בנק אגוד מזהה אפסייד ברבד: "לחברה פורטפוליו נכסים המניבים תשואה של כ-20%"

אחרי שמניית רבד איבדה בשנה שחלפה כ-30% בבנק אגוד מאמינים שהמניה יכולה וצריכה לחזור לרמה בה שהתה לפני כשנה. האנליסט בני דקל ממחלקת ברוקראז' של הבנק פרסם היום המלצת קנייה למניה במחיר יעד של 11.5 שקל. מדובר במחיר הגבוה בכ-84% ממחיר המניה בבורסה.

דקל ציין כי "להערכתנו, בשווי החברה הנוכחי, פוטנציאל הוספת הערך צפויה להיות כ- 20% בשנה" ומסביר "החברה נסחרת במכפיל הון נמוך של 0.47, מכפיל זה משקף לדעתנו תרחיש פסימי לירידה של 20% לפחות בשווי נכסי החברה. כמו כן, מרבית נכסי החברה מושכרים לדיירים בדירוג גבוה ובחוזי שכירות ארוכי טווח וכ-79% משווי כלל נכסי החברה מצוי בגרמניה, שוייץ וישראל, מדינות שהכלכלה בהן הינה איתנה"

רבד הינה חברת נדל"ן מניב אשר רוכשת נכסים באמצעות הון עצמי וחוב, משכירה אותן ונהנית מתזרים המתקבל מדמי השכירות בניכוי הריבית על ההלוואה. באופן זה, התשואה על ההון העצמי הינה גבוהה מכיוון שהיא מורכבת מהתשואה בה הנכס נרכש בתוספת ההפרש בין ההכנסות להוצאות המימון.

לסיכום אומר דקל "אנו מוצאים את ההשקעה בחברת רבד כהזדמנות להשקיע בפורטפוליו נכסים איכותיים המניבים תשואה של כ- 20%, בשווייה הנוכחי של המניה. אנו מעריכים כי החברה תמשיך לתור אחר נכסים איכותיים בתשואות גבוהות".