פועלים: שוק המניות המקומי מצוי בפוזיציה טובה להמשך
בנק הפועלים בסקירתו השבועית על הבורסה התל אביבית מסכם את הגורמים אשר השפיעו בשבוע החולף ואשר צפויים להשפיע בשבוע הקרוב על המסחר באחד העם.
כלכלני הבנק מתחילים את סקירתם בכך שהם מציינים, כי לאחר שבשבועות האחרונים תיקנו המניות המקומיות את הירידות שנרשמו בשיא משבר הסאב פריים וכבשו רמות שיא חדשות, בשבוע האחרון החל מדד תל אביב 25 לבחון את הרף הפסיכולוגי של 1,200 הנקודות. זאת, כשיתר המדדים נחלשו קלות בשבוע האחרון, אחרי ההתאוששות של החודש וחצי האחרונים.
בפועלים סבורים כי רמת התנודתיות בשוקי המניות בעולם, ובתל אביב בפרט, תמשיך להיות גבוהה גם בטווח הקרוב, כשאת המגמה הכללית יקבעו הנתונים הכלכליים, שיעידו האם הכלכלה הגלובלית חוזרת לפסים הנכונים, או שמא צפויה האטה גלובלית בזמן הקרוב.
האינפלציה פגעה ברווחי החברות ברבעון השלישי
כלכלני הפועלים מוסיפים בסקירתם, כי ברבעון השלישי עלה מדד המחירים לצרכן בשיעור של 1.3% (המדד הידוע ברבעון היה גבוה עוד יותר, ועמד על 2.5%). העליה החדה במדד, בעיקר בחודשים יולי-אוגוסט, הביאה לגידול בהוצאות המימון של חלק מהחברות, בעיקר חברות תעשייתיות וחברות הנדל"ן. עד כה הודיעו כמה חברות על השפעה שלילית מהותית מהמדד, כששלוש החברות הבולטות הן שטראוס גרופ, מגדל ואפריקה ישראל.
סביר להניח, מדגישים בפועלים, שחברות נוספות תצגנה פגיעה ברווחיהן בעקבות המדדים הגבוהים. עם זאת, הערכת הקונצנזוס היא כי הרבעון השלישי היה חריג, וכי החודשים הקרובים צפויים לעמוד בסימן מדדים נמוכים ואף שליליים. על כן, נראה כי ההשפעות השליליות ברבעון אינן פרמננטיות. זו גם הסיבה, להערכת כלכלני הבנק, לתגובות המתונות יחסית של השוק להודעות השליליות שפרסמו החברות בימים האחרונים.
צמיחה של יותר מ-5% ב-2007
עוד בחזית המאקרו - כחודשיים וחצי לפני תום 2007, ישנה תמימות דעים כי השנה הנוכחית תסתכם בצמיחה גבוהה במשק. אומדני הלמ"ס שפורסמו השבוע, מצטרפים לקונצנזוס עם צפי לצמיחה של 5.2% השנה. עם זאת, מדגישים בפועלים, פורסמה השבוע תחזית של קרן המטבע (IMF), לפיה בשנה הבאה תסתכם הצמיחה במשק ב-3.8% בלבד, לעומת תחזיתם הקודמת לצמיחה של 5.1%. ברם, יש לזכור כי לקרן המטבע מסורת של תחזיות שמרניות ביחס לשוק, וכי בסך הכל מרבית הכלכלנים צופים כי הצמיחה בשנה הבאה תהיה גבוהה מ-4%, שיעור צמיחה גבוה מהממוצע בעולם המערבי.
בהשוואה למדדים בעולם, מציינים בפועלים, נסחר מדד תל אביב 100 במכפיל רווח היסטורי נוח. עם זאת, יש לסייג ולומר כי הרבעונים האחרונים כללו רווחים חד פעמיים חריגים כתוצאה משינויי תקינה חשבונאית ורווחי הון, מה שמעוות את המכפיל הכולל בתל אביב כלפי מטה.
הרגיעה היחסית בחששות מפני משבר כלכלי גלובלי נמשכת, ומאפשרת לשוקי ההון הגלובליים לשמור על יציבות יחסית לאחר התיקונים החדים של השבועות האחרונים מרמות השפל של משבר הסאב פריים. בשבוע האחרון כבר חצה מדד תל אביב 25 את רף 1,200 הנקודות במהלך המסחר התוך יומי, מה שמעיד על עוצמת המגמה החיובית בבורסה המקומית.
מבט לעתיד
בבנק הפועלים מעריכים, כי בסך הכל, מצוי שוק המניות המקומי בפוזיציה טובה להמשך: רמות המכפילים סבירות, המשקיעים הזרים חזרו לשוק, הדוחות הכספיים צפויים להיות חיוביים, גם אם ישנו גידול זמני בהוצאות המימון של חלק מהחברות בשל המדדים הגבוהים ביולי-אוגוסט. גם אומדני הצמיחה מעידים על צפי למגמה חיובית בהמשך הדרך. גורמי הסיכון שנותרו הם החשש מפני ספיחים שליליים נוספים של משבר האשראי הגלובלי, והתפתחויות סביב האיום האיראני (אם כי השפעתו לפי שעה נמוכה מאוד).
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
הטיסות, השכר, הסיכויים להפחתת ריבית אצלנו, והסיכויים להפחתת ריבית השבוע בארה"ב
ביום שני יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב עלול להביא לדחייה של הורדת הריבית, אם כי, הפעם סיכוי גבוה שהריבית תרד במפגש הבא בסוף החודש וזאת מכיוון שהפד בישיבתו ביום רביעי הקרוב צפוי להוריד את הריבית.
בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון. אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.
הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית?
מדד המחירים באוגוסט - עלייה של 0.7%-0.5%
יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור שהמדד באוגוסט עלה ב-0.7% - "מחירי הדלקים עלו ב- 1.2% תחילת ספטמבר, אך מחירי הנפט בעולם ירדו ב- 3% בשל הציפייה לגידול בתפוקת הנפט על ידי קרטל הנפט ואינדיקטורים חלשים לגבי הפעילות בארה"ב.
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השקל התייצב יחסית אחרי התחזקות במהלך החודש. לא צפויה העלאת מחירים במגזר החינוך על רקע הקפאת השכר. מסתמנת האצת מסוימת בשכר בסקטור העסקי בחודש יולי . מספר היוצאים לחו"ל באוגוסט חזר לרמה של חודש מאי. ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".
סטיב ויטקוף (דוברות משרד ראש הממשלה)סטיב ויטקוף מכר מניות ב-120 מיליון דולר; הונו: מעל 350 מיליון דולר
השליח של טראמפ במזרח התיכון והאיש שאחראי בצד האמריקאי על השיחות לשחרור החטופים, נכנס לממשל כאיש עסקים אמיד; מחזיק במניות אובר, סיסקו, קריפטו, נדל"ן ועוד
סטיב ויטקוף סטיב ויטקוף, איש העסקים ואיש אמונו של טראמפ במזרח התיכון מכר חלק ממניותיו בחברת הנדל"ן שבשליטתו. בדיווח שלו נחשף היקף אחזקות מרשים שכולל השקעות במקרקעין, סטארט-אפים, מטבעות דיגיטליים, כלי טיס וחשבון מזומן בסך 50 מיליון דולר
ויטקוף, מכר אחזקות בשווי 120 מיליון דולר בחברת הנדל"ן הפרטית שלו Witkoff Group, במסגרת מהלך שנועד להפחית סיכונים של ניגוד עניינים. לפי הדיווח, המכירה בוצעה כחלק מתוכנית כוללת להקטנת חשיפות והכנסות פוטנציאליות שעלולות להתנגש עם תפקידו הדיפלומטי. ויטקוף משמש כשליח מיוחד מטעם טראמפ למזרח התיכון ומשימות שלום נוספות, כולל מעורבות פעילה במגעים בין ישראל לחמאס ואף הרחבת סמכויות לאזור אוקראינה.
הצצה לנכסים של ויטקוף
לפי המסמכים, לויטקוף שווי מינימלי של 350 מיליון דולר - אך מדובר בגילוי חלקי. ככל הנראה שוויו האמיתי גבוה בהרבה. בין הנכסים: נדל"ן יוקרתי במיאמי, ניו יורק ודרום פלורידה, מניות ברדיט, אובר, סיסקו ו-SpaceX והשקעות בקרנות גידור, מטבעות קריפטוגרפיים ואפילו כלי טיס.
המסמך כולל גם את פירוט ההכנסות מהשנה החולפת: 35 מיליון דולר שהתקבלו כדיבידנדים מאחת מחברות ההחזקות שבשליטתו - המחזיקה בין היתר בנדל"ן, חברת ניהול גולף, מלונות וחברת הקריפטו World Liberty Financial.
World Liberty Financial - שיתוף פעולה כלכלי עם משפחת טראמפ
ויטקוף ובניו הקימו בשנה שעברה את חברת הקריפטו World Liberty Financial יחד עם שלושת בניו של טראמפ: דונלד טראמפ ג'וניור, אריק טראמפ וברון טראמפ. החברה אחראית על השקת מטבע הקריפטו USD1, ששימש את קרן MGX מאבו דאבי להשקעת ענק של 2 מיליארד דולר בבורסת Binance. מדובר בקרן השקעות ממשלתית של איחוד האמירויות.
לפי גילוי קודם, טראמפ עצמו גרף רווחים של 58 מיליון דולר מהמיזם. ויטקוף, לעומת זאת, לא פירט את חלקו בהכנסות.
