ההזדמנויות באג"ח הקונצרני, הנה מספר ניירות כדוגמה
ההפוגה (הזמנית?) במשבר החוב ביוון ואישור תוכנית הצנע, הפיקו אנחת רווחה משווקי המניות והאג"ח ברחבי העולם. אך החידוש האמיתי של השבועות האחרונים התרחש דווקא באג"חים בריבית משתנה. אלו אג"חים שנסחרו, לאורך השנה האחרונה, במרווחים נמוכים מאוד מהאג"חים הממשלתיות, ומזה זמן רב לא הסתמנו כאלטרנטיבה ראויה להשקעה. כעת הגיע הזמן לחזור ולהתבונן בקטגוריה. הסיטואציה בשווקים גרמה לפדיונות גדולים בקרנות המתמחות באג"ח קונצרניות. הקרנות פדו כ-4.5 מיליארד שקל בחודש יוני ונאלצו למכור סחורה, כתוצאה מכך השוק זכה להזדמנויות חדשות. מי שעקב, בשבועות האחרונים אחר מחירי האג"חים הקונצרניות בישראל זכה לראות פתיחה וסגירה מהירה של מרווחי התל בונד. מרווחי התל בונד 20 ו-40 נפתחו ל-155 ו-188 נקודות בסיס (נ"ב) בהתאמה. אך אלו נסגרו באותה מהירות שנפתחו ואתמול, סיימו את יום המסחר ב-141 ו-171 נ"ב (עליה בשיעור 0.7%-0.8% בשבוע). אם נבחן את המרווחים ההיסטוריים נראה כי לפני חודשיים וחצי בלבד (לאחר עדכון המדדים האחרון) עמדו מרווחי התל בונד 20 ו-40 על 1.2 ו-1.35 כלומר פוטנציאל רווח של 0.9% ו-1.5% מהמחירים הנוכחיים. התל בונד השקלי חתם אתמול את יום המסחר במרווח 135 נ"ב לאחר שבשבוע שעבר נסחר ב-150 נ"ב ולפני כחודשיים ב-105 נ"ב (פוטנציאל רווח של 1.1%). התהליך, של סגירת המרווחים המהירה במדדי התל בונד, שטרם קרה באג"חים הקונצרניות בריבית משתנה מסמנים את האפיק הזה כאלטרנטיבת השקעה מעניינת. בדירוגים הגבוהים ניתן לראות מרווחים נאים באג"חים של בנק הפועלים (פועלים הנפקות 26 ו-30), אז נכון שמדובר במח"מים גבוהים אך גם פוטנציאל הרווח בהתאם. במקרה של בנק פועלים כדאי להתבונן על האג"חים בריבית קבועה, סדרה 29 (פוטנציאל רווח הון מוגבל) וסדרה יא' ששתיהן נסחרות בתשואות גבוהות יותר ומהוות פתרון אפשרי עבור משקיע שמאמין בקצב עליות ריבית נמוך מזה הגלום בשוק. ברמת סיכון גבוהה יותר נוכל למנות גם את פרטנר ד' ודיסקונט התחייבות ט' שגם הן מעניינות להשקעה במח"מ ארוך ובריבית משתנה. בדירוגים הנמוכים יותר סדרות האג"ח של אלבר כוללות שעבודים על התזרים וכן על ציי הרכב של החברה יוכלו לספק רווח הון לצד זחילה נאה בתשואה במח"מ קצר (סדרות ז' ו-ט' נסחרות בתשואה של 5.7% במח"מ 1.6 ו-2.2 בהתאמה). ניתן למצוא אג"חים מקבילות גם בריבית קבועה בתשואות מעט גבוהות יותר אך במידה שהשוק ימשיך את המגמה החיובית מהימים האחרונים ייתכן כי כבר בהודעת הריבית הבאה נשמע קולות ניציים יותר מפי חברי בנק ישראל ולכן כדאי, להערכתי, לשלם היום את הפרמיה על האג"חים בריבית משתנה, ולזכור כי לא מדובר בקטגוריה גדולה. מסיבה זו,לכשהכסף יתחיל לזרום לשם ויתנקז לאפשרויות ההשקעה המצומצמות, המרווחים עלולים להיסגר במהרה. *יובהר כי לכותב ו/או לחברה שבה הוא מועסק ו/או לחברות קשורות אליה עשוי להיות עניין אישי ו/או החזקות בניירות ערך ו/או בנכסים פיננסיים ו/או באפיקי ההשקעה המוזכרים בכתבה. אין הכתוב מהווה ייעוץ/שיווק להשקעות ו/או למס והוא אינו בא להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הקורא ו/או מתן ייעוץ מקצועי, לרבות ייעוץ מקצועי על ידי יועץ/משווק השקעות מוסמך, בהתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של הקורא.
- 7.יוני11 05/07/2011 07:49הגב לתגובה זותשואה מצויינת שיעבודים. וגם יחזור מהר מאוד לשער 100..
