האם הפד ירסן את עליית תשואות האג"ח דווקא בכלי שאמור לזרז את האינפלציה?
״ה-S&P נסחר במכפילים שמשקפים תשואה של 3% לטווחים ארוכים, ובאותו זמן מחירי אגרות החוב משקפים תשואה של 2% אז אתה מתחיל לחשוב שזו אלטרנטיבה חסרת סיכון לא רע בכלל – ואז הדבר מקרין על שוק המניות״, את הדברים האלה אמר לנו אתמול מומחה שוק ההון מיכאל צ׳רניאק, ביום שבו התשואות על אג״ח ממשלת ארה״ב ל-10 שנים עלו למעל 1.5% ובכך עקפו את תשואת הדיבידנד של ה-S&P. במסחר היום התשואה יורדת בקרוב לרמה של כ-1.46%, זהה לתשואת הדיבידנד על המדד לפי חלק מהחישובים. מצב זה מחדד את השאלה מה עומד הפד לעשות באשר לשוק האג״ח המגלגל כ-20 טריליון דולר.
העליות בתשואות על האג״ח מעידות על ציפיות לאינפלציה ברקע תכניות הסיוע בארה״ב (רק היום אושרו תמריצים בסך 1.9 טריליון דולר נוספים). אומרים המשקיעים, אם לא ההרחבות הכמותיות של הפד עוד קודם למשבר יביאו את האינפלציה, לבטח התמריצים יביאו אותו, שכן ביקושים כבושים יתמכו בכח קניה, כשמנגד ייתכן ויפגשו בהיצע נמוך יותר עקב עסקים שלא שרדו את המשבר. כבר עתה אנו עדים לעלייה במחירי הסחורות, ומחירי ההובלה עולים זה מספר חודשים.
כדי להוריד את התשואות על האג״ח, אחד התרחישים האפשריים הוא שהפד ישתמש באחד הכלים השחוקים שלו, שעל פניו אמור אמור לעודד אינפלציה, והוא ההרחבה הכמותית, קרי רכישת אגרות החוב שהממשל מנפיק. כלומר, כדי להילחם במגמה שמשקפת עלייה באינפלציה יגייס הפד כלי שרק אמור לתמוך במגמה עוד יותר.
כפי שאמר צ׳רניאק, ביחסים שבין האג״ח למניות, תשואה נמוכה ״מדי״ או אפסית בראשונות שולחת את המשקיעים לעבר השניות, על אף הסיכון הגבוה יותר. אם כן, החברות הגדולות נהנו ממצב זה עד כה. בכיוון ההפוך, הרמת הראש בתשואות האג״ח הממשלתי בארה״ב במח״מ 10 שנים הביאה לנפילת מניות כמו Peleton שמייצרת אופני אימונים או חברת החתימה הדיגיטלית DocuSign בשיעור של 6% אתמול, יום בו הנאסד״ק 100 רשם את הנפילה החדה ביותר מאז אוקטובר האחרון.
- השקל חוזר להתחזק? כך אפשר להגן מפני ירידה בשער הדולר
- הממשלה מגדילה את גיוסי האג"ח - איך זה ישפיע על השוק?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז מה אם כן יעשו בפד? קית ג׳קס מחברת השירותים הפיננסים Société Générale כתב בניתוח שפרסם כי לעליית התשואות באג״ח, בייחוד אלה במח״מ של 5 שנים ויותר, אין היתכנות, כלומר לא מדובר במגמה שתמשך. סבסטיאן גאלי, אסטרטג-מאקרו בכיר ב-Nordea Asset Management מצפה שהפדרל רזרב יגיב במהירות עוד בסוף השבוע הנוכחי, ייתכן על ידי רכישה של אגרות החוב הממשלתי במח״מ הארוכים יותר.
בכירים בבנקים מרכזיים של חלק מהממשלות מזהירים מפני מכירה המונית של אגרות החוב הממשלתיות שתביא לעליית התשואות במידה ולא יעלו הריביות. איזבל שנבל, בכירה בבנק המרכזי של האיחוד האירופי אמרה כי ייתכן וקובעי המדיניות יאלצו לבצע צעדים מוניטריים תומכים במידה ועליית התשואות של אגרות החוב הממשלתיות יפגעו בהתאוששות הכלכלות. יו״ר הבנק המרכזי של יפן גם כן הזהיר מפני העלייה בתשואות של אג״ח ממשלת יפן.
