בכיר ה'פד': "מידי פעם צץ הצורך להפתיע את השוק"

בתקופה כה רגישה לנתונים ולקראת פגישת וועידת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב מדבר נשיא הפד בסנט לואיס, וויליאם פול, על האינפלציה האמריקנית וקיצוץ הריבית הצפוי להגיע בוועידת השוק הפתוח לקביעת המדיניות המוניטרית שתערך ב-11-12 לדצמבר.

פול תיאר במסיבת עיתונאים שהתקיימה ביום שישי האחרון, סיטואציה בה הפד לרוב, מיישר קו עם ציפיות השוק בנוגע למדיניות המוניטרית ועם זאת טוען, כי מידי פעם צץ הצורך להפתיע את השוק, לעיתים משיקולי הצגת מנהיגות. בכל מקרה נובע מדבריו, כי נתוני המאקרו השבוע ירכזו עניין רב כאשר בפני כל נתון ומדד יעמוד הכוח להטות את כף המאזניים.

במסיבת עיתונאים ציין וויליאם פול, אחד מחברי הפד בעל זכות ההצבעה בוועידת השוק הפתוח לקביעת שיעורי הריבית, כי הוא יחליט על הורדת הריבית, בפעם השלישית ברציפות, רק לאחר התייעצות עם עמיתיו לעבודה בפגישתם העתידית ב-11 לדצמבר.

המדד הטוב ביותר למדידת האינפלציה: מדד האג"ח הצמוד

בפגישתם האחרונה ב-31 לאוקטובר, נציגי ה'פד' האמינו כי המהומה בסקטור הפיננסי התמתנה "והמצב היום שונה", אמר פול ובאותה נשימה הזכיר כי האינפלציה, כפי שנמדדה על ידי החוזים העתידיים על מדד האג"ח הצמוד (המשקפים את ציפיות האינפלציה), נותרה ללא שינוי מחודש אוקטובר. מאידך, ישנם אינדיקטורים אחרים אשר מצביעים על גידול באינפלציה, אך פול גורס כי לצורך מדידת האינפלציה יש לבחון את מדד האג"ח הצמוד, שכן הוא האינדיקאטור המוצלח ביותר.

"בפגישתנו האחרונה עמדו הסיכויים למיתון ולירידה בפעילות העסקית אל מול הסיכויים לשינוי מגמה באופן שווה וה'פד' נקט בעמדה ניטרלית", אמר פול וציין, כי בכדי להצדיק הורדת ריבית מאזן הסיכויים דורש שינוי משמעותי.

ביום חמישי האחרון המשקיעים חיפשו רמזים בתגובותיהם של בן ברננקי וסגנו דונלד כהן בכדי לאשרר את אמונותיהם בדבר קיצוץ הריבית. בהתייחסו לנאום הבכירים ציין פול, כי אין בתשובתיהם של הנואמים דבר מלבד תשובות ישירות.