- 6.זה דוגמאות ??????????? (ל"ת)נועם 04/07/2011 22:50הגב לתגובה זו
- 5.יצחק 04/07/2011 19:12הגב לתגובה זופורסם במאיה מהות ההסכם , לדעתי הסדר גרוע למחזיקים באגח , מקבלים כ49 אחוז במניות מלרג השאר בדיבידנטים שיפרסו למספר שנים. הבורסה מתנגדת לכלול בהסדר את יתרת החוב באגח אחר (ג) לכן נותרה אפשרות של דיבידנטים. חזרה למסחר של מניות מלרג החדשה מוחנה כרגע באישור מס הכנסה.
- 4.שי 04/07/2011 18:30הגב לתגובה זולהשקיע בו ואם יש לו בטחונת וגם ברבית משתנה
- 3.הסויחר 04/07/2011 13:53הגב לתגובה זואג" חים במח" מים גבוהים הם השקעה מסוכנת
- 2.כבש 04/07/2011 13:44הגב לתגובה זומישהו יודע מה קורה עם ההסדר???
- 1.אחד העם 04/07/2011 12:37הגב לתגובה זושלום חברים! אני מבקש להוסיף לרשימה 2 אגח נוספים. גינדי אגח ג (ריבית משתנה) ו" דלק נדלן אגח כה" . האחרונה נסחרת בתשואה של 55% עפ מח" מ קצר. לא ברור לי מדוע. מישהו מעלה בדעתו שה' תשובה לא ישלם? בתחילת ספט. ש.ז.יש פרעון חלקי של האגח הזה. מדובר ב-252 מיליון שח. קטן על תשובה.לכו לאסוף כסף מהרצפה. בהצלחה!
ורד חיימוביץ׳ סמנכ״לית מערכי מל״ט, אלביט מערכות, צילום מסך מכנס אוניברסיטת ת"א"80% משעות הטיסה של חיל האוויר - כטב"מים" - על לקחי המלחמה ועסקת הענק של אלביט
משרד הביטחון ירכוש מאלביט חימושים ב־900 מיליון שקל; ורד חיימוביץ' סמנכ"לית באלביט חשפה אמש את היקף השימוש בכטב"מים, האתגרים המבצעיים והשלב הבא - כשכטב"מים ומל"טים יקבלו החלטות תקיפה בעצמם
משרד הביטחון חתם על שתי עסקאות נפרדות עם אלביט בהיקף כולל של כ-900 מיליון שקל, לאספקת חימושים אוויריים מתקדמים. ההזמנה כוללת בין היתר טילי רמפייג', שפותחו לתקיפות מדויקות מעומק השטח, ומסוגלים לפגוע במטרות במרחק רב, מבלי להיחשף לטווח הפגיעה של מערכות ההגנה האווירית. לפי פרסומים זרים, טילים אלה שימשו בתקיפה רחבת היקף על אדמת איראן במבצע "עם כלביא" לפני כחודשיים, שגם כללה פגיעה במתקני גרעין ובמפעלי ייצור של טילים בליסטיים. צה"ל גם מזמין כטב"מים בכמות הולכת וגדלה מאלביט ומהתעשייה הביטחונית.
ורד חיימוביץ': "80% משעות הטיסה של חיל האוויר - על ידי מל"טים"
יום לפני ההודעה על העסקה, הופיעה ורד חיימוביץ’, סמנכ"לית מערכי מל"ט באלביט מערכות, בכנס "עם כלביא" שנערך באוניברסיטת תל אביב, שם הציגה סקירה רחבה שכינתה "אבולוציית מערכי הכטב"ם בלחימה". חיימוביץ’, שמנהלת את היחידה העסקית למל"טים באלביט וצברה ניסיון של מעל 25 שנה בפיתוח כלי טיס בלתי מאוישים, חיברה בין ההתפתחות ההיסטורית של המערכים לבין השימושים המבצעיים של השנים האחרונות, ובייחוד אלה שהגיעו לשיאם באירועי התקיפה באיראן. "היום כבר 80% מהשעות טיסה בצה"ל, בחיל האוויר, נעשות על ידי המלטים – שזה נתון מדהים בפני עצמו", אמרה.
היא חזרה להתחלה, בשנות השמונים ובראשית שנות התשעים, כאשר גובש המערך זה היה במחשבה לתת מענה אפשרי למתקפות על השריון ברמת הגולן. "המערכים האלה כמעט ולא שימשו לייעוד שלשמו הם נוצרו, וזה מה שיפה במערכי המלטים - הם יועדו למטרה אחת, ומבצעים היום הרבה משימות אחרות, כולל משימות עצמוניות מדהימות". לדבריה, ההתפתחות נבעה מהבנה שמל"ט הוא לא רק פלטפורמה טכנית אלא מערכת שלמה, עם יכולת לבצע משימות מגוונות ולהתפתח עם הצרכים המשתנים של שדה הקרב.
לדברי חיימוביץ', המערכה באיראן הוכיחה את יכולתם של הכלים הללו לפעול גם בתנאים מאתגרים במיוחד. חיימוביץ' הציגה סרטון מחיסול משגרים באמצעות מל"טים שפורסם על ידי דובר צה"ל, וציינה כי "במלחמת חרבות ברזל, 60% מהתקיפות של חיל האוויר נעשו על ידי כטב"מים". היא הוסיפה כי במהלך הלחימה נאספו "עשרות מיליונים של קמ"ר של מידע חזותי ברזולוציה גבוהה גם מלוויינים כמובן, אבל גם ובעיקר ממל"טים, מידע שהוא נכס לא רק בזמן אמת אלא גם לניתוח עתידי".
