מגדל על דוחות FCR: "התוצאות מעורבות, אך מניית גזית גלוב נמצאת במומנטום חיובי"

חברת First Capital Realty) FCR), הנשלטת על ידי גזית גוב (49.5%) ואלוני חץ (13%) פרסמה ביום ו' את תוצאותיה לרבעון השני של 2010. הרווח הנקי ברבעון הסתכם בכ-9.5 מליון דולר קנדי (0.06 דולר קנדי למניה) לעומת כ-9.1 מליון דולר קנדי (0.06 דולר קנדי למניה) ברבעון המקביל אשתקד.החברה רשמה במחצית זו רווח נקי של כ-19.3 מליון דולר קנדי (0.12 דולר קנדי למניה) לעומת כ-18.2 מליון דולר קנדי (0.13 דולר קנדי למניה) בתקופה המקבילה אשתקד.

במהלך המחצית הראשונה השקיעה החברה כ- 263 מליון דולר קנדי ברכישה, בפיתוח ובהשבחת נכסים קיימים. החברה רכשה 3 נכסים מניבים וכן חלקים נוספים ב- 3 נכסים קיימים בשטח כולל להשכרה של כ-51.5 אלפי מ"ר, 2 נכסים סמוכים למרכז מסחרי קיים בשטח של כ- 5,000 מ"ר, 3 נכסים לפיתוח וכן 3 קרקעות סמוכות לנכסים קיימים בשטח כולל של כ- 22.7 דונם לפיתוח עתידי.

בית ההשקעות מגדל שוקי הון, בניתוחו של האנליסט אדר עציוני, סקר את דוחות החברה ומציין כי "לאחר מגמה חיובית של גידול רצוף ב-NOI מנכסים זהים, ברבעון השני חל גידול של כ-0.6% בלבד לעומת הרבעון המקביל ב-2009, כאשר ללא פיתוח מחדש והרחבות באותם נכסים, חל קיטון של 0.8%".

במגדל מסכמים כי החברה מציגה תוצאות מעורבות אך יציבות אשר עומדות בציפיותיו לאחר שהחברה דיווחה ברבעון הקודם על צפי לתוצאות חלשות במעט לרבעונים השני והשלישי. לדבריהם, "שני הנכסים שנרכשו במערב קנדה בכ-100 מיליון דולר קנדי צפויים להגדיל את ה-NOI בכ-4.2%, אולם השורה התחתונה עדיין לא מגיבה לשינויים הללו בצורה המתבקשת בשל עלויות המימון הגבוהות, הגידול ברמת החוב והוצאות אמורטיזציה המכבידות על ה-FFO".

במגדל חוזים כי הטווח העליון של תחזית ה-FFO של החברה ל-2010 יהיה מכפיל FFO עתידי של כ-13, עם תשואת נכסים מניבים גלומה נמוכה של כ-6.81%, להערכתם מחיר המניה מתומחר במלואו. "אנו חושבים כי בתוספת הדוחות החיוביים של אקוויטי 1, מניית גזית גלוב נמצאת במומנטום חיובי".