ביהמ"ש העליון פסק, אך מאבק השליטה בשלד אולטרה אקויטי רחוק מלהסתיים
האם בקרוב צפוי להתחדש המאבק על חברת אולטרה אקוויטי? בחודשים האחרונים נראה שהתלהבות המשקיעים מהנייר נרגעה מעט, אך מתחת לפני השטח מתרחשים מספר אירועים שעשויים להחזיר את המניה אל מרכז הבמה כשהמרכזי שבהם הוא חידוש קרב השליטה על קופת המזומנים.
חברת אולטרה אקויטי היא גלגול של חברת אולטרה שייפ שפעלה בתחום הסרת השיער. בעקבות ההפסדים הכבדים מכרה החברה את פעילותה לידי סינרון ונותרה עם קופת מזומנים דשנה. במקביל, החברה שינתה את שמה לאולטרה אקויטי.
בסוף יוני היו בקופת החברה כ-47 מיליון שקל. על קופת המזומנים של החברה השתלטו רו"ח ירון ייני, חברת אסיה פיתוח של כפיר זילברמן והשלד הבורסאי מטרת מיזוג הנמצא תחת שליטתם. יחדיו הם מחזיקים בלמעלה מ-24.5% מהמניות של החברה.
מי שעוד רוצה נגישות לקופת המזומנים הוא איש העסקים יוסי גורביץ, בנו של מאיר גורביץ. בטרם השתלטו ייני וזילברמן על החברה חתמה אולטרה שייפ הסכם הקצאה מול גורביץ שיזרים לחברה כ-4 מיליון דולר ויקבל כ-24.99% מהמניות. ייני וזילברמן הצליחו למנוע את ביצוע ההסכם באמצעות צו מניעה, אך בסופו של דבר בית המשפט העליון פסק כי על החברה להקצות לגורביץ' את המניות.
מושכים זמן
ירון ייני וכפיר זילברמן מעוניינים למשוך זמן ונהנים כרגע מתקנות הבורסה המונעות ביצוע הקצאת המניות. על פי התקנות החדשות, לא ניתן לבצע הקצאת מניות לפי מחיר הנמוך מ-10 אגורות. כדי לאכוף את פסק הדין שניתן על ידי בית המשפט העליון נדרשת החברה לבצע איחוד הון, ורק אז יוכל גורביץ' לקבל את המניות.
דירקטוריון החברה ממשיך לפעול לצורך הקצאת המניות לגורביץ' והחליט על מהלך מיזוג מניות ביחס של אחד ל-12. דהיינו, כל 12 מניות של החברה יאוחדו למניה אחת חדשה. האסיפה צפויה להתקיים ב-4 באוקטובר ולאחר מכן גורביץ' יקבל את המניות בתמורה להשקעת כסף בחברה.
מי מוכן לשלם יותר?
הקצאת המניות לגורביץ' שלמרות שתדלל מעט את קבוצת ייני-זילברמן לכ-20% צפויה להצית מחדש את מאבק שליטה על קופת המזומנים של החברה.
כיום, חוק החברות הישראלי אוסר על בעל מניות לחצות את רף ה-25% שלא באמצעות הצעת רכש. כאשר כל אחד מהצדדים מחזיק ב-24% מהמניות סביר להניח שיריית הפתיחה תגיע מכיוונו של גורביץ' שיפרסם הצעת רכש באופן שיסייע לו לחצות את רף ה-25%. לא מן הנמנע כי גם קבוצת ייני-זילברמן תגיש הצעת רכש נגדית שתסייע לה להגדיל את החזקותיה בחברה.
המנצח של הקרב יהיה בעל הכיסים העמוקים יותר, זה שיגיש הצעת רכש יותר אטרקטיבית לבעלי המניות. נראה שגם לגורביץ' וגם לקבוצת ייני-זילברמן ישנו רצון להשיג את השליטה בחברה ולהתחיל ולפעול שכן עד כה הם השקיעו מאמצים ושפכו כספים רבים במאבק משפטי.
לפחות בינתיים נדמה שירון ייני מעוניין להכניס לשלד הבורסאי פעילות של חיפוש נפט וגז. לפני מספר שבועות דיווחה החברה כי היא מנהלת מגעים להשקעה של כ-5 מיליון דולר במניות של חברה ציבורית זרה העוסקת בחיפושי נפט וגז מחוץ לישראל. החברה לא סיפקה פרטים נוספים.
- 5.לידיעת המחזיקים 04/09/2012 07:49הגב לתגובה זוזה יביא את המנייה לגל חדש של ירידות, להלן דוגמאות: 1 גלוב יהש . 2.אמפל אמריקן, 3.טאואר.
- 4. מודיעין (ל"ת)רמי 04/09/2012 08:57הגב לתגובה זו
- 4.אולטראיסט 03/09/2012 23:27הגב לתגובה זומחכה בקוצר רוח שהמניה תמריא... מי יודע מה יקרה עם האופציות . הם לא הוזכרו במיזוג המניות? טבעי שגם הם יצטרפו למהלך?
- 3.במקום בו ירון ייני נמצא, כדאי להיזהר. (ל"ת)עוקב 03/09/2012 22:05הגב לתגובה זו
- 2.בן דויד 03/09/2012 21:04הגב לתגובה זוהחברה שייכת לבעלי מניות ולא לדירקטריון שאומרים להתפטר אין צדק בפסיקה הזאת חלק מהברוסה זה השתלטות ולא הקצאות למאכריםו שדידת הקופה על ידי גורביץ
- 1.יניב 03/09/2012 21:01הגב לתגובה זומה יקרה אם באספת בעלי המניות לא יאשרו את איחוד המניות?
- danshrager 04/09/2012 04:15הגב לתגובה זוכלום
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
