פיגמה צונחת ב-17%, אמריקן איגל מזנקת ב-28%; הנאסד״ק עולה ב-0.3%

המסחר בניו יורק נפתח היום כשהמשקיעים מסתכלים על ההאטה בשוק העבודה ומעלים את הציפיות להורדת ריבית קרובה.ה-S&P נסחר כמעט ללא שינוי, הנאסד"ק בעליה מתונה של כ-0.2%. מנגד, הדאו נסחר סביב האפס של וזה בעיקר בגלל הצלילה של מניית סיילספורס  (CRM) בכ-5% לאחר תחזית הכנסות מאכזבת.

הנתון המרכזי שעמד ברקע לפתיחת המסחר הוא דוח התעסוקה הפרטי של ADP, שהצביע על תוספת של 54 אלף משרות בלבד בחודש אוגוסט - הרבה פחות מהצפי שעמד על 75 אלף, ופחות גם מהנתון המתוקן של חודש יולי שעמד על 106 אלף. גם מספר דורשי האבטלה החדשים עלה ל-237 אלף שזה עלייה של 8,000 לעומת השבוע הקודם, ונתון שמעיד על התרופפות מסוימת בשוק העבודה האמריקאי - האטה נוספת בשוק התעסוקה בארה"ב, איך זה ישפיע על הריבית?

המשקיעים מעריכים עכשיו שהנתונים חלשים מספיק כדי לעודד את הפדרל ריזרב לחתוך את הריבית כבר בהחלטה הקרובה ב-17 בספטמבר אבל אולי לא חלשים עד כדי לרמוז על כניסה למיתון. ההסתברות להורדת ריבית החודש עלתה ל-97.6%, לעומת 96.6% אתמול.

יום המסחר אתמול הסתיים במגמה מעורבת: הנאסד"ק וה-S&P 500 עלו בזכות מניות הטכנולוגיה, בעיקר גוגל ואפל, שקיבלו רוח גבית מהחלטה משפטית שהסירה איום פירוק רגולטורי. מנגד, מדד דאו ג'ונס – שכולל יותר מניות תעשייה וצריכה – ירד ב-0.05%, וממחיש את הפער בין מגזרים שונים בשוק.

• גוגל זינקה ב-9%, אפל עם 4%; הנאסד״ק עלה ב-0.9%
• בוול-סטריט צופים: ה-S&P 500 עשוי להגיע ל־9,000 נקודות עד סוף 2026
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לקראת פרסום דוח התעסוקה ביום שישי, כלכלנים מציינים כי חלק מבכירי הפד עדיין נזהרים. הם אמנם מכירים בהאטה בשוק העבודה, אך מדגישים שגם שיעור ההשתתפות ירד — מה שמקהה את עוצמת הפגיעה. בנוסף, חלקם מסתייגים מהורדות ריבית חדות לנוכח העובדה שהאינפלציה שוב נמצאת במגמת עלייה מתונה. מנגד, חברי הנהלה כמו כריסטופר וולר קוראים להתחיל כבר כעת בסדרת הורדות, וקובעים שהוויכוח צריך להתמקד רק בקצב ולא בעצם הצורך.

סיכום שבוע בשוק הקריפטו: איזה מטבע מתחמם לקראת ראלי אחרי הראלי באת'ריום?האת'ריום זינק בכ-200% בחודשים האחרונים, אך כעת האנליסטים מסתכלים על מטבע אחר עם פוטנציאל לתנועה דומה; המאבק על המשך המגמה באת'ריום; משפחת טראמפ שמה פס על כל השאלות האתיות וממשיכה להדפיס כסף מהקריפטו

הישראלית שנפלה ב-50% מתחילת השנה והאם יש סיכוי לקאמבק? עם הכנסות זעומות של 3 מיליון דולר והפסד נקי של 14.7 מיליון דולר ברבעון, ננוקס שורפת מזומנים במהירות ומתקשה להוכיח ביקוש לטכנולוגיה שלה – כשהשעון הפיננסי מתקתק לקראת גיוס הון נוסף או שינוי עמוק במודל העסקי.

• מובילאיי מקבלת המלצת קנייה מדויטשה בנק
• 2 ״כאבי הראש״ של אנבידיה: סין וברודקום
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר

הניצחון המשפטי של גוגל השאיר לאפל הכנסות של 20 מיליארד דולר- פסק דין בארה״ב אפשר לגוגל להמשיך לשלם לאפל על מעמדה כמנוע החיפוש המובנה, מה שמבטיח לחברת הענק זרם הכנסות של כ־20 מיליארד דולר בשנה. ההחלטה הגיעה בעיתוי קריטי עבור אפל, שמתמודדת עם האטה במכירות האייפון וקשיים בתחום הבינה המלאכותית.

