2 אג"חים שהפאניקה הפילה למחירי קניה - עד תשואה של 7%

רביב רזניק, מנהל השקעות בכיר בטאלנט בית השקעות, כותב על אלטרנטיבות טובות בשוק איגרות החוב

רביב רזניק | 20/06/2011 08:13 (14)

בכתבתי הקודמת (התפרסמה ב-01/06/2011) כתבתי על הפדיונות הכבדים בקרנות הנאמנות ועל כך שאני רואה בפדיונות אלו הזדמנות עבור משקיעים בעלי אורך רוח, להשביח את תיק ההשקעות שלהם. השבוע אתן שתי דוגמאות לאגרות חוב אשר מחירן ירד לאחרונה כתוצאה מלחץ הפדיונות בקרנות הנאמנות, ולדעתי מהוות אלטרנטיבת השקעה ראויה בתיקי השקעות:

ברימאג א'

ברימאג דיגיטל (ברימאג אגח 1) הינה חברה העוסקת ביבוא, שיווק והפצת מכשירי חשמל ואלקטרוניקה ביתיים, ביניהם ניתן למנות את החברות: LG, SONY, BEKO, KENOOD ועוד. החברה הינה אחת משלוש היבואניות הגדולות בתחום יחד עם אלקטרה וניופאן.

נכון לסוף הרבעון הראשון בשנת 2011, לחברה הון עצמי בגובה 173.1 מליון ש' המהווה 24.3% מסך המאזן. החברה סיימה את הרבעון עם רווח נקי בגובה 3.25 מליון ש' ואת 2010 עם רווח של 20.5 מליון ש'. לחברה מדיניות חלוקת דיבידנד לפיו היא מחלקת לבעלי מניותיה לפחות 35% מהרווח השנתי הנקי, אך היא התחייבה במסגרת הנפקת אגרות החוב כי לא תחלק דיבידנד בשיעור העולה על 50% מהרווח השנתי הנקי.

אגרות החוב מסידרה א' (100 מיליון ערך נקוב) הונפקו ביוני 2010 ואינן כוללות בטחונות, אך זכו לדירוג A2 ממידרוג (מקביל לדירוג A של מעלות). הן נושאות ריבית שנתית בשיעור 6% המחולקת פעמיים בשנה. הקרן נפדית בחמישה תשלומים החל מיולי 2012 (הקרן והריבית אינן צמודות למדד). מחירן כיום משקף לרוכשים אותן תשואה שנתית בשיעור של כ-7% למח"מ 2.7 שנים.

שלמה החזקות י"ב

שלמה החזקות (לשעבר ניו-קופל) עוסקת בתחומי הליסינג התפעולי של כלי רכב, השכרה ומכירת כלי רכב וביטוח. החברה היא המובילה בשוק הליסינג התפעולי בישראל עם נתח שוק מוערך של כ-29%, כאשר צי הרכבים מונה כ-51 אלף כלי רכב. לחברה בסיס לקוחות רחב ומפוזר והיא נהנית מנסיון, מוניטין ויתרון לגודל לעומת מתחרותיה. החברה ממונפת יחסית כאשר ההון העצמי בסך 758 מליון ש' בסוף רבעון ראשון 2011 היווה 10.9% מסך המאזן. הרווח ברבעון הראשון השנה הסתכם ב-11 מליון ש' ובשנת 2010 כולה ב-106 מליון ש'.

שלמה החז אגח יב (358 מליון ערך נקוב) הונפקו בינואר 2011 והסידרה הורחבה במאי 2011. אגרות החוב מדורגות A ע"י מעלות והן מובטחות בשיעבוד בדרגה ראשונה על רכבים של שלמה רכב ועל כל הזכויות של שלמה רכב לקבלת כספים מלקוחותיה בגין הרכבים המשועבדים.

אגרות החוב אינן צמודות והן נושאות ריבית שנתית בשיעור 5.4% המחולקת 4 פעמים בשנה. הקרן נפדית (3.7% כל פרעון) בסוף כל רבעון החל מסוף יוני 2011 עת התשלום האחרון מתקבל בדצמבר 2017. הרוכשים את איגרת החוב כיום יזכו לתשואה שנתית בגובה 6.6% למח"מ 2.9 שנים.

