מניות הגז נסחרות ב'תמחור חסר', מדוע המשקיעים "קונסים"?
עד לפני שלושה חודשים הסתובבו משקיעי רציו ובליבם תפילה: אנא עשה שימצא הגז. על התפילות והחלומות הם היו מוכנים לשלם מעל 60 אג' ליחידת השתתפות. היום, כשאנחנו יודעים שיש גז, הם מוכנים לשלם עליה רק 41 אג'. למה? מפני שהם "קונסים" אותה ואת יתר החברות בסקטור על כך שטרם גילו את הנפט.
זהו שלב ההתפכחות של סקטור חיפושי הגז והנפט וזו הסיבה שמחירי המניות והיחידות ההשתתפות נמצאים היום ברמתם הנמוכה מזה חצי שנה, מחירי טרום ההכרזה על תגלית לווייתן ומציאת מצבור הגז הימי הגדול ביותר בעשור האחרון.
בשלב זה, ניכו המשקיעים לחברות שכבר מצאו גז, שליש משוויים של המאגרים בעוון אי פעילותם כיום. מעבר לזה, מחיר ההיוון הרווח היום הוא מעל 10% מה שמתמחר, במידה רבה של צדק, את סיכוני הקידוח, הוצאת הגז, הובלתו ומכירתו למשתמשי הקצה. כאשר הגז יזרום בשלום ירד מחיר ההיוון משמעותית ובמקביל יעלה תמחור החברות (בערך שנתיים מהיום בתמר וכ-5 שנים ללווייתן).
לתופעה זו חברה כמובן גם התערערות האמונה ב"מגע הזהב" של חברת נובל, מה שמותח את עצביהם המתוחים ממילא של המשקיעים בסקטור. הפסקת קידוח לוויתן2 דוחה את מועד חידוש קידוח לוויתן1 למועד משוער שיחול בעוד כארבעה חודשים ומי שלא עומד יותר במעגל הציפייה והדחייה נשחק ונושר, ויש לא מעט כאלה. זה טבעי וזה קורה עוד מימי ג'ו אלמליח העליזים עם המשקפות בחופי נתניה עד "נוער הגבעות" של לוסקין בראש העין וחוזר חלילה עם התגברות תעלומת היש/אין נפט שפתרונה, כאמור, נדחה בכמה חודשים.
אבל האם כל זה מצדיק את העובדה שהשוק מתמחר היום את המניות האלה כאילו אין שום סיכוי למצוא שם נפט?
בתגלית לוויתן ישנה הסתברות מסוימת (של כ-17%) להמצאות כמות אדירה של נפט. אלו 17% שיהפכו ל-100% ,כלומר פי יותר מ-5, לכשימצא אותו מאגר אדיר של נפט, מה שיקפיץ את שווי החברות (באופן פרופורציונאלי לאחזקותיהן בקידוח). במדיה וכך יקרה.
רמת המחירים היום, אחרי הירידות האחרונות, מתמחרת את הסתברות זו ככמעט ולא קיימת. גם כשברור שהתגשמות החלום הזה תשנה את פני הדברים הן ברמת המיקרו והן ברמת המאקרו מה שיעלה את שווי החברות האלה בעשרות אחוזים. יש לכך כמובן השלכות מרחיקות לכת גם על שער הדולר שקל ועל רמת החוב הלאומית אך במה שנוגע לנו, המשקיעים, אני מעריך שמחירי המניות ויחידות ההשתתפות בימים אלו רחוקים מלשקף נאמנה את האפשרות הזאת.
אז נכון שבשוק, לא משקללים דובדבן זה אבל יש פה תמחור חסר לאפ-סייד אדיר לשוויי החברות, והוא גדול לאין שיעור מהסיכון שלא יימצא הנפט, כי גז כבר יש ובכמות גדולה מאוד. אמנם טרם הפכנו למעצמת אנרגיה אבל יש לנו סיכוי טוב שהעצמאות האנרגטית שלנו, בזכות הגז בלבד, תהיה גבוהה עשרות מונים מהתלות עמה אנו חיים עד כה.
לכן, עם כל הכבוד לשלב ההתפכחות, צריך שיהיה גם היגיון בשיגעון וההיגיון אומר שהחברות בסקטור מתומחרות בחסר על הקיים ובודאי שאינן נהנות מאיזשהו תמחור משמעותי או אפילו סביר של אופציית מציאת הנפט. כמובן שהכל בתנאי (מרכזי) שיש מפעיל ושמצליחים להוציא את הגז מבטן האדמה. ועד שזה יקרה אנחנו נשארים עם החלום, רק שבמחירים של היום יש לנו הזדמנות חריגה בשוק לשלם רק על מה שיש ולקבל את החלום בחינם.