מאקרו

דיפסיק תשיק מודל בסוף שנה - התעשייה דרוכה - הסטארט־אפ הסיני שהדהים את התעשייה בתחילת השנה עם מודל R1, שסיפק נתוני שיא עם הוצאות מזעריות, מתכנן מהלך אסטרטגי נוסף לקראת סוף 2025, שיתמקד בסוכן בעל יכולת ביצוע עצמאית ותגובה אינטואיטיבית למשימות מורכבות

סוריה זקוקה לשיקום בהיקף של כחצי טריליון דולר. איזה מדינות ירימו את הכפפה? מלבד קטאר וסעודיה, רשימת השמות עשויה לכלול גם כמה שמות מפתיעים, ולמה בכל מקרה על ישראל לשקול היטב לפני שהיא חותמת על הסכם כלשהו עם השכנה מצפון

בהפגנת כוח צבאית חסרת תקדים, סין חשפה היום במצעד צבאי בכיכר טיאננמן שורה של מערכות נשק מתקדמות שמאיימות לשנות את מאזן הכוחות הגלובלי. עם מישהו חשב שבזמן שהמערב, סין יושבת בשקט - הוא התבדה. זה גם רמז עמוק למה שקורה בתחום ה-AI. ארה"ב חושבת שהיא מובילה בפער, אבל הסינים בעבודה מדויקת ומאומצת, סוגרים פערים. אל תחשבו שהפער הזה לא ייסגר, וכך גם העריך ג'נסן הואנג, מייסד ומנכ"ל אנבידיה הגדולה שהסביר שהפערים מצטמצמים והוא סבור שלסינים יש יכולות מרשימות - הנשק החדש של סין: לייזר, רובוטים וטילים מתקדמים; כך מאיימת בייג'ין על העולם

ההשקעה הגדולה של קטאר והאם היא יכולה להפוך ממעצמת אנרגיה למעצמה טכנולוגית שינוי דרמטי בתיק ההשקעות של קטאר. שינוי השקעות גם בערב הסעודית ובאיחוד האמירויות ועל הגיוס הענק של אנתרופיק

מניות במרכז

ברודקום Broadcom 1.08%   - המניה מטפסת ב-0.7% לקראת פרסום הדוח הרבעוני שיגיע לאחר סיום המסחר. המשקיעים יעקבו מקרוב אחרי תוצאות תחום השבבים למערכות AI - מגזר שהופך במהירות לקריטי עבור הצמיחה העתידית של החברה - 2 ״כאבי הראש״ של אנבידיה: סין וברודקום

מניית פיגמה Figma -16.37%    צונחת ב-15% לאחר פרסום הדוחות הראשונים שלה מאז ההנפקה ביולי. החברה הציגה זינוק של 41% בהכנסות לרבעון השני, שהסתכמו ב-249.6 מיליון דולר - אך זה עדיין מתחת לתחזיות. הרווח הנקי הסתכם ב-846 אלף דולר בלבד, שווה ערך לאיזון תפעולי, לעומת תחזיות לרווח של 9 סנט למניה. ההנפקה האחרונה משכה הרבה תשומת לב בשוק, אך התוצאות הראשוניות מסמנות גישה זהירה מצד המשקיעים.

סיילספורס Salesforce.com -5.64%   עקפה את התחזיות לרבעון האחרון, אך סיפקה תחזית פושרת לרבעון הבא - במיוחד בגזרת ההכנסות והבק־לוג. המניה מגיבה בירידה של 7.3%. ייתכן שמדובר באינדיקציה מוקדמת לכך שגם הענן הארגוני נכנס לתקופה של צמיחה מתונה יותר.

היולט פקארד אנטרפרייז HP Enterprise   מטפסת ב-3.7% לאחר דוחות חיוביים לרבעון השלישי הפיסקאלי. שילוב Juniper בתוך HPE דחף את תחום הרשתות לזינוק של 54% בהכנסות. התחזית השנתית כולה שודרגה משמעותית. החברה מבקשת למצב את עצמה כשחקן תשתיות חכם דווקא בתקופה של האטה טכנולוגית כללית.

גוגל Alphabet -1.14%  על רקע פסיקה תקדימית שלא תחייב את גוגל למכור את כרום, המניה זינקה לשיא. היום היא מתייצבת מעט. ההחלטה צפויה להשליך על תיקי אנטיטרסט נוספים בארה"ב, ולהשפיע גם על שותפות כמו זו עם אפל.

אפל Apple -0.5%   המניה נסוגה ב-0.2% לאחר עלייה של 3.8% אתמול. היא נהנית מהחלטת בית המשפט שמאפשרת לגוגל להמשיך ולהיות מנוע החיפוש ברירת המחדל במכשירי אפל – מקור הכנסה ניכר עבור החברה מקופרטינו.

קרדו טכנולוג'י Credo Technology 10.22%    מזנקת ב-11% לאחר תוצאות חזקות במיוחד: הכנסות שזינקו ב-274% לרמה של 223 מיליון דולר, רווח מתואם מעל הציפיות, ותחזית מעודדת לרבעון הבא. קרדו נהנית מביקושים מתגברים לתשתיות קישור עבור מערכות AI.

