S&P500 - האם העליות האחרונות הן תיקון או שינוי מגמה?

העליות האחרונות והעובדה לפיה לא כרה מדד ה-S&P500 תחתית מאז אוגוסט, מחייבת בחינה מעמיקה של התנהגותו. התחושה המיידית כי מדובר בתחתית אחרונה, ופניו של המדד מעלה בואכה שיאים חדשים. לאחר שמזה חודשים ארוכים נוטות הערכותיי להיות שליליות, אנסה לבחון שנית האם מדובר בעוד תיקון או שמא שבע השנים הרעות תמו? גרף חודשי א' בטווחי זמן שונים אפשר לאתר תבניות התנהגותיות. ברמת ההגדרה תבנית היא "מערך מחירים על הגרף שיכול להיות מסווג לשתי קטגוריות (היפוך מגמה או המשכיות מגמה) ויש לו ערך ניבויי". כלומר, יכולת לספק הערכות לגבי המשך הדרך. 1. על גבי הגרף החודשי אפשר לראות את תבנית "היתד הדובית". 2. תבנית זו מתאפיינת בשני קווי מגמה הנעים בכיוונים זהים אך שיפועם השונה יוצר מפגש. 3. נטייתה של התבנית, במקרה הזה מעלה, מעיד על הכיוון העתידי (במקרה זה מטה). 4. כפי שאפשר לראות הפריצה מהתבנית כלפי מטה. 5. הפריצה מטה הייתה אגרסיבית ולוותה בעלייה במחזורי מסחר גבוהים. 6. כלומר, עד כה גם תבנית היתד ומאפייני הפריצה שלובים זה בזה ומאשרים האחד את השני. 7. הפריצה אמורה להוביל את מדד ה-S&P500 לפחות עד לרמת 1,010, במקרה האופטימי מבין השניים. 8. במקרה הפסימי יותר, אמור המדד לסגת עד לשפל הנמוך ביותר כלומר עד לרמת 666 הנקודות. 9. בשני המקרים הכיוון עודנו מטה, כך שאפשר לצפות ליעדים נמוכים יותר מאלה הקיימים היום. גרף חודשי ב' המרכיבים אליהם יש לתת את הדעת בגרף החודשי המייצג את המגמה ארוכת הטווח הם: 1. המגמה הראשית עודנה מגמת עלייה עקב העובדה כי נקודות השיא והשפל מסודרות עדיין במגמה עולה, למרות שהיא הולכת ונחלשת מהסיבות הבאות: - שבירה מטה של רמת השיא הקודמת - 1.219 הנקודות. בשוק עולה תקין רמה זו הייתה אמורה לשמש כרמת תמיכה ולבלום לחלוטין את מהלך הירידות האחרון. - לראשונה מאז תחילת מהלך העליות ב-2009 נשבר מטה ממוצע נע ל-13 חודשים על ידי נר מלא. - שיפועו של ממוצע 13 הפך מעולה לשטוח לחלוטין. - מדד MACD ביצע "קרוס" כאשר עקום הפעולה נמצא בשיפוע יורד. כלומר, ברמת המגמה הראשית הסימנים אינם מתאימים לשוק עולה כאשר משקל הראיות מתחיל לנטות מטה. לעניות דעתי דרוש עוד חודש אחד שלילי כדי שמרבית הסימנים, בדיוק כמו ב-S&P500, יהיו שליליים לחלוטין. יעדי התיקון ורמות ההתנגדות שבדרך לעניות דעתי מתייחס מהלך העליות האחרון לגל הירידות שהחל ברמת 1,370 הנקודות ותם ברמת 1,074 הנקודות. בהערכה ראשונית וגסה, אמור מדד ה-S&P500 לתקן עד לטווח של 1,172-1,270 נקודות. טווח זה מייצג חיתוך מקובל של 33%-66% ממהלך הירידות הקודם. יחד עם זאת יש לשים לב היטב בגרף השבועי המצורף לרמת ההתנגדות 1,250 הנקודות. רמה זו שימשה טרם גל הירידות האחרון כרמת תמיכה ושבירתה מטה אמורה להפוך אותה לרמת התנגדות. נתון נוסף שיש לתת עליו את הדעת, הוא מחזורי המסחר. למרות העליות נטו להתכווץ, שילוב זה של עליות וירידה במחזורי המסחר מעידה על היותן של העליות תיקון טכני ותו לא. סיכום שינוי כיוון או תיקון. עד לשלב הנוכחי נראה שהעליות האחרונות, על שלל האחוזים והעוצמה, אינן אלא תיקון טכני נוסף. בתוך רשימת הבעד ונגד דומה שהצד השלילי גובר. רכישת מניות ברמות הנוכחיות אינה מדיניות נכונה בשלב זה. *הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ **כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר. ***אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.