- 20.תגלית העשור! 17/05/2011 10:13הגב לתגובה זוהתנהגות השוק הזוייה... גבעות, כשמצאו שם טיפת נפט מהולה במים המניה קפצה ב220% ויותר...
- 19.המשקיע החושב 17/05/2011 02:11הגב לתגובה זולוויתן גדול פי2 ברזרבות הגז. אפילו אם אין בכלל סיכוי לנפט יחס התמחור בין רציו וישראמקו מגוחך. תמר יוצא שלוש שנים קודם זה לא מצדיק שווי זהה למאגר כפול בגודלו, כשאנחנו מדברים על הפקה לאורך עשרים שנה ויותר. תעשו חישוב פשוט של אחוזי האחזקות ושווי השוק של שתי החברות. ממש טירוף
- 18.רציו בדרך ל38 אג בקלות (ל"ת)נפט גז וכל זה 16/05/2011 22:31הגב לתגובה זו
- 17.יאיר 16/05/2011 22:06הגב לתגובה זוהרי ידוע משחר ההיסטוריה כשמצחצח הנעלים שואל על מניות הנפט זה הסימן לסוף העליות. תסתובב ברחוב וכל מי שיודע שאתה מבין במניות ישאל אותך את אותו השאלה מה לעשות עם מודיעין?האם רציו תחזור למחיר שקניתי?מה קורה בגבעות מתי מתחיל מבחני ההפק' ה? תגיד נכון שאבנר ודלק קידוחים ואנרגיה בטוחים יותר מרציו? אותי זה השאלות ששואלים ברחוב האם אותך לא שואלים?
- 16.ד 16/05/2011 21:25הגב לתגובה זווביחוד למשקיעים. חרא של חברה. אם הייתי תשובה הייתי דופק לדוידסון על השולחן
- 15.צוהל מאושר 16/05/2011 17:42הגב לתגובה זופשוט צאי למהלך עליות אגרסיבי קליפת השום=צוהל מאושר=ירח בסביבה....מס' כינויים ליחידת השתתפות אחת!!!
- י.ה 16/05/2011 17:53הגב לתגובה זואלו שבאמת מאמינים ברציו ימכרו עכשיו ויקנו את האופציות. כך יקבלו פי 3 מניות רציו באותו כסף. כך שיכול להיות שזה הכסף החכם (או שיודע מה שאנחנו לא יודעים) שעובר מהמניה לאופציה...
- מושקע באופצייה!מקווה לטוב לכל חובבי האנרגייה (ל"ת)צוהל מאושר 16/05/2011 22:17
- 14.גוגז 16/05/2011 17:19הגב לתגובה זולכל בעלי ענין מספיק אם התרגילים השקופים האלה תשובה לנדאו איזנברג רוטליו אנו משקיעים בכם שנים אז בבקשה מספיק אם ה תרגילים הש קופים האלה לא מתאים לכם קניתם בזול הורדתם את המני למצב שכאילו אין גז אז מספיק אם המישחקים האלה לא מתאים לאנשים מכוב דים כמוכם שאנו המשקיעים מאמינים בכם היא אפשר ליראות רק ירידות
- 13.גז יצא בליוויתן 2 בעוד 3 חודשים בערך (ל"ת)ברוך 16/05/2011 16:55הגב לתגובה זו
- 12.גוריל 16/05/2011 16:02הגב לתגובה זולא שווה השקעה כרגע.
- 11.אתה רציני שכחת את ששינסקי? גורם מס' 1 לשער (ל"ת)משקיע מפוכח 16/05/2011 15:28הגב לתגובה זו
- 10.חלי 16/05/2011 14:45הגב לתגובה זומה עם תמר? שלא מחפשת כי כבר מצאה. להזכירכם המקדח של רציו תקוע במיים. והטיפה הראשונה אם בכלל בעוד 6 שנים למוקדם ביותר. אז לויתן או תמר?
- 9.הבחור תותח!!! (ל"ת)משה 16/05/2011 13:46הגב לתגובה זו
- המבינה בסקטור 16/05/2011 14:50הגב לתגובה זוגלוב ומודיעין הן הבוננזות של הסקטור. מחירים שהם בדיחה לא מצחיקה.
- 8.שאפוץכבר מזמן לא ראיתי כתבה כ" כ ממצה ונכון (ל"ת)גלית 16/05/2011 13:29הגב לתגובה זו
- 7.יניב לוי 16/05/2011 13:25הגב לתגובה זואורן התותח ניתוח מציון
- 6.והתמחור לכך הוא 0 16/05/2011 13:13הגב לתגובה זוכנ" ל גם רשיון שמשון ודניאל של ישראמקו ששם כבר יש מפעיל.
