הבעלים של אשטרום משקיעים בחברה; הבעלים של שפיר במימושים
אשטרום מגייסת הון עם השתתפות משמעותית של בעלי השליטה, בעוד משפחת שפירא מממשת מניות בשפיר הנדסה
תשתיות קבוצת אשטרום, מהחברות המובילות בתחומי הבנייה והתשתיות, הכריזה לאחרונה על גיוס מניות בהיקף של כ-600 מיליון שקל, עם הנחה של כ-10.5% ביחס למחיר השוק ערב הגיוס. זה השליך כמובן על המניה שקרסה במקביל להודעה, אבל זה הגיע אחרי זינוק של מעל 40%.
הגיוס נועד לחזק את ההון העצמי של החברה ולהפחית את רמת המינוף הגבוהה, שעמדה על כ-70% ערב המהלך. בעלי השליטה בקבוצה, משפחות נוסבאום, גירון ומשורר, בחרו להשתתף בגיוס בהשקעה אישית של כ-100 מיליון שקל מתוך הסכום הכולל. החלטה זו משקפת הבעת אמון בחברה ובתחום התשתיות שמתכונן לגל של פרויקטים גדולים בעקבות הצורך לשקם אזורים בצפון ובדרום אחרי המלחמה.
אשטרום נסחרת לפי שווי של כ-6 מיליארד שקל, וייתכן שהגיוס יאפשר לה לחזור למדד ת"א 35, ממנו נגרעה במהלך 2023.
שפיר: אסטרטגיית מימושים אחרי זינוק במניה
מנגד, משפחת שפירא, המחזיקה בשליטה בשפיר הנדסה, בחרה לנצל את עליית המחיר של מניית החברה ולבצע מימוש משמעותי של מניות. בארבעת החודשים האחרונים, מניית שפיר הנדסה זינקה בכ-50%, מה שאיפשר למשפחה למכור מניות בהיקף של כ-153 מיליון שקל, במחיר של 26 שקל למניה – הנחה קלה לעומת מחיר השוק.
זהו מהלך המימוש המשמעותי הראשון של משפחת שפירא מאז 2020, וכעת האחים מחזיקים יחד ב-58.6% ממניות החברה, בשווי כולל של 5.7 מיליארד שקל.
האם יש בכך להעיד על אי הבעת אמ בחבה מצד האחים שפירא? צריך לזכן שהם עדיין מחזיקים בנתח מאוד גדול במניות החברה ושרוב הונם מושקע במניות החברה. מימשי כאל יכולי להיות מבחינת המממשי סוג של פיזור סיכונים ועדיין - מימוש זה מימוש. בעל השליטה בחר למכור מניות - זו עובדה.
- ברן: הסכם בהיקף 76 מיליון שקל בפרויקט מסחרי באשקלון
- קבוצת מר קיבלה הזמנה של 36 מיליון אירו ממדינה באפריקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שפיר הנדסה פועלת בתחומים מגוונים הכוללים תשתיות, ייזום נדל"ן, ייצור חומרי גלם ושירותי לוגיסטיקה. עם זאת, החברה מתמודדת עם ירידה בפעילות עקב המחסור בעובדים ומשבר המלחמה, שהביאו לירידה של 10% בהכנסות בתשעת החודשים הראשונים של 2024 ולצניחה של 71% ברווח הנקי.
אסטרטגיות שונות בזירת התשתיות
הגישה של אשטרום – גיוס הון וחיזוק ההון העצמי – מעידה על אמונה בפוטנציאל של פרויקטי התשתיות הצפויים בישראל. החברה מתמקדת בהכנת הקרקע להתאוששות מהירה וצמיחה, מתוך תקווה שהשקעות בהווה יניבו תשואה גבוהה בעתיד.
מנגד, הבחירה של משפחת שפירא לממש מניות משקפת גישה זהירה יותר, שמבקשת לנצל את רמות המחירים אחרי העליות כדי לגדר סיכונים ולממש רווחים.
העתיד יוכיח איזו גישה תתגלה כמשתלמת יותר, כאשר ענף התשתיות הישראלי מתמודד עם ריבוי אתגרים – אך גם עם הזדמנויות פוטנציאליות לצמיחה.
- 1.חץ 09/01/2025 10:28הגב לתגובה זוניכנסו
הדמיית הפרויקט. קרדיט: גיל מינסטר אדריכליםאשדוד: פינוי-בינוי ברובע ב׳ קיבלה אישור, 2.16 אלף דירות יוקמו בציר הרצל-המעפילים
התכנית חלה על כ-146 דונם ותכלול תשעה מגדלים בני 32 קומות לצד מבני ציבור, שטחי מסחר ותעסוקה. 487 דירות ישנות ייהרסו ובמקומן יתווספו כ-1,670 דירות חדשות; תמהיל הדירות יהיה דירות קטנות לצעירים ומשפחות צעירות
הוועדה הארצית לתכנון ולבנייה של מתחמים מועדפים לדיור (ותמ״ל) נתנה תוקף רשמי לתכנית ההתחדשות העירונית בציר הרצל-המעפילים ברובע ב’ באשדוד, מהלך שמסמן שלב משמעותי בהפיכת אחד הצירים המרכזיים בעיר למוקד מגורים, מסחר ותעסוקה חדש.
התכנית משתרעת על פני כ-146 דונם וכוללת הקמה של 2.16 אלף דירות חדשות, לצד שטחי ציבור, מסחר ותעסוקה בהיקפים משמעותיים. כיום קיימות במתחם 18 שיכוני רכבת ישנים ובהם 487 דירות, שיפונו לטובת הפרויקט. המשמעות היא תוספת נטו של כ-1.67 אלף דירות חדשות שעתידות להיבנות בלב העיר. במסגרת התכנון נקבע כי יוקמו תשעה מגדלים שיגיעו עד ל-32 קומות, לצד חמישה בניינים בני 10 קומות, מה 'שיוסיף צבע' לאזור.
אחד מהמאפיינים הבולטים בתמהיל הוא ההקצאה של כ-432 דירות קטנות במיוחד, בשטח של עד 55 מ"ר, המיועדות עבור צעירים, זוגות בתחילת דרכם ומשפחות קטנות. בכך נותנת התכנית מענה לצורך הממשי בהגדלת ההיצע של דירות קטנות ונגישות במחירים יחסיים לשוק.
החזון העירוני אינו מתמקד רק בבנייה למגורים, התכנית כוללת גם כ-34.5 אלף מ"ר של שטחי מסחר ותעסוקה, שצפויים להחיות את ציר הרצל, ולהעניק לו אופי של רחוב עירוני פעיל יחסית עם חזיתות מסחריות, מדרכות רחבות ועצי צל.
- כשהגירושים פוגשים את ההתחדשות העירונית
- יובלים וים סוף נדל"ן יקימו פרויקט של 500 דירות בחדרה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נוסף על כך, כ-319 אלף מ"ר יוקצו לשטחי ציבור ולשימושי דיור מיוחד, בהם מוסדות חינוך, מבני תרבות, ואף אופציה לדיור מוגן או בתי אבות, בהתאם לצרכי האוכלוסייה המשתנה. בין היתר מתוכנן גם בית ספר יסודי חדש שייתן מענה לגידול הדמוגרפי.
ההוכחה שמחירי הדירות יורדים ומה קרה ביולי-אוגוסט בשוק
בדוחות הרבעון השני של חברות הבנייה יש נפילה בכמות הדירות הנמכרות, אבל חלקן מדווחות על מכירות מוגברות בחודשים יולי-אוגוסט ומספרים לנו שהציבור חזר לקנות דירות. המציאות אחרת - אחרי שהן מורידות מחירים בשיעורים גבוהים, הציבור קונה
הקבלנים מוכרים פחות דירות. זה לא סוד, ורואים את זה גם בנתוני משרד האוצר, גם בנתוני הלמ"ס וגם בדוחות הכספיים של הקבלנים. היקף המכירות של דירות מקבלנים ירד לשפל חודשי של 20 שנים. זה קורה במקביל לירידת מחירים. בלמ"ס מדברים על ירידה של 1.4%, אבל זו לא ירידה מעודכנת (היא בדיליי של חודשיים וחצי) וגם בלמ"ס אין נטרול של מבצעים והנחות שהם מרכיב גבוה מירידות המחירים בשטח. למה? ככה. כתבנו על הבדיחה בנתונים והבעיה שהיא על חשבוננו. מי שרוצה להיזכר או להתעמק, מוזמן: איך הטעויות של הלמ"ס משפיעות על הכסף שלכם? , זה האיש שבגללו מחירי הדירות עלו - והוא גם האיש שיכול לתקן את הנזק, ההסבר של הלמ"ס לעיוותים במדד המחירים - זה לא אנחנו, זה אתם.
הירידה בפועל במחירי הדירות היא מעל 5%, ויש לנו בשורה - הירידה מחריפה בחודשים האחרונים. הקבלנים בלחץ וביולי-אוגוסט הם מורידים מחירים דרך מבצעים-הנחות, מבצעי מימון ועוד. בדוחות הכספיים בדוחות הדירקטוריון הם מדברים על "שפיפות" ביקושים במחצית הראשונה וחלקם מספרים על חזרה לקצב מכירות טוב ביולי-אוגוסט, אבל זה רק בזכות ההנחות והמבצעים. אאורה בולטת - המכירות שלה ביולי אוגוסט (מאז סוף יוני ועד פרסום הדוח הכספי - אתמול) הם מעל 400 דירות, כשבחצי שנה היא מכרה כ-300 דירות. איך זה קרה?
זה לא הסתערות של רוכשי דירות, אלו מבצעים והנחות גדולות של אאורה בעיקר עם מועדון חבר. תתרגמו את המבצעים האלו למחיר אפקטיבי ותקבלו הנחה נוספת שהיא זו ששכנעה את הרוכשים לקנות. הרוכשים לא מסתערים - הם מחכים לירידה ואז קונים.
גם חברות נוספות מדברות על עלייה בכמות הדירות הנמכרות ביולי-אוגוסט, אבל היא לא דרמטית כמו אצל אאורה והיא מלווה בהסברים של - חזרה לעניינים אחרי המלחמה שהתרחשה ביוני, וגם - הגדלת גודל הממ"ד. זו אכן בשורה לשוק הדירות. זו מתנה לקבלנים ולרוכשי הדירות. כאשר מקבלים 15 מטר רבוע במקום 9-12 מטר רבוע, זה משמעותי, זה הופך את החדר "הבעייתי" לחדר לכל דבר, ואפילו חדר גדול. חברות מכרו "במתנה" את התוספת הזו, בפועל הן לא משלמות עליה השבחה, רק עבודה וחומרים, ומבחינת הרוכשים הם מקבלים עוד 3-6 מטר רבוע, זה אפקטיבית הנחה של כ-3%-5% במחיר הדירה וזה מתלווה למבצעים והנחות נוספים.
- חשיפה: הסיכוי האמיתי של המילואימניקים לזכות בדירה בהנחה
- משבר האלומיניום ואיך הוא יכול להעלות את מחירי הדירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשמנסים למצוא את נקודת שיווי המשקל בחודשים יולי-אוגוסט בין המחיר לכמות, מבינים שהכמות עלתה אך המחיר האפקטיבי ירד. זו לא ירידה דרמטית, אבל כדי להשיג קונים, הקבלנים מספקים הנחות אפקטיביות נוספות של 3%-5%. בהינתן הירידה מתחילת השנה, אנחנו כבר באזור ה-7%-8% ירידה מתחילת שנה. לא בכל מקום, יש הטרוגניות רבה.
