגולת. למרות שאנחנו חושבים שהאינטרס הכלכלי של יאהו הוא לשמר את ההסכם עם בבילון שמספקת לה טרפיק ניכר, יש לקחת בחשבון את האפשרות שההסכם עם יאהו עלול להתבטל".

• אברא ברכישה נוספת – קצב המכירות צפוי להגיע לכ-150מיליון שקל
• בבילון רוכשת את השליטה פרודוור ישראל תמורת 16 מיליון שקל

"בבילון בחרה לפני כחצי שנה להיכנס לשיתוף פעולה אסטרטגי עם יאהו למרות המשמעויות השליליות מבחינת הכנסות ורווחיות שנבעו מהעברת נתח נכבד מהפעילות ליאהו מגוגל. ההשפעות ניכרות היטב בתוצאות שפירסמה החברה ברבעון השני וצפויות לבוא לידי ביטוי ביתר שאת גם בתוצאות הרבעון השלישי וכמובן גם בתוצאות הרבעון הרביעי בו אנו נמצאים כיום."

להערכת האנליסט של בנק אגוד, ברבעון השלישי צפויה בבילון להציג דוחות חלשים עם ירידה של כ-25% ברווח ביחס לרבעון המקביל אשתקד וירידה של כ-6% בהיקף ההכנסות.

"בבילון בחרה לעבוד עם יאהו ולשלם על כך בהכנסות וברווח על מנת להפחית את הסיכון הטמון בפעילותה ואת התלות שלה בלקוח אחד, גוגל".

חושש מבעיות בחידוש ההסכם עם גוגל בנובמבר

לדברי דקל, "אנו הבאנו לידי ביטוי את הירידה בסיכון של החברה בהפחתת שיעורי ההיוון, אולם התערערות היחסים בין החברות למעשה מחזיר אותנו להשתמש בשיעורי היוון גבוהים בבואנו להעריך את שווי החברה".

• השווי של אורבניקה נחתך - מה המכפיל שלה עכשיו?
• חלל תקשורת חתמה על עסקה של 4.4 מיליון דולר הגישה הצעה להסדרת החוב
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"נזכיר כי בסוף נובמבר השנה בבילון צפויה לחדש את ההסכם עם גוגל. כיום התערערות ההסכם עם יאהו מגבירה את החששות גם מפני בעיות בחידוש ההסכם עם גוגל. יתרה מכך עשויות להיות גם השלכות שליליות מסחריות על ההסכמים הבאים שתחתום בבילון בעתיד, מאחר וכוח המיקוח שלה פוחת".

איירון סורס יעלו את מחיר המיזוג?

לאור המצב החדש החדש בו נמצאת החברה נשאלת השאלה מה תעשה עכשיו איירון סורס? "גם אם איירון סורס תשתכנע כי אין בהתערערות ההסכם עם יאהו כל השפעה , לא מן הנמנע שהם ימנפו את העניין להשגת מחיר טוב יותר בעסקת המיזוג.

דקל מסכם ואומר "אינני יכול לכמת בשלב זה את מלוא פוטנציאל הפגיעה בחברה שיש עם התערערות ההסכם ולכן אני מסיר את מחיר היעד לעת עתה עד להתבהרות העניינים".