הסוחרים בוול סטריט מתכוננים לפרסום דו"ח התעסוקה בארה"ב ביום שישי, לאחר שקיבלו סדרת נתונים שמצביעים על האטה מתמשכת בשוק העבודה. נתוני משרות חדשות ותביעות אבטלה שהתפרסמו חיזקו את התחושה כי הכלכלה האמריקנית מתקררת, מה שמעלה את הסיכוי להפחתות ריבית מצד הפדרל ריזרב. המגמה עודדה עליות בשווקים: הנאסד״ק קפץ ב-1%, ה-S&P 500 והדאו טיפסו ב-0.8%. תשואות אג"ח לשנתיים ירדו לשפל של כמעט שנה.

המשקיעים מעריכים כמעט בוודאות כי הבנק המרכזי יחל בהפחתת ריבית כבר החודש, עם לפחות שתי הורדות נוספות עד לסוף השנה. הרקע לכך הוא הירידה בקצב יצירת המשרות, לצד עלייה צפויה בשיעור האבטלה לרמה הגבוהה ביותר בארבע השנים האחרונות. על פי ההערכות, מדובר בתקופה החלשה ביותר של שוק העבודה מאז ימי המגפה.

לאחר שבשנה שעברה הפחית הפד את הריבית באחוז מלא, הוא שמר על יציבותה השנה מתוך חשש שהעלאות מכסים עלולות להצית מחדש לחצי אינפלציה. אך כעת, לנוכח הסימנים הברורים להאטה, גוברת ההערכה כי הפד ייאלץ לחזור ולתמוך בצמיחה באמצעות הפחתת עלויות האשראי. במקביל, עיני השווקים נשואות לדו"ח התעסוקה, שנחשב על ידי אנליסטים רבים כנתון הכלכלי החשוב ביותר בחודשים האחרונים.

משקיעים ב-S&P 500? ייתכן שבקרוב החשיפה שלכם לביטקוין - תגדל לאחר שעמדה בכל הדרישות הטכניות והציגה שווי שוק של כ־90 מיליארד דולר, סטרטג׳י עשויה להפוך לחברה הראשונה שמבוססת על ביטקוין ונכנסת למדד S&P 500. המהלך עלול להצית ביקושים אוטומטיים למניותיה בהיקף של 16 מיליארד דולר.

• מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-7,800 ב-12 החודשים הקרובים
• תשואה של 6.5% בשנה - מספיק לכם, ואיך להגדיל את הרווחים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הזהב בדרך לשיאים חדשים? בגולדמן זאקס רואים תרחיש של 5,000 דולר לאונקיה - הבנק צופה עלייה למחיר של 4,000 דולר עד 2026, אך מזהיר כי פגיעה בעצמאות הפדרל ריזרב עלולה להצית זינוק חד – ולערער את מעמד הדולר כמטבע רזרבה עולמי.

מאקרו

OpenAI תשיק פלטפורמת דרושים ותוכנית להכשרת מיליונים לעידן ה-AI - במפגש בבית הלבן חשפה החברה יוזמה להקמת פלטפורמה שתתחרה בלינקדאין ותתאים עובדים לחברות בעזרת בינה מלאכותית, לצד תוכנית הסמכה רחבת היקף להכשרת 10 מיליון אמריקנים עד 2030.

סיכום שבוע בשוק הקריפטו: איזה מטבע מתחמם לקראת ראלי אחרי הראלי באת'ריום?האת'ריום זינק בכ-200% בחודשים האחרונים, אך כעת האנליסטים מסתכלים על מטבע אחר עם פוטנציאל לתנועה דומה; המאבק על המשך המגמה באת'ריום; משפחת טראמפ שמה פס על כל השאלות האתיות וממשיכה להדפיס כסף מהקריפטו

דיפסיק תשיק מודל בסוף שנה - התעשייה דרוכה - הסטארט־אפ הסיני שהדהים את התעשייה בתחילת השנה עם מודל R1, שסיפק נתוני שיא עם הוצאות מזעריות, מתכנן מהלך אסטרטגי נוסף לקראת סוף 2025, שיתמקד בסוכן בעל יכולת ביצוע עצמאית ותגובה אינטואיטיבית למשימות מורכבות

סוריה זקוקה לשיקום בהיקף של כחצי טריליון דולר. איזה מדינות ירימו את הכפפה? מלבד קטאר וסעודיה, רשימת השמות עשויה לכלול גם כמה שמות מפתיעים, ולמה בכל מקרה על ישראל לשקול היטב לפני שהיא חותמת על הסכם כלשהו עם השכנה מצפון