- 5.יוסי מזרחי 16/05/2011 13:07הגב לתגובה זוהגדול ביותר? במי כדאי להשקיע באופן יחסי?
- הזדמנות ישראלית, כאילו דה (ל"ת)אני 16/05/2011 14:40הגב לתגובה זו
- 4.יופי של היגיון מאחורי כל השגעון (ל"ת)גז=קניה 16/05/2011 13:07הגב לתגובה זו
- 3.אריק.מ 16/05/2011 12:51הגב לתגובה זוכשיש אופטימיות כולם נכנסים, כשהמצב נהיה קצת יותר מורכב הכסף הטיפש בורח וברוב המקרים מופסד, עכשיו זו הכניסה של הכסף החכם. כתבה מצויינת.
- 2.עוד אחד שנתקע בהנפקה של רציו... (ל"ת)אוי 16/05/2011 12:49הגב לתגובה זו
- 1.ששון גז 16/05/2011 12:42הגב לתגובה זוכאילו הסיכוי לנפט הוריד 50% מערכה רק על סמך כמות הגז הקיימת המוכחת.
- נער גבעות לשעבר 16/05/2011 13:24הגב לתגובה זויש פה הזדמנות קנייה ותמחור לא הגיוני

בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.

"נראה כי ההסתדרות נוהלה כמו עסק ששייך לאדם פרטי"
"אשר ברצותו ממנה אנשים לתפקידי מפתח, וברצותו מעבירם מתפקידם, וזאת כאשר לעיתים הם נעדרים כישורים מינימליים, והם עצמם לא מבינים מדוע הוצבו בתפקיד" - השופטת דורית סבן-נוי האריכה את מעצרם של יו"ר ההסתדרות ארנון בר-דוד וסוכן הביטוח עזרא גבאי
מעצרם של יו"ר ההסתדרות ארנון בר-דוד וסוכן הביטוח עזרא גבאי הוארך בשלושה ימים, עד יום חמישי. ההחלטה התקבלה לאחר דיון בבית משפט השלום בראשון לציון, שבמסגרתו הציגה המשטרה הקלטות המצביעות, לפי החשד, על העברת כספים במזומן בין השניים.
נציגי המשטרה טענו בדיון כי מדובר בחקירה רחבת היקף, שנמשכת מזה כשנתיים. החקירה כוללת חשדות לעבירות שוחד, מרמה והפרת אמונים במספר מוסדות ציבוריים, גופים עירוניים וממשלתיים. לפי המשטרה, יש חשד לקיומו של מנגנון שיטתי לקידום מינויים בתמורה להעברת כספים או טובות הנאה.
במרכז החקירה עומדת הטענה כי גבאי, הבעלים של סוכנות ביטוח, ניצל קשרים עם ראשי ועדים בהסתדרות למינוי דירקטורים בחברות ממשלתיות, ובתמורה אותם ועדים העבירו עובדים לביטוח דרך סוכנותו. בר-דוד חשוד כי קיבל כספים מגבאי והשתמש בקשריו כדי לסייע לו לקדם מינויים ועסקאות. גבאי מצידו טען כי מדובר בהלוואה, ולא בתשלום בלתי חוקי.
עורכי הדין של שני החשודים הכחישו את החשדות. עו"ד מיכה פטמן, המייצג את בר-דוד, אמר כי מדובר בהלוואה של 30 אלף שקל שהועברה בשלוש פעימות. לטענתו, לא מדובר בעבירה פלילית. פטמן הדגיש כי אין ראיות למעטפות כסף או למעשים פליליים אחרים, וכי לא התקיימו נסיעות משותפות לחו"ל בין בר-דוד לגבאי. נציגת המשטרה טענה כי חקירת ההתכתבויות בין השניים עדיין לא הושלמה, וכי ישנם פערים בין גרסאותיהם.
בנוגע להעסקת בני משפחה של בר-דוד, המשטרה אישרה כי בנו עובד אצל גבאי, וכן כי בתו וכלתו נחקרו. לפי החשד, גבאי העלה את שכר בנו של בר-דוד לאחר שהתבקש לעשות כן, אך עו"ד פטמן טען כי מדובר בתוספת זניחה של 400 שקל. עוד נטען כי אחת מאחייניותיו של בר-דוד קיבלה הצעת עבודה מיבואן בשם דניאל זינגייך, לאחר שהתלוננה בפניו שהיא מחפשת עבודה.
