לידיעת שטייניץ: שוק המניות בת"א מתברג עמוק בתחתית טבלת התשואות ב-2011

שנת 2011 מצטיירת כשנה גרועה מאוד בשוקי המניות הגלובליים, בה רשמו המניות המובילות תשואות שליליות לראשונה מזה שלוש שנים. רגע לפני שמציינים בשווקים את יום השנה לקריסתו של בנק ההשקעות ליהמן ברדרס, בדקנו היכן ממוקם שוק המניות הישראלי.

נתחיל מהסוף להתחלה. המדדים המובילים בבורסה באחד העם, ת"א 25 ות"א 100, איבדו מתחילת השנה 22% ו-25% בהתאמה. מדד מניות השורה השנייה, ת"א 75, הגדיל לעשות עם ירידה של 31% שהינה החדה ביותר בקרב המדדים המובילים בעולם.

השוק הישראלי שהושפע בין היתר מהמגמות העולמיות נלחץ השנה עוד יותר כלפי מטה מהתהפוכות במזרח התיכון, שינויים רגולטורים והמחאה הציבורית. בזמן שבחברת דירוג האשראי העולמית סטנדרד אנד פורס בחרו להעלות את דירוג החוב של ישראל ל-A+, בשוק ההון המקומי התמונה נראית קצת אחרת. שטייניץ אומנם אמר בראיון לגל"צ כי הוא שר האוצר לא מתייחס לעלייה או ירידה יומית בבורסה, אבל 9 חודשים זה כבר יותר מיום-יומיים - המשקיעים הזרים נעלמו כלא היו.

התנודתיות בשוק ההון המקומי שהחלה עם פרוץ המהומות במצרים בסוף ינואר 2011, המשיכה בחודשים שאחרי, והפכה למגמה שלילית של ממש בסוף חודש אפריל עם נפילת המשטר המצרי והתגברות החששות מפני הכרזה על מדינה פלסטינאית בשלהי ספטמבר השנה. בנוסף, סנטימנט המשקיעים הושפע לרעה מההידרדרות במשבר החובות באירופה, בהמשך השפעתה של המחאה הציבורית על קובעי המדיניות והשפעת צעדים שננקטו ושינקטו על חברות ציבוריות.

היחלשות השקל אל מול המטבעות המובילים - הדולר והאירו - מציבה את השוק הישראלי במקום הנמוך ביותר בטבלת התשואות הדולריות, קרי בעיני המשקיעים הזרים. הדולר התחזק השנה ב-3.7% ובכך הגדיל את התשואה השלילית של מדד המעו"ף ל-23.6% מתחילת 2011 ושל מדד ת"א 75 ל-32.6%.

באותו הזמן, מה קרה בעולם? המדד הגרוע ביותר היה הדאקס הגרמני. הבורסה בפרנקפורט השילה 27% מערכה בערכים דולרים, כאשר קנצלרית גרמניה, אנג'לה מרקל, נאבקה לשמור על הכלכלה הגדולה באירופה מחוץ למעגל הדמים של משבר החובות הריבוניים. בערכים נומינליים איבד הדאקס 25% אחרי שאשתקד דווקא רשם את אחת התשואות הטובות בעולם, בשיעור של 16%.

באירופה בולט מדד הפוטסי הבריטי בירידה "נמוכה" יחסית של 11.6%. לפניו בטבלת התשואות השליליות נמצא מדד הקאק 40 עם ירידה של 21.8%.

באסיה, האווירה דומה. מדד הניקיי 225 היפני בולט בירידה של 14.6%, כאשר בנוסף לאירועים הגלובליים על המסחר בטוקיו, השפיעו גם רעידת האדמה והצונאמי הקטלני ביפן שגרמו למותם של אלפי אנשים. במקביל, בתשעת החודשים האחרונים נפלה בורסת בומביי ב-17.7% והונג קונג איבדה 13.8%.

דווקא ארה"ב מצטיירת כאי של יציבות בשנת 2011 כאשר המדדים המובילים נמצאים רק במרחק של 3%-5% מרמתם בסוף 2010. בזמן שאירופה געשה מידי חודש כתוצאה מחששות לגבי איתנות מדינות כגון יוון, ספרד, איטליה או פורטוגל, המשקיעים מצאו נחת לא רק במעוזי הפרנק השוויצרי אלא גם בשוק המניות האמריקני.

מדדי המניות המובילים בעולם