בהפגנת כוח צבאית חסרת תקדים, סין חשפה היום במצעד צבאי בכיכר טיאננמן שורה של מערכות נשק מתקדמות שמאיימות לשנות את מאזן הכוחות הגלובלי. עם מישהו חשב שבזמן שהמערב, סין יושבת בשקט - הוא התבדה. זה גם רמז עמוק למה שקורה בתחום ה-AI. ארה"ב חושבת שהיא מובילה בפער, אבל הסינים בעבודה מדויקת ומאומצת, סוגרים פערים. אל תחשבו שהפער הזה לא ייסגר, וכך גם העריך ג'נסן הואנג, מייסד ומנכ"ל אנבידיה הגדולה שהסביר שהפערים מצטמצמים והוא סבור שלסינים יש יכולות מרשימות - הנשק החדש של סין: לייזר, רובוטים וטילים מתקדמים; כך מאיימת בייג'ין על העולם

ההשקעה הגדולה של קטאר והאם היא יכולה להפוך ממעצמת אנרגיה למעצמה טכנולוגית שינוי דרמטי בתיק ההשקעות של קטאר. שינוי השקעות גם בערב הסעודית ובאיחוד האמירויות ועל הגיוס הענק של אנתרופיק

מניות במרכז

למרות המגמה באירופה: למה נורבגיה ממשיכה להעדיף את טסלהTesla 0.1%  ? בעוד שטסלה מתקשה בשווקים האירופיים, נורבגיה שומרת על דומיננטיות עם רכישות מרשימות, תשתית מתקדמת ותמיכה ממשלתית.

ברודקום Broadcom 2.42%    - המניה טיפסה ב-1.2% לקראת פרסום הדוח הרבעוני שיגיע לאחר סיום המסחר. המשקיעים יעקבו מקרוב אחרי תוצאות תחום השבבים למערכות AI - מגזר שהופך במהירות לקריטי עבור הצמיחה העתידית של החברה - 2 ״כאבי הראש״ של אנבידיה: סין וברודקום

מניית פיגמה Figma -1.91%     צנחה ב-20% לאחר פרסום הדוחות הראשונים שלה מאז ההנפקה ביולי. החברה הציגה זינוק של 41% בהכנסות לרבעון השני, שהסתכמו ב-249.6 מיליון דולר - אך זה עדיין מתחת לתחזיות. הרווח הנקי הסתכם ב-846 אלף דולר בלבד, שווה ערך לאיזון תפעולי, לעומת תחזיות לרווח של 9 סנט למניה. ההנפקה האחרונה משכה הרבה תשומת לב בשוק, אך התוצאות הראשוניות מסמנות גישה זהירה מצד המשקיעים.

סיילספורס Salesforce.com 5.3%    עקפה את התחזיות לרבעון האחרון, אך סיפקה תחזית פושרת לרבעון הבא - במיוחד בגזרת ההכנסות והבק־לוג. המניה מגיבה בירידה של 7.3%. ייתכן שמדובר באינדיקציה מוקדמת לכך שגם הענן הארגוני נכנס לתקופה של צמיחה מתונה יותר.

היולט פקארד אנטרפרייז HP Enterprise 1.88%    טיפסה ב-1.9% לאחר דוחות חיוביים לרבעון השלישי הפיסקאלי. שילוב Juniper בתוך HPE דחף את תחום הרשתות לזינוק של 54% בהכנסות. התחזית השנתית כולה שודרגה משמעותית. החברה מבקשת למצב את עצמה כשחקן תשתיות חכם דווקא בתקופה של האטה טכנולוגית כללית.

גוגל Alphabet 1.15%  על רקע פסיקה תקדימית שלא תחייב את גוגל למכור את כרום, המניה זינקה לשיא. היום היא מתייצבת מעט. ההחלטה צפויה להשליך על תיקי אנטיטרסט נוספים בארה"ב, ולהשפיע גם על שותפות כמו זו עם אפל.

אפל Apple -0.68%   המניה עלתה ב-0.5% לאחר עלייה של 3.8% אתמול. היא נהנית מהחלטת בית המשפט שמאפשרת לגוגל להמשיך ולהיות מנוע החיפוש ברירת המחדל במכשירי אפל – מקור הכנסה ניכר עבור החברה מקופרטינו.