- 11.דאג קולינס 28/02/2021 07:30הגב לתגובה זוה fed אינו מנפיק. ממשלת ארה״ב מנפיקה. ״ כדי להוריד את התשואות על האג״ח, אחד התרחישים האפשריים הוא שהפד ישתמש באחד הכלים השחוקים שלו, שעל פניו אמור אמור לעודד אינפלציה, והוא ההרחבה הכמותית, קרי רכישת אגרות החוב שהוא מנפיק בעצמו.״
- 10.דניאל 28/02/2021 07:09הגב לתגובה זוזו מהות הקפיטליזים ,שהפד לא ידחוף את האף שלו וינפח בועות,זה לא התפקיד שלו,מפולות הן כורח המציאות,הן יוצרות הזדמנויות ומחנכות את המשקיעים לקחת סיכונים מושכלים אחרת אנחנו נגיע לבועה שכשהיא תתפוצץ העולם הכלכלי יחרב.
- 9.טראמפ כבר לא כאן הפד מאבד שליטה.לברוח (ל"ת)ח 27/02/2021 22:46הגב לתגובה זו
- 8.טראמפ כבר לא כאן הפד מאבד שליטה.לברוח (ל"ת)יוסי 27/02/2021 20:13הגב לתגובה זו
- 7.ברבור 27/02/2021 18:52הגב לתגובה זועם כל הכבוד למיכה ויש כבוד, תשואת דיבידנד נהוג להשוות עם אגח לשנתיים ולא לעשר !
- 6.יאיר 27/02/2021 16:42הגב לתגובה זורב המשקיעים הם תרנגולות ללא ראש שבאו לקזינו משולהבים מעליות שאין בינן ובין המציאות כל קשר. הם בכלל לא מסתכלים על שוק האגח האפור ובטח לא היו רואים את חישוב התשואות שמספר צ׳רניאק כי השנה כל תרנגולת שהצטרפה ראתה תשואות של עשרות אם לא מאות וגם אלפי אחוזים. הרבה רואים את קזינו הקריפטו כמקום בטוח ונשענים על חדשות ש״אפילו הפלאפל של ביטון מקבל תשלום בביטקוין״ כעובדה ליציבות המטבע חסר הבסיס הזה. אין תנועה למתכות שתמיד היוו בסיס בטוח בנפילות וכולם מביטים בנפילות שמעשירות שורטיסטים בציפיה שנחזור לרמות העבר ממש אוטוטו. את חישובי צ׳רניאק כנראה רואים רק עובדי פימקו ודומיהם אם הם בכלל מסכימים עם חישוביו ואני בספק.
- 5.בנתיים התשואות ירדו ונעצרו (ל"ת)שגיא 27/02/2021 16:28הגב לתגובה זו
- 4.ארמוגידעון 27/02/2021 00:03הגב לתגובה זווברור שיפסיקו להדפיס וברור שהשוק ירד כי הוא בועה
- 3.יוסי 26/02/2021 23:41הגב לתגובה זוהדמוקרטים מעולם לא עניין אותם נושא הריסוקים בוול סטריט . עוד תתגעגעו לטראמפ . המלך בהרצת מניות
- 2.רק מזומן 26/02/2021 23:38הגב לתגובה זומנוטרל דלקים ומזון.הדלק כבר מעל 60$ חבית והקפה קקאו סוכר עצים לבניה כבר עשרות אחוזים למעלה ..הפד לא שם לב..
- 1.פרשנות יפה אך למקצוענים בלבד.כך שהרבה לא מבינים.... (ל"ת)ח 26/02/2021 23:36הגב לתגובה זו
B2 (X)10 הצבאות העשירים בעולם ואיפה ממוקם צה"ל?
מדינות העולם מגדילות את ההוצאות הביטחוניות לאור ריבוי המלחמות והמתחים, אז מיהם הצבאות העשירים בעולם - יש הפתעות
הוצאות הביטחון הן חלק משמעותי מתקציבים של מדינות וזה יילך ויגדל. מדינות נאט"ו יכפילו את תקציבי הביטחון שלהם ב-3-4 שנים, כשבמקביל קיימים חששות מהתלקחויות ועימותים גדלים. אנחנו אחרי סיום מלחמה ממושכת עם הישגים משמעותיים בכל הזירות. צה"ל הוכיח את עצמו במלחמה כשהוא גם הצבא הראשון שהתמודד בהצלחה עם איומי טילים, כטב"מים ורחפנים בהיקף גדול וממספר זירות. אין ספק שהכוח, מעמד והחוזקה של צה"ל מבין צבאות העולם עלה משמעותית, אבל כשבוחנים את החוזק לפי היקף ההשקעה הכספית, ישראל לא בטופ.
