האינדיקטור של וורן באפט מזהיר - שוק המניות יקר (מאוד)
וול סטריט לוורן באפט, אחד מגדולי המשקיעים בוול סטריט יש אינדיקטור שהוא חביב עליו במיוחד. באפט מסתכל על שווי החברות הציבוריות הנסחרות בארה"ב ביחס לתוצר הלאומי הגולמי (GNP) של המדינה ומכך מסיק לגבי התמחור הנוכחי בשוק המניות האמריקני. בשנת 2001 צוטט באפט כשאמר כי "זהו המדד הטוב ביותר שאני מכיר להערכות שווי".
על פי האינדיקטור של באפט, נכון לסוף הרבעון הראשון של השנה שווי השוק של החברות הנסחרות בבורסה של ניו יורק ובבורסת הנאסד"ק הוא פי 1.5 (150%) משווי התל"ג בארה"ב. מדובר ברמה הגבוהה ביותר מאז בועת הדוט קום, כלומר בשיא של 15 שנים. הרמה ההיסטורית הממוצעת של האינדיקטור עמדה בשני העשורים האחרונים על 119%.
- 7.בעל נסיון 16/06/2015 09:58הגב לתגובה זוהשועל הזקן צודק אך כנראה יהיה עוד סיבוב בגלל חוסר אלטרנטיבות
- 6.הגיוני, אז לפי זה בארץ המניות זולות מאוד (ל"ת)מתחיל 16/06/2015 09:16הגב לתגובה זו
- 5.בועת ולא בועט הדוט קום. אוהל הדוד תום אוהל הדוט קום (ל"ת)האקדמיה ללשון 15/06/2015 23:14הגב לתגובה זו
- 4.צדק 15/06/2015 20:35הגב לתגובה זושווי חברות, זה שווי מהוון של תזרים מזומנים שלהם. כשריבית עולה, שווי זה יורד וההפך. התלות היא בריבית ארוכת טווח ולא של זמן קצר. ושני ריביות אלו נמצאות ברמה נמוכה היסטורית, וזה לא היה מצב ב1999 ולא2000. מה גם שאז דובר ב200% ולא 150. וגם אם נהוון הכל להיום וריבית ארוכת טווח של היום, אזי אפשרי שנגיע לתמחור של 250-300%. ועד אז יש עוד כמה שנים של עליה בתוצר, וכיוצא מכאן יש עוד מקום לעליות בשוק של 100-150%, לפי מדד של ווארן באפט. בהצלחה...
- 3.צדק 15/06/2015 20:35הגב לתגובה זושווי חברות, זה שווי מהוון של תזרים מזומנים שלהם. כשריבית עולה, שווי זה יורד וההפך. התלות היא בריבית ארוכת טווח ולא של זמן קצר. ושני ריביות אלו נמצאות ברמה נמוכה היסטורית, וזה לא היה מצב ב1999 ולא2000. מה גם שאז דובר ב200% ולא 150. וגם אם נהוון הכל להיום וריבית ארוכת טווח של היום, אזי אפשרי שנגיע לתמחור של 250-300%. ועד אז יש עוד כמה שנים של עליה בתוצר, וכיוצא מכאן יש עוד מקום לעליות בשוק של 100-150%, לפי מדד של ווארן באפט. בהצלחה...
- 2.כל זמן שיש ריבית נמוכה אין אלטרנטיבה לבורסה (ל"ת)מאיר פ 15/06/2015 18:38הגב לתגובה זו
- 1.מומחה 15/06/2015 18:14הגב לתגובה זומשנת 2001 השוק הפך להיות לגובלי במידה רבה מאוד. החברות הרשומות בארה"ב מביאות כיום מעל חצי מההכנסות מחות לארהב בניגוד לשנת 2001 שעמד על כחצי מזה.חברות כמו מיקרוסופוט אינטל גוגל קוקה מקדונלד ועוד-כיום תלויות בעיקר הכנסתן בשווקים מחות לארה"ב ועוד מאות חברות בנאסדק.ההשוואה לא נכונה השוק בארה"ב לא יקר מהרגיל.לך ולמד את הנושא ותחזור אלינו שוב ואל תישא את שם וורן לשווא...
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית
וורן באפט וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה.
באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.
החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.
תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים
ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.
- רגע לפני הפרישה - האינדיקטור של באפט ממשיך לאותת על תיקון אפשרי
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.
