Deloitte יוצאת למאבק בעד ועדת חימוביץ'

"התנאי להתעוררות שוק האיגוח, הוא חיקוק חוק איגוח אשר יאמץ את המלצות וועדת חימוביץ'- שכן, כיום הקרקע הרגולטורית נשענת על פסיקות בודדות ועל פרקטיקה לא מספיקה". כך אומר רו"ח רמי חלף, שותף במגזר הפיננסי שלDeloitte בריטמן אלמגור. לדבריו, ""חוק איגוח ואיגוח סינטטי הם מנועי הצמיחה של שוק האג"ח מגובות הנכסים". חלף אומר, כי "הצעד הראשון בהנעת השוק יכול להיות שימוש באיגוח סינתטי, שהינו קל ופשוט יותר לביצוע. מדובר אמנם בכלי שהתפתח לאחר האיגוח המסורתי, אך הוא זמין יותר ופשוט יותר מעסקאות איגוח מסורתיות". באשר לחששותיהם של בנק ישראל והפיקוח על הבנקים, כפי שנשמעו בשבוע שעבר, בדבר השארת מרבית סיכוני האשראי בידי הבנקים על ידי רכישת אגרות החוב הנחותות אמר חלף, כי בשלב ראשון, ניתן להתגבר על חשש זה על ידי שימוש במבנה איגוח פשוט (Pass Through) המבוסס על אגרות חוב מסדרה אחת בלבד ללא חלוקה של סיכוני האשראי בין סדרות נחותות לבכירות וזאת עד לצבירת ניסיון. לסיכום הוא אומר, כי הנפקת איגרות חוב מגובות נכסים בהחלט אפשרית, "אך יש להיערך לכך ולבנות אותן נכון, תוך שימת דגש לנקודות קריטיות כגון תיעוד ופירוט מתאים בהסכם השירות בין ה-SPC לבין נותן השירות (Servicer)".