הסדר חוב חדש של דלק נדל"ן - חגיגה בנוקיה
הסדר החוב בדלק נדלן קורם עור וגידים. עד לאחרונה היו עוד כאלה שלא האמינו שתשובה ילך לתספורת, אך האמת טפחה על פניהם ותוכניתו של פרופ' ברנע יצאה לאור השבוע. הסדר חוב של מיליארדים בחברה ששייכת לאחד הטייקונים הגדולים אינה דבר של מה בכך. תספורת בסדרה קטנה של אג"ח לא מדורג אמנם יוצרת כותרות בעיתון, אך במקרה של דלק נדל"ן, מדובר בחגיגה תקשורתית של ממש. אז מה צפוי לנו בחגיגה הזאת שכנראה תמשך חודשים רבים?
בראש ובראשונה ציטוטים בעיתונות הכלכלית. אם ביומיום מתבטאים מנהלי ההשקעות באופן חופשי בתקשורת, במקרה המדובר יתקלו הקוראים בציטוטים רבים מאת "מוסדי בכיר" או מידידו הטוב "מחזיק אג"ח גדול". בדומה להסדר של אפריקה, מנהלי השקעות רבים חוששים לחשוף את שמם.
ואם כבר מזכירים את ההסדר באפריקה, גם במקרה זה משתמש ברנע באותה הנוסחה: הזרמת מאות מיליוני שקלים, הנפקת שתי סדרות של אג"ח, האחת קצרה והאחרת ארוכה, והעברת מניות השליטה לידי מחזיקי האג"ח. אבל יש גם כמה הבדלים ובראשם אחד משמעותי - דלק נדל"ן לא זקוקה ליצחק תשובה כדי לפעול / לשרוד כמו שאפריקה הייתה חייבת שלבייב יישאר בתמונה. האם נראה את בעלי אגרות החוב של דלק נדל"ן משתלטים על כל מניות החברה?
אסיפות בעלי אג"ח - אולי כדאי לברר אם היכל נוקיה פנוי? באסיפות של הסדרים מסוג זה המשקיעים המוסדיים והפרטיים הם רק חלק מבאי האסיפות, רבים ירכשו כעת 1 ש' ע.נ. מאג"ח של דלק נדל"ן ויבואו לאסיפות. חוץ מהעיתונאים והצלמים, אותם אנשים ידאגו בזמן הדיונים להציג את עצמם כעו"ד / כלכלנים / רו"ח מומחים בהסדרי חוב, ויבקשו להתמנות לנציגות מחזיקי האג"ח תמורת כמה מאות דולרים לשעה.
במסדרונות הכנסת יבכו את גורל הפנסיות, וחברי כנסת רבים ינצלו את ההזדמנות ויטיפו בעד הקטנת הריכוזיות ופירוק הפירמידות. זאת למרות שדלק נדל"ן מוחזקת ישירות על ידי תשובה ופועלת בעיקר בחו"ל. חלק מהמוסדיים יציגו קו מיליטנטי וירצו להיתפס כמגני העם, למרות שזו לא תמיד הדרך למקסם את ההשקעה. מי שקנה בשער 100 כדאי שיתפכח, יביט בשערי האג"ח הנוכחיים וינסה למקסם את התשואה. כדאי לעקוב אחרי המיליטנטים בשנים הבאות, האם ישתתפו בהנפקות של יצחק תשובה?
מופע קסמים - זה פשוט קסום בעיניי איך ממספר שרבוטים, יוצר ברנע ערך לחברה, הגבוה משמעותית ממה שנרשם בחלומות הכי ורודים של בעלי המניות בשנה האחרונה. הקוסם מציג את המספרים ואני בטוח שישנם מספר בעלי אג"ח שבטוחים שהצעת ברנע היא עסקת חייהם.
בתאריך ה-8/9/11 התארחנו באתר זה בכתבת וידיאו שעסקה בין השאר בדלק נדל"ן. באותם ימים הוצגה העסקה במסגרתה CIM הייתה אמורה לרכוש את החברה ולהזרים לה 500 מיל' ש'. באותה כתבה התייחסנו לאג"ח מסדרה ה' ואמרנו כי במידה ועסקת CIM תתפוצץ והחברה תלך לפירוק, שווי אג"ח ה' יעמוד על 21 אג' (באותה עת הוא נסחר ב-30 אג').
חשוב לציין, כי להערכתנו תנאיו של הסדר זה רק ישתפרו (הצעת ברנע הראשונית תדחה על הסף, כנראה). אנחנו דבקים בהערכתנו לשווי של 21 אג' לאג"ח ה' במקרה של פירוק. העליות האחרונות השיאו רווחים למשקיעים מאותה תקופה, ואנו חוזרים ומזכירים למשקיעים כי אג"חים אלו כנראה לעולם לא יחזרו לשער של 100 אג', לכן תמיד כדאי לשקול מימוש רווחים במידה והם הופכים מהותיים.
- 8.היום העמדתי למכירה את אגח קבוצת דלק שברשותי (ל"ת)הסקתי מסקנות מתשובה 23/11/2011 01:00הגב לתגובה זו
- 7.דפני ליף 22/11/2011 22:39הגב לתגובה זואיך זה יכול להיות שתשובה, שהוא קרח, עושה כזאת תספורת ואני, שיש לי טונה שיער - אין לי כסף למספרה ואני צריכה לגזור לבד את השערות?
- 6.רון ב. 22/11/2011 22:00הגב לתגובה זוושהמהמרים יילכו לנבל את פיהם בקזינו.משם יזרקו אותם מיד אז הם מנצלים את הטוקבקים האנונימיים בעיתונות הכלכלית.
- 5.ליאורה 22/11/2011 17:37הגב לתגובה זואני קוראת לכל מי שמאמין בצדק להחרים את תחנות הדלק, חברת פניקס והשקעה במוצרי אקסלנס השונים.כי אם תשובה לא משלם את חובותיו לבעלי האג"ח שמאחוריהם עומדים לא רק המוסדיים שמאכזבים היום ושותקים אלא גם משקיעים קטנים שהשקיעו באגחים שלו כיוון שהאמינו בו.אני קוראת לכולם להצטרף לחרם על עסקיו השונים של מר תשובה. נא להפיץ בכל בפורומים הרלוונטיים.
- מספר 5 אני בעד כבר התחלתי לא תדלקתי היום בדלק (ל"ת)אתי 22/11/2011 21:50הגב לתגובה זו
- שמוליק 22/11/2011 21:50הגב לתגובה זושיחזור בתשובה
- 4.חובבנים חסר אחריות 22/11/2011 16:49הגב לתגובה זומי ששמע להמלצותיהים קיבל צינור גדול ביותר,אג" ח של אמפל ירדו כבר 30% בשבוע.בשביל לנתח חברה או אג" ח צריך להכיר את הפעילות של החברהולא לדקלם שטויות.
- 3.קרח 22/11/2011 15:30הגב לתגובה זוהנה הלינק: http://www.bizportal.co.il/shukhahon/biznews02.shtml?mid=285023
- 2.r 22/11/2011 11:08הגב לתגובה זוא. להערכתי לא ילכו לפירוק ותשובה יאלץ לשפר את הצעתו, אך אני לא בונה על שיפור אדיר אלא קטן משהו שתשובה יתן כדי לא לשרוף את עצמו לגמרי בשוק הון לטובת גיוסים עתידיים שהוא יצטרך לבצע. ב. פרופ' ברנע הגזים כשהעריך את שווי החברה לאחר ההסדר ב 800 מיליעון ושווי לבעלי האג" ח ל 70% מהמניות ב 500 מיליון, החברה לאחר ההסדר שווה בערך אפס. ג.גם ללא המניות הצעת ההסדר שוהה בערך 35 א" ג לפי סדרות האג" ח המוצעות ולפי הערכת שווי לסדרות שהעריך ברנע שבעניין זה, בניגוד להערכת מחיר המניה כאמור, הגיוניות. לכן: בקנייה היום במחיר של 35 א" ג הסיכון נמוך ויש פוטנציאל לרווח.
- 1.שער 100 אולי לא יהיה אבל 80 לא מוגזם לדרוש (ל"ת)תשובה משך הון מהחברה 22/11/2011 10:31הגב לתגובה זו
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