הוצאות הביטחון בישראל מוערכות בכ-45 מיליארד דולר. ישנם דירוגים הממקמים את צה"ל במקום ה-12 ויש אפילו הממקמים אותו במקום 17. כנראה שמבחינת יכולות אנחנו בעשירייה המובילה
המחקרים והבדיקות על היקפי תקציבי הביטחון בעולם מציגים עלייה של 9% בהוצאות הביטחון בשנה שעברה לכ-2.72 טריליון דולר, כשהשנה זה צפוי להגיע ל-3 טריליון דולר. העלייה בתקציבי הביטחון היא התלולה ביותר מאז סוף המלחמה הקרה, ומיוחסת למתח הגובר באירופה, במזרח אסיה, במזרח התיכון ובמקומות נוספים בעולם. הנה עשרת הצבאות העשירים ביותר.
1 # ארצות הברית
תקציב ביטחון: 997 מיליארד
דולר (2024)
אחוז מהתמ"ג: 3.4%
כוח אדם משוער: כ-2.1 מיליון כולל מילואים (1.33 מיליון פעילים)
- ארה"ב פורסת מערכת THAAD בישראל - איך השווקים יגיבו?
- לוקהיד מרטין עקפה את הציפיות ועדכנה תחזיות - המניה עולה ב-3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ארצות הברית ממשיכה להוביל את העולם וחלק מזה הוא בזכות הצבא החזק שלה. היא משקיעה יותר מכל מדינה אחרת, היא מפתחת יותר מכל מדינה אחרת והיא מתכננת עכשיו "כיפת זהב" - סוג של "כיפת ברזל". שלנו, רק הרבה יותר גדולה-רחבה ועם הרבה יותר כלים.
איצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיותסעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם
האצטדיון העתידני NEOM Stadium יתנשא לגובה של 350 מטר בלב עיר הענק האנכית "דה ליין", ויארח משחקים במסגרת מונדיאל 2034; המתקן יופעל כולו באנרגיה מתחדשת ויציע חוויית צפייה אווירית חסרת תקדים
סעודיה סעודיה מציגה את אחד ממיזמי הספורט והאדריכלות הנועזים בעולם: NEOM Stadium, האצטדיון התלוי הראשון בהיסטוריה, שייבנה בגובה של כ-350 מטר מעל מדבר טאבוק ויהיה חלק מהעיר האנכית העתידנית The Line שבפרויקט הענק NEOM. האצטדיון, שיכלול כ-46 אלף מושבים ויפעל כולו
באמצעות אנרגיה מתחדשת, צפוי להיחנך ב-2032 ולהיות אחד ממוקדי מונדיאל 2034, שבו תארח סעודיה משחקים עד לשלב רבע הגמר.
האצטדיון ייבנה כחלק ממערך אורבני אינטגרטיבי הכולל מערכות תחבורה אוטונומיות ומעליות מהירות, ויאפשר גישה ישירה למתחם האירוח והפנאי של העיר. המבנה יתוכנן כך שיאפשר צפייה פנורמית ייחודית בנוף המדברי והימי של אזור טאבוק, תוך עמידה בסטנדרטים סביבתיים מחמירים. לאחר סיום גביע העולם יהפוך האתר למרכז קבוע לאירועי ספורט, הופעות וירידים טכנולוגיים, חלק מחזון NEOM לעיר חכמה ופעילה לאורך כל השנה.
הפרויקט הוא חלק מתוכנית רחבת היקף של סעודיה להקמת 11 מתקני ספורט חדשים לקראת המונדיאל, בהם אצטדיון המלך סלמן בריאד שיכלול 92,000 מושבים ויארח את משחק
הפתיחה והגמר. פרויקטים נוספים יוקמו בג’דה, אל-חובאר ואבה, כולם בעיצוב חדשני ועם תשתיות מתקדמות לתחבורה, אנרגיה ותחזוקה חכמה.
הקונספט של The Line, עיר אנכית, ברוחב 200 מטר בלבד, אבל באורך 170 ק"מ ובגובה 500 מטר, נועד לבטל את הצורך בכבישים וברכבים
פרטיים, ולרכז חיים עירוניים אנכיים סביב מערכות תחבורה ירוקות וממוחשבות. לפי התכנון, שלב הפיתוח הראשון של העיר (5 ק"מ מתוך 170) צפוי להסתיים עד 2030, כאשר האצטדיון יהווה אחד מעוגני הפיתוח המרכזיים של המיזם.
- הבורסה בסעודיה מזנקת: ייתכן ויוסרו המגבלות על בעלות המניות במדינה
- בלקסטון ובלקרוק מתחרות על ה-AI הסעודי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החזון האדריכלי נבנה בשיתוף משרדי העיצוב
הבינלאומיים Gensler ו-Delugan Meissl , לצד חברות הנדסה כמו Mott MacDonald האחראית על התשתיות והקיימות. לפי מקורות רשמיים, הבנייה תחל בשנת 2027, כחלק מהאסטרטגיה המודולרית של NEOM המאפשרת הקמה בשלבים בני 800 מטר כל אחד.
