כלל פיננסים על פריגו: "המכפיל הגבוה משקף ציפייה לרכישות ולא מוצדק"

לא הרבה אנליסטים מקומיים מסקרים את חברת התרופות פריגו. עד כה רק IBI והראל פיננסים סיקרו את החברה. לשני אלו מצטרף היום גם בית ההשקעות כלל פיננסים.

האנליסט יונתן קרייזמן מספק לחברת התרופות המלצת 'תשואת שוק' ונוקב במחיר יעד של 83 דולר למניה, מעט נמוך ממחיר השוק. עם זאת, נציין כי מחיר היעד שבו נוקב קרייזמן גבוה ממחיר היעד של IBI ושל הראל שעומד על 67.5 דולר ו-70 דולר בהתאמה.

"פריגו נמצאת בעיצומו של מהלך צמיחה משמעותי", כותב קרייזמן. "אנחנו סבורים כי סביבת ריבית נמוכה, מינוף סביר ותזרים מזומנים חזק, מכשירים את הקרקע למהלכי רכישות נוספים בשנים הקרובות".

לפני כשבוע פרסמה פריגו את תוצאותיה הכספיות לרבעון הפיסקלי השלישי של שנת 2011 (שהסתיים בסוף מארס). תוצאות חזקות אלו הצביעו על רווח של 100 מיליון דולר ברבעון אשר עקף ב-10 סנט את תחזיות האנליסטים. תחזיות האנליסטים צופות שפריגו תסיים את השנה עם רווח של 3.97 דולר למניה - המשקף מכפיל של 20.4 על רווחי 2011.

תזת ההשקעה העומדת בקביעת מחיר היעד של קרייזמן מבוססת על כך שהמכפיל הגבוה משקף ציפייה לרכישות ואינו מוצדק ביחס לתחזיות כלל פיננסים לצמיחה אורגנית חד ספרתית.

מחיר היעד למניה שמספק קרייזמן נובע משילוב שיטת מכפיל רווח ומודל DCF (היוון תזרים מזומנים). שיעור ההיוון שלוקח קרייזמן עומד על 8.5% וצמיחה ארוכה טווח עומדת על 2.5%.