סופ"ש

סמנכ"ל בסטרטסיס: "מדפסות ה-3D שוות כבר כמעט לכל כיס; לא מתכוונים להירשם למסחר בת"א, זה לא רלוונטי"

המניה נושקת ל-100 דולר ושווי השוק מתקרב ל-4 מיליארד דולר, ארז שמחה מבסטרטסיס בראיון לBizportal על ההצלחה, והמחיר למדפסת
יעל גרונטמן | (2)

"הגענו למצב שאנחנו חברה ישראלית גדולה מאוד, בעצם הגדולה בעולם בתחום הדפסות התלת ממד. המניה שלנו נסחרת בנאסד"ק ובין המשקיעים במניה שלנו יש גם הרבה גופים מוסדיים גדולים וקרנות אמריקניות. וכרגע אנחנו לא מתכוונים להירשם למסחר בבורסה של ת"א. זה לא רלוונטי". כך אמר בראיון ל-Bizportal ארז שמחה, סמנכ"ל התפעול ומנהל הכספים של חברת סטרטסיס (סימול: SSYS), לאחר פירסום דוחות השיא שהצביעו על גידול של 20% בהכנסות שהסתכמו ב-106.7 מיליון דולר וצמיחה של כ-32% ברווח שהסתכם ב-8.6 מיליון דולר. בנוסף עדכנה סטרטסיס את תחזיותיה לשנת 2013 כולה כלפי מעלה והיא מצפה כעת כי הכנסות החברה בשנת 2013 יגדלו ל-455-480 מיליון דולר לעומת תחזית קודמת שעמדה על צפי להכנסות של 430-445 מיליון דולר. מניית החברה זינקה אמש 14% לאחר הפרסום. תופסת תאוצה סטרטסיס (Stratsys) שמנייתה זינקה מתחילת השנה בוול סטריט בכ-22% למחיר של 95 דולר המשקף לה שווי של כ-3.8 מיליארד דולר, הינה חברה ישראלית שמנוהלת על ידי דיויד רייס. החברה הינה פרי מיזוג שהושלם ב-1 בדצמבר 2012, בין החברות המתחרות סטרטסיס האמריקנית ואובג'ט הישראלית. המיזוג בין השתיים שיקף אז לחברה הממוזגת שווי של 1.4 מיליארד דולר. בעלי המניות של אובג'ט קיבלו החזקה על 45% מהחברה המשותפת, מה ששיקף למניותיהם אז שווי של כ-630 מיליון דולר. כיום שווה נתח זה כבר מעל ל-1.5 מיליארד דולר. לאחרונה, בחודש מאי 2013 חתמה סטרטסיס על הסכם מיזוג עם מייקרבוט, יצרנית מובילה של מערכות שולחניות חדשניות להדפסה בתלת מימד. עדכון התחזיות כלפי מעלה שעליו הודיעה החברה מניח כי המיזוג עם מייקרבוט יושלם כמתוכנן. נכון ל-30 ביוני 2013 מסרה סטרטסיס 32,245 מערכות ברחבי העולם, ולדברי ארז שמחה "השוק של מדפסות ה-3D תפס תאוצה מאוד גדולה בשנה האחרונה. יש הרבה מאוד פתרונות שמגיעים לשוק ויש הרבה מאוד התעניינות בתחום. יש יותר ויותר לקוחות גדולים שמשתמשים כבר בטכנולוגיה זו". בדוחותיה ציינה סטרטסיס כי קיבלה הזמנה גדולה מחברה הנמנית עם מדד Fortune 500, לאספקת ציוד במיליוני דולרים, אשר צפוי להיות מסופק בהמשך השנה. "חוסך שבועות של עבודה והרבה מאוד כסף" "בגלל המגוון הרחב של האפליקציות שאנו מציעים - הלקוחות שלנו מגיעים מהרבה מאוד תחומים, כמו יצרניות מענפי הרכב והמטוסים, חברות מתחום המדיקל וגם חברות שמייצרות צעצועים ומוצרי צריכה שונים. כמובן שהרבה מאוד חברות שנותנות שירותים בתחומי ההנדסה והאדריכלות נעזרים במדפסות להדפסת מודלים וגם עולם החינוך עושה שימוש רחב במוצרי החברה במסגרת לימודי תכנון ועיצוב באמצעות תוכנות CAD תלת ממדיות". "למעשה בכל מקרה שיש תהליך תכנוני שדורש יצירת דגמים המערכות שלנו נותנות פתרונות שמייעלים בצורה משמעותית מאוד את התהליכים ויוצרים חיסכון הן בעלויות והן בזמן. לפעמים זה חוסך שבועות של עבודה והרבה מאוד כסף". השאיפה - להגדיל חדירה לריטייל סמנכ"ל החברה שמציעה מגוון רחב של חומרים, רובם פולימרים פלסטיים, באמצעותם אפשר להדפיס סוגים שונים של מודלים תלת ממדיים, הבהיר כי רוב הלקוחות באים מהעולם המערבי וציין כי "כיום רוב הלקוחות הן חברות, אבל השאיפה שלנו היא להגדיל את החדירה שלנו לשוק הריטייל באמצעות המדפסות הביתיות של מייקרבוט. הרכישה של חברה זו מאפשרת לנו כניסה לעולם שלא היה קיים אצלנו עד היום - במחירים טובים כמעט לכל אחד יכול להשתמש במדפסות שלנו". מחירי המדפסות שמייצרת החברה נעות בטווח רחב מאוד שבין כ-2,000 דולר ועד ל-600 אלף דולר והן מיועדות לשימוש הן על ידי משתמשים ביתיים והן על ידי חברות ענק. "החיסכון בזמן ובכסף הוא לא כל הסיפור, לא פחות חשוב מכך זה הגמישות שהמערכות האלה מאפשרות למעצבים". "את המערכות הביתיות כל אחד יכול לקנות באינטרנט באתר של מייקרבוט ומעבר לזה אפשר גם להכנס לחנות האפליקציות ולהוריד מעל ל-100 אלף אפליקציות של מוצרים שונים שניתנים להזמנה והדפסה".

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    די לרגולציה! 11/08/2013 17:53
    הגב לתגובה זו
    יש להקים ועדת חירה ולפעול בנחרצות כנגד הרגולטורים שגרמו לנזק אדיר!
  • 1.
    קשקוש 11/08/2013 09:19
    הגב לתגובה זו
    בשביל להדפיס מברג פעם בחודש ? גדג'ט נחמד ותו לא
ניתוח דוחות
צילום: CANVA

לקראת דוחות הבנקים - יש עוד לאן לעלות? ומה עם מניות הביטוח

תחזיות האנליסטים מצביעות על רווח נקי של עד 9 מיליארד שקל לרבעון השני ותשואות גבוהות על ההון; גם מניות הביטוח נהנות מהגאות בשווקים, אך כמה מהטוב כבר מגולם אחרי העליות מתחילת השנה?

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה בנקים ביטוח

הבנקים הגדולים בישראל צפויים לדווח בשבוע הבא, והמשקיעים מצפים לתוצאות חזקות לרבעון השני של 2025 כאשר התחזיות מדברות בעד עצמן: לפי הערכות בשוק, סך הרווח הנקי של חמשת הבנקים הגדולים (פועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי טפחות והבינלאומי) ינוע סביב 8.5-9 מיליארד שקל, עם שיפור בתשואה להון שתעמוד על 16%-17% בממוצע, המשך שיפור ביחס לרבעון הראשון.

מדובר בהמשך ישיר לתקופה חזקה עבור הבנקים, כאשר ברבעון הראשון הם הציגו יחד רווח נקי של כ-6.8 מיליארד שקלים ותשואה ממוצעת להון של כ-15.3%. לאומי ופועלים הובילו את הטבלה עם רווחים של מעל 2.4 מיליארד שקלים כל אחד, בעוד מרבית הבנקים הציגו תשואות מרשימות להון של מעל 15.5%.


ריבית גבוהה וכלכלה יציבה תומכות בשורת הרווח


ברקע התחזיות החיוביות עומדת סביבה כלכלית שעדיין תומכת ברווחיות הבנקים. המדיניות המוניטרית של בנק ישראל לא השתנתה מאז ינואר 2024, והריבית נותרה גבוהה, בשיעור של 4.5%, ולמרות הציפיות להורדות עתידיות הבנקים ממשיכים ליהנות ממרווחי ריבית גבוהים. יתרת העו"ש של הציבור עדיין גבוהה יחסית שם הריבית אפסית מה שמאפשר לבנקים גמישות פיננסית, ומנגד הצרכנים והעסקים ממשיכים לקחת הלוואות, מה שתורם להכנסות מריבית.

גם הכלכלה הישראלית, על אף האתגרים הביטחוניים והפוליטיים, מראה סימני צמיחה. נתוני הצריכה הפרטית ממשיכים להיות חיוביים, התעסוקה בשיא, והאינפלציה אמנם מעט טווח היעד אך נותרת יציבה. אלו מעניקים רוח גבית לפעילות הבנקאית הקמעונאית והמסחרית. בנוסף, ברבעון השני חל גידול בפעילות שוק ההון, כולל עליות במדדים ומחזורי מסחר גבוהים, מה שצפוי להתבטא גם בהכנסות מעמלות ופעילות ניירות ערך בבנקים.

איומי תחרות ורגולציה


מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINI
מה למדנו השבוע

מה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת

המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק

תמיר חכמוף |

השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים"


השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88%  , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר. 

אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.

למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?

זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.

לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה