צים מפספסת בגדול ונופלת ב-10% בטרום
חברת הספנות הישראלית צים צים מפספסת את תחזיות האנליסטים ומוחקת את העלייה המוקדמת בוול סטריט. לפני פרסום הדוחות המניה עוד עלתה ב-4% וכעת היא יורדת ב-2% במסחר המוקדם בוול סטריט. עדכון ל-14:15: המניה נופלת כעת ב-10% בטרום.
צריך לומר, האכזבה הייתה ידועה מראש, גם בחברה אמרו בראיון לביזפורטל ש"הרבעונים הראשון והשני יהיו קשים אבל לא צופים שנפסיד השנה", אז אף אחד לא מופתע מכך. רק שהאנליסטים בטוחים שצים תחזור להפסיד השנה, ובחברה מאמינים שזה לא יקרה ושהיא תסיים את השנה ברווח מסוים. למרות החולשה, צים מאשררת את התחזיות ולא מורידה אותן. היא צופה EBITDA מתואם בטווח של 1.8-2.2 מיליארד דולר, ו-EBIT מתואם בטווח של 100-500 מיליון דולר. איך זה יכול להיות? החברה מדברת על "ציפייתה לשיפור בתנאי השוק במהלך המחצית השנייה של 2023, למרות התנאים מקרו-כלכליים והענפיים השליליים".
האם צים תצחק על כל האנליסטים בסוף השנה או שהיא תיאלץ להכיר בכך שהם צדקו?
צים הפסידה 50 סנט למניה על הכנסות של 1.37 מיליארד דולר (נפילה של 63% לעומת 1.7 מיליארד ברבעון המקביל), בעוד האנליסטים ציפו לרווח על האפס על הכנסות של 1.57 מיליארד דולר. צים רשמה EBITDA מתום של 373 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה (נפילה של 85%) והפסד תפעולי מתואם (EBIT) של 14 מיליון דולר (לעומת רווח של 2.2 מיליארד דולר ברבעון המקביל). מרווח ה-EBITDA נפל ל-27% לעומת 68% ברבעון המקביל בשנה שעברה. החברה ייצרה רק 174 מיליון דולר תזרים מזומנים מפעילות שוטפת לעומת 1.66 מיליארד ברבעון המקביל.
ברבעון הבא האנליסטים צופים לחברה הפסד של 59 סנט למניה על הכנסות של 1.5 מיליארד דולר.
נמשכת הירידה במחירי התובלה ובמספר המכולות שצים מעבירה
צים הובילה 769 אלף מכולות (TEU) ברבעון הראשון, ירידה של 10% לעומת 859 אלף ברבעון המקביל בשנה שעברה. מחיר ההובלה הממוצע למכולה (TEU) ברבעון הראשון עמד על 1,390 דולר, ירידה של 64% ביחס ל-3848, ברבעון המקביל.
- צים תימחק מניו יורק? גליקמן ואונגר מנסים להשתלט בפרמיה של 30%
- "צים גמישה ורווחית יותר מהמתחרות וממוקדת; לא התפתנו כמו אחרים לגוון את הפעילות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית צים נסחרת תמורת 17 דולר למניה ושווי שוק של 2.1 מיליארד דולר אבל יש לה גם יותר מ-4 מיליארד דולר במזומן (4.25 מיליארד דולר, ירידה של 353 מיליון לעומת הרבעון הקודם) והשאלה הגדולה - מה היא תעשה עם כל המזומן הזה. יתרת החוב נטו של החברה עומדת על 381 מיליון דולר.
אלי גליקמן, נשיא ומנכ"ל צים, אמר: "לאחר שנת שיא במונחי EBITDA ו-EBIT מתואמים, תוצאות הרבעון הראשון של צים שיקפו את הירידה המשמעותית בדמי ההובלה והחולשה בביקושים, בעיקר בסחר מאסיה לצפון אמריקה, שהחלו בשנה שעברה. הצפי לטווח הקצר בספנות המכולות אמנם נותר מאתגר, אולם הצעדים היזומים בהם נקטנו בתקופת הגאות בשוק מציבים אותנו בעמדה משופרת להתמודד עם אתגרים אלו, ואנו מאמינים כי האסטרטגיה המבדלת שלנו תביא, בסופו של דבר, ערך בר-קיימא לבעלי המניות שלנו בטווח הארוך".
בשנתיים האחרונות צים הכניסה למדינת ישראל 5.2 מיליארד שקל. זה הכנסות למדינה שלא יחזרו בשנים הבאות וזו בעיה גדולה מבחינת תחשיבי התקציב של ישראל, מעבר לכל שאר הבעיות של ההאטה בהייטק ובמשק. רק שנדמה שבמשרד האוצר לא לקחו את זה בחשבון.
- 3.פחות לקואליציה 22/05/2023 15:55הגב לתגובה זוהליכוד צריך להדיח הסגול .קואליציה ליכוד גנץ ליברמן לפיד .בועטים את הפרזיטים המשתמטים לטובת החזון הציוני ומדינה מפותחת.סוף לקצבאות הגבלת ילודה בחוק.
- 2.הגאון שחשב שהוא טסלה 22/05/2023 14:41הגב לתגובה זוכעת אסון צים. שכן ייגמר לעולם
- 1.הציבור משקיע האחים עופר גוזרים קופון (ל"ת)22/05/2023 14:34הגב לתגובה זו
אנליסטים בורסה AIלקראת ה"שבוע של אנבידיה" - למה מחכים האנליסטים?
הממשל חזר לעבוד אחרי השבתת שיא של 43 ימים וסוף-סוף נקבל את הנתונים על שוק העבודה האמריקאי ונבין לאן פני הריבית של הפד'; אנבידיה ושורה של חברות מענף הצריכה ידווחו ויתנו לנו הבנה גם על מצב ה-AI וגם על מצבו של הצרכן האמריקאי - מה עוד על הלוח הכלכלי השבוע ומה חושבים האנליסטים?
אנבידיה בשבוע המסחר הקרוב בוול סטריט נכנס אל הישורת האחרונה והמשמעותית ביותר של עונת הדוחות. אבל המשקיעים ממתינים לדברים נוספים, להבין מה תוואי הריבית של הפד, והאם מניות הטק והקמעונאות ימשיך לסחוב את השוק על הכתפיים או שהרוטציה שראינו בסוף השבוע שעבר, של זרימה מטכנולוגיה אל עבר ענפים מסורתיים, תימשך. עוד דבר שמעודד את המשקיעים הוא סיום השבתת הממשל, שהייתה הארוכה בהיסטוריה האמריקאית, 43 ימים ועכשיו נוכל לקבל את הנתונים הרשמיים שהתעכבו, ושצפויים להתפרסם השבוע. אבל שוב, מעל הכל אלו יהיו התוצאות של אנבידיה שיתנו את הטון.
זה השבוע של אנבידיה.
ברביעי בערב לאחר הנעילה תפרסם ענקית השבבים את תוצאות הרבעון הפיסקלי שלה שהסתיים באוקטובר, והציפיות - בשמיים. לפי קונצנזוס של 42 אנליסטים חברת השבבים צפויה לדווח על הכנסות של 54.94 מיליארד דולר, זינוק של כ-57% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אז עמדו ההכנסות על 35 מיליארד דולר. טווח התחזיות נע בין 53.46 ל-58.34 מיליארד דולר - כלומר, גם האומדן הנמוך משקף קפיצה חדה.
ברווח הנקי למניה (EPS), התחזיות עומדות על רווח של 1.25 דולר למניה בממוצע, לעומת 0.81 דולר ברבעון המקביל. התחזיות נעות בין 1.14 ל-1.34 דולר - כאשר המספר העליון מגלם כמעט 66% צמיחה שנתית ברווח למניה.
המספרים האלה מציבים רף מאוד גבוה לאנבידיה, וזה כבר אחרי שנה שבה המניה יותר מהכפילה את שוויה - על רקע הביקושים האדירים לשבבי AI. גם אם אנבידיה תעמוד בציפיות, כולם מחכים לשמוע בעיקר את התחזית קדימה. האם קצב ההזמנות יימשך באותו קצב, מה יקרה במכירות לשוק הסיני לנוכח המגבלות, ואיך נראו ההזמנות מצד הענקיות - אמזון, מיקרוסופט, גוגל וכל השאר.
- הירידות נמשכות - החוזים על וול סטריט בירידה של עד 1.7%
- "מניית אנבידיה תעלה ב-38%" - מה חושבים האנליסטים על אנבידיה ומה קורה היום?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנחנו "צועדים על ביצים". אנבידיה התממשה בעצבנות ב-5 ימי המסחר האחרונים וירדה מהשיר שלה. עכשיו כל שינוי הכי קטן בתמהיל של המגזרים, כל הסתייגות בטון של ג'נסן הואנג או כל עדכון מינורי בתחזית - יכול לגרום לכדור שלג בשוק.
ענקיות הטכנולוגיהענקיות הטכנולוגיה עוברות לעידן עתיר הון - כיצד ה-AI משנה את פני התעשייה
ענף הטכנולוגיה נכנס לשלב חדש. שנים דיברו על חברות הענק כעסקים שמייצרים עוד הכנסה כמעט בלי להגדיל עלויות. אבל המציאות של הבינה המלאכותית דוחפת אותן לטריטוריה אחרת לגמרי. היום הן נראות הרבה יותר כמו תעשיות כבדות שזקוקות להון עצום כדי להמשיך לרוץ. במרכז המגמה עומדות מיקרוסופט Microsoft Corp 1.37% , גוגל Alphabet -0.78% ואמזוןAmazon.com Inc. -1.22% . שלושתן פתחו את הכיס בהיקפים שלא נראו בענף. תשתיות AI, חוות שרתים, חוזי ענן ארוכי טווח וציוד מחשוב מתקדם. בתוך תקופה קצרה הן השקיעו מעל 600 מיליארד דולר, והמספרים ממשיכים לעלות.
מה שמרתק הוא שהחברות האלו יכלו להרשות לעצמן את ההשקעה. הן נכנסו לעידן הבינה המלאכותית כמעט ללא חוב, עם הרבה מזומן ותזרים חזק. הן נהנו מרווחי עתק של השנים האחרונות, שלא קשורים דווקא ל־AI. עכשיו התחושה היא שהן משתמשות בכסף כדי לשמור על ההובלה. עם זאת, משהו חורק. רואים את זה בשקט במאזנים. כריות המזומנים מתכווצות. מיקרוסופט, שבעבר כמעט מחצית מנכסיה היו במזומן ובהשקעות קצרות טווח, נמצאת היום בפחות מחמישית. אצל אמזון וגוגל הסיפור דומה. הנכסים גדלים, אבל המזומן לא עומד בקצב.
זה לא מסתיים שם. התזרים של גוגל ואמזון חלש יותר לעומת השנה הקודמת. גם אצל מיקרוסופט התמונה פחות יפה כשמכניסים לחישוב התחייבויות לעלויות תשתית שמופיעות מחוץ לדוח. במילים פשוטות, גם ענקיות כאלה מתחילות להרגיש את העומס.
האנליסטים כבר מצפים לעלייה דרמטית נוספת בהוצאות בשנה הבאה. מיקרוסופט צפויה להוציא כ־159 מיליארד דולר, אמזון כ־145 מיליארד וגוגל תתקרב ל־112 מיליארד. בתוך ארבע שנים מדובר כבר על טריליון דולר. רובו על AI. בינתיים ההכנסות עדיין מחזיקות את המערכת, כאשר שלושתן גדלות בקצב שמאפשר להן להמשיך להשקיע. אבל זה לא יהיה מספיק לאורך זמן. ברגע שההוצאות הופכות למפלצת, חברות חייבות לגייס חוב. מטא כבר עשתה זאת כשגייסה 30 מיליארד דולר. אורקל הוציאה 18 מיליארד נוספים, רק כדי לעמוד בדרישות התשתית.
השינוי לענף עתיר הון
הענף שהיה מזוהה עם צמיחה כמעט אינסופית והוצאות יציבות הופך לענף עתיר הון. כל החלטה אסטרטגית הופכת להימור על מיליארדים. כל עיכוב בביקושים או טכנולוגיה שנזנחת עלולים להפוך השקעה יקרה לנטל. זה משפיע גם על הדרך שבה משקיעים מסתכלים על חברות טכנולוגיה. פחות תשומת לב לכמות המשתמשים בשירות מסוים ויותר לביצועים של מערכות AI. יותר עניין בהתחייבויות עתידיות ובהסכמי ענן, ופחות במשפטים כלליים על חדשנות.