חשוב לציין כי אגרות החוב הללו סובלות מסחירות נמוכה ותנודתיות מסויימת. לכן מתאימות למשקיעים בעלי סבלנות ובפיזור מתאים כחלק מתיק ההשקעות.

**נכון ל-16.06.2011

רביב רזניק, מנהל השקעות בכיר בטאלנט בית השקעות

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
שמתם לב איך האג" חים עלו בימים האחרונים סחתיין (ל"ת)
עוקב אחרי ההמלצות 28/06/2011 21:20
הגב לתגובה זו
11.
איתי 22/06/2011 08:34
הגב לתגובה זו
קניתי לפני חודשיים לפי המלצתו אגחים ארוכים של הבנקים והרווחתי יפה למרות כל הפאניקה
10.
דוד לוי 20/06/2011 22:52
הגב לתגובה זו
רביב ניתח בצורה מדויקת ונכונה את האג" חים,אשמח אם תוכל להגיע אלי לכלל,שיהיה בהצלחה בטאטלאנט!
9.
תודה (ל"ת)
נ ג 20/06/2011 22:51
הגב לתגובה זו
8.
ניר-בנהפ 20/06/2011 20:28
הגב לתגובה זו
אדון רביב הערה קטנה לכתבה טובה.בשלמה יש מספר סיכונים נוספים.1.האעה בשוק הליסינג שכבר מתקיימת כאשר הרבה בעלי רכבי ליסינג מחזירים רכבים.2.רמת המינוף ומסגרות האשראי כמעט ומנוצלות עד תום. אם כבר עדיפות לדלק אנרגיה ד מבוטחות בשיעבוד מתכוונן
7.
משקיע פרטי 20/06/2011 19:45
הגב לתגובה זו
למה לא הזכרת את דלתא גם היא מגלמת תשואה דומה וישנן עוד חברות מעולות לרכישה היום היה שווה לציין אותן בכתבה , אבל אהבתי את ההמלצות בכל אופן תודה
6.
משקיע לטווח ארוך 20/06/2011 18:11
הגב לתגובה זו
לדעתי כדאי לקנות. מיני 2008 שרק ב 2009 כולם בכו איך הם לא קנו!! תמשיך להחכים אותנו רזניק...
5.
כריש אדום 20/06/2011 13:54
הגב לתגובה זו
...שגם יביאו את הכסף בסוף
4.
הגולש 20/06/2011 13:24
הגב לתגובה זו
שלא הבין (: לכיוון דו ספרתי
יותר טוב מהריבית הזעומה בבנק (ל"ת)
יעל 21/06/2011 10:41
הגב לתגובה זו
3.
ירון 20/06/2011 12:30
הגב לתגובה זו
מנסים להיפטר מהזבל שהם תקועים ומכור לציבור התמים. לא יעזור כלום , אפילו הטיפשים לא מתפתים .
2.
שוקו 20/06/2011 11:52
הגב לתגובה זו
נחמד לקרוא סוף סוף כתבה על אג" ח לא צמוד.....
1.
ערן 20/06/2011 10:12
הגב לתגובה זו
כתבה לעניין, תכתוב על עוד אג" חים מעניינים של חברות תזרימיות.
דמיטרי 20/06/2011 22:57
הגב לתגובה זו
אם אג" ח כל כך טוב והכל מעולה למה אין בטחונות ? מה טוב באג" ח הזה ? 7% לא צמוד באמת . אם תהיה מפולת ( וזה יכול להיות חופשי ) אז לא יהיה להם למי למכור כל LG SAMSUNG IKENWOOD שלהם ולא תראו שקל מאג" ח כי אין בטחונות . ואם אין מפולת והכל בסדר עדיף מניה

צילום: pvproductions@freepik

מה הסוד של תושבי מודיעין-מכבים-רעות לאריכות ימים?

תוחלת החיים הממוצעת בעיר היא 87.5 - פער של 4.4 שנים מעל הממוצע הארצי; מחקרים מצביעים על שילוב של גורמים חברתיים-כלכליים, סביבתיים והתנהגותיים, ומצביעים על פערים בין מרכז לפריפריה ובין ישובים יהודיים לערביים

ענת גלעד | 27/12/2025 20:05

נושאים בכתבה תוחלת חיים מודיעין

איפה בישראל קונים עוד 8 שנים של חיים? נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לשנים האחרונות מציבים את מודיעין-מכבים-רעות בראש רשימת הערים בישראל במדד תוחלת החיים, עם ממוצע של 87.5 שנים. זהו פער של כ-4.4 שנים מעל הממוצע הארצי, שעמד בתקופת המדידה על 83.1 שנים. מאז הבדיקה עלתה תוחלת החיים, על פי ההערכות, בכ-0.7 שנים נוספות. על פי OECD, תוחלת החיים בארץ הגיעה ל-83.8 שנים ב-2023, ונותרה יציבה גם ב-2024-2025 למרות אתגרי המלחמה.

העיר מקדימה ערים כמו רעננה (86.7 שנים), הוד השרון (85.7 שנים), גבעתיים (85.4 שנים) וכפר סבא (85.3 שנים). לעומת זאת, בערים כמו אום אל-פאחם תוחלת החיים היא 78.8 שנים, וברהט 79.8 שנים - פערים של עד 8.7 שנים. הפערים הללו משקפים שילוב של גורמים חברתיים-כלכליים, סביבתיים והתנהגותיים, כפי שמעידים מחקרים עדכניים של ארגון הבריאות העולמי, OECD ומכוני מחקר ישראליים.

ישראל במקום הרביעי העולמי - למרות הפערים הפנימיים

תוחלת החיים בישראל עלתה בשנים האחרונות ל-83.8 שנים ב-2023, מה שמציב את המדינה במקום הרביעי ב-OECD, אחרי יפן (84.5 שנים), שווייץ (84.0 שנים) וספרד (83.9 שנים). אצל גברים תוחלת החיים היא 81.7 שנים בממוצע, ובקרב נשים 85.7 שנים בממוצע - פער מגדרי של ארבע שנים שעקבי עם המגמה העולמית. עלייה זו נמשכה למרות השפעות מגפת הקורונה והמלחמה שהחלה ב-2023, אם כי תמותה עודפת בקרב צעירים (כולל חיילים שנפלו בלחימה) השפיעה מעט על הנתון הכללי.

מחקר מרכז טאוב מציין "פלא ישראלי" - תוחלת חיים גבוהה ב-6-7 שנים מעבר למה שצפוי בהתחשב ברמת עושר, השכלה ואי-שוויון. החוקרים מייחסים זאת לשילוב של תרבות משפחתית חזקה, קהילתיות גבוהה, תזונה ים-תיכונית ומערכת בריאות ציבורית נגישה. עם זאת, פערים פנימיים גדולים חושפים אי-שוויון מבני, בעיקר בין אוכלוסיות יהודיות לערביות ובין מרכז לפריפריה - תופעה שמאיימת לשחוק את היתרון הישראלי בעתיד.

הכסף קובע: 60%-80% מהפערים נובעים ממצב סוציו-אקונומי

מחקרים מהשנים 2024-2025 מאשרים כי גורמים בריאותיים מסבירים רק 10%-20% מהשונות בתוחלת חיים, בעוד 60%-80% מהשונות נובעים מגורמים חברתיים-כלכליים. דוח שנת 2025 של OECD מדגיש הכנסה, השכלה, הוצאות רווחה והשקעות סביבתיות כמפתחות מרכזיים. מחקר ב-JAMA מ-2024 מראה שהפרשי הכנסה מתורגמים לפערים של עד 10 שנים במדינות מפותחות, דפוס דומה לישראל עם מתאם של 0.85 בין אשכול סוציו-אקונומי לתוחלת חיים.

להמשך הכתבה לחץ כאן