אמריקן איגל American Eagle Outfitters Inc.  המניה עולה ב-27% לאחר שהחברה החזירה את התחזית השנתית – הפעם עם צפי לרווח תפעולי של עד 265 מיליון דולר. החברה מדווחת על עונת סתיו מוצלחת, כשהקמפיינים עם סידני סוויני וטראוויס קלסי מהדהדים היטב בקהל היעד הצעיר.

C3.ai, סי-3 איי - המניה צונחת ב-13% לאחר תחזית מאכזבת לרבעון הקרוב, והודעה על החלפת מנכ"ל. סטיבן אהיקיאן ייכנס לתפקיד במקום המייסד תומאס סייבל. החברה מתקשה לתרגם את גלי ההתלהבות מבינה מלאכותית להכנסות בפועל.

סיאנה - Ciena Corp. 17.73%   המניה עולה ב-12% לאחר דוחות חיוביים במיוחד ותחזית חיובית לרבעון הבא. החברה נהנית מהשקעות נרחבות בתחום הרשתות האופטיות, בין השאר כחלק מהיערכות לתמיכה ביישומי ענן ו-5G.

טי. רואו פרייס T. Rowe Price Group 6.1%   - המניה מטפסת ב-7.7% אחרי הודעת גולדמן סאקס על רכישת מניות בהיקף של עד מיליארד דולר, לצד שותפות חדשה שתציע מוצרים עם חשיפה לנכסים אלטרנטיביים. המהלך מאותת על גישת השקעה מגוונת בעידן של ריביות משתנות.

גיטלאב - GitLab -8.07%   נופלת ב-7.4% לאחר פספוס בתחזיות ההכנסה והודעה על עזיבת סמנכ"ל הכספים בריאן רובינס. המהלך מעורר שאלות לגבי היציבות הניהולית של החברה דווקא בשלב קריטי של צמיחה.

אסנה - Asana 2.39%  המניה קופצת ב-7.7% לאחר דוחות חזקים ותחזית שנתית משופרת. אסנה, שפעם נחשבה לחלשה מבין שחקניות ניהול העבודה הארגונית, מתחילה לשכנע מחדש את המשקיעים.

ישראליות בוול סטריט

מובילאיי Mobileye 3.69%  עולה ב-3% לאחר שקיבלה אשרור המלצת ״ביצועי יתר״ מביירד והמלצת קנייה מדויטשה בנק.

גילת - חברת הלווינים הישראלית Gilat Satellite Networks Ltd. 2.16%    מודיעה על זכייה בחוזה לאספקת מסופי תקשורת לוויינית ניידים (SATCOM) למשרד ההגנה האמריקאי, בשווי כולל של יותר מ-7 מיליון דולר. במסגרת ההסכם, החברה־הבת DataPath תספק מספר יחידות של מסוף ה-DKET 3421, לצד שירותי תמיכה טכנית כשהאספקה של הציוד צפויה להסתיים עד סוף שנת 2025 - גילת: הזמנה של 7 מיליון דולר ממשרד ההגנה האמריקאי

נובה Nova Measuring Instruments Ltd.   מניית נובה עלתה ב-1.5% אחרי נפילה של 10% בעקבות הנפקת אג"ח. 

נעצור רגע על הנפקת האג"ח בנובה. למה שהנפקת אג"ח תיפגע במחיר המניה? אגרות חוב רגילות לא אמורות להשפיע על מחיר המניה, אם כבר הנפקה של אגרות חוב רגילות ישפיעו לטובה כי החברה מגייסת לצורך הגדלת הרווחים. אגרות חוב להמרה הן אגרות חוב שלמחזיק בהן יש אפשרות להמיר אותן למניות. כלומר, בשלב מסוים כתלות ביחס ההמרה, האגרות חוב יוחלפו למניות וידללו את בעלי המניות. במצב כזה, מחזיק במניות אומר לעצמו - אם המניה תגיע למחיר מסוים יהיה דילול גדול, השווי שוק יעלה טכנית, ובעצם "לוקחים" לי חלק מהאפסייד. בנובה הונפקו אגרות חוב בריבית אפס שיהפכו בעצם למניות במחיר של 320 דולר. המניה נפלה 105 ל-237 דולר, אבל שער המרה של 320 דולר זאת פרמיה לא גבוה של 35%, וכ-25% לפני הנפילה. 

מחזיקי החוב יכולים להמיר את המניות עד 2030, והמשמעות היא שיש להם הרבה זמן לראות את המניה עולה למחירי הזה ולהמיר את האג"ח. מעבר לכך, אגרות החוב האלו הן בעצם סוג של תחליף למניה. משקיעים יכולים לבחור בהם על פני המניה כי יש דאונסייד באגח, להבדיל מאשר במניה ולמרות שהפרמיה-האפסיד, נמוך יותר, זה יכול להיות משתלם להם על פני זמן. כלומר, יכול להיות שמשקיעים מכרו מניות וקנו אג"ח.