קרדו טכנולוג'י Credo Technology -2.7%    זינקה ב-7% לאחר תוצאות חזקות במיוחד: הכנסות שזינקו ב-274% לרמה של 223 מיליון דולר, רווח מתואם מעל הציפיות, ותחזית מעודדת לרבעון הבא. קרדו נהנית מביקושים מתגברים לתשתיות קישור עבור מערכות AI.

אמריקן איגל American Eagle Outfitters Inc.  המניה טסה ב-38% לאחר שהחברה החזירה את התחזית השנתית – הפעם עם צפי לרווח תפעולי של עד 265 מיליון דולר. החברה מדווחת על עונת סתיו מוצלחת, כשהקמפיינים עם סידני סוויני וטראוויס קלסי מהדהדים היטב בקהל היעד הצעיר.

C3.ai - המניה צונחת ב-7% לאחר תחזית מאכזבת לרבעון הקרוב, והודעה על החלפת מנכ"ל. סטיבן אהיקיאן ייכנס לתפקיד במקום המייסד תומאס סייבל. החברה מתקשה לתרגם את גלי ההתלהבות מבינה מלאכותית להכנסות בפועל.

סיאנה - Ciena Corp. 3.06%   המניה עלתה ב-23% לאחר דוחות חיוביים במיוחד ותחזית חיובית לרבעון הבא. החברה נהנית מהשקעות נרחבות בתחום הרשתות האופטיות, בין השאר כחלק מהיערכות לתמיכה ביישומי ענן ו-5G.

גיטלאב - GitLab -0.43%   נפלה ב-7.8% לאחר פספוס בתחזיות ההכנסה והודעה על עזיבת סמנכ"ל הכספים בריאן רובינס. המהלך מעורר שאלות לגבי היציבות הניהולית של החברה דווקא בשלב קריטי של צמיחה.

ישראליות בוול סטריט

מובילאיי Mobileye -1.1%  עלתה  ב-8% לאחר שקיבלה אשרור המלצת ״ביצועי יתר״ מביירד והמלצת קנייה מדויטשה בנק.

גילת - חברת הלווינים הישראלית Gilat Satellite Networks Ltd. 0.68%    הודיעה על זכייה בחוזה לאספקת מסופי תקשורת לוויינית ניידים (SATCOM) למשרד ההגנה האמריקאי, בשווי כולל של יותר מ-7 מיליון דולר. במסגרת ההסכם, החברה־הבת DataPath תספק מספר יחידות של מסוף ה-DKET 3421, לצד שירותי תמיכה טכנית כשהאספקה של הציוד צפויה להסתיים עד סוף שנת 2025 - גילת: הזמנה של 7 מיליון דולר ממשרד ההגנה האמריקאי

נובה Nova Measuring Instruments Ltd. 1.22%    מניית נובה עלתה ב-4% אחרי נפילה של 10% בעקבות הנפקת אג"ח. 

נעצור רגע על הנפקת האג"ח בנובה. למה שהנפקת אג"ח תיפגע במחיר המניה? אגרות חוב רגילות לא אמורות להשפיע על מחיר המניה, אם כבר הנפקה של אגרות חוב רגילות ישפיעו לטובה כי החברה מגייסת לצורך הגדלת הרווחים. אגרות חוב להמרה הן אגרות חוב שלמחזיק בהן יש אפשרות להמיר אותן למניות. כלומר, בשלב מסוים כתלות ביחס ההמרה, האגרות חוב יוחלפו למניות וידללו את בעלי המניות. במצב כזה, מחזיק במניות אומר לעצמו - אם המניה תגיע למחיר מסוים יהיה דילול גדול, השווי שוק יעלה טכנית, ובעצם "לוקחים" לי חלק מהאפסייד. בנובה הונפקו אגרות חוב בריבית אפס שיהפכו בעצם למניות במחיר של 320 דולר. המניה נפלה 105 ל-237 דולר, אבל שער המרה של 320 דולר זאת פרמיה לא גבוה של 35%, וכ-25% לפני הנפילה. 

מחזיקי החוב יכולים להמיר את המניות עד 2030, והמשמעות היא שיש להם הרבה זמן לראות את המניה עולה למחירי הזה ולהמיר את האג"ח. מעבר לכך, אגרות החוב האלו הן בעצם סוג של תחליף למניה. משקיעים יכולים לבחור בהם על פני המניה כי יש דאונסייד באגח, להבדיל מאשר במניה ולמרות שהפרמיה-האפסיד, נמוך יותר, זה יכול להיות משתלם להם על פני זמן. כלומר, יכול להיות שמשקיעים מכרו מניות וקנו אג"ח.