- אלביט זכתה בחוזה מערכות הגנה בהיקף של 260 מיליון דולר
- מכה לשוק הביטחוני? השפעת הסכם הסחר על השוק בישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האתגרים והלקחים
חיימוביץ' הצביעה על שלושה אפקטים עיקריים מהמערכה הנוכחית: "האפקט של הגודל והכמות, לא הכרנו כמות כזאת של משימות מעולם; העובדה שהדברים קורים בו זמנית ומשתנים כל הזמן; והצורך שהמערך יתאים את עצמו לתכונות האלה". מערך המל"טים פעל 24/7, והתעשייה נדרשה לתמוך בכך סביב השעון. "הפעילו מל"טים מכל הסוגים והגדלים זה לא רק כלים קטנים, כפי שנוצרה תפיסה בעקבות מלחמת אוקראינה אלא כלים בכל הגדלים, עם מגוון סנסורים ואפקטורים, שידעו לשאת משימות מגוונות".
הקרן הנורבגית מוכרת מניות ב-11 חברות ומפסיקה ניהול חיצוני בישראל
קרן ההשקעות הגדולה בעולם, עם נכסים של כ-2 טריליון דולר, הודיעה על מכירת החזקות ב-11 חברות ישראליות והעברת כלל הניהול לידי צוות פנימי, בעקבות בדיקה דחופה על רקע ההשקעה בבית שמש שעוררה סערה; הקרן מחזיקה מניות ב-61 חברות ישראליות וממשיכה לבחון מכירה במניות נוספות
קרן העושר הנורבגית קרן העושר הנורבגית, הגדולה בעולם עם נכסים בהיקף של כ-2 טריליון דולר, הודיעה היום כי היא מסיימת את ההתקשרויות עם מנהלי נכסים חיצוניים המנהלים את השקעותיה בישראל, ומעבירה את כל הניהול לידי הצוות הפנימי שלה. במקביל, הקרן מכרה בימים האחרונים את החזקותיה
ב-11 חברות ישראליות ,צעד שננקט לאחר בדיקה דחופה בעקבות דיווחים בתקשורת כי הקרן הגדילה את חלקה בבית שמש בית שמש 3.4% , יצרנית מנועי הסילון המספקת שירותים לחיל האוויר, כולל תחזוקת מטוסי קרב.
המהלך בוצע בעקבות
בקשה רשמית של משרד האוצר הנורבגי לבחון את ניהול ההשקעות בישראל ולהציע צעדים נוספים לפי הצורך. הקרן נמצאת כעת בתהליך סקירה מואץ, בשיתוף מועצת האתיקה ובדיאלוג שוטף עם משרד האוצר, כאשר המענה הרשמי צפוי להינתן עד ה-20 באוגוסט.
בהודעת הקרן נמסר כי
כלל ההשקעות בישראל שינוהלו מעתה באופן פנימי יוגבלו לחברות הכלולות במדד המניות שבו היא פועלת, אך לא בהכרח לכל החברות במדד. “מכרנו לחלוטין את הפוזיציות ב־11 החברות הללו, ואנו ממשיכים בבחינת חברות נוספות בישראל לשם מכירה אפשרית,” נכתב בהודעה. הקרן הבהירה כי ההחלטה
מתקבלת "במצב קונפליקט מיוחד מאוד" על רקע "משבר הומניטרי חמור" ברצועת עזה, כהגדרת מנכ"ל הקרן ניקולאי טנגן.
הצעדים המעשיים כוללים מכירה מלאה של כל ההחזקות בחברות ישראליות שאינן במדד ההשוואה, העברת כלל ההשקעות המנוהלות על ידי מנהלים חיצוניים לניהול
פנימי, וסיום ההתקשרויות עם כל מנהלי הנכסים המקומיים. המהלך, לדבריהם, נועד לפשט את ניהול ההשקעות בשוק זה ולהפחית את מספר החברות שעליהן נדרש פיקוח צמוד של הקרן ומועצת האתיקה.
- העסקה שחושפת: הקרן הנורבגית מכרה ומי עלולה להיות הבאה בתור?
- המטרה: למנוע מכירת ציוד לצה"ל; הדרך: "אם תמכרו לישראל - נמכור את המניות שלכן"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נכון לסוף יוני 2025, החזיקה הקרן מניות ב-61 חברות ישראליות, כאשר בסוף 2024 המספר עמד על 65 חברות, בשווי כולל של כ-1.95 מיליארד דולר. בשנה האחרונה היא כבר מכרה את החזקותיה בחברת אנרגיה ובקבוצת תקשורת ישראליות, עקב שיקולים אתיים, אחרונה דיווחה סוכנות רויטרס כי ועדת האתיקה של הקרן בוחנת גם את השקעותיה בחמשת הבנקים הגדולים